Του Κώστα Ιωαννίδη
Μπορεί η αγορά να είχε τα «προσόντα» από άποψη διάθεσης των επενδυτών κύρια των εγχωρίων, αλλά οι εξελίξεις έχουν δηλητηριάσει την ατμόσφαιρα στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Οι επενδυτές διεθνώς έχουν σταδιακά αποδεχθεί πως η ύφεση της παγκόσμιας ανάπτυξης είναι προ των πυλών και σήμερα υπάρχουν αναφορές για την οικονομία της Ευρώπης πως, σύμφωνα με στοιχεία της Γερμανικής βιομηχανικής παραγωγής, η Ευρώπη ενδέχεται να είναι ήδη σε ύφεση. Και το πιθανότερο είναι να ωθήσει αυτό τις αποδόσεις των ομολόγων βαθύτερα σε αρνητικό έδαφος.
Όλα αυτά προκάλεσαν την εικασία ότι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα έπρεπε επίσης να λάβουν δραστικά μέτρα, ακόμα και μόνο για να αποτρέψουν την άνοδο των νομισμάτων τους που θα δυσκόλευε τις εξαγωγές. Έτσι ο χρυσός πέρασε πάνω από τα 1500 δολάρια την ουγκιά για πρώτη φορά από το 2013.
Στο ΧΑ οι συναλλασσόμενοι λιγόστεψαν, οι εντολές μειώθηκαν, αλλά οι τιμές των μετοχών στο ταμπλό «δήλωναν» ότι τερμάτισαν την τριήμερη κατρακύλα τους. Αυτό έγινε πιστευτό με μια εντυπωσιακή έναρξη που πριν τη συμπλήρωση μιας ώρας, με τζίρο στα τρία πρώτα τέταρτα λίγο πάνω από τα 5 εκατ. ευρώ, έδωσε τον μέσο όρο κέρδη +1,6%. Βοήθησε επίσης και το δεδομένο πως η τιμή στο άνοιγμα ήταν και το ελάχιστο πρώτου μέρους, με κατάκτηση αρχικά τιμών στο επίπεδο των 857 μονάδων, ενώ στις 12:53 εμφανίστηκε το ανώτερο μέρας, ήτοι οι 859,33 μονάδες. Μετά από αυτή την εντυπωσιακή ανοδική αντίδραση που φαίνεται πως δεν κατάφερε να συσπειρώσει αρκετούς στην ομάδα των αισιόδοξων, ακολούθησε διάστημα καθησυχασμού.
Όπως φάνηκε αργότερα από τις 11:00 περίπου ως τις 15:00 ο μέσος όρος κινήθηκε μεταξύ των 855 και 859 μονάδων με τον τζίρο να ιδρώνει για να περάσει τα 30 εκατ. ευρώ. Από τις 15:07 και μετά, αφού οι ισχυροί της αγοράς κατάλαβαν τη ραθυμία των αγοραστών, το έριξαν στις ρευστοποιήσεις θέσεων με ανεβασμένους μάλιστα ρυθμούς συναλλαγών. Έτσι ξεκίνησε ξαφνικά και ενώ πλησίαζε η αγορά στην τελευταία ώρα η αναζήτηση πυθμένα. Με τον μέσο όρο να χάνει τα κέρδη του αφού ο Τραπεζικός δείκτης από κέρδη που τον έστειλαν στις 731 μονάδες με κλείσιμο την Τρίτη στις 707,8, έγραψε τιμές κάτω κοντά στις 708 μονάδες. Υπογραμμίζοντας το πόσο εύθραυστες είναι οι ισορροπίες που επιτυγχάνονται ενδοσυνεδριακά αυτές τις μέρες. Όχι μόνο στο ΧΑ αλλά σε παγκόσμια κλίμακα. Τελικά κλείνοντας στο κατώτερο μέρας που ορίστηκε στις δημοπρασίες, σταμάτησε στις 701 μονάδες αναγκάζοντας σε ανάλογα κλεισίματα τους ΓΔ και 25άρη.
