Του Κώστα Ιωαννίδη
Τα ασιατικά χρηματιστήρια υποχώρησαν σήμερα, αφού η Wall Street κλείνοντας πτωτικά χθες σημείωσε τις χειρότερες μηνιαίες επιδόσεις της σε βάθος δύο χρόνων. Αυτές ήταν οι επιπτώσεις από τα νέα σχόλια, υπέρ της νομισματικής σύσφιξης, του επικεφαλής της Federal Reserve Jerome Powell αντήχησαν σε όλες τις διεθνείς αγορές μετοχών.
Οι επενδυτές έφτασαν στα όρια της υπομονής τους τις τελευταίες εβδομάδες λόγω αυξημένων ανησυχιών ότι τα υψηλότερα επιτόκια στις προηγμένες οικονομίες, υπό την καθοδήγηση της Κεντρικής Τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών, θα μπορούσαν να κλαδέψουν την παγκόσμια ανάπτυξη. Τα διεθνή χρηματιστήρια εμφανίζουν μια εξαιρετική νευρικότητα. Για τη στήλη. υποδηλώνει την αλλαγή στον τρόπο επενδυτικής σκέψης, που δεν είναι αδικαιολόγητη. Εδώ και χρόνια υπήρχε σκεπτικισμός για το πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα στις αγορές και στην οικονομία, όταν τα πρωτοφανή και καινοτόμα μέτρα που πήραν το 2008 συντονισμένα οι Κεντρικές Τράπεζες, θα χρειαζόταν να αποσυρθούν. Τώρα υπάρχει μια αναταραχή για την ταχύτητα με την οποία θα ξεδιπλωθεί η πολιτική σύσφιξης στη νομισματική πολιτική στις ΗΠΑ αρχικά αλλά και την Ευρώπη, όπως εκτιμούν οι αναλυτές των μεγάλων επενδυτικών Οίκων.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Η άμυνα στην αγορά δεν μπορεί να κρατήσει για πολύ, χωρίς ένα τίναγμα προς τα άνω. Οι λεπτομέρειες από την στατιστική εικόνα των τελευταίων συνόδων του Φλεβάρη έδειξαν, πως η «έκπληξη» από την αναβάθμιση της Moody’s πιθανά, να λειτούργησε αρνητικά. Έγινε τελικά ορόσημο της απογοήτευσης των επενδυτών, μετά την σχετικά γρήγορη ανάκαμψη των τιμών στις 846 μονάδες στις 16/2, από τον πυθμένα των 811 μονάδων στις 13/2. Χθες ο ΓΔ σταμάτησε στις 835,66 μετά από το γνωστό «θαύμα» των δημοπρασιών.
Μετά το πέρας της ελεύθερης διαπραγμάτευσης διακινήθηκε περισσότερο από το ένα τρίτο από τα 68,6 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου. Άρα στις δημοπρασίες υπήρξε σημαντική παρέμβαση ως προς την εικόνα που εμφανίστηκε στο κλείσιμο για το τέλος του Φλεβάρη. Αυτό έκανε τους εγχώριους αναλυτές να προτρέψουν τους επενδυτές να αγνοήσουν την τελική εικόνα των βασικών δεικτών.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν πέρασαν ούτε στιγμή στο αρνητικό πεδίο μόνο οι ΕΥΔΑΠ και ΣΑΡ. Στον αντίποδα δεν πέρασαν σε θετικό πεδίο σε όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης οι ΑΡΑΙΓ, ΕΕΕ, ΕΧΑΕ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΤΙΤΚ. Μέσω των δημοπρασιών για καθορισμό της τιμής κλεισίματος, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΟΤΕ και ΤΙΤΚ και στο υψηλό ημέρας οι ΕΥΡΩΒ, ΓΡΙΒ, ΜΟΗ, ΠΕΙΡ, ΑΔΜΗΕ, ΔΕΗ, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ, ΜΥΤΙΛ, ΟΛΠ και ΣΑΡ.
Η μιζέρια των συναλλαγών αφορά στην εσωστρέφεια. Έτσι χαρακτηρίζουν οι εγχώριοι αναλυτές την απουσία κινήτρων για συμμετοχή στις συναλλαγές των επιμέρους τίτλων του ταμπλό εκτός από τις μέρες που υπάρχει συγκεκριμένη εξέλιξη – είδηση – γεγονός που αφορά σε κάποιο blue chip.
