Η εβδομάδα που ξεκινά σήμερα είναι βέβαιο πως θα έχει τελείως διαφορετική ατμόσφαιρα από τη σημερινή. Καθώς σήμερα, είναι το τέλος Μαρτίου και το τέλος του πρώτου τριμήνου, μια σημαντική μέρα για την στατιστική εικόνα όλων των χρηματιστηρίων. Στην εξέλιξή της εβδομάδας στην ευρωζώνη και τις αγορές της θα μετρήσει η απόφαση της ΕΚΤ που θα αφήσει πιθανότατα τα επιτόκια αμετάβλητα.
Οι επενδυτές μετοχών των ΗΠΑ και παγκοσμίως θα λάβουν τα μηνύματά τους αυτή την εβδομάδα από τα στοιχεία του Μαρτίου για την αγορά εργασίας και από τα αποτελέσματα της διπλωματίας για να εκτονώσει τις εντάσεις Ανατολής-Δύσης γύρω από την προσάρτηση στη Ρωσία της περιοχής της Κριμαίας της Ουκρανίας.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Η έκθεση της Παρασκευής για την απασχόληση του Μαρτίου, είναι ο πλέον ευρέως παρακολουθούμενος οικονομικός δείκτης των ΗΠΑ, που αναμένεται να δείξει ότι οι εργοδότες προσθέσανε 200.000 θέσεις εργασίας το Μάρτιο σε μισθοδοσίες εκτός του αγροτικού τομέα, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters σε οικονομολόγους. Εάν ο αριθμός θέσεων εργασίας τον Μάρτιο είναι πάνω από τις προσδοκίες, θα μπορούσε να πείσει τους επενδυτές ότι οι πρόσφατες αποτυχίες της αμερικανικής οικονομίας σχετίζονται με τις καιρικές συνθήκες και ήταν μόνο προσωρινές. Η ανάκαμψη στις προσλήψεις ξεκίνησε τον περασμένο μήνα, παρά το παγωμένο καιρό. Οι εργοδότες πρόσθεσε 175.000 θέσεις εργασίας για μισθοδοσίες μη αγροτικού τον Φεβρουάριο μετά τη δημιουργία 129.000 νέων θέσεων τον Ιανουάριο.
Το Ινστιτούτο Διαχείρισης Αποθεμάτων ISM θα κυκλοφορήσει τις εθνικές έρευνες του για τον Μάρτιο στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών, την Τρίτη και την Πέμπτη αντίστοιχα. Οι δείκτες αναμένεται να παρουσιάσουν βελτίωση από τον προηγούμενο μήνα.
Το ΧΑ μπορεί αρκετοί να θεωρούν ότι αντιμετωπίζεται ως ειδική περίπτωση, αλλά στην πραγματικότητα ανήκει στην περιφέρεια των αγορών μετοχών της ευρωζώνης που έχει κερδίσει συνολικά το ενδιαφέρον των fund managers με δολάρια. Το ίδιο ισχύει και για τα ομόλογα της περιφέρειας της ευρωζώνης, τα οποία είδαν τις αποδόσεις τους να μειώνονται, καθώς πλησιάζει η μέρα που θα συνεδριάσει για την νομισματική πολιτική της η ΕΚΤ. Οι αγοραίοι εκτιμούν ότι οι αυξανόμενες ενδείξεις πως ο αποπληθωρισμός αγκαλιάζει τις ισχυρότερες οικονομίες της ζώνης του κοινού νομίσματος θα οδηγήσει σε αποφάσεις για κάποιου είδους ποσοτική χαλάρωση, κατάλληλη για να πυροδοτήσει πληθωριστικές πιέσεις.
Μέσα σε αυτή την ατμόσφαιρα προσμονής για μεγαλύτερη χαλάρωση στην ΕΕ συνολικά, μια έκδοση πενταετούς ομολόγου από την ελληνική κυβέρνηση, κυκλοφόρησε σαν ενδεχόμενο και θα μοχλεύει θετικά μάλλον το φρόνημα των θεσμικών του ΧΑ.
Σήμερα ωστόσο, σφραγίζεται το τέλος του πρώτου τριμήνου και μια σειρά από πακέτα που έγιναν στις τελευταίες συνεδριάσεις, αφορούν στις κινήσεις των θεσμικών για αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων, όπως συνηθίζουν. Με την περισσότερη «δουλειά» να έχει γίνει, στην τελευταία συνεδρίαση οι ισχυροί παράγοντες κάθε αγοράς, άρα και του ΧΑ, γράφουν τις τιμές που θα συναντά στο μέλλον κάθε παρατηρητής της στατιστικής προϊστορίας της αγοράς. Αυτές θα αναφέρονται επίσης, στην απολογιστική έκθεση προς τους πελάτες τους, από τις μεγάλες επενδυτικές εταιρίες που δραστηριοποιούνται και στην ελληνική αγορά μετοχών.
Τα αποτελέσματα των εισηγμένων ολοκληρώνονται σήμερα, 31 Μαρτίου, με κυριότερες εκκρεμότητες τις ανακοινώσεις από ΟΠΑΠ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΦΦΓΚΡΠ και ΜΙΓ ενώ αύριο, σύμφωνα με τον κανονισμό του Χρηματιστηρίου, θα τεθούν σε επιτήρηση ή θα προαχθούν σε κανονική διαπραγμάτευση όσες εταιρείες βελτίωσαν τα στοιχεία τους, ή επιδείνωσαν κάποιες ευαίσθητες περιοχές του ισολογισμού τους. Το ενδιαφέρον αναμένεται κυρίως σε Ιχθυοκαλλιέργειες, Κατασκευές και Συμμετοχές.
