ΤΟ 4,25% δεν θα είναι η «οροφή» του ευρωπαϊκού επιτοκίου, εκτιμά η Credit Suisse, αναμένοντας ότι η ΕΚΤ θα ανεβάσει το επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 4,5% προς τα τέλη του 2007.
Ο διεθνής οίκος προβλέπει ότι ο δομικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα βρεθεί σχεδόν στο 2%, πάνω από το επιθυμητό επίπεδο της ΕΚΤ, γεγονός το οποίο θα απαιτήσει σφιχτή νομισματική πολιτική.
Η πρόβλεψη της CS για το παρεμβατικό επιτόκιο της ΕΚΤ σημαίνει ότι τα επιτόκια θα «γυρίσουν» θετικά ύστερα από 4 χρόνια που ήταν αρνητικά.
Πιο ευάλωτες στην αύξηση των επιτοκίων θα είναι η Ισπανία, η Ιρλανδία, η Ελλάδα και η Πορτογαλία, χώρες με υψηλό δανεισμό νοικοκυριών.
Στην περίπτωση της Ελλάδας, ειδικότερα, τα πραγματικά επιτόκια προβλέπονται στο 0,8% από -0,1% που ήταν 4 χρόνια πριν και υψηλότερα από το -0,4% που είναι ο μέσος όρος της τελευταίας πενταετίας. «Στην Ελλάδα το 95% των στεγαστικών δανείων είναι κυμαινόμενου επιτοκίου και υπάρχει επίσης απώλεια ανταγωνιστικότητας», αναφέρει η CS.
Οσον αφορά στις αποτιμήσεις των τραπεζών, η CS λέει ότι οι ισπανικές τράπεζες είναι οι ακριβότερες στην Ευρώπη (Ρ/Ε 2007 στο 15,6) με εξαίρεση τη ΒΒVA.
Ακριβές είναι και οι πορτογαλικές τράπεζες (Ρ/Ε 2007 στο 13,4). Σε ουδέτερα επίπεδα βρίσκονται οι αποτιμήσεις των τραπεζών σε Ελλάδα (Ρ/Ε 2007 στο 13,1) και Ιρλανδία (Ρ/Ε 2007 στο 10,4).