Η επόμενη επίσκεψη των Θεσμών, στις αρχές Μαΐου, θα είναι η καθοριστική. Σήμερα, ολοκληρώνεται ο πρώτος κύκλος επαφών, στο ερχόμενο EwG θα τεθούν οι τεχνικού χαρακτήρα πρώτες προτάσεις για τη μεσοπρόθεσμη διευθέτηση του χρέους. Από την πλευρά των εγχώριων αρμοδίων χαμηλώνει το ύψος των προσδοκιών από το EwG, παραπέμποντας στη συζήτηση που θα γίνει σε επίπεδο Υπουργών στο άτυπο Eurogroup της Σόφιας στο τέλος Απριλίου. Θα έχει προηγηθεί τότε η Εαρινή Σύνοδος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. Μέχρι τότε δεν αναμένονται ουσιαστικές αποφάσεις στο πολιτικό πεδίο αναφορικά με τη σχέση της χώρας με τους εταίρους και πιστωτές. Απομένει στα εταιρικά αποτελέσματα ο ρόλος της διαμόρφωσης διάθεσης για ρίσκο στο ΧΑ στο νέο μήνα.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν την Τετάρτη οι αμερικανικοί δείκτες στη Wall Street.
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones έκλεισε με πτώση 380,83 μονάδων (-1,5%) στις 25.029,2 μονάδες.
Απώλειες και για τον τεχνολογικό δείκτη Nasdaq, ο οποίος έκλεισε μειωμένος κατά 57,34 μονάδες (-0,78%) στις 7.273,01 μονάδες.
Ο ευρύτερος δείκτης Standard and Poor's 500 έκλεισε με πτώση 30,45 μονάδων (-1,11%) στις 2.713,83 μονάδες.
ΕΥΡΩΠΗ
Στο «κόκκινο» έκλεισαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, καθώς οι φόβοι για περισσότερες και επιθετικότερες αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ επισκιάζουν και τις δύο πλευρές του Ατλαντικού.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 έκλεισε με πτώση 0,7%, με τις περισσότερες αγορές της Γηραιάς Ηπείρου να χάνουν έδαφος.
Στη Φραγκφούρτη, ο DAX υποχώρησε 0,44%, ενώ ανάλογες ήταν και οι απώλειες του CAC 40 στο Χρηματιστήριο του Παρισιού. Πτώση 0,51% και για τον FTSE MIB στο Χρηματιστήριο του Μιλάνου, με την πολιτική αβεβαιότητα εν όψει των εκλογών να επισκιάζει τις ιταλικές μετοχές.
Απώλειες 0,61% και για τον ΙΒΕΧ στο Χρηματιστήριο της Μαδρίτης. Στο Λόνδινο, οι απώλειες των μετοχών του μεταλλευτικού κλάδου αποδείχθηκαν βαρίδι για τον FTSE 100, υποχωρώντας 0,69%.
ΧΑ
Η εσωστρέφεια εμποδίζει την άνοδο στο τέλος Φεβρουαρίου
Στην τελευταία συνεδρίαση του φετινού καθοδικού Φεβρουαρίου, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πλάγια πορεία. Ήταν σαν ταλάντωση πάνω και κάτω από τις 833 μονάδες μόνιμα σε αρνητικό πεδίο. Η τιμή ανοίγματος (834,59 μονάδες) αντιστοιχούσε σε πτωτικό χάσμα αντιστοιχούσε σε μεταβολή -0,38% και φάνηκε ότι ορίστηκε δεύτερο (κατώτερο του ανοίγματος) μέγιστο στις 11:49. Κατόπιν ξεκίνησε η κάθοδος με αναζήτηση πυθμένα και κατέληξε στο χαμηλό ημέρας στις 15:02 και ήταν στις 829,73 από 828,51 μονάδες την περασμένη συνεδρία. Αξίζει αναφοράς η πλάγια δυναμική από τις 13:00 ως τις 15:00 μεταξύ των 828 και 831,5 μονάδων. Η ελάττωση των απωλειών στις τράπεζες και η αύξηση των κερδών στα ανοδικά blue chip στο τέλος οδήγησαν τον ΓΔ στις 17:00 στις 832,38. Οι δημοπρασίες έφεραν το πραγματικό μέγιστο μέρας στις 835,72 μονάδες από 840,00 και τον έκλεισαν στις 835,66 από 837,77 που ήταν πολύ κοντά στο ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.