Στις 4 Απριλίου αναμένεται η "ετυμηγορία" της Moody's για την Ελληνική οικονομία και οι παράγοντες της αγοράς περιμένουν ότι ενδεχομένως θα υπάρξουν ποιοτικές διαφοροποιήσεις από την ανακοίνωση του S&P.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης εβδομάδας
ΗΠΑ
Με κέρδη έκλεισε την τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η Wall Street, περιορίζοντας ελαφρώς τις εβδομαδιαίες απώλειες, λαμβάνοντας ώθηση από τα οικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν σήμερα.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε κατά 0,36% στις 16.323,06 μονάδες, ο τεχνολογικός δείκτηςNasdaq σημείωσε κέρδη 0,11% στις 4.155,76 μονάδες και ο δείκτης S&P 500 έκλεισε ανοδικά κατά 0,46% στις 1.857,62 μονάδες.
Σε επίπεδο εβδομάδας, ξεχώρισαν ιδιαίτερα οι απώλειες του Nasdaq, ^IXIC+0,11% οι οποίες έφτασαν το 2,8%, ήτοι οι χειρώτες από τον Οκτώβριο του 2012. Ωστόσο ο Dow έκλεισε την εβδομάδα με κέρδη 0,1%, ενώ ο S&P 500 έκλεισε με απώλειες 0,5%. Σύμφωνα με τους αναλυτές, αυτήν την εβδομάδα οι αμερικανικοί δείκτες δέχτηκαν σοβαρές πιέσεις κυρίως από τον κλάδο των τραπεζών και της τεχνολογίας. Παράλληλα, οι επενδυτές προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις τίτλων που είχαν υπεραποδώσει το τελευταίο διάστημα.
ΕΥΡΩΠΗ
Με κέρδη έκλεισαν οι ευρωπαϊκοί δείκτες, με τους επενδυτές να ικανοποιούνται από τα σημερινά οικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για την οικονομία της Eυρωζώνης.
Ειδικότερα, ο βρετανικός FTSE 100 ^FTSE+0,41% κέρδισε 0,42% στις 6.616 μονάδες, ο γερμανικός DAX^GDAXI+1,47% ενισχύθηκε κατά 1,44% στις 9.587 μονάδες και ο γαλλικός CAC 40 ^FCHI+0,74% σημείωσε κέρδη 0,73% στις 4.411 μονάδες.
Ο σύνθετος πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 έκλεισε με κέρδη 0,78% στις 333,76 μονάδες, ενώ σε επίπεδο εβδομάδας έκλεισε με κέρδη 1,7%.
ΚΟΣΜΟΣ
Για την εβδομάδα ο S&P500 έχασε -0,5% και εμφανίζει κέρδη +0,5%, έναντι του τέλους του 2013. Ενώ ο Dow ενισχύθηκε οριακά κατά +0,1% με πτώση στο 2014. Ο S&P400 της μεσαίας κεφαλαιοποίησης έπεσε κατά -1,6% με επίδοση +1,2% φέτος, και ο Russell 2000, της μικρής κεφαλαιοποίησης, έπεσε -3,5% με επίδοση έτους -1,0%. Ο δε Nasdaq100 βούτηξε κατά -2,2% με απώλειες -0,6% για το 2014. Η τιμή του χρυσού έχασε 39 δολάρια, ο δείκτης HUI χτυπήθηκε -4,8% και στο τρέχον έτος κερδίζει +13,7%. Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 2 μονάδες βάσης στο 2,72% και στο 2014 είναι κάτω κατά 31 μονάδες βάσης, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων μακράς διάρκειας έπεσαν επίσης αυτή τη βδομάδα, στο 3,55% χάνοντας φέτος 42bps. Η διαφορά αποδόσεων μεταξύ των MBS αναφοράς και 10ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε 2 μονάδες βάσης και είναι στα 72bps.
Οι αποδόσεις των δεκαετών πορτογαλικών ομολόγων υποχώρησαν κατά 22bp, και οδηγήθηκαν στο 4,04% σε χαμηλό τεσσάρων ετών και είναι κάτω κατά 209bps από την αρχή του έτους. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων Ιταλίας μειώθηκαν 11bps στο 3,30% και από την αρχή του 2014 είναι κάτω κατά 82bps. Οι αποδόσεις 10-ετών της Ισπανίας υποχώρησαν κατά 12bps στο 3,24%, μειωμένες φέτος κατά 91bps. Των γερμανικών bund υποχώρησαν 8 bps στο 1,55% υποχωρώντας το 2014 κατά 38bps. Οι αποδόσεις στα Γαλλικά επίσης έπεσαν 9bps στο 2,06% και το spread ανάμεσα σε Γαλλικά και Γερμανικά 10ετή διαμορφώθηκε στα 51bps. Οι αποδόσεις του ελληνικού 10ετούς υποχώρησαν 24bps στο 6,67% και μειώθηκαν από το τέλος του 2013, κατά 175bps. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Ενωμένου Βασιλείου εμφάνισαν πτώση κατά 2 μονάδες βάσης, φθάνοντας την Παρασκευή στο 2,72% και έχουν πέσει στο 2014 30bps.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας, κέρδισε +3,2% και η ετήσια επίδοσή του είναι -9,8%. Ο γερμανικός δείκτης DAX σκαρφάλωσε +2,6% και από το τέλος του 2013 κερδίζει +0,4%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας σημείωσε άνοδο +2,7% και στο 2014 κερδίζει +4,2%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία ανέβηκε κατά +2,5% και έχει φέτος άνοδο +13,3%. Ο ΓΔ του Χρηματιστηρίου της Αθήνας έχασε -0,21% και στο 2014 αποδίδει +14,21%. Οι αναδυόμενες αγορές κινήθηκαν κατά πλειονότητα έντονα ανοδικά. Ο δείκτης Bovespa της Βραζιλίας εκτινάχθηκε κατά +5,00% και έχει μείωση -3,4% το τρέχον έτος, ενώ ο Bolsa του Μεξικού έμεινε πρακτικά αμετάβλητος έφθασε να χάνει -6,3%, το 2014. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα κέρδισε +2,4% και χάνει φέτος -1,5%. Ο δείκτης Sensex για τις μετοχές στην Ινδία ενισχύθηκε κατά +2,7% και από το τέλος του 2013 κερδίζει +5,5%. Το χρηματιστήριο της Κίνας στη Σαγκάη παρουσίασε πτώση κατά -0,3% και για το 2014 εμφανίζει πλέον πτώση -3,5%.
