γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Μπορεί σήμερα να λειτουργήσουν τα χρηματιστήρια χωρίς τις “υποδείξεις” από τη δυναμική των αγορών στην Νέα Υόρκη, λόγω της αργίας εκεί, αλλά η εβδομάδα περιλαμβάνει σειρά ανακοινώσεων των οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου των συστημικών τραπεζών. Στο τέλος της δε υπάρχει η διαδικασία του rebalancing, λόγω των αλλαγών στους δείκτες της MSCI, με τους εγχώριους αναλυτές να αναμένουν εκτίναξη των συναλλαγών και του τζίρου. Η διαδικασία της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου των συστημικών τραπεζών ξεκινά με τις ΕΤΕ και ΑΛΦΑ την Πέμπτη, ακολουθεί η ΕΥΡΩΒ την Παρασκευή και τη Δευτέρα, 1/6 η ΠΕΙΡ και αυτά θα συμβάλουν στο σχηματισμό των προσδοκιών για το μέλλον της κερδοφορίας τους. Σήμερα η ΕΧΑΕ ανακοινώνει αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, την Τρίτη ακολουθεί η τακτική Γ.Σ της ΒΙΟ, ενώ την Τετάρτη της ΜΠΕΛΑ και Πέμπτη ανακοινώνει τα μεγέθη 2019 η ΒΥΤΕ, ενώ έχουν τακτικές Γ.Σ οι ΙΝΛΟΤ και ΕΧΑΕ.
Στην παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία μέτρησε για τους αναλυτές των μεγάλων επενδυτικών οίκων, το ότι συνεχίζεται η πολιτική συζήτηση - ζύμωση για την οικονομική ανάκαμψη διεθνώς. Στην Ευρώπη προέκυψαν νέες ελπίδες για περισσότερη ευρωπαϊκή δημοσιονομική ολοκλήρωση. Στην Κίνα φάνηκε να επιλέγουν ένα λιγότερο επιθετικό από το αναμενόμενο πρόγραμμα δημοσιονομικών κινήτρων, ενώ στις αναδυόμενες οικονομίες είχαμε συνέχιση των πολιτικών νομισματικής χαλάρωσης. Επίσης σημειώθηκε μια ξαφνική στροφή προς εξέταση της επιλογής υιοθέτησης των αρνητικών επιτοκίων από την BoE Τράπεζα της Αγγλίας.
Ο Απρίλιος και στο πεδίο των μακροοικονομικών δεδομένων έφερε «βουτιά», που αποτυπώθηκε στα δεδομένα από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ αφού συνεχίζουν να δείχνουν τη βύθιση στην δραστηριότητα, από τα lockdown και τα μέτρα του μένουμε σπίτι. Τα «φλας» (προκαταρτικά) PMI του Μαΐου όμως ήταν κάπως καλύτερα από το αναμενόμενο. Καθώς πήραν την ανηφόρα στις ΗΠΑ, τη ζώνη του ευρώ, την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο, ειδικά για τις υπηρεσίες, όπου είχαν πέσει βαθύτερα. Ωστόσο, αυτά εξακολουθούν να αποτελούν αρχικές ενδείξεις αναστροφής μετά από μια σοβαρή ύφεση, καθώς οι μετρήσεις παραμένουν πολύ χαμηλές, ιδίως για τη ζώνη του ευρώ. Τα PMI στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ φαίνεται επίσης να χρειάζονται περισσότερο χρόνο ανάκαμψης συγκριτικά το σχήμα V που παρατηρείται στα PMI της Κίνας, τα οποία όμως, είχαν ορίσει πυθμένα από τον Φεβρουάριο. Άλλα δεδομένα του Μαΐου από τις ΗΠΑ δείχνουν μέτρια διαδοχική βελτίωση, συμπεριλαμβανομένων των αρχικών αιτήσεων επιδομάτων ανεργίας, που υποδηλώνουν επιβράδυνση του ποσοστού κατάργησης θέσεων εργασίας (αν και εξακολουθεί να είναι σημαντικά υψηλό σε ιστορική βάση), και μέτρια υψηλότερο φρόνημα καταναλωτών και κατασκευαστών οικοδόμων.
Στην Αθήνα την τέταρτη εβδομάδα του παραδοσιακά καθοδικού Μαΐου, οι επενδυτές εν μέσω γενικευμένης αισιοδοξίας που προκλήθηκε από την σταδιακή άρση των περιορισμών που είχαν τεθεί σε εφαρμογή για την αντιμετώπιση της πανδημίας, έδωσαν κέρδη στα περισσότερα blue chip.