Ήταν μια σύνοδος με μικρό εύρος (6,0 μονάδες) σε σχέση με τις 11,5 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν ουσιαστικά πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 56,757 από 57,100 δις ευρώ. Ένδεκα blue chip ΑΛΦΑ -0,71%, ΑΡΑΙΓ -0,33%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ -0,75%, ΕΕΕ -2,68%, ΕΤΕ -0,13%, ΕΧΑΕ -0,78%, ΜΠΕΛΑ -1,32%, ΟΠΑΠ -3,29%, ΟΤΕ -2,42%, ΤΙΤΚ -3,45% και ΦΦΓΚΡΠ -0,34% υποκύψανε στις πιέσεις στο τέλος αν και άλλες 14 του 25άρη ήταν στις ανοδικές.
Μέτρησαν μικτά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,71% από -0,20%, την ΕΤΕ στο -0,13% από -0,78%, ΕΥΡΩΒ +2,47% από 0,00% και την ΠΕΙΡ στο +2,83% από +0,46%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή +0,90% από -1,35% την προηγούμενη σύνοδο.
Η στατιστική εικόνα των blue chip βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (14 από 12) blue chip έναντι των καθοδικών (11 από 10) και κανένα στα αμετάβλητα. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 22 από 12, και 2 από 3 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 16 από 25 ήταν πτωτικές. Στα 68,570 από 43,055 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 26,295 από 15,02 κατευθυνθήκαν στα 4 τραπεζικά blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος αυξήθηκε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 38,35% από 34,88% του συνολικού τζίρου.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,25% και έφθασε στις 835,66 από 837,77 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2129,81 από 2149,23 με μεταβολή -0,90%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή κατά 3,3 μονάδες ψηλότερα για τον ΓΔ και κατά 6,5 για τον 25άρη, με το κλείσιμο να γίνεται πιο κοντά στο ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσης τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 68,570 από 43,055 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 5,692 από 1,980 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 59,353 από 37,883 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 2,583 από 2,410 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 49,269 από 30,107 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 61 από 35 των καθοδικών 50 από 67 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 28 από 29.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Ευοίωνα στοιχήματα για την τάση του 25άρη στο ξεκίνημα του Μαρτίου
Στη τελευταία σύνοδο του Φεβρουαρίου, οι θεσμικοί έδωσαν στον 25άρη, κλιμακούμενη κάθοδο με εκτίναξη στις δημοπρασίες. Η έναρξη στις 2141,21 μονάδες έγινε με πτωτικό χάσμα -0,37%, και ήταν το μέγιστο μέρας. Το κατώτερο ορίστηκε στις 14:40 στις 2121,29 μονάδες. Στις 17:00 οδηγήθηκε στις 2123,33 μονάδες και το κλείσιμο έγινε στις 2129,81, με μεταβολή -0,90%. Ο τζίρος στα παράγωγα ορίστηκε στα 13,783 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για τη σειρά Μαρτίου εμφανίστηκε όγκος 1321 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2147,00 μονάδες και κατώτερο τις 2125,00. Οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2135,75 μονάδες. Επίσης άλλαξαν χέρια 90 ΣΜΕ της σειράς Απριλίου με ανώτερο στις 2138,00 και κατώτερο τις 2111,00 μονάδες και τελευταίες πράξεις στις 2133,00. Οι ανοικτές θέσεις για τη νέα κυρίαρχη σειρά (Μαρτίου) ανήλθαν σε 13959 και 357 για την επόμενη.
Στο -5% περίπου ήταν το κλάδεμα που έφερε ο Φεβρουάριος στον ΓΔ και τον 25άρη και τα blue chip που παρακολούθησαν τον μέσο όρο ήταν μόνο δυο ΜΟΗ και ΜΥΤΙΛ με απώλειες της τάξης του -4,5%. Όπως είναι φυσικό λοιπόν οι μετοχές του δείκτη που κυριαρχούν οι ξένοι θεσμικοί με μηδενική μηνιαία μεταβολή θεωρούνται νικητές και ήταν οι ΑΛΦΑ ΑΡΑΙΓ και ΠΕΙΡ. Ενώ πραγματικά κέρδη σημείωσαν μόνο δυο οι ΓΡΙΒ +1,72% και ΤΕΝΕΡΓ +5,80%. Άμυνα στις πιέσεις, με απώλειες κάτω του -2,1%, εμφάνισαν οι ΟΛΠ -0,12%, ΣΑΡ -0,33%, ΕΕΕ -1,16%, ΛΑΜΔΑ -1,39% και ΓΕΚΤΕΡΝΑ -2,03%. Αυτή η ομάδα αποτελεί τις «ευνοημένες» μετοχές του μήνα, αν οι μεταβολές τους συγκριθούν με αυτές των καθαρά πτωτικών blue chip το μήνα που παλαιότερα εμφανιζόντουσαν κορυφώσεις των τιμών.