Τεχνική ανάλυση
Για την πρόβλεψη της τάσης του 25άρη καλό είναι να παρουσιάσουμε τις παρατηρήσεις μας επί της στατιστικής εικόνας που εμφανίζουν οι μετοχές του.
Το πρώτο τρίμηνο είχε τον πρώτο και τον τρίτο μήνα να παίζουν ρόλο σταθεροποίησης κερδών που κατακτήθηκαν στους αμέσως προηγούμενους τους. Έτσι, ο Ιανουάριος και ο Μάρτιος προσθέσανε στο μέσο όρο άνοδο, λίγο μεγαλύτερη του +1%, χωρίς το κλείσιμο της 31 Μαρτίου. Αλλά, ο Φεβρουάριος έκανε το μεγαλύτερο μέρος του ανοδικού δρόμου, με κέρδη 13%, για να καταλήξει ο ΓΔ με επίδοση +14,2% από το τέλος του 2013.
Επίδοση έτους ή τριμήνου
Οι μετοχές στον 25άρη (κερδίζει +11,4% στο 2014) με επίδοση από το μέσο όρο και πάνω, αλφαβητικά, είναι οι ΑΛΦΑ με 14,90%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +19,6%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ +24,8%, ΕΥΔΑΠ +14,2%, ΙΝΛΟΤ +25%, ΜΕΤΚ +18,7%, ΜΙΓ +38,3%, ΜΥΤΙΛ +22,5%, ΟΠΑΠ +22,2%, ΟΤΕ +24,4%, ΠΕΙΡ +24,2%, ΤΕΝΕΡΓ +18,3% και ΤΙΤΚ +28,0%.
Υπάρχουν επίσης εκείνες που κινήθηκαν κοντά στην τάξη μεγέθους του ΓΔ και είναι, με βάση την μεταβολή τους την τρέχουσα χρονιά, οι ΟΛΠ +13,8%, ΦΦΓΚΡΠ +13,2%, ΕΥΠΡΟ +12%, ΕΧΑΕ +11,4%, ΜΠΕΛΑ +11,2% και ΔΕΗ +9,3%.
Αξίζει να υπογραμμίσουμε στο τέλος, ότι οι μετοχές που υστέρησαν φέτος είναι οι ΕΕΕ -13,1%, ΣΩΛΚ -10,4%, ΕΛΠΕ -4% και ΦΡΙΓΟ -3,9% και για να συμπληρωθεί η πεντάδα έρχεται με μικρή άνοδο, +1,3%, η ΕΤΕ. Υπάρχουν συνεπώς «αποθέματα» δεικτοβαρών μετοχών που θα μπορούσαν με την εξισορρόπηση, τουλάχιστον, των επιδόσεων τους έναντι του μέσου όρου, να ωθήσουν τις τιμές υψηλότερα. Ή, να φρενάρουν την πτώση από τις πιέσεις που πιθανά να αναπτυχθούν σε τίτλους που αγοράστηκαν «υπερβολικά». Τα εισαγωγικά χρησιμοποιούνται γιατί για κάποια από τα ανοδικά blue chip το αγοραστικό ενδιαφέρον δεν πρόκειται να εξαφανιστεί.
Ο Μάρτιος ως τελευταίος μήνας έχει αφήσει το στατιστικό αποτύπωμά του στη δυναμική των τιμών εντονότερα αφού είναι το πιο «φρέσκο» και μια αναφορά στις μετοχές του 25άρη που ευνοήθηκαν, θα αποδείξει ότι το ενδιαφέρον για αρκετές από τις μετοχές με μέτριες ή κακές επιδόσεις, έχει σφραγίσει τη μεταβολή αυτό το μήνα. Οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης που έχουν πάνω από τρεις φορές καλύτερη επίδοση από εκείνη του ΓΔ το Μάρτιο (+1,33%), δηλαδή πάνω από +4%, είναι αλφαβητικά: ΓΕΚΤΕΡΝΑ +6,43%, ΕΛΠΕ +4,15%, ΕΤΕ +9,55%, ΕΥΔΑΠ +5,4%, ΕΥΠΡΟ +13,1%, ΕΧΑΕ +6,2%, ΙΝΛΟΤ +7%, ΜΙΓ +10,5%, ΟΛΠ+6,8%, ΤΙΤΚ +8,3%, ΦΡΙΓΟ +6,7%, ΦΦΓΚΡΠ +4,1%. Από αυτές λοιπόν οι ΕΛΠΕ, ΕΤΕ, ΕΥΠΡΟ, ΕΧΑΕ ΟΛΠ ΦΦΓΚΡΠ και ΦΡΙΓΟ δεν ανήκουν στις νικήτριες του 2014 και θα λέγαμε ότι ο Μάρτιος μπορεί να ήταν σταθεροποιητικός για τους δείκτες, αλλά επίσης, δαπανήθηκαν κεφάλαια και ενδιαφέρον για την αποκατάσταση της υστέρησης που εμφάνιζαν αρκετά blue chip με βάση τις συναλλαγές τους τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο. Και κατ’ αυτή την έννοια πολύ θετικός.
