Του Κώστα Ιωαννίδη
Χθες αναφέραμε τις ειδοποιήσεις για διόρθωση, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αρκετών εγχώριων παραγόντων και κύρια βάσει κινήσεων στα παράγωγα. Υποστηρίξαμε πως υπήρχε περιθώριο ανόδου. Και το ταμπλό, στις πρώτες ώρες, δικαίωσε τους αισιόδοξους ενώ μετά όσους προσδοκούσαν μια διόρθωση. Η «αδυναμία» που έχουμε στην παρακολούθηση της εξέλιξης στα κατώτερα ημέρας, μας δίνει τα επιχειρήματα υπέρ ανοδικών προσδοκιών. Αλλά η εγγραφή του ανώτερου μέρας χθες, δεν είχε το ίδιο ειδικό βάρος με το πολλαπλό αποτύπωμα των υψηλών της Τρίτης.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Αν παρακολουθήσουμε την πορεία του ΓΔ στις τελευταίες τρεις εβδομάδες, δυο και η τρέχουσα ως την Τετάρτη για την ακρίβεια, θα διαπιστώσουμε ότι σκαρφάλωσε +6% ψηλότερα. Τώρα έχει μπροστά του τις 660 μονάδες δηλαδή το ανώτερο του τελευταίου τετράμηνου. Μόνο που χθες η πορεία του ΓΔ ήταν καθαρό Λ αλλά ανοικτό. Στο μέγιστο κέρδιζε +0,99% και ολοκλήρωσε την συνεδρίαση λίγο ψηλότερα από το χαμηλό ημέρας (653,27) και πιο συγκεκριμένα στις 654,39 μονάδες, με ημερήσια άνοδο +0,26%.
Τι και αν τα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια εμφάνιζαν μικρή, αλλά σταθερή πτώση. Το φρόνημα των επενδυτών στην Αθήνα δεν εμφάνιζε κάμψη. Αντίθετα, με δυναμική συναλλαγών που είχε προκαλέσει πορεία στον ΓΔ ίδια με της Τρίτης, οι θεσμικοί δεν επέτρεψαν ούτε στιγμή να περάσει σε αρνητικό πεδίο. Ανοίγοντας με ανοδικό χάσμα 1,5 μονάδας και γρήγορα σημείωσε το κατώτερο μέρας. Ήταν πάνω από το κλείσιμο της προηγούμενης συνόδου και πριν τη συμπλήρωση μισής ώρας είχε γίνει σαφές πως θα δοκίμαζαν οι ισχυροί θεσμικοί μια πρώτη προσέγγιση στις 660 μονάδες. Πυλώνας της ανόδου στην αρχή του πρώτου μέρους ήταν οι Τράπεζες.
Αλλά ότι αρχίζει τόσο ωραία στα χρηματιστήρια, δοκιμάζεται αργότερα από τις κινήσεις των κυνηγών κέρδους από γρήγορα μπες - βγες. Η άνοδος πολλών blue chip από το κλείσιμο στις 18 Ιανουαρίου ως το μέγιστο στη χθεσινή σύνοδο ήταν διψήφια για 10 από αυτά μετά τη μεσολάβηση 13 συνεδριάσεων και για τρία ήταν πάνω από +20%. Για τον ΓΔ ο χθεσινό μέγιστο απείχε +6,78% και στο κλείσιμο ήταν +6%. Αυτό μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέτρο για την αντίληψη το ύψους της ανόδου για την ΠΕΙΡ στο χθεσινό της μέγιστο που ήταν +21,34% αλλά στο κλείσιμο η απόσταση μειώθηκε στο +16,46%. Για την ΕΥΡΩΒ ήταν +15,82% αλλά στο κλείσιμο η απόσταση μειώθηκε στο +12,24%. Για την ΕΤΕ ήταν +16,32% αλλά στο κλείσιμο η απόσταση μειώθηκε στο +13,79%. Όταν για την ΑΛΦΑ η απόσταση του χθεσινού μέγιστου από το κλείσιμο στις 18/1 ήταν μόνο +3% αλλά το κλείσιμο την έφερε -0,53% χαμηλότερα. Τα λόγια είναι περιττά όταν ομιλούν οι αριθμοί. Σε αυτή την περίοδο δεν ήταν μόνο οι Τράπεζες με υπεραπόδοση η ΒΙΟ στο κλείσιμο κερδίζει +15,26%, η ΜΥΤΙΛ +12,91%, και η ΦΡΛΚ +19,42% από το κλείσιμο στην τρίτη εβδομάδα του Γενάρη.