Η εκτίμηση της στήλης για την ποιότητα των συναλλαγών αυτή τη βδομάδα για να μην πούμε αυτό το μήνα έχει ήδη αναπτυχθεί. Σημειώσαμε από την αρχή: «Αν δούμε την αγορά συνδυαστικά, σαν αποτύπωση των στατιστικών δεδομένων με βάση τα σημαντικά γεγονότα στο πολιτικό πεδίο μιας χώρας που στα μάτια των αγορών χρεοκόπησε, θα μπορούσαμε να αντιληφθούμε την αντίσταση στις 900 μονάδες σαν το ψηλότερο επίπεδο ενός τείχους αμφιβολιών. Τις σχημάτισαν τα έργα και οι ημέρες της παρελθούσας κυβέρνησης και επειδή η χώρα, στα μάτια κάθε εκτός Ελλάδας παρατηρητή, δεν είναι του Αλέξη, του Αντώνη, του Γιώργου ή του Κυριάκου (αντιμετωπίζεται ως κρατική οντότητα), η αλλαγή κυβέρνησης δεν αρκεί για την υπερπήδηση του «τείχους». Μερικοί ενοχλούνται από αυτό».
Μετά τη σύνοδο της Τρίτης περιγράφοντας αναλυτικά τα επίπεδα ισορροπίας του μέσου όρου καταλήξαμε: «Με άλλα λόγια οι ρευστοποιήσεις εμφανιζόντουσαν κατά κύματα, ορίζοντας ζώνες ισορροπίας ανάλογα με την ισχύ των πιέσεων, παρά με την ορμή από το αγοραστικό ενδιαφέρον». Αφού την προηγούμενη μέρα ειδοποιήσαμε: «Μαζεύτηκαν πολλά για να ξεδιπλωθεί τόσο άνετα και σταθερά αυτή η βουτιά, που ψαλίδισε δυο δις ευρώ από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Από την πρόσκρουση στις 901 μονάδες χωρίς δυνατότητα υπέρβασής τους, ως την FITCH και από το πιθανά άγαρμπο Brexit, ως τον αναζωπυρωμένο εμπορικό πόλεμο. Το βραχυπρόθεσμο μέλλον φαίνεται ζόρικο, αλλά το απώτερο λαμπρό».
Μια σειρά από προγραμματισμένα γεγονότα για αυτό το μήνα που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη διάθεση για ρίσκο είχαν μηδενική θετική δυναμική από την έκθεση της FITCH για την ελληνική οικονομία, ως τις αναδιαρθρώσεις των δεικτών της MSCI που δεν περιλάμβαναν αλλαγές για τις ελληνικές μετοχές. Παραμένει συνεπώς η επιφύλαξη που αφορά στην παγκόσμια ανάπτυξη, όπου πληθαίνουν οι ενδείξεις για τη ζημιά που ήδη έχει προκαλέσει ο εμπορικός πόλεμος και κυρίως η εντύπωση πως θα γίνει μακροχρόνιος.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Με υψηλή μεταβλητότητα η σύνοδος στη Wall Street, με τους δείκτες S&P και Nasdaq να γυρίζουν σε θετικό έδαφος όταν σταμάτησε η πτώση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
Στο μεταξύ ο Ντόναλντ Τραμπ μέσω του Tweeter ανέφερε «Το πρόβλημα μας δεν είναι η Κίνα. Το πρόβλημά μας είναι πως η Fed είναι πολύ περήφανη να παραδεχτεί το λάθος της. Πρέπει να κάνει μεγαλύτερες και ταχύτερες μειώσεις και να σταματήσει τη γελοία ποσοτική σύσφιξη».
Ο Dow Jones υποχώρησε 0,09% ή 22 μονάδες στις 26.007,07 αφού βούτηξε αρχικά ως τις 25.446,70, ο S&P σημείωσε άνοδο μόλις +0,08% στις 2.883,98 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα +0,38% στις 7.862,83 μονάδες.
Στον δείκτη Dow Jones , τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Walgreens Boots (+1,9%) και Coca Cola (+1,8%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Walt Disney (-5%) και JP Morgan (-2,2%).
Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου έχασε -4,7% υποχωρώντας στα 51,09 δολάρια ανά βαρέλι και η τιμή του χρυσού χτύπησε νέο υψηλό έξι ετών καθώς κινήθηκε υψηλότερα 2,4% στα 1.519 δολάρια την ουγκιά.