Οι «πτωχές πλην τίμιες» μετοχές του FTSEM
Στο 2014 οι μετοχές του δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης κατά πλειονότητα έχουν εμφανίσει πολύ καλές επιδόσεις και πάνω από το 14,2% του ΓΔ στο δείκτη με φετινή επίδοση +10,2% συναντάμε με αλφαβητική κατάταξη: ΑΒΑΞ +16%, ΙΑΤΡ +23,6%, ΙΚΤΙΝ +18,2%, ΙΝΤΚΑ +55,2%, ΜΛΣ +28,4%, ΟΛΘ +17,7%, ΠΛΑΙΣ +16,6%, ΣΑΡ +15,2%, ΥΓΕΙΑ +23,5%, ΦΡΛΚ +38,1%. Στον αντίποδα με απώλειες στο τρέχον έτος οι ΑΤΤ -30,6%, ΕΒΖ -17,6%, ΕΥΡΩΒ -8,8%, ΝΗΡ -13,5%, ΧΑΛΚΟΡ -9,1%. Οι υπόλοιπες του FTSEM έχουν επίδοση κοντά στους δείκτες ενώ τον Μάρτιο ξεχώρισαν για την άνοδό τους οι ΕΛΚΑ +8,1%, ΙΚΤΙΝ +7,4%, ΠΛΑΙΣ +16,4%, ΣΑΡ +7,9% και ΣΙΔΕ +6%.
Η εβδομάδα στο ΧΑ
Η τελευταία ακέραιη εβδομάδα του Μαρτίου είχε τέσσερις συνεδριάσεις, λόγω της αργίας της 25ης Μαρτίου, και σε αυτές δυο είχαν οριακές για την εποχή μεταβολές και μια ήταν η πραγματικά πτωτική της εβδομάδας, με την τελευταία στο ρόλο της υπολογίσιμα ανοδικής. Συναλλακτικά πρωταγωνίστησαν οι τράπεζες καθώς οι θεσμικοί κινήθηκαν στη βάση των υπολογισμών που έκαναν όταν δημοσιοποιήθηκαν οι προθέσεις των ΑΛΦΑ και ΠΕΙΡ με κάθε λεπτομέρεια αναφορικά με τις επικείμενες ΑΜΚ τους. Κατόπιν οι αποφάσεις τους επηρεάστηκαν από την επιτυχή και γρήγορη υπερκάλυψη των αναγκών που θα εξυπηρετούσαν οι αυξήσεις, αφού σε σχεδόν μηδενικό χρόνο έκλεισαν τα βιβλία προσφορών από θεσμικούς του εξωτερικού.
Η κατάθεση του πολυνομοσχεδίου, για την εφαρμογή των συμφωνηθέντων με την τρόικα αποτέλεσε μια πρόκληση που δεν την έλαβαν όλοι οι επενδυτές υπόψη και θεωρούμε, πως αποτέλεσαν ισχυρότερους παράγοντες για τη διαμόρφωση της τάσης τα αποτελέσματα των εισηγμένων.
Τεχνικά, η διόρθωση που άρχισε την Τετάρτη της τρίτης εβδομάδας του Μαρτίου και ολοκληρώθηκε την Πέμπτη της τρέχουσας εβδομάδας. Η κίνηση του 25άρη από το νέο υψηλό του για το 2014 στις 445,5 μονάδες, που σημειώθηκε στις 18/3, ως το ελάχιστο ημέρας στις 27/3 στις 421,26 μονάδες, κατοχυρώθηκε την Παρασκευή. Όταν φάνηκε, πως οι θεσμικοί δεν θα αναζητούσαν νεότερα χαμηλά για το δείκτη που τους απασχολεί κύρια. Η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν μέτρια και ο καλύτερος τζίρος εμφανίστηκε την Τετάρτη. Τότε η συνολική αξία συναλλαγών των μετοχών και των warrants των τραπεζών ξεπέρασε τα 200 εκατ ευρώ ενώ στις υπόλοιπες μέρες η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν μέτρια και με βασικό χαρακτηριστικό, την εστίαση του συναλλακτικού ενδιαφέροντος σε πολύ λίγες μετοχές του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Η συνεδρίαση της Παρασκευής 21/3, είχε αφήσει τη συνολική κεφαλαιοποίηση του ΧΑ στα 76,1 δις και τη Δευτέρα οι πιέσεις που ασκήθηκαν στις τραπεζικές μετοχές την οδήγησαν στα 75,4 και στα ίδια επίπεδα βρέθηκε στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας. Ήταν σταθεροποιητικού χαρακτήρα εβδομάδα, αλλά αυτό αφορούσε τους δείκτες και την κεφαλαιοποίηση συνολικά. Αντίθετα όσον αφορά τους επιμέρους τίτλους αυτή η εβδομάδα που πέρασε χωρίς να εμφανίζονται υπερβολές καμία μέρα, λειτούργησε έντονα, διαχωρίζοντας τα blue chip σε δυο ομάδες που δεν ήταν ισοδύναμες, ούτε ως προς το μέγεθος των μεταβολών ούτε ως προς το πλήθος.
Τη Δευτέρα με τις ξένες αγορές σε πτώση μεγάλων διαστάσεων, ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα κατά -0,11% και ο 25άρης έκλεισε με μεταβολή +0,12%. Ο συνολικός τζίρος διαμορφώθηκε στα 71,336 με πακέτα αξίας 3,296 εκατ. ευρώ. Την Τετάρτη, με τις αγορές μετοχών σε άνοδο διεθνώς ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα κατά +0,21% ο 25άρης στο +0,31%. Ο τζίρος ανέβηκε στα 169,914 εκατ. ευρώ και τα πακέτα στα 14,264 και πάλι όμως η αγορά δεν συντονίστηκε με τις ξένες. Την Πέμπτη η πτώση ήταν υπολογίσιμη και για τον ΓΔ ήταν -1,27% ενώ ο 25άρης βούτηξε -1,31% με τζίρο μικρότερο στα 122,072 εκατ. ευρώ αλλά αξία προσυμφωνημένων συναλλαγών στα 21,847 εκατ. ευρώ. Την Παρασκευή αφού οι θεσμικοί είχαν μάλλον εξαντλήσει το μεγαλύτερο μέρος των εντολών πώλησης που είχαν προγραμματίσει λειτούργησαν επιλεκτικά με στόχο τη διόρθωση υπερβολών τα διαστήματα των πιέσεων τις προηγούμενες μέρες. Δοκίμασαν την ισχύ του αγοραστικού ενδιαφέροντος στην έναρξη και κατόπιν άφησαν την προσφορά να υπερισχύσει με αποτέλεσμα οι δείκτες να πέσουν σχεδόν πάνω στο κλείσιμο της Πέμπτης, από τις 14:40 ως τις 16:10. Από τότε ωστόσο ως το πέρας της διαπραγμάτευσης η ζήτηση υπερείχε σταθερά και με την βοήθεια των δημοπρασιών ο ΓΔ έκλεισε με άνοδο +0,98% και ο 25άρης κέρδισε +1,05%.
