Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές τον Ιανουάριο, ιδιαίτερα στις μακροπρόθεσμες διάρκειες. Σύμφωνα με ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος, μεταξύ των βασικών παραγόντων που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν οι αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την υπερβάλλουσα προσφορά νέων τίτλων από τις κυβερνήσεις παγκοσμίως προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τα σχέδια ενίσχυσης των εγχώριων οικονομιών.
Οι ανησυχίες αυτές υπεραντιστάθμισαν τη θετική επίδραση στις τιμές των κρατικών τίτλων των ανακοινώσεων περαιτέρω δυσμενών στοιχείων για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.
Επιπρόσθετα, πτωτικές πιέσεις δέχθηκαν οι τιμές των τίτλων ευρωπαϊκών χωρών με χαμηλότερη πιστοληπτική φερεγγυότητα μετά την ανακοίνωση από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor´s για υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας αρκετών χωρών της Ευρωζώνης, όπως η Ελλάδα. Τέλος, η περαιτέρω μείωση του βασικού επιτοκίου της Ευρωζώνης κατά 50 μονάδες βάσης (bps), στο 2%, από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στις 15 Ιανουαρίου περιόρισε τις απώλειες στους τίτλους βραχυπρόθεσμης διάρκειας.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) σημαντικές απώλειες κατέγραψαν οι τιμές των ελληνικών κρατικών ομολόγων σε όλες τις διάρκειες πλην της 3ετίας που σημείωσε σημαντικά κέρδη.
Επιπλέον, διευρύνθηκαν περαιτέρω οι διαφορές των αποδόσεων με τους γερμανικούς τίτλους αντίστοιχης διάρκειας. Ειδικότερα, η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 97 bps σε 3,40% στα τέλη Ιανουαρίου από 4,37% στα τέλη Δεκεμβρίου, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο κατά 53 bps σε 5,76% από 5,23% και του 30ετούς κατά 14 bps σε 6.23% από 6,09%.
Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε σημαντικά, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου αυξήθηκε περαιτέρω στα 283 bps στης 30 Ιανουαρίου από 172 bps στις 31 Δεκεμβρίου. Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στα 250 bps από 201 bps το Δεκέμβριο
Οι τιμές των τίτλων αναφοράς υποχώρησαν μεταξύ 162 και 366 bps, πλην της τιμής του 3ετούς ομολόγου που αυξήθηκε κατά 200 bps σε 100,80 στα τέλη Ιανουαρίου από 98,80 στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψε η τιμή του 10ετούς σε 91,64 στις 30 Ιανουαρίου από 95,30 στις 31 Δεκεμβρίου, ενώ η τιμή του 30ετούς ομολόγου μειώθηκε σε 77,68 από 79,30 αντίστοιχα.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό ανήλθε σε 12,08 δισ. ευρώ από 5,45 δισ. ευρώ το Δεκέμβριο και 43,73 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο του 2008. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 604 εκ. ευρώ από 260 εκ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών που απορρόφησαν το 38% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 4,65 δισ. ευρώ.
Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 3,5 δισ. ευρώ. Τέλος, από τις 2.322 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το 48,9% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 51,1% σε εντολές πώλησης.