Ξεχώρισαν για τις απώλειές τους οι ΔΕΗ -11,55%, ΕΧΑΕ -10,96%, ΕΤΕ -10,76%, ΤΙΤΚ -9,31%, ΦΦΓΚΡΠ -9,23%, ΕΥΔΑΠ -8,92%, ΑΔΜΗΕ -8,31%, ΕΥΡΩΒ -7,78%, ΒΙΟ -7,63%, ΟΤΕ -7,59%, ΟΠΑΠ -7,31%, ΜΠΕΛΑ -6,16% και ΕΛΠΕ -6,14%. Οι μεταβολές αυτές άφησαν σε λίγες από αυτή την ομάδα να κρατήσουν κέρδη στο τρέχον έτος και ήταν οι ΒΙΟ +8,50%, ΔΕΗ +44,51%, ΕΛΠΕ +8,41%, ΜΠΕΛΑ +0,27%, ΟΤΕ +1,65% ήτοι πέντε στις δεκατρείς με τη μεγαλύτερη βουτιά στο μήνα με τις λιγότερες μέρες και τις χαμηλότερες συναλλαγές για την ώρα.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Πέτρος Στεριώτης της Nuntius Sec.
Σε σκηνικό φθίνοντα τζίρου και αυξημένης ατασικότητας παραμένει ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α., 'εγκλωβισμένος' στο πεδίο τιμών μεταξύ 856 και 811 μονάδων. Ο χαμηλός όγκος συναλλαγών δυσκολεύει την οποιαδήποτε πρόβλεψη, καθώς πιθανή αύξησή του, όταν συμπέσει με σημαντικά νέα, θα οδηγήσει την Αγορά σε διάσπαση του προαναφερθέντος εύρους τιμών.
Σε αντίστοιχη φάση αναμονής και η απόδοση του δεκαετούς Κρατικού ομολόγου, που κινείται πάντως σε υψηλά δύο και πλέον μηνών, καθώς το Ελληνικό Κρατικό ομόλογο δε θα μπορούσε να μείνει ανεπηρέαστο, από τη γενικευμένη κλιμάκωση των αποδόσεων στα Ξένα Κρατικά χρεόγραφα το τελευταίο διάστημα, με "φόντο" τις επόμενες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed και τα πλάνα για "tapering" από άλλες Νομισματικές Αρχές.
Ενδιαφέρουσα η συγκυρία για τους επενδυτές της Λεωφόρου Αθηνών, που μετά από καιρό καλούνται να ρίξουν αυξημένο "βάρος" στη διεθνή επιτοκιακή πολιτική και τα "ανεβοκατεβάσματα" των Ξένων δεικτών και όχι αποκλειστικά στα εσωτερικά νέα, όπως δηλαδή συνέβαινε την τελευταία δύσκολη δεκαετία της ύφεσης και των Μνημονίων.
Το "stock picking" παραμένει σε υψηλή ζήτηση, με τα δυνατά θεμελιώδη να έχουν οδηγήσει αρκετούς εγχώριους τίτλους σε πολυετή υψηλά, τη στιγμή που άλλοι "πολυσυζητημένοι" κλάδοι, όπως οι Τράπεζες, δεν πείθουν, με βάση τουλάχιστον τη διαγραμματική τους εικόνα και τους "αστερίσκους" που συνοδεύουν την ειδησεογραφία τους.
