Η αναντιστοιχία μεταξύ της μεγάλης αβεβαιότητας των επενδυτών και των χαμηλών επιπέδων μεταβλητότητας εκπέμπουν σήμα κινδύνου για την πορεία των αγορών και οι επενδυτές πρέπει να προετοιμασθούν για το κίνδυνο ενός νέου κύματος ρευστοποιήσεων, όπως αυτό που κλόνισε τα διεθνή χρηματιστήρια στα τέλη του 2018, προειδοποιεί ο Ματ Κιγκ, στρατηγικός αναλυτής της Citigroup.
«Ήταν μια γεύση του πώς αποτιμούν οι αγορές το ρίσκο», τονίζει ο κ. Κιγκ, αναφερόμενος στις αναταράξεις κατά τους τρεις τελευταίους μήνες του 2018. «Δεν ήταν μια περίεργη, υπερβολική αντίδραση των επενδυτών σε μια ομιλία της Fed, που συνοδεύθηκε από έντονη αντίδραση των αγορών όταν επιχείρησαν να αποσύρουν τα χρήματά τους», έγραψε σε υπόμνημά του.
Ένα σενάριο για την πτώση 14% του δείκτη S&P 500 εκείνο τρίμηνο ήταν ότι οι απώλειες προέρχονταν από τη στάση του προέδρου της FED, Τζερόμ Πάουελ και τις ενδείξεις περί νομισματικής σύσφιγξης. Ο αντίκτυπος επιδεινώθηκε τον Δεκέμβριο, εξαιτίας της έλλειψης ρευστότητας στις αγορές. λόγω των αργιών στα τέλη του έτους. Οι ανησυχίες περί ρευστότητας είνα πράγματι ένα ζήτημα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Citigroup.
Αυτό που είναι ιδιαιτέρως ανησυχητικό είναι ότι η αβεβαιότητα έχει ενισχυθεί σε επίπεδα προ της κρίσης, όμως η μεταβλητότητα έχει υποχωρήσει περισσότερο του φυσιολογικού, επισημαίνει ο στρατηγικός αναλυτής της Citigroup, καταλήγοντας ότι «η ουσία είναι ότι αναμένουμε περισσότερα, παρόμοια επεισόδια», παρόμοια με τις αναταράξεις πριν από δύο τρίμηνα.