Παράλληλα όμως οι Τράπεζες στη διάρκειά της πιέστηκαν, τόσο, ώστε υπήρξε αναζήτηση νέων ιστορικών χαμηλών για τον κλαδικό τους δείκτη. Από την εικόνα των μεταβολών στη βδομάδα φάνηκε πως οι θεσμικοί, υπολογίζουν ακόμα την επίπτωση που θα έχουν οι αλλαγές στους δείκτες MSCI στο τέλος της τρέχουσας εβδομάδας. Ενώ επηρέασε θετικά η απόφαση για το άνοιγμα των εταιριών εστίασης και στις μετακινήσεις στο εσωτερικό. Δεν είχαμε φαινόμενα διαφοροποίησης ανάμεσα στην δυναμική των τιμών στην Αθήνα και τις μεγάλες αγορές μετοχών του κόσμου, ωστόσο οι ρυθμοί συναλλαγών παρέμειναν χαμηλοί. Απλά τα εβδομαδιαία κέρδη της αθηναϊκής αγοράς ήταν ανάμεσα στα πιο μικρά και επίσης, ενώ έξω καλύτερη απόδοση είχαν οι μετοχές της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, εδώ ο FTSEM έμεινε αμετάβλητος. Οι εγχώριοι παράγοντες αποδίδουν την διατήρηση των αδύναμων όγκων στην επί τρεις εβδομάδες διαδοχικά κουραστική συσσώρευση της τιμής του μέσου όρου σε στενό εύρος τιμών.
Η εβδομάδα έφερε στον μέσο όρο κέρδη +2,69% και μείωσε τις απώλειες του Μαΐου στο -3,03%, ο 25άρης κέρδισε +2,27%, στο μήνα δε, χάνει -4,77%. Παράλληλα ο FTSEM δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, με εβδομαδιαία μεταβολή +0,07%, υποχωρεί στο μήνα -7,00%. Στο 2020 ο ΓΔ χάνει -33,54%, ο 25άρης -36,79% και ο FTSEM -31,45% μένοντας όλοι σε κατάσταση bear market.
Το θετικό για την ελληνική κεφαλαιαγορά ήταν μια εμφανής υποχώρηση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου αναφοράς καθώς αυτή παρελήφθη στο 2,051% από τις 15/5 και στις 22/5 είχε υποχωρήσει στο 1,683%. Η υποχώρηση της απόδοσης συνοδεύει την άνοδο της αξίας του ομολόγου.
Βλέπουμε λοιπόν ότι άλλοι ψάχνουν στα χρηματιστήρια των αναπτυγμένων χωρών την μικρή εταιρία που θα ανακαλύψει το εμβόλιο και εμείς, ψάχνουμε, σύμφωνα με τους εγχώριους αναλυτές, ποιες από τις εισηγμένες θα αντέξουν καλύτερα στην επερχόμενη ύφεση. Δεν είναι συνεπώς παράλογο, να μπορούν οι αλλαγές στους δείκτες της MCSI, μέρες πριν αναγγελθούν και μέρες πριν να εφαρμοστούν (τέλος της εβδομάδας) να αποτελούν βασικό ποσοστό των κινήτρων για συμμετοχή στις συναλλαγές. Πάλι όμως όλα ετούτα έχουν χρονικά περιορισμένη ακτίνα επίδρασης και είναι ευκαιριακοί συντελεστές στην παραγωγή διάθεσης για συμμετοχή και δυστυχώς όχι για ρίσκο.
Το ρίσκο στηρίζει περισσότερο η τεχνική προσέγγιση στην πορεία των τιμών. Επειδή όσοι θεωρούν ότι μπορούν, με τα εργαλεία της στατιστικής, να προβλέψουν την κίνηση των τιμών μετοχών και δεικτών, συμμετέχουν. Αφού μπορούν να κερδίσουν και στην περίπτωση ανόδου και στην περίπτωση της καθόδου, αρκεί να μαντέψουν σωστά. Ωστόσο και αυτοί αντιμετωπίζουν προβλήματα και εμπόδια.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης εβδομάδας
ΗΠΑ ΕΥΡΩΠΗ ΚΟΣΜΟΣ
Τις αγορές κινούν επενδυτές έχοντας υψηλά επίπεδα… αδρεναλίνης
Η αδρεναλίνη είναι ορμόνη που σκοπό έχει να προετοιμάσει το ανθρώπινο σώμα για να αντιμετωπίσει μια στρεσογόνο κατάσταση. Η εβδομάδα που πέρασε είχε ξεκίνημα με τους επενδυτές παγκόσμια να αισιοδοξούν, από τη διαπίστωση πως άρχισε σταδιακά να δυναμώνει η οικονομική δραστηριότητα, καθώς η πανδημία φάνηκε να υποχωρεί και οι περιορισμοί άρχισαν να αίρονται. Μια σειρά από δεδομένα που συνοδεύουν τη μεγάλη εικόνα συνέβαλλαν στην εκτίναξη των χρηματιστηριακών δεικτών στα περισσότερα σημεία του πλανήτη. Η βελτίωση των δεδομένων, στο πλαίσιο της σταδιακής επανέναρξης των οικονομιών, επιβεβαίωσε πως ήταν ο Απρίλιος ο μήνας καμπής στην παγκόσμια οικονομική ύφεση, ακόμη και αν οι προοπτικές για την ανάκαμψη παραμένουν ασαφείς. Ωστόσο, με την διόγκωση των εντάσεων μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ αυξήθηκε η γεωπολιτική αβεβαιότητα, ακριβώς όταν άρχισαν να υποχωρούν οι ανησυχίες για την πανδημία.