Για τη στήλη είναι καθαρή η πρόθεση των ισχυρών θεσμικών να ειδοποιούν για τα όρια διακύμανσης του κλαδικού δείκτη, που έχει πάλι συγκεντρώσει το μεγαλύτερο ποσοστό του επενδυτικού ενδιαφέροντος ανά μέρα. Το γιατί συμβαίνει αυτό, μπορεί να ερμηνευθεί με πολλούς τρόπους. Διαφορετικά το αντιλαμβάνονται οι εκτός του πάγκου της αγοράς, έναντι εκείνων που βρίσκονται πίσω από τον πάγκο. Οι ιδιώτες επενδυτές θα περνούσαν καλύτερα, με ένα δυο blue chip στα χαρτοφυλάκια και περισσότερες μετοχές από τον FTSEM, που συναλλακτικά και σε επίπεδο μεταβολών διαπιστώσαμε πως είναι «στα πάνω του».
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Δεν ενθουσίασε, όπως παλαιότερα, ο Τραμπ
Με αρνητικά πρόσημα έκλεισε την Τετάρτη το Χρηματιστήριο της Wall Street, μετά τη δεύτερη ομιλία του Ντόναλντ Τραμπ για την Κατάσταση της Ένωσης..
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones έκλεισε στις 25.390,3 μονάδες, μειωμένος κατά 21,22 μονάδες ή -0,08%. Ο δείκτης Nasdaq των εταιρειών υψηλής τεχνολογίας κατέγραψε πτώση 26,8 μονάδων (-0,36%) και έκλεισε στις 7.375,28 μονάδες, ενώ ο δείκτης Standard & Poor's 500, που είναι ενδεικτικός της γενικής τάσης, έκλεισε στις 2.731,61 μονάδες, με απώλειες 6,09 μονάδων ή -0,22%.
Οι επενδυτές επεξεργάζονται τα αποτελέσματα των εταιρειών για το τέταρτο τρίμηνο, όπως της General Motors η οποία ανακοίνωσε κέρδη υψηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών. Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε κατά τη διάρκεια της ομιλίας του ότι θα συναντηθεί εκ νέου με τον ηγέτη της Βόρειας Κορέας, τον Κιμ Γιονγκ Ουν, στο Βιετνάμ την 27η και την 28η Φεβρουαρίου.
Για την Κίνα, ο κ. Τραμπ προειδοποίησε το Πεκίνο ότι δεν μπορεί πλέον να «κλέβει τις δουλειές και τον πλούτο των Αμερικανών».
Από τα οικονομικά νέα, το εμπορικό έλλειμμα συρρικνώθηκε κατά 11,5% στα 49,3 δις δολάρια. Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters προέβλεπαν ότι το εμπορικό έλλειμμα θα συρρικνωθεί στα 54 δις δολάρια το Νοέμβριο.
ΕΥΡΩΠΗ
Επιβράδυνση της ευρωζώνης, στην περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων
Με μεικτά πρόσημα έκλεισαν τα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 να σημειώνει οριακή άνοδο 0,15% στις 365,52 μονάδες, μετά από πρόσφατες ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης στην ευρωζώνη.
Στη Φρανκφούρτη, ο DAX 30 υποχώρησε 0,38% στις 11.324,72 μονάδες. Στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με πτώση 0,08% στις 5.079,05 μονάδες, ενώ στο Λονδίνο ο δείκτης FTSE έπεσε -0,06% στις 7.173,09 μονάδες.
Στις αγορές της περιφέρειας του ευρώ, ο ιταλικός FTSE MIB κινήθηκε +0,82% υψηλότερα στις 19.996,47 μονάδες, ενώ στην Ισπανία ο δείκτης IBEX ενισχύθηκε 0,1% στις 9.100,90 μονάδες με τα εταιρικά αποτελέσματα πάλι στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών.
Στον τραπεζικό τομέα, η BNP Paribas υποβάθμισε τις προβλέψεις της για τα έσοδα, με τη μετοχή να κλείνει με πτώση 0,5%. Η ολλανδική ING κατέγραψε κέρδη 4%, αφότου ανακοίνωσε άνοδο 25% στα κέρδη τριμήνου. Με απώλειες 2% έκλεισε η μετοχή της Daimler. Η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία ανακοίνωσε βουτιά στα έσοδα τέταρτου τριμήνου.
ΧΑ
Νευρική κίνηση με βάση το σκαμπανέβασμα της διάθεσης για τις Τράπεζες
Στην τρίτη συνεδρίαση της βδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία σε θετικό πεδίο, με πέρασμα μόνο του 25άρη σε αρνητικό στο τέλος. Έτσι, στις 10:30 ο ΓΔ άνοιξε (654,12) με σαφές ανοδικό χάσμα 1,5 μονάδων και κινήθηκε νευρικά, ορίζοντας ελάχιστο στις 653,27 μονάδες, σε θετικό πεδίο, στις 10:31. Εμφάνισε τοπικό μέγιστο στις 658,22 μονάδες στις 10:58 όταν κορύφωσε και ο Τραπεζικός δείκτης και στις 13:40 έγραψε το μέγιστο μέρας στις 659,20 που δεν ξεπεράστηκε ως και τις δημοπρασίες. Έτσι εμφάνισε μικρή διακύμανση από το υψηλό των 659,20 μονάδων προς κατώτερο των 653,27, που σημειώθηκε αμέσως μετά το άνοιγμα ή στην αρχή του πρώτου μέρους.