Το σε ιστορικά πλαίσια χαμηλό ποσοστό της συνολικής κεφαλαιοποίησης του Χ.Α. σε σχέση με το Εθνικό ΑΕΠ, τα ευνοϊκά P/E και P/BV επιλεγμένων Ελληνικών τίτλων, σε σύγκριση με τον Ευρωπαϊκό 'ανταγωνισμό' και η επιστροφή της Χώρας σε θετικούς (έστω και χαμηλούς ρυθμούς) ανάπτυξης συνθέτουν την επιχειρηματολογία των 'long' χαρτοφυλακίων, αν και με βάση το συναλλακτικό ενδιαφέρον, εκτιμάται ότι πολλά Ξένα 'Σπίτια' συνεχίζουν να απέχουν από το ΧΑ.
Σήμερα
Τα ασιατικά χρηματιστήρια υποχώρησαν σήμερα Πέμπτη 1/3, αφού η Wall Street σημείωσε τις χειρότερες μηνιαίες επιδόσεις της σε βάθος δύο χρόνων, καθώς οι επιπτώσεις από τα νέα υπέρ σύσφιξης σχόλια του επικεφαλής της Federal Reserve Jerome Powell αντήχησαν σε όλες τις διεθνείς αγορές μετοχών.
Οι επενδυτές έφτασαν στα όρια της υπομονής τους τις τελευταίες εβδομάδες εν μέσω ανησυχιών ότι τα υψηλότερα επιτόκια στις προηγμένες οικονομίες, υπό την ηγεσία των Ηνωμένων Πολιτειών, θα μπορούσαν να κλαδέψουν την παγκόσμια ανάπτυξη.
Ο Πάουελ, στην πρώτη δημόσια εμφάνισή του ως επικεφαλής της Fed, υποσχέθηκε την Τρίτη σε ακρόαση του Κογκρέσου να αποτρέψει την υπερθέρμανση της οικονομίας, ενώ επιμένει με ένα σχέδιο σταδιακής αύξησης των επιτοκίων.
Αυτά τα σχόλια αναζωπύρωσαν την φημολογία στις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς ο ρυθμός της νομισματικής αυστηρότητας των ΗΠΑ φέτος ήταν πιο γρήγορος από τον αναμενόμενο, συμβάλλοντας στη γέννηση ανησυχιών ότι τα υψηλότερα επιτόκια δανεισμού θα μπορούσαν να επηρεάσουν την εταιρική δραστηριότητα και την οικονομική ανάπτυξη.
Ο ευρύτερος δείκτης των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας υποχώρησε κατά 0,40% και κατέληξε στην τρίτη ημέρα καθόδου. Σήμερα στις 07:50 ώρα Ελλάδας.
Οι κινεζικές μετοχές άνοιξαν με πτωτικό χάσμα αλλά απόκτησαν ανοδική τάση μετά από μια ιδιωτική έρευνα που έδειξε αύξηση στον βιομηχανικό τομέα της Κίνας με άνοδο που τον έφερε σε κορυφή έξι μηνών. Οι μετοχές της αγοράς στη Shanghai αυξήθηκαν κατά 0,4% αλλά στο δεύτερο μέρος χάνουν τα κέρδη τους και πέρασαν σε αρνητικό πεδίο και οι κινεζικοί δείκτες.
Οι μετοχές της Αυστραλίας υποχώρησαν 0,71%, ο KOSPI της Ν. Κορέας έχασε 1,17%. Ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε 1,56%.
Οι ζημιές στην Ασία ήρθαν σαν επακόλουθο της εικόνας Wall Street, όπου οι Dow και S&P500 εμφάνισαν το χειρότερο, σε επίπεδο επίδοσης μήνα τους, από τον Ιανουάριο του 2016, μετά από έντονες απώλειες στις αρχές Φεβρουαρίου.
Ο δείκτης Dow έπιασε το υψηλό βίου αργά τον Ιανουάριο, πριν μειωθεί περίπου κατά 12% από την κορυφή στις αρχές Φεβρουαρίου, καθώς η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων ΗΠΑ σε υψηλά σε βάθος πολλών ετών απογοήτευσε τους διαχειριστές κεφαλαίου της Wall Street. Ήταν σε δρόμο για να ανακτήσει το μεγαλύτερο μέρος αυτών των ζημιών πριν τα σχόλια του Powell, σταματήσουν την ανάκαμψη.
Ο τελευταίος γύρος οικονομικών προβλέψεων της Fed τον Δεκέμβριο έδειξε τρεις αυξήσεις επιτοκίων φέτος, αλλά οι απόψεις που εξέφρασε ο Powell ώθησαν τους επενδυτές να αυξήσουν τα στοιχήματα για τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων το 2018.