ΕΥΡΩΠΗ
Ανοδικά κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια μετά τις πιέσεις των προηγούμενων ημερών. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε +0,24% στις 368,60 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε άνοδο +0,38% στις 7.198,70 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε υψηλότερα +0,71% στις 11.650,15 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε κέρδη +0,61% στις 5.266,51 μονάδες.
Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κινήθηκε υψηλότερα +0,54% στις 8.746,10 μονάδες ενώ ο δείκτης MIB στο Μιλάνο κατέγραψε απώλειες -0,45% στις 20.538,85 μονάδες.
Στο μακροοικονομικό μέτωπο,η γερμανική βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούνιο, λόγω της ασθενέστερης παραγωγής για ενδιάμεσα και κεφαλαιουχικά αγαθά, σε μια ακόμα ένδειξη ότι η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή οικονομία συρρικνώθηκε το δεύτερο τρίμηνο καθώς οι εξαγωγείς της πλήττονται από τις διαμάχες στο εμπόριο, μεταδίδει το Reuters.
Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 1,5% σε μηνιαία βάση - πολύ περισσότερο σε σχέση με τις προβλέψεις για μείωση κατά 0,4%, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η στατιστική υπηρεσία της χώρας.
ΧΑ
Η άνοδος των ευρωπαϊκών δεν απότρεψε πτώση με σταθερό βήμα -0,82%
Στην τρίτη συνεδρίαση της εβδομάδας, οι θεσμικοί μετά από άνοιγμα με ανοδικό χάσμα 4 μονάδων προκάλεσαν την εγγραφή του ανώτερου μέρας στις 859,33 μονάδες, στις 12:53. Ενώ σχηματίστηκε η εντύπωση πως η τιμή ανοίγματος θα ήταν τιμή του κατώτερου μέρας. Ο ΓΔ κρατήθηκε πάνω από τις 855 ως τις 15:06 και κατόπιν πιέσεων σταθερών οδηγήθηκε στις 17:00 στις 839,6 με κλείσιμο στις 837,56, που ήταν επίσημα τα χαμηλά της μέρας.
Η επιμονή των εντολών αγοράς ως το τέλος, περιορίστηκε στις ΜΥΤΙΛ +0,69%, ΜΠΕΛΑ +0,54%, ενώ οριακή άνοδο είχε ΕΕΕ +0,07%, από τα blue chip. Μετοχές που οδήγησαν την κάθοδο ήταν του Τραπεζικού μπλοκ και των ΔΕΗ -3,80%, ΣΕΝΕΡ -2,83%, ΒΙΟ -2,62%, ΑΔΜΗΕ -2,40%, ΛΑΜΔΑ -1,71%, ΟΛΠ -1,69%, και ΕΛΛΑΚΤΩΡ -1,65%. Ο δείκτης των τραπεζών δεν ήταν ο μόνιμος οδηγός της κίνησης των βασικών δεικτών. Η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου με γνώση της πτωτικής δυναμικής στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, κίνησε τον ΓΔ καθοδικά, με την επιμονή των εντολών πώλησης για τις Τράπεζες ως τις δημοπρασίες.
Τη σύνοδο σφράγισε σχετικά χαμηλό συναλλακτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα αξίας 637.500 ευρώ (για ΕΥΡΩΒ). Η δε εμφάνιση απωλειών και στα 4 Τραπεζικά blue chip, δεν είχε σχέση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Καθώς η απόδοση των 10ετών με μεταβολή 6 μονάδων βάσης, από το 2,05% κατέληξε στο 1,99%. Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, μετά από σειρά πτωτικών συνόδων κατέληξε στα 58,024 δις ευρώ ενώ προ ημερών ήταν άνω των 61. Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,92%), και οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν σκληρά εμφανίζοντας απώλειες -3,18%. Ο ΓΔ με μεταβολή -0,82% οδηγήθηκε στις 837,56 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2068,62 χάνοντας -0,50%. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 59,708 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 53,808 εκατ. και στου FTSEM 2,348 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 33, των καθοδικών 72 και 29 ήταν οι σταθερές.