Η μεταβολή για την εβδομάδα του ΓΔ ήταν -0,21% ενώ του 25άρη +0,15% και του FTSEM -0,09%. Θα την χαρακτηρίζαμε σαν επίπεδη ως προς το αποτέλεσμα, αλλά το πλήθος των blue chip που κατάφερε να εμφανίσει κέρδη ήταν 11 και από αυτά αξιόλογα χαρακτηρίζονται της ΜΙΓ +9,34%, με αμέσως επόμενη επίδοση της ΕΕΕ +5,07% και της ΟΠΑΠ +4,14%. Ακολούθησαν ΕΛΛΑΚΤΩΡ +3,39%, ΔΕΗ +2,79%, ΙΝΛΟΤ +2,68%, και ΜΥΤΙΛ +1,90%. Ανάμεσά τους λοιπόν η ΕΕΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ ήταν εκείνες που έχοντας υψηλό συντελεστή βαρύτητας κατάφεραν να αντισταθμίσουν την αρνητική συνεισφορά των πτωτικών blue chip . Την πρώτη θέση σ αυτή την ομάδα κατέλαβε η ΠΕΙΡ καθώς εμφάνισε πτώση -7,32% σε τέσσερις συνεδριάσεις ενώ οριακά πάνω από 4% υποχώρησαν τα ΕΛΠΕ με την ΜΟΗ να ακολουθεί με -3,79% και την ΦΡΙΓΟ -3,54%. Πτώση μεγαλύτερη του 2% είχαν η ΕΤΕ και η ΜΠΕΛΑ που συμπληρώνουν την εξάδα με τις μεγαλύτερες απώλειες. Ακολουθούν οι μετοχές με αρνητικές εβδομαδιαίες μεταβολές μικρότερες του -2%, ήτοι οι ΑΛΦΑ -1,76%, ΣΩΛΚ και ΤΕΝΕΡΓ -1,95%, ΦΦΓΚΡΠ -1,56%, και πτώση μικρότερη του -1% είχαν ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΜΕΤΚ, ΟΤΕ.
Σήμερα
Οι Ασιατικές μετοχές κινήθηκαν ανοδικά με ένα προσεκτικό ξεκίνημα στην εβδομάδα, με τους επενδυτές να δείχνουν ότι έχουν την ελπίδα ότι η Κίνα θα λάβει μέτρα για την τόνωση της οικονομίας της.
Οι Ευρωπαϊκές μετοχές θα έχουν , επίσης, μια αρχή με κατεύθυνση υψηλότερα επίπεδα, με τα futures του FTSE 100 της Βρετανίας να δείχνουν ότι θα ανοίξει από 9-11 μονάδες ψηλότερα, ο γερμανικός DAX κατά 34-43 μονάδες και ο CAC 40 της Γαλλίας κατά 9-12.
Τα futures των μετοχών των ΗΠΑ αυξήθηκαν 0,4%, που δείχνουν προσδοκίες για μέτρια κέρδη στη Wall Street αργότερα μέσα στην ημέρα.
Ο δείκτης MSCI των μετοχών Ασίας - Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ανέβηκε 0,4%, μετά την άνοδό του στα υψηλότερα επίπεδα τριών εβδομάδων την Παρασκευή μετά από την αυξημένη φημολογία πως Πεκίνο θα ξεκινήσει νέα μέτρα δαπανών και επειδή διαπιστώσανε μείωση των εντάσεων στην Ουκρανία .
Ο Nikkei του Τόκιο αυξήθηκε κατά +0,7%. Ο Premier της Κίνας Li Keqiang την Παρασκευή προσπάθησε να καθησυχάσει τους διεθνείς επενδυτές λέγοντας ότι το Πεκίνο ήταν έτοιμο να στηρίξει την οικονομία που υποχωρεί, λέγοντας ότι η κυβέρνηση είχε τις απαραίτητες πολιτικές στη διάθεσή της και θα προχωρήσει με επενδύσεις σε υποδομές .
Το ευρώ έμενε κοντά στο χαμηλό ενός μήνα έναντι του δολαρίου που σημειώθηκε την Παρασκευή μετά από μια απρόσμενη πτώση στα δεδομένα για τον πληθωρισμό σε Ισπανία και Γερμανία φαινόμενο που στηρίζει τις προσδοκίες πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να διευκολύνει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική της με απόφαση για αυτό την Πέμπτη.
Το ευρώ ήταν ήδη υπό πίεση μετά από προτάσεις για περισσότερη δράση της ΕΚΤ την περασμένη εβδομάδα από τη Γερμανία της οποίας οι φορείς χάραξης πολιτικής έχουν κατά το παρελθόν επανειλημμένα εκφράσει ανησυχίες σχετικά με την ανορθόδοξη νομισματική χαλάρωση.
Η εστίαση στρέφεται τώρα στα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη .
Το ευρώ σημείωσε ελαφρά διαφοροποίηση στα 1,3753 δολάρια μετά το χτύπημα ενός μηνός χαμηλού των 1,3704 δολαρίων την Παρασκευή
Στις αγορές εμπορευμάτων, ο χρυσός παρέμεινε υπό πίεση μετά από μια βελτίωση της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου από τα δεδομένα των καταναλωτικών δαπανών στις ΗΠΑ που ήταν υπέρ της αισιόδοξης αντίληψης για τις προοπτικές της οικονομίας.