Η θετική όψη
Μέτρησε για τους αναλυτές των μεγάλων επενδυτικών οίκων, το ότι συνεχίζεται η πολιτική συζήτηση - ζύμωση για την οικονομική ανάκαμψη διεθνώς. Στην Ευρώπη προέκυψαν νέες ελπίδες για περισσότερη ευρωπαϊκή δημοσιονομική ολοκλήρωση. Στην Κίνα φάνηκε να επιλέγουν ένα λιγότερο επιθετικό από το αναμενόμενο πρόγραμμα δημοσιονομικών κινήτρων, ενώ στις αναδυόμενες οικονομίες είχαμε συνέχιση των πολιτικών νομισματικής χαλάρωσης. Επίσης σημειώθηκε μια ξαφνική στροφή προς εξέταση της επιλογής υιοθέτησης των αρνητικών επιτοκίων από την BoE Τράπεζα της Αγγλίας.
Ο Απρίλιος και στο πεδίο των μακροοικονομικών δεδομένων έφερε «βουτιά», που αποτυπώθηκε στα δεδομένα από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ αφού συνεχίζουν να δείχνουν τη βύθιση στην δραστηριότητα, από τα lockdown και τα μέτρα του μένουμε σπίτι. Τα «φλας» (προκαταρτικά) PMI του Μαΐου όμως ήταν κάπως καλύτερα από το αναμενόμενο. Καθώς πήραν την ανηφόρα στις ΗΠΑ, τη ζώνη του ευρώ, την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο, ειδικά για τις υπηρεσίες, όπου είχαν πέσει βαθύτερα. Ωστόσο, αυτά εξακολουθούν να αποτελούν αρχικές ενδείξεις αναστροφής μετά από μια σοβαρή ύφεση, καθώς οι μετρήσεις παραμένουν πολύ χαμηλές, ιδίως για τη ζώνη του ευρώ. Τα PMI στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ φαίνεται επίσης να χρειάζονται περισσότερο χρόνο ανάκαμψης συγκριτικά το σχήμα V που παρατηρείται στα PMI της Κίνας, τα οποία όμως, είχαν ορίσει πυθμένα από τον Φεβρουάριο. Άλλα δεδομένα του Μαΐου από τις ΗΠΑ δείχνουν μέτρια διαδοχική βελτίωση, συμπεριλαμβανομένων των αρχικών αιτήσεων επιδομάτων ανεργίας, που υποδηλώνουν επιβράδυνση του ποσοστού κατάργησης θέσεων εργασίας (αν και εξακολουθεί να είναι σημαντικά υψηλό σε ιστορική βάση), και μέτρια υψηλότερο φρόνημα καταναλωτών και κατασκευαστών οικοδόμων.
Στους καταναλωτές ο λόγος
Καθώς οι ΗΠΑ ξυπνούν αργά από αυτόν τον εφιάλτη του COVID-19, όλοι περιμένουν να δουν πόσο γρήγορα οι επιχειρήσεις θα πάρουν υπαλλήλους πίσω στη δουλειά και πόσα θα ξοδέψουν οι καταναλωτές των ΗΠΑ όταν ανοίξουν τα καταστήματα. Τα στοιχεία λιανικών πωλήσεων του Απριλίου ήταν τραγικά, με ρεκόρ πτώσης από μήνα σε μήνα -16,4%. Μέτρο θα αποτελέσει , το αν οι Αμερικανοί καταναλωτές θα ανοίξουν τα πορτοφόλια τους ξοδεύοντας ανάλογα με άλλες εποχές επιστροφής στην κανονικότητα.