Έγινε σαφές πως μετά το αρχικό ανοδικό μέρος, που έφερε τον ΓΔ στις 660 μονάδες χονδρικά, θα γινόταν αργότερα η διόρθωση με χαμηλό ενδοσυνεδριακά τρεις φορές ως το πέρας της διαπραγμάτευσης με υποχώρηση του ΓΔ ως τις 655,5 ήτοι 3 μονάδες πάνω από το κλείσιμο της προηγούμενης συνόδου. Κατάφερε ωστόσο να φθάσει στο τέλος της ελεύθερης διαπραγμάτευσης στις 656,15 μονάδες. Στις δημοπρασίες, από την υστέρηση της ζήτησης έναντι της προσφοράς τον έκλεισαν στις 654,39 από 652,71, που ήταν 1,68 μονάδες ψηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης μέρας. Έτσι, η αγορά «επέτυχε» να εμφανίσει ανοδικό κλείσιμο καταφέρνοντας να κινηθεί παράλληλα με το διεθνές κλίμα στην εξέλιξη της μέρας, με εντελώς διαφορετική εξέλιξη στην πορεία των τιμών. Κατάφερε επίσης να διατηρήσει το ενδιαφέρον των κερδοσκόπων. Επειδή εμφάνισε όγκους συναλλαγών ανώτερους από το μέσο όγκο της βδομάδας.
Τη σύνοδο σφράγισε το μέτριο επενδυτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα που απόκτησαν τζίρο 2,212 εκατ. ευρώ. Η δε εμφάνιση κερδών για τα Τραπεζικά blue chip, ήταν δεν ήταν σε συμφωνία, με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Αυτά εμφάνισαν μικρή διακύμανση της απόδοσης τους (2 μονάδων) για τρίτη μέρα στη σειρά. Τελικά, η απόδοση είχε πάλι μεταβολή μηδενική, μένοντας στο 3,90%.
Ήταν σύνοδος με εναλλαγές στην υπεροχή των αγοραστών ή των πωλητών. Το ελάχιστο στις 653,27 από 644,26 την προηγούμενη ήταν 60,6 μονάδες πάνω από το νέο κατώτερο τελευταίων δώδεκα μηνών στις 592,70 από τη σύνοδο της 20/11. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με πτωτική δυναμική στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, που βελτιώθηκε σε επίπεδο μεταβολών μετά τις 16:00, ενώ οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ είχαν πτωτικό άνοιγμα και στη συνέχεια συνέχισαν ανοδικά, μένοντας σε αρνητικό πεδίο ως την ώρα που σταμάτησε η διαπραγμάτευση στην Αθήνα. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 654,39 μονάδες, που ήταν 1,12 μονάδες πάνω από το ελάχιστο του και 4,81 κάτω από το ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.
Ήταν σύνοδος με μικρό (5,93 από 8,46 μονάδες) εύρος διακύμανσης και το αποτέλεσμα της ήταν οριακά πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 48,550 από 48,587 δις ευρώ. Δέκα blue chip υπέκυψαν εντέλει στις πιέσεις ήταν οι ΕΥΔΑΠ -2,90%, ΜΟΗ -2,74%, ΓΡΙΒ -1,62%, ΕΥΡΩΒ -1,43%, ΤΙΤΚ -1,01%, ΒΙΟ -0,69%, ΕΛΠΕ -0,51%, ΜΠΕΛΑ -0,41%, ΟΤΕ -0,37%, και ΕΕΕ -0,26%, ενώ 12 έκλεισαν με ανοδική μεταβολή.
Επηρέασαν θετικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (+0,29% από +3,41%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +0,53% από +5,62%, την ΕΤΕ στο +1,98% από +3,11%, ΕΥΡΩΒ -1,43% από -1,33% και την ΠΕΙΡ στο +2,14% από +15,08%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν εντελώς διαφορετικά από τα blue chip με μεταβολή +2,29% από +1,48%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip επιδεινώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (15 από 18) blue chip έναντι των καθοδικών (9 από 6) και τρία ΛΑΜΔΑ, ΣΑΡ, ΤΕΝΕΡΓ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,26% και έφθασε στις 654,39 από 652,71 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1729,17 από 1729,38 με μεταβολή -0,01%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν προς τα κάτω την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, το κλείσιμο έγινε πιο κοντά στο κατώτερο της ημερήσιας διακύμανσής τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 41,703 από 33,845 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 2,212 από 0,817 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 36,507 από 30,163 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,674 από 1,320 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 49 από 59, των καθοδικών 39 από 41 και 35 από 34 ήταν οι σταθερές.