Ο χρυσός διαπραγματεύθηκε στα 1.296,50 δολάρια η ουγγιά , κοντά στο χαμηλό έξι εβδομάδων στα 1.285,34 την Παρασκευή.
Οι προοπτικές για την αλλαγή στην πολιτική για την κινεζική οικονομία ήταν ερέθισμα για να ανέβει η τιμή του χαλκού, αλλά το μέταλλο θα κλείσει το Μάρτιο με την μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Ιούνιο. Τα futures τριών μηνών του χαλκού άγγιξαν υψηλό τριών εβδομάδων στα 6.680,00 δολάρια ανά τόνο αλλά το μήνα θα εμφανίσουν πτώση περίπου -5%.
Το αμερικανικό αργό για παράδοση Μαΐου υποχώρησε 30 σεντς, φθάνοντας στα 101,37 δολάρια το βαρέλι μετά την εγκατάστασή του την Παρασκευή στο υψηλότερο σημείο από τις 7 Μαρτίου.
Παρατηρήσεις εγχώριων αναλυτών
Μετά τη συνεδρίαση της Παρασκευής αρκετοί αναλυτές σχολίασαν στο διαδίκτυο την δυναμική του ΧΑ και ξεχωρίσαμε:
Στρατής Πολυχρονέας της Solidus Sec.
Οι επιτυχείς αυξήσεις των Alpha Bank και Τράπεζας Πειραιώς συνολικού ύψους €3,9 δις, σε χρόνο ρεκόρ, η κατάθεση στη Βουλή του Ν/Σ για την ιδιωτικοποίηση των Τραπεζών, η αύξηση της προσφοράς της ΛΑΜΔΑ για την αξιοποίηση του Ελληνικού και η διαφαινόμενη άμβλυνση των αντιρρήσεων βουλευτών της συγκυβέρνησης για την απελευθέρωση του γάλακτος αποτελούν θετικά στοιχεία, τα οποία, εφόσον "επισφραγιστούν" και με την έγκριση του πολυνομοσχεδίου από τη Βουλή, θα οδηγήσουν στην εκταμίευση της δόσης από το Eurogroup και πιθανώς στην έκδοση 5ετούς Κρατικού ομολόγου για πρώτη φορά μετά από τέσσερα χρόνια.
Όσον αφορά το τελευταίο, μία αναβάθμιση από τη Moody's στις 04/04 θα μπορούσε να βοηθήσει στη διάθεση του ομολόγου, με το επιθυμητό όμως να είναι μια αξιολόγηση από "Β2" και πάνω, δηλαδή ανώτερη από τις αντίστοιχες των S&P και Fitch.
Την προσεχή εβδομάδα το ενδιαφέρον στο εσωτερικό, αναμένεται να εστιασθεί, μεταξύ άλλων, στην αξιολόγηση των εταιρικών αποτελεσμάτων του 2013, καθώς η προθεσμία ανακοίνωσής τους λήγει στις 31/3. Στο εξωτερικό, αν και ο γεωπολιτικός κίνδυνος φαίνεται να βρίσκεται σε ύφεση προς στιγμή, οι εξελίξεις στην Ουκρανία συνεχίζουν να αποτελούν σημείο αναφοράς και ανησυχίας, ενώ η συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 03/04 αναμένεται να κεντρίσει το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Μάνος Χατζηδάκης της Beta Sec.
Τα καλά νέα συνεχίστηκαν για τις Ελληνικές μετοχές και την εβδομάδα που πέρασε, αφού το έμπρακτο ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών οδήγησε σε υπερκάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών της Alpha Βank και της Τράπεζας Πειραιώς, πριν καν εγκριθούν και τυπικά οι αυξήσεις κεφαλαίου από τις γενικές συνελεύσεις.
Η ταχύτητα των διαδικασιών ήταν πρωτοφανής για το μέγεθος των αυξήσεων και αποτελεί ένα καλό οδηγό για τις αυξήσεις κεφαλαίου που έπονται και αφορούν κυρίως την Eurobank και δευτερευόντως την Εθνική Τράπεζα. Ανεξάρτητα από το πώς η Αγορά κινήθηκε βραχυπρόθεσμα, η συγκέντρωση των τριών δις ευρώ σε δύο μόλις ημέρες, σε σύγκριση με τους δύο μήνες που διήρκησε η περυσινή ανακεφαλαιοποίηση και τα 2,1 δισ ευρώ που τελικά συγκέντρωσε –εκ των οποίων σημαντικό μέρος προήλθε από ιδιωτικές τοποθετήσεις ξένων μητρικών Τραπεζών- είναι μια πολύ θετική εξέλιξη και δείχνει πλέον την δυναμική "διαφυγής" της Ελληνικής Αγοράς.
Το Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει γυρίσει στην ψυχολογία, σταδιακά αρχίζει να γυρίζει και στα νούμερα καθώς το ενδιαφέρον φαίνεται έμπρακτα σε νέες εκδόσεις που έχουν ως βάση το Ελληνικό ρίσκο. Αυτό που μένει πλέον είναι οι Επιχειρήσεις να ανταποκριθούν στις προσδοκίες, εμφανίζοντας ανάλογα μεγέθη που μπορούν να υποστηρίξουν τις απαιτητικές πλέον -σε πλειοψηφικό βαθμό- αποτιμήσεις της Αγοράς.
Στο τέλος του 2013 καταγράφεται στους ισολογισμούς μια μικρή αλλά σταθερή βελτίωση, καθώς εδραιώνεται η τάση προσέγγισης του "νεκρού σημείου" σε μεγαλύτερο αριθμό εισηγμένων εταιρειών, αυξάνοντας το πλήθος των εν δυνάμει υποψήφιων εταιρειών προς παρακολούθηση και μειώνοντας παράλληλα το βαθμό επισφαλειών της Αγοράς.