“Παλαιότερα ίσχυε ότι όταν οι Αμερικανοί καταναλωτές είναι ευχαριστημένοι, ξοδεύουν χρήματα αλλά όταν είναι σε φάση κατάθλιψης, ξοδεύουνε ακόμη περισσότερα επειδή οι αγορές απελευθερώνουν ντοπαμίνη στον εγκέφαλο, που τους κάνει να νιώθουν καλά”. Σημείωσε ο Dr Yardeni πρόσφατα, αλλά είναι σαφές πως η Μεγάλη Κρίση από τον COVID-19, γράφει ένα νέο κεφάλαιο στην ιστορία της συμπεριφοράς των καταναλωτών. Αυτή τη φορά, δεν καταφέρανε να ζητήσουνε ανακούφιση μέσω των επιδρομών στα Mall, επειδή τα καταστήματα ήταν κλειστά.
Υπάρχει ωστόσο μια θεωρία ότι οι διαδικτυακές αγορές είναι πιο συναρπαστικές από τις αγορές στα mall. Προσφέρουν… διπλή ντοπαμίνη, από την παραγγελία ενός αντικειμένου και στη συνέχεια όταν ανοίγεται κατά την άφιξη. Τον Μάρτιο, οι διαδικτυακές αγορές σε ετήσια βάση αυξήθηκαν στα 783,5 δις δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το ρεκόρ 40,0% των πωλήσεων των εταιριών γενικών εμπορευμάτων ενδυμάτων και αξεσουάρ.
Ένα πρόσφατο αισιόδοξο σημάδι για τις πωλήσεις προήλθε από την Home Depot την Τρίτη, όταν ανέφερε ότι οι διαδικτυακές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 80% ετησίως και οι συνολικές πωλήσεις αυξήθηκαν 7,1% ετησίως κατά τη διάρκεια του οικονομικού τριμήνου που έληξε στις 3 Μαΐου. Βεβαίως, αυτά τα κέρδη αντισταθμίζονται από τεράστιες πτώσεις σε άλλους κλάδους που εξαρτώνται από τη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών, όπως: πολυκαταστήματα (-63,4%), ξενοδοχεία, θέρετρα και κρουαζιέρες (-52,0%), αξεσουάρ ένδυσης και είδη πολυτελείας (-50,0%), Casinos & Gaming (-40,5%), Αυτοκινητοβιομηχανία (-37,2%) και Εστιατόρια (-10,1%).
Τα τύμπανα της σύγκρουσης
Η σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας συνεχίζει να δυναμώνει. Ξεκίνησε από tweet του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στις 20/5: “Κάποιος απερίγραπτος στην Κίνα κυκλοφόρησε μόλις μια δήλωση, που κατηγορεί όλους τους άλλους εκτός από την Κίνα, για τον Ιό που έχει τώρα σκοτώσει εκατοντάδες χιλιάδες ανθρώπους. Εξηγήστε του, ότι ήταν η ανικανότητα της Κίνας, και τίποτα άλλο, που προκάλεσε αυτή τη μαζική δολοφονία παγκοσμίως"!
Οι εξοικειωμένοι με την διεθνή πολιτική θεωρούν ότι περισσότερο συγκρουσιακά ήταν τα συγχαρητήρια του υπουργού Εξωτερικών Mike Pompeo στην πρόεδρο της Ταϊβάν Tsai Ing-wen για επανεκλογή της. Η επίσημη δήλωση Τύπου, κατέληγε: "Το θάρρος και το όραμά της να ηγηθεί της ζωντανής δημοκρατίας της Ταϊβάν είναι μια έμπνευση για την περιοχή και τον κόσμο. Οι Ηνωμένες Πολιτείες από καιρό θεωρούν την Ταϊβάν μια δύναμη για καλό στον κόσμο και έναν αξιόπιστο εταίρο. "
Σύμφωνα με άρθρο της South China Morning Post, το υπουργείο Εξωτερικών της Κίνας αντιτάχθηκε λέγοντας: «Οι ενέργειες των ΗΠΑ αποτελούν αναίρεση της δέσμευσή τους ότι το Πεκίνο είναι η μόνη και νόμιμη κυβέρνηση όλης της Κίνας και έστειλε λάθος μήνυμα στις δυνάμεις ανεξαρτησίας στην Ταϊβάν. Θέτοντας σε σοβαρό κίνδυνο τη σταθερότητα στα Στενά της Ταϊβάν ενώ προκαλεί ζημιά στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας».