Τεχνική ανάλυση παράγωγα
Ξεκίνησε διακριτικά μετακύληση θέσεων με εκτιμήσεις για συσσώρευση
Στην τρίτη σύνοδο της βδομάδας, οι επενδυτές μέσω των περισσότερων blue chip κίνησαν τον FTSE25 σε θετικό πεδίο από την έναρξη ως τις 16:50. Με εγγραφή στις 12:53 του μέγιστου στις 2116,37 μονάδες. Ενώ η εμφάνιση του ελάχιστου στις 2068,62 μονάδες, έγινε στις δημοπρασίες. Το κλείσιμο στις 2068,62 από 2078,92 αντιστοιχεί σε μεταβολή -0,50%. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 20,803 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για τη σειρά Αυγούστου, υπήρξε όγκος 1738 ΣΜΕ με ανώτερο μέρας τις 2117,25 μονάδες, κατώτερο τις 2065,00 και τελευταίες πράξεις στις 2075,00 από 2079,00 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης για τη σειρά Σεπτεμβρίου 1197 ΣΜΕ, με τελευταίες πράξεις στις 2080,00 από 2082,75 μονάδες. Για τη σειρά Αυγούστου άφησαν ανοιχτά 14.169 από 14.843 ΣΜΕ και 1.615 από 1.157 για τη σειρά Σεπτεμβρίου.
Στα calls του ίδιου δείκτη λήξης Αυγούστου διαμορφώθηκε όγκος 6 συμβόλαια, για τιμές εξάσκησης στις 2100 και 2150 μονάδες. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 50 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 2150 και τις 2200 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Αυγούστου, ο όγκος ήταν 4 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 2100 ως τις 2200 μονάδες. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 22 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 2050 και 2100 μονάδες.
Η Beta Sec ανέφερε: Μετά τις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις στην Εγχώρια Αγορά, σήμερα επιχειρήθηκε προσπάθεια ανοδικής αντίδρασης, υποστηριζόμενη και από τις αρχικές ανοδικές διαθέσεις των Ευρωπαϊκών Αγορών, χωρίς, όμως θετικό, τελικό, αποτέλεσμα. Το ενδιαφέρον θα είναι στραμμένο στις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης ΟΤΕ και Coca Cola, οι οποίες δημοσιεύουν πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης αποτελέσματα.
Η Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ σημείωσε: Ο ΓΔ, συνέχισε την πτώση του και σταμάτησε στην περιοχή των 838 μονάδων, που αποτελούν την επόμενη στήριξη. Οι ταλαντωτές μπήκαν σε υπερπουλημένη περιοχή, απέχουν όμως από το να δώσουν σήμα αντιστροφής της βραχυπρόθεσημης τάσης. Οι επόμενες στηρίξεις στις 824 - 807 μονάδες, με … θεωρητικό όριο, χωρίς να επηρεαστεί η μακροχρόνια τάση, τις 770 μονάδες. Τέλος διόρθωσης και βλέψεις για νέα υψηλά, μετά την επιστροφή πάνω από τις 890 μονάδες.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ σημείωσε:
Η σημερινή αντίδραση στις Διεθνείς Αγορές, ήταν και η αφορμή για την διστακτική επανεμφάνιση των αγοραστών και στο Ελληνικό Χρηματιστήριο.
Αν και σε περίοδο ανακωχής, ο Πρόεδρος της Αμερικής Donald Trump, αποφάσισε να προαναγγείλει την επιβολή νέων δασμών 10% σε Κινεζικά Προϊόντα ύψους $300 δισ. από την 1η Σεπτεμβρίου, ξαφνιάζοντας αρνητικά την Επενδυτική Κοινότητα. Η Κίνα όπως και αναμενόταν, “τράβηξε το σκοινί”, υποτιμώντας το Νόμισμά της για ακόμη μία φορά, κρατώντας ζωντανή την διαμάχη των δύο Υπερδυνάμεων.
Η πενθήμερη πτώση, κάτι που είχε να συμβεί στο Χρηματιστήριο Αθηνών από τον περασμένο Δεκέμβριο, έφερε τον Γενικό Δείκτη στην στήριξη των 840 μονάδων. Αναμενόμενα, η ζώνη των 900 μονάδων δεν κατάφερε να διασπαστεί ανοδικά, μετά την απρόσμενη συμβολή των εξωγενών παραγόντων. Η όποια προσδοκία για αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης από τον Οίκο Fitch δεν επιβεβαιώθηκε, ώστε να απορροφήσει ηπιότερα τους “Υπερατλαντικούς κραδασμούς”.
