ΚΕΡΔΗ και το Νοέμβριο, συνέχισαν να καταγράφουν, στις ευρωπαϊκές αγορές, οι τιμές των κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να μειώνοντα σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ).
Στις ΗΠΑ αντιθέτως παρατηρήθηκε αύξηση των επιτοκίων των ομολογιακών τίτλων. Πολλοί ήταν οι παράγοντες που οδήγησαν σε αυτή την απόκλιση των αποδόσεων όπως οι εξελίξεις στην αγορά συναλλάγματος καθώς η διαρκής πτώση της ισοτιμίας του δολλαρίου έναντι του ευρώ (αλλά και των άλλων νομισμάτων) ενίσχυσε τις ανησυχίες για τις πιθανές αρνητικές επιδράσεις στην αναπτυξιακή πορεία της Ευρωζώνης.
Επιπλέον, τα μακροοικονομικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα έδιναν διαφορετική εικόνα για την πορεία των οικονομιών των δύο ηπείρων. Από τη μια για τις ΗΠΑ, τα στοιχεία ήταν αισιόδοξα, ενώ από την άλλη για την Ευρωζώνη, συνηγορούσαν σε μια επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της οικονομίας. Τέλος, στην απόκλιση αυτή των αποδόσεων συνέβαλλε και η αναμενόμενη αύξηση του βασικού επιτοκίου από τη FED κατά 25 bps στις 10 Νοεμβρίου.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι τιμές των ομολόγων κατέγραψαν σημαντικά κέρδη κατά τη διάρκεια του Νοεμβρίου, ακολουθώντας την αντίστοιχη τάση στις αγορές της Ευρωζώνης.
Ειδικότερα, οι τιμές των ομολόγων αναφοράς (benchmark bonds) σημείωσαν άνοδο της τάξεως των 19-227 bps, με τη μεγαλύτερη άνοδο να καταγράφει το 20ετές ομόλογο αναφοράς (λήξεως 22.10.2022) το οποίο έκλεισε στις 118,2 (με απόδοση 4,41%) στις 30 Νοεμβρίου από 115,93 (4,58%) στα τέλη Οκτωβρίου. Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς (λήξεως 20.5.2014) αυξήθηκε αντίστοιχα σε 104,43 (3,92%) από 103,31 (4,07%) στις 29 Οκτωβρίου. Η μέση διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και γερμανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς, μετά την έκδοση του νέου 10ετούς γερμανικού, μειώθηκε στα 16 bps, από 19 bps που είχε διαμορφωθεί τον προηγούμενο μήνα.
Οι αποδόσεις των ομολόγων σημείωσαν σημαντική πτώση και η καμπύλη μετατοπίστηκε προς τα κάτω καθώς οι μακροπρόθεσμες διάρκειες (20ετία) μειώθηκαν κατά 17 bps, ενώ οι βραχυπρόθεσμες (3ετία) μόνο κατά 9 bps. Ως εκ τούτου, η διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 3ετούς και 20ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε σε 179 bps στα τέλη Νοεμβρίου, από 187 bps που είχε διαμορφωθεί στα τέλη Οκτωβρίου.
Το Νοέμβριο η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 123,51 δισ. ευρώ, από 106,52 δισ. ευρώ που είχε διαμορφωθεί τον Οκτώβριο, σημειώνοντας παράλληλα ετήσια αύξηση πάνω από 76% (το Νοέμβριο του 2003 η αξία συναλλαγών ήταν 70,07 δισ. ευρώ).
Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε για ακόμη ένα μήνα στους ομολογιακούς τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια 7 έως 10 έτη, οι οποίοι απορρόφησαν το 71% της συνολικής αξίας συναλλαγών (88 δις ευρώ). Το 10ετές ομόλογο αναφοράς σημείωσε τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 49,67 δισ. ευρώ ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 15ετές ομόλογο αναφοράς, λήξεως 11.01.2014, με 18,63 δισ. ευρώ.
Τέλος, από τις 21.217 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό το 55,41% αφορούσαν εντολές αγοράς και το 44,59% εντολές πώλησης.