Υπήρξαν επίσης ενέργειες που διευρύνουν το αυξανόμενο χάσμα μεταξύ της Κίνας και της Δύσης, πιθανόν δε να αποτελέσουν στάδιο προετοιμασίας για ένα Ψυχρό Πόλεμο:
- Όλο και περισσότεροι κατασκευαστές κινούνται για να παρασκευάζουν τα προϊόντα τους εκτός της Κίνας. Η Apple ήταν από τις τελευταίες που έκανε μια τέτοια ανακοίνωση. Υπήρξαν επίσης ανεπιβεβαίωτες αναφορές ότι η Apple σκοπεύει να μεταφέρει σχεδόν το ένα πέμπτο της παραγωγικής της ικανότητας από την Κίνα στην Ινδία. Οι ειδήσεις ήρθαν κατόπιν αναφορών ότι η Taiwan Semiconductor Manufacturing θα δαπανήσει 12 δισεκατομμύρια δολάρια για την κατασκευή ενός εργοστασίου τσιπ στην Αριζόνα.
- Ενώ τα περισσότερα φάρμακα ή συστατικά τους παράγονται στην Κίνα, το Υπουργείο Υγείας και Ανθρωπίνων Υπηρεσιών των ΗΠΑ ανέθεσε σύμβαση στις ΗΠΑ για την κατασκευή φαρμάκου για τον COVID-19, σε μια νέα αμερικάνικη εταιρεία, την Phlow Corp
- Η Γερουσία των ΗΠΑ ψήφισε νομοθεσία που απαιτεί από τις εταιρείες να πιστοποιούν ότι δεν ανήκουν ή δεν ελέγχονται από ξένη κυβέρνηση. Προς το παρόν, δεν έχει προγραμματιστεί η ψηφοφορία στη Βουλή των Αντιπροσώπων, αλλά αν γίνει νόμος, 165 κινεζικές εταιρείες που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια των ΗΠΑ - συμπεριλαμβανομένων των Alibaba Group Holding, Baidu και JD.com - ενδέχεται να κινδυνεύουν με διαγραφή σημείωναν σε άρθρο του MarketWatch στις 20 Μαΐου.
Στην εποχή που η βιο-ιατρική είναι του συρμού ελπίδες εστιάζονται στο αν μειώσει την αδρεναλίνη των επενδυτών, λόγω γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων, η αναζήτηση της ντοπαμίνης από τους καταναλωτές, με εκτίναξη των αγορών διαφόρων προσωπικών καταναλωτικών αγαθών, μετά την κατάθλιψη των lockdown.
Η εικόνα της εβδομάδας με αριθμούς
Στην τέταρτη εβδομάδα του Μαΐου, στο 83,33% των δεικτών που παρακολουθούμε εμφανίστηκαν κέρδη, ενώ μόνο ένας δεν έχει απώλειες στο 2020 και λιγόστεψαν, έγιναν 6, όσες παραμένουν σε bear market (απώλειες άνω του -20%). Ο S&P500 με μεταβολή +3,20% στη βδομάδα, στο 2020 αποδίδει -8,52%. Ο Dow, με άνοδο +3,29%, αποδίδει στο 2020 -14,27%. Ο S&P400 με μεταβολή +7,42%, εμφάνισε επίδοση στο 2020 -18,76%, ενώ ο Russell 2000 αν ενισχυμένος κατά +7,84%, έχει απώλειες -18,76% στο έτος. Ο δε Nasdaq, είχε κέρδη +3,44%. Στο 2020 είναι ο πρώτος δείκτης που εμφανίζει κέρδη +3,92%.
Ο FTSE100 του Λονδίνου κέρδισε +3,29% στη βδομάδα, έτσι στο 2020 χάνει -20,54%. Ο DAX ενισχύθηκε +6,24%, και στο 2020 αποδίδει -16,42%, ο CAC είχε μεταβολή +4,28%, ενώ στο 2020 αποδίδει -25,65%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας είχε άνοδο +3,56%, και στο έτος επίδοση -29,86%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία με μεταβολή +2,84%, στο έτος πέφτει -26,33%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 σκαρφάλωσε +3,78%, και στο 2020 υποχωρεί -18,20%.
Ο Bovespa της Βραζιλίας ενισχύθηκε κατά +5,95%, ενώ στο 2020 έχει τη μεγαλύτερη πτώση -28,94%, όταν ο IPC του Μεξικού με μεταβολή +0,26%, χάνει φέτος -17,81%. Ο χρυσός με πτώση -1,11%, βρέθηκε στα 1734,70 δολάρια η ουγκιά, με επίδοση έτους +13,89%. Σημειώθηκε άνοδος +12,96%, για το πετρέλαιο Crude που έκλεισε στα 33,56 δολάρια το βαρέλι. Στο 2020 εμφανίζει απώλειες -45,04%.