Τεχνικά η εβδομάδα κύλισε σε σχετικά σφιχτό εύρος διακύμανσης με αρκετά σκαμπανεβάσματα στον τζίρο, λόγω και της αργίας που μεσολάβησε την περασμένη Τρίτη. Αν και ακόμα η βραχυπρόθεσμη τάση δεν απειλείται, τα επίπεδα όπου κινούνται οι κινητοί μέσοι των 15 και 30 ημερών έχουν προσεγγισθεί και συμπίπτουν με τις βραχυπρόθεσμες ζώνες στήριξης που βρίσκονται στις 1280 -1310 μονάδες ενώ ο MACD έδωσε ήδη σήμα πώλησης μετά την καθοδική διάσπαση της γραμμής τάσης που έρχεται από τον φετινό Ιανουάριο.
Μέχρι στιγμής η διόρθωση της Αγοράς από τα υψηλά της 19ης Μαρτίου κρίνεται φυσιολογική και εντός των αναλογιών που δεν ανατρέπουν την τεχνική εικόνα. Πιθανόν η συσσώρευση να έχει συνέχεια και την τρέχουσα εβδομάδα καθώς η Αγορά προσπαθεί να χωνέψει επίπεδα τιμών που αντιστοιχούν σε υψηλά 34 μηνών ενώ οι συναλλακτικοί όγκοι δεν έχουν ακόμα την συνέπεια που θα επέτρεπε την απορρόφηση των κερδισμένων είτε από την αρχή του έτους είτε από το ξεκίνημα του ανοδικού κύκλου.
Η εβδομάδα ενδεχομένως θα επηρεαστεί από τις παραδοσιακές αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων που ακολουθούν την ολοκλήρωση της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων επιτείνοντας ενδεχομένως το κλίμα αναμονής.
Ξένοι αναλυτές
Barclays: Πέντε σημεία για τους επενδυτές
Οι μετοχές ευνοούνται έναντι των αγορών ομολόγων και συνεπώς η διατήρηση του ενδιαφέροντος για αυτές είναι επιβεβλημένη, ως την ώρα που η έναρξη της ανόδου των βασικών επιτοκίων από τη Fed καταστεί ένας καθαρός και παρόντας κίνδυνος.
Υπάρχουν πολλές μετοχές με ενδιαφέρουσες υποσχέσεις πως θα γίνουν value stocks αν τις αναζητήσουμε εκτός των ΗΠΑ.
Οι αναδυόμενες αγορές δεν είναι καθόλου κοντά στα «κακά» επίπεδα που πολλοί επενδυτές νομίζουν.
Παραμένουμε αισιόδοξοι για τις προοπτικές των μετοχών της Ευρώπης αλλά υπογραμμίζουμε την ανάγκη αντιστάθμισης κινδύνου που αφορά στις αναδυόμενες οικονομίες της ηπείρου και στον αποπληθωρισμό.
Η πώληση των θέσεων σε αξίες σχετικές με τα ομόλογα της Ιαπωνίας καθίσταται μια διαρκώς καλύτερη ασυμμετρία για την πραγματοποίηση επενδυτικού κέρδους.
Ειδήσεις από το εσωτερικό
Η καταψήφιση του Γιώργου Παπανδρέου στο άρθρο 2 για τις τράπεζες σημάδεψε την ονομαστική ψηφοφορία που προκάλεσε ο ΣΥΡΙΖΑ με την οποία εγκρίθηκε το πολυνομοσχέδιο. Διαφοροποιήθηκαν από την στάση της ΔΗΜΑΡ οι Γρηγόρης Ψαριανός και Βασίλης Οικονόμου. Η ονομαστική αφορούσε το άρθρο 1 που μεταξύ άλλων αφορά την «εργαλειοθήκη» του ΟΟΣΑ, το γάλα, τα φαρμακεία, τα φωτοβολταϊκά και την «διανομή» του κοινωνικού μερίσματος των 450 εκατ. ευρώ, αλλά και το άρθρο 2 για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Στην ψηφοφορία συμμετείχαν 290 Βουλευτές. Υπέρ ψήφισαν ΝΔ και ΠΑΣΟΚ, ενώ καταψήφισαν ΣΥΡΙΖΑ, Ανεξάρτητοι Έλληνες, Χρυσή Αυγή,ΔΗΜΑΡ και ΚΚΕ.
Το άρθρο 1 ψηφίσθηκε με 152 υπέρ, όχι 135, παρών 1.
Το άρθρο 2 με 151 υπέρ, όχι 136 παρών 1.
Ο Γ. Παπανδρέου καταψήφισε το άρθρο 2, ενώ ο Βουλευτής του ΠΑΣΟΚ Απόστολος Κακλαμάνης δήλωσε παρών. Ο Βουλευτής της ΝΔ Νικήτας Κακλαμάνης δήλωσε παρών στο άρθρο 1.
Η ύφεση της ελληνικής οικονομίας θεωρείται συνώνυμη της συρρίκνωσης της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Παρόλ' αυτά υπάρχει μια μερίδα εταιρειών η οποία δείχνει όχι μόνο ότι ανθίσταται στο δυσμενές κλίμα, αλλά μπορεί να πετύχει και καλές επιδόσεις μέσα στην κρίση.
Σύμφωνα με έρευνα της Ιnfobank Hellastat, βάσει δημοσιοποιημένων οικονομικών στοιχείων των εγχώριων ΑΕ, 15 εταιρείες κατάφεραν να ξεχωρίσουν παρά το αρνητικό περιβάλλον την τετραετία 2009 - 2012 με την πλειονότητα αυτών να τα καταφέρνει επίσης πολύ καλά και το 2013.
Έτοιμη να στηρίξει την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας χρηματοδοτώντας το νέο παραγωγικό και εξωστρεφές μοντέλο που εδραιώνεται στη χώρα, είναι η Εθνική Τράπεζα, όπως τονίζει σε συνέντευξή του, ο διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας, Αλέξανδρος Τουρκολιάς.