Διαγραμματικά, ο Γενικός Δείκτης απώλεσε το αγοραστικό σήμα για πρώτη φορά μετά τις Ευρωεκλογές, βρίσκοντας στήριξη στα μετεκλογικά (βουλευτικών) χαμηλά των 840 μονάδων, άλλα και του μεσοπρόθεσμου ΚΜΟ. Πλέον η περιοχή των 870 - 865 μονάδων αποτελεί τασική αντίσταση του Δείκτη, με την “διακεκαυμένη ζώνη” των 900 μονάδων, να παραμένει και η κύρια αντίσταση της αγοράς. Το επιβεβαιωμένο κλείσιμο χαμηλότερα των 840 μονάδων, θα ανοίξει τον δρόμο για την στήριξη των 805 μονάδων του Γενικού Δείκτη, ενώ χαμηλότερα στις 780 μονάδες όπου και βρίσκεται η κύρια στήριξη της Αγοράς.
Όσον αφορά τον Δείκτη Τραπεζών, το αγοραστικό σήμα της περασμένης εβδομάδας ακυρώθηκε βίαια από την κατάρρευση των Διεθνών Αγορών. Η τάση θα συνεχίσει να παραμένει πτωτική όσο ο κλαδικός δείκτης διατηρείται χαμηλότερα των 785 μονάδων, ενώ πρώτα θα πρέπει να ξεπεράσει την βραχυπρόθεσμη αντίσταση των 740 μονάδων. Στον αντίποδα, συνέχιση της πτώσης και απώλεια των 700 - 695 μονάδων, θα ανοίξει τον δρόμο για τις 665 και εν συνεχεία 625 μονάδες του δείκτη.
Αποδεδειγμένα πλέον, η αυτονόμηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου έχει λάβει τέλος, με την τάση να είναι “εισαγόμενη” και στην θέση του οδηγού να κάθονται ξανά οι Διεθνείς Αγορές. Από ότι όλα δείχνουν, μετά την Καλοκαιρινή ανάπαυλα, οι διαπραγματεύσεις μεταξύ των ΗΠΑ και Κίνας θα συνεχιστούν, με τον εμπορικό πόλεμο να αναμένεται να μας απασχολεί ξανά το επόμενο διάστημα.
Σήμερα
Οι ασιατικές μετοχές προσπαθούσαν να κινηθούν συντονισμένα ανοδικά σήμερα Πέμπτη 8/8, καθώς το Πεκίνο εμφάνισε καλύτερα δεδομένα αναφορικά με την εμπορική δραστηριότητα, περιορίζοντας παράλληλα την πτώση του γιουάν. Έτσι προσφέρει προσωρινή ανακούφιση από τους φόβους για ένα παγκόσμιο νομισματικό πόλεμο.
Τα στοιχεία έδειξαν ότι οι κινεζικές εξαγωγές αυξήθηκαν 3,3% τον Ιούλιο από ένα χρόνο νωρίτερα, όταν οι αναλυτές είχαν εκτιμήσει πτώση 2%. Οι εισαγωγές μειώθηκαν επίσης λιγότερο από το αναμενόμενο, γεγονός που υποδηλώνει κάποια ανθεκτικότητα στον εξελισσόμενο πόλεμο μέσω δασμών.
Το Πεκίνο βοήθησε με τον καθορισμό του γιουάν σε σταθερότερο επίπεδο από ό, τι πολλοί φοβήθηκαν, αν και πρόσφατα ξεπέρασε τα 7 ανά δολάριο για πρώτη φορά μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση.
Οι αγορές αντιδρούν ανακτώντας λίγο από τις πρόσφατες μεγάλες απώλειές τους. Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας κέρδιζε +0,85%, αν και ήταν ακόμα χαμηλότερος κατά 7% τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 0,48%, ενώ τα κινεζικά χρηματιστήρια κέρδιζαν με τον σύνθετο δείκτη μετοχών στη Σαγκάη πάνω κατά +0,79%. Τα συμβόλαια E-Mini για το S & P 500 ενισχύθηκαν κατά 0,2%.
"Οι χρηματοπιστωτικές αγορές δείχνουν πως οι κίνδυνοι περί επικειμένης ύφεσης μεγαλώνουν", δήλωσε ο οικονομολόγος της JPMorgan, Joseph Lupton.