Ο Nikkei, με εβδομαδιαία μεταβολή +1,75%, στο 2020 χάνει -13,82%. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα είχε μεταβολή +2,22%, με επίδοση στο έτος -10,35%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία βρέθηκε χαμηλότερα -1,37%, και στο 2020 χάνει -25,65%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng έπεσε -3,64%, και στο 2020 υποχωρεί -18,66%. Με εβδομαδιαία μεταβολή -1,91% ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης, αποδίδει στο 2020 -7,75%.
ΧΑ
Ανοδική εβδομάδα με επιλεκτικές πιέσεις σε αδύναμους κρίκους
Στην τέταρτη εβδομάδα του παραδοσιακά καθοδικού Μαΐου, οι επενδυτές έδωσαν κέρδη στα περισσότερα blue chip. Παράλληλα όμως οι Τράπεζες στη διάρκειά της πιέστηκαν και υπήρξε αναζήτηση νέων ιστορικών χαμηλών για τον κλαδικό τους δείκτη. Από την εικόνα των μεταβολών στη βδομάδα φάνηκε πως οι θεσμικοί, υπολογίζουν ακόμα την επίπτωση που θα έχουν οι αλλαγές στους δείκτες MSCI στο τέλος της τρέχουσας εβδομάδας. Ενώ επηρέασε θετικά η απόφαση για το άνοιγμα των εταιριών εστίασης και στις μετακινήσεις στο εσωτερικό.
Δεν είχαμε φαινόμενα διαφοροποίησης ανάμεσα στην δυναμική των τιμών στην Αθήνα και τις μεγάλες αγορές μετοχών του κόσμου, ωστόσο οι ρυθμοί συναλλαγών παρέμειναν χαμηλοί. Αλλά τα εβδομαδιαία κέρδη της αθηναϊκής αγοράς ήταν ανάμεσα στα πιο μικρά και επίσης, ενώ έξω καλύτερη απόδοση είχαν οι μετοχές της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, εδώ ο FTSEM έμεινε αμετάβλητος. Οι εγχώριοι παράγοντες αποδίδουν την διατήρηση των αδύναμων όγκων στην επί τρεις εβδομάδες διαδοχικά κουραστική συσσώρευση της τιμής του μέσου όρου σε στενό εύρος τιμών.
Η εβδομάδα έφερε στον μέσο όρο κέρδη +2,69% και μείωσε τις απώλειες του Μαΐου στο -3,03%, ο 25άρης κέρδισε +2,27%, στο μήνα δε, χάνει -4,77%. Παράλληλα ο FTSEM δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, με εβδομαδιαία μεταβολή +0,07%, υποχωρεί στο μήνα -7,00%. Στο 2020 ο ΓΔ χάνει -33,54%, ο 25άρης -36,79% και ο FTSEM -31,45% μένοντας όλοι σε κατάσταση bear market.
Η Δευτέρα έφερε ισχυρή άνοδο, με το ελάχιστο μέρας και βδομάδας (596,68 μονάδες) να ορίζεται στο άνοιγμα και το ανώτερο στις δημοπρασίες για το κλείσιμο. Οι τράπεζες δεν ήταν κεντρικοί πρωταγωνιστές με εξαίρεση της ΕΥΡΩΒ, που εκτινάχθηκε κατά +11,65%. Κανένα blue chip δεν εμφάνισε απώλειες και ο ΓΔ με μεταβολή +2,74% οδηγήθηκε στις 609,52 από 593,26 μονάδες όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1463,99 από 1420,23 με μεταβολή +3,08%. Υπογραμμίζουμε πως κοντά σε αυτά τα επίπεδα οδηγήθηκαν οι βασικοί δείκτες στο τέλος της βδομάδας. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 34,154 εκατ. ευρώ με πακέτα αξίας 1,466 εκατ. Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ κατέληξε στα 42,983 από 41,894 δις ευρώ και ήταν η ανώτερη στην εβδομάδα.
Στην επόμενη σύνοδο η αγορά υποχώρησε, σε συντονισμό με τις διεθνείς και αρνητικούς πρωταγωνιστές τις Τράπεζες (-5,70% από +5,77% την προηγούμενη), αλλά αρχικά εμφανίστηκε το ανώτερο εβδομάδας στις 616,73 μονάδες . Ο ΓΔ με πτώση -1,37% οδηγήθηκε στις 601,16 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1436,74 χάνοντας -1,86%. Ο τζίρος ανήλθε στα 63,078 εκατ. ευρώ με πακέτα αξίας 8,879 εκατ. Την Τετάρτη, είχαμε τη δεύτερη σε μέγεθος άνοδο, με τον ΓΔ να καταλήγει με μεταβολή +1,56% στις 610,52 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1455,88 ανεβαίνοντας +1,33%, παρά την πτώση του τραπεζικού κλάδου κατά (-1,61%). Η στατιστική εικόνα των blue chip βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (19 από 6) έναντι των καθοδικών (6 από 19). Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 59,158 εκατ. ευρώ με πακέτα αξίας 2,425 εκατ.