Την άντληση κεφαλαίων έως του ποσού των 1,2 δισ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένης της υπέρ το άρτιο αναλογούσης διαφοράς), μέσω αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου αυτής, με καταβολή μετρητών, ενέκρινε σήμερα η έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Alpha Bank. Η Γ.Σ. αποφάσισε επίσης την κατάργηση των δικαιωμάτων προτιμήσεως των υφισταμένων (κοινών και προνομιούχων) μετοχών.
Αποφασίστηκε ακόμη η έκδοση και διανομή 1.846.153.846 νέων κοινών, ονομαστικών, μετά δικαιώματος ψήφου, άυλων μετοχών, ονομαστικής αξίας ίσης προς 0,30 ευρώ εκάστης και τιμής διάθεσης 0,65 ευρώ ανά νέα μετοχή και διάθεση του συνόλου των νέων μετοχών μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης σε ειδικούς επενδυτές.
Την πρόθεσή της να μην διανείμει μέρισμα για τη χρήση 2013 ανακοίνωσε η Marfin Investment Group.ΜΙΓ+5,40% Η Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της εταιρείας έχει προγραμματιστεί για τις 27 Ιουνίου 2014. Τα ετήσια οικονομικά αποτελέσματά της για τη χρήση 2013 θα ανακοινωθούν στις 31 Μαρτίου 2014, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του Χ.Α.
Το «πράσινο φως» για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς, ΠΕΙΡ+3,26% για άντληση κεφαλαίων έως 1,75 δισ. ευρώ με καταβολή μετρητών, μέσω έκδοσης νέων κοινών ονομαστικών μετοχών με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών μετόχων, έδωσαν σήμερα οι Έκτακτες Γενικές Συνελεύσεις των κοινών και προνομιούχων μετόχων της τράπεζας. Ειδικότερα αποφασίστηκε να εκδοθούν έως 1.029.411.764 νέες κοινές μετοχές στην τιμή των 1,70 ευρώ ανά μετοχή.
Από την 1η Απριλίου 2014, οι μετοχές της εταιρείας Γρ. Σαράντης ΑΒΕΕ θα είναι διαπραγματεύσιμες στο Χρηματιστήριο Αθηνών με τη νέα ονομαστική αξία 1,55 ευρώ ανά μετοχή. Υπενθυμίζεται ότι η έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων στις 26 Φεβρουαρίου 2014 αποφάσισε την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας κατά το ποσό των 347.709,82 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση αφορολόγητων αποθεματικών που σχηματίστηκαν μέχρι 31/12/2013 και προέρχονται από κέρδη μη φορολογηθέντα λόγω σχετικών απαλλαγών σύμφωνα με διατάξεις του Ν. 2238/1994. Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου θα πραγματοποιηθεί με αντίστοιχη αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής από 1,54 ευρώ σε 1,55 ευρώ.
Ειδήσεις από το εξωτερικό
Πάνω από τα επίπεδα - ρεκόρ του τέλους του δεύτερου παγκόσμιου πολέμου αναμένεται να κινηθεί το συνολικό δημόσιο χρέος των μεγαλύτερων αναπτυγμένων οικονομιών του κόσμου, γεγονός που αυξάνει την πίεση στις κυβερνήσεις καθώς πρέπει να το αναχρηματοδοτούν, ανακοίνωσε ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ). Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος στις χώρες του ΟΟΣΑ, για τις οποίες υπάρχουν διαθέσιμα ιστορικά στοιχεία, θα ξεπεράσει το 116% του ΑΕΠ τους, που είναι το υψηλότερο επίπεδο που καταγράφηκε στον δεύτερο παγκόσμιο πόλεμο, καθώς εκτιμάται ότι θα φθάσει φέτος το 117% του ΑΕΠ, σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ.
Υπό «επιτήρηση» με ορατή την απειλή της μείωσης του αξιόχρεου της οικονομίας της, θέτει τη Ρωσία, ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s όπως ανακοίνωσε αργά το βράδυ της Παρασκευής. Σύμφωνα με τον διεθνή οίκο η απειλή για μείωση της βαθμολογίας του αξιόχρεου της Ρωσίας, προκύπτει εξ αιτίας των επιπτώσεων από την ουκρανική κρίση και μια πιθανή κλιμάκωση της έντασης στην περιοχή. Ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής ικανότητας αξιολογεί τη ρωσική οικονομία στη βαθμίδα Baa1, αλλά «υπό επιτήρηση για μείωση», όπως ανέφερε σε δήλωσή του, επικαλούμενος την αποδυνάμωση της ρωσικής οικονομίας.
Στο 6,6% διαμορφώθηκε το δημοσιονομικό έλλειμμα της Ισπανίας το 2013, ελαφρώς υψηλότερα από τον στόχο του 6,5%, όπως ανακοίνωσε ο υπουργός Οικονομικών της χώρας, Κρίστομπαλ Μοντόρο. Το δημοσιονομικό έλλειμμα βρισκόταν στο 6,8% το 2012.
Αρνητικός σε ένα «κούρεμα του χρέους» τάχθηκε ο πρόεδρος του Euroworking Group Τόμας Βίζερ, αν και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο επιμήκυνσης. Επίσης εξέφρασε την ελπίδα να δει ένα πρόγραμμα ανάπτυξης και απασχόλησης στην Ελλάδα. «Η ιδανική μου ευχή για το 2014 είναι ένα πρόγραμμα ανάπτυξης και απασχόλησης που θα συντάξει μόνη της η ελληνική κυβέρνηση και θα περιλαμβάνει διαρθρωτικές αλλαγές, μέσα στο μείγμα της, αλλά και αλλαγές στη χρηματοδότηση και στη δημόσια διοίκηση» δήλωσε στην Καθημερινή της Κυριακής ο Τόμας Βίζερ, πρόεδρος του Euroworking Group.
ΚΩΣΤΑΣ ΙΩΑΝΝΙΔΗΣ