Την Πέμπτη με υποχώρηση του τζίρου στα 45,807 εκατ. ευρώ και πακέτα αξίας 2,658 εκατ., οι Τράπεζες είχαν ουδέτερη συνεισφορά (-0,27%). Έτσι η καθοδική συσσώρευση θεωρήθηκε ανεκτό αποτέλεσμα αφού ο ΔΤΡ είχε ξεκινήσει τις εγγραφές νέων ιστορικών χαμηλών. Ο ΓΔ με μεταβολή -0,36% οδηγήθηκε στις 608,34 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1451,11 υποχωρώντας -0,33%. Η εβδομάδα τελείωσε με σύνοδο ανοδικής συσσώρευσης. Επηρέασε θετικά η αντίδραση από τις Τράπεζες (+1,90%), και ο ΓΔ με μεταβολή +0,14% οδηγήθηκε στις 609,20 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1452,48 με οριακή άνοδο +0,09%. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 52,712 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 14,020 εκατ. Η δε κεφαλαιοποίηση του ΧΑ κατέληξε στα 42,746 δις ευρώ. Ο μέσος ημερήσιος τζίρος ορίστηκε στα 51 εκατ. ευρώ και των πακέτων 5,9 εκατ.
Η εικόνα των μεταβολών των blue chip αποδίδει την εστίαση του αγοραστικού ενδιαφέροντος και την αδυναμία συγκεκριμένων μετοχών. Με απόδοση καλύτερη των βασικών δεικτών έχουμε 10, τις ΔΕΗ +19,09% και +9,21% στο μήνα, ΤΕΝΕΡΓ +13,89% και (+14,42%), ΦΡΛΚ +10,72% και (+6,85%), ΜΥΤΙΛ +8,15% και (+3,38%), ΕΥΡΩΒ +7,78% και (-16,11%), ΤΙΤC +5,98% και (-10,14%), ΜΟΗ +5,93% και (+2,54%), ΜΠΕΛΑ +5,66% και (+8,47%), ΕΛΠΕ +5,61% και (-0,50%), ΟΛΠ +3,56% και (-1,29+%). Μόνο η ΒΙΟ είχε μεταβολή της τάξης του ΓΔ +2,99% και (-4,48%).
Ακολουθούν 7 με κέρδη κάτω του +2% ήτοι ΑΔΜΗΕ +1,88% και (+5,85%), ΕΕΕ +1,40% και (-10,01%), ΛΑΜΔΑ +1,33% και (+1,33%), ΕΥΔΑΠ +1,05% και (-0,88%), ΟΠΑΠ +0,88% και (-2,56%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ +0,61% και (-7,87%), ΕΧΑΕ +0,15% και (-1,03%). Ενώ στον αντίποδα με πτώση πάνω από -1,5% εμφανίστηκαν 4 δηλαδή: ΑΡΑΙΓ -7,92% και (-24,83%), ΑΛΦΑ -5,75% και (-24,26%), ΕΤΕ -2,66% και (-23,33%), και ΠΕΙΡ -1,60% και (-14,37%), ενώ πτώση κάτω του -1% σημείωσαν ΣΑΡ -0,85% και (+5,13%), ΟΤΕ -0,50% και (-0,74%), και ΓΕΚΤΕΡΝΑ -0,49% και (+4,81%).
Τεχνική ανάλυση Παράγωγα
Εβδομαδιαία άνοδος του 25άρη κατά +2,27% χωρίς αισιόδοξα στοιχήματα
Στην τελευταία σύνοδο της πρώτης εβδομάδας με κυρίαρχες τις σειρές Ιουνίου, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 στο πρώτο μέρος σε αρνητικό πεδίο και στο δεύτερο σε θετικό. Τον έκλεισαν τελικά, 1,37 μονάδες ψηλότερα. Το ελάχιστο σημειώθηκε στις 10:32 και ήταν οι 1432,82 μονάδες. Το μέγιστο, οι 1467,10, εμφανίστηκε στις 16:13. Στις 17:01 τον είχαν οδηγήσει στις 1457,56 μονάδες. Το κλείσιμο στις 1452,48 από 1451,11 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή +0,09% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα ανέβηκε στα 6,216 από 4,510 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη ο όγκος για τη σειρά Ιουνίου ανήλθε σε 494 ΣΜΕ με ανώτερο τις 1465,50 μονάδες, κατώτερο τις 1430,00 και τελευταίες πράξεις στις 1453,00 από 1452,25 μονάδες και έτσι διαμορφώθηκαν 3326 από 3347 ανοικτά συμβόλαια. Διακινήθηκαν επίσης 80 ΣΜΕ λήξης Ιουλίου με ανώτερο τις 1445,50 μονάδες, κατώτερο τις 1405,00 και τελευταίες πράξεις στις 1440,00 από 1423,00 μονάδες και έτσι έμειναν ανοικτά 203 από 221 ΣΜΕ.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον παρέμεινε επιλεκτικό. Στα calls του 25άρη λήξης Ιουνίου ο όγκος ήταν 4 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 1425 και 1450 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Ιουλίου, ο όγκος ήταν 61 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1400 ως τις 1475 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης λήξης Ιουνίου δεν εμφανίστηκε ενδιαφέρον ενώ για τη σειρά Ιουλίου ο όγκος ανήλθε σε 40 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης τις 1400 και 1425 μονάδες. Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo ήταν περιορισμένο στα 25.000 συμβόλαια για ΕΤΕ, και στα 2000 για ΜΠΕΛΑ.
Την τέταρτη χρηματιστηριακά εβδομάδα του Μαΐου η διακύμανση του ΓΔ ήταν μεταξύ των 596,7 και 616,7 με κλείσιμο στις 609,2, ενώ την προηγούμενη διακυμάνθηκε ανάμεσα στις 584,9 και 612,5 κλείνοντας στις 593,26 και στη δεύτερη μεταξύ των 595,5 και 622. Άρα επί τρεις βδομάδες η αγορά συσσωρεύει ανάμεσα στις 585 και 622 και έκλεισε την Παρασκευή 6 μονάδες ψηλότερα από το μέσο του εύρους της ταλάντωσης.
Η αντίστοιχη προσέγγιση για τον ΔΤΡ έδωσε τη δεύτερη βδομάδα του Μάη διακύμανση μεταξύ 340 και 309 μονάδων, την επόμενη ήταν ανάμεσα στις 318,5 και τις 263,25 και αυτή που πέρασε, κινήθηκε από τις 263,87 ως τις 300. Συνεπώς με τις Τράπεζες συνέχεια σε πίεση και νέο πυθμένα τις 263,25, αρκετές μετοχές του 25άρη απέδωσαν καλύτερα από τον μέσο όρο.
Σήμερα
Οι επενδύτες σήμερα, Δευτέρα 25/5 ψαλίδισαν τα αρχικά κέρδη του δείκτη των μετοχών της Ασίας εν μέσω των όλο και ψυχρότερων σχέσεων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών, με τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ να μένουν διαρκώς με απώλειες λόγω των αυξανόμενων φόβων για μελλοντική σταθερότητα στην πόλη. Ο ευρύτερος δείκτης MSCI των μετοχών Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας υποχώρησε ως το -0,1% ενώ ξεκίνησε υψηλότερα από τις 467 και στις 8:30 δική μας ώρα είναι στις 463,7 με κέρδη +0,26%. Με τον Σύνθετο δείκτη της Σαγκάης της Κίνας να πέφτει ως το -0,2% και στις 8:30 δική μας ώρα είναι στις 2816,38 με κέρδη +0,09%.
Ο δείκτης HSI του Χονγκ Κονγκ σημείωσε βουτιά -1,4% σε χαμηλό δύο μηνών μετά την πτώση -5,5% την Παρασκευή αλλά στις 8:30 δική μας ώρα είναι στις 22771,75 μονάδες με απώλειες -0,69%.
Η αγορά μετοχών στη Νότια Κορέα αν και ξεκίνησε ανοδικά και έφθασε να υποχωρεί οριακά μέσα στη μέρα, εμφανίζει στο δεύερο μέρος κέρδη της τάξης του +1%. Στο χρηματιστήριο στην Αυστραλία οι μετοχές διαπραγματεύτηκαν υψηλότερα με τον δείκτη να κερδίζει +1,7%, ενώ τα E-minis για τον S & P500 ν και είναι σήμερα αργία ήταν επίσης ελαφρώς αισιόδοξα.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 1,5% αφού η χώρα εξετάζει ένα νέο πακέτο τόνωσης αξίας άνω των 929 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο θα αποτελείται κυρίως από προγράμματα οικονομικής βοήθειας για εταιρείες που έχουν πληγεί από πανδημία κοροναϊού. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι συνολικές συναλλαγές θα μειωθούν με τις αγορές των Η.Π.Α. και της Βρετανίας κλειστές για τις αργίες.