Τεχνική ανάλυση – παράγωγα
Μείωσαν όγκους ανεβάζοντας τις θετικές προσδοκίες οι traders
Στη τρίτη σύνοδο της εβδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στον δείκτη κίνηση πάνω από το κλείσιμο της προηγούμενης. Με ένα μόνο πέρασμα σε αρνητικό πεδίο, στις δημοπρασίες. Με κίνηση ανοδική επί ώρες μετά το άνοιγμα με ανοδικό χάσμα, χτύπησε μέγιστο στις 1742,64 μονάδες στις 13:46. Το ελάχιστο μέρας στις 1729,17 α, σημειώθηκε στις 17:12. Με τις δημοπρασίες ορίστηκε το κλείσιμο στις 1729,17 μονάδες με μεταβολή -0,01%. Ο τζίρος στα παράγωγα περιορίστηκε στα 8,484 εκατ. ευρώ.
Για τα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Φεβρουαρίου, άλλαξαν χέρια 550 συμβόλαια με ανώτερο τις 1740,25, κατώτερο τις 1727,00 μονάδες, και τελευταίες πράξεις στις 1727,00. Επίσης άλλαξαν χέρια 283 ΣΜΕ Μαρτίου με ανώτερο μέρας τις 1740,00 μονάδες, κατώτερο τις 1727,00, με τελευταίες πράξεις στις 1728,00 μονάδες. Οι ανοικτές θέσεις για την σειρά Φεβρουαρίου ήταν 3402 ΣΜΕ και για την επόμενη έγιναν 587.
Στα calls λήξης Φεβρουαρίου ενδιαφέρθηκαν για τιμή εξάσκησης στις 1650 και τις 1750 μονάδες. Για την σειρά Μαρτίου για τιμή εξάσκησης στις 1750 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης για την σειρά Φεβρουαρίου, για τιμή εξάσκησης από τις 1725 ως τις 1800 μονάδες, ενώ στην επόμενη σειρά για τιμή εξάσκησης στις 1700.
Η εκτίμησή μας είναι ότι ο 25άρης έχει ανώτερο από τις 8 Οκτωβρίου την κορυφή στις 1749,56 μονάδων, και χθες εμφάνισε μέγιστο στις 1742,64, άρα δεν μένουν πολλά περιθώρια δοκιμών. Σε δυο το πολύ μέρες θα ξεκαθαρίσει η τάση με δυο σαφώς ανοδικές ή σαφώς καθοδικές συνεδριάσεις.
Με το 64,8% του ΧΑ στους ξένους επενδυτές σύμφωνα με τα τελευταία στατιστικά δεδομένα, το διεθνές κλίμα θα εξακολουθήσει να παίζει ρόλο.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Νικόλας Πετράκης Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ
Η διάσπαση των 640 μονάδων την περασμένη Παρασκευή, σε συνδυασμό με το ανοδικό ‘breakout’ της Eurobank συντέλεσε καταλυτικά στην κίνηση που παρακολουθούμε τις τελευταίες μέρες.
Όπως είχε επισημανθεί την περασμένη εβδομάδα, η τεχνική εικόνα της Αγοράς είναι αισθητά βελτιωμένη, με τον Γενικό Δείκτη να φτάνει, σε πρώτη φάση, στον στόχο των 660 μονάδων, κάτι που θα επιτυγχανόταν μόνο με την βοήθεια των Τραπεζών.
Η κρισιμότητα των 660 μονάδων είναι μεγάλη, καθώς στην περιοχή αυτή έχουν διαμορφωθεί τα υψηλά τετραμήνου και όπως έχει αναφερθεί στο παρελθόν αποτελούν το επίπεδο Fibonacci 50% της κίνησης (420,82 - 895,64) του Γενικού Δείκτη.
Για τη διάσπαση αυτών των επιπέδων θα χρειαστεί να δούμε αυξημένους όγκους συναλλαγών και φυσικά την συμβολή των Ελληνικών Τραπεζικών τίτλων. Μια διόρθωση από τα τρέχοντα επίπεδα προς τις 650 - 640 μονάδες θα ήταν απολύτως δικαιολογημένη, ενώ στον αντίποδα καθαρό κλείσιμο ψηλότερα των 660 μονάδων, θα οδηγήσει την Αγορά στην ενδιάμεση αντίσταση των 680 και εν συνεχεία στην κύρια αντίσταση των 700 μονάδων, όπου και αποτελεί τον βασικό στόχο του ανοδικού σχηματισμού.
Μεταφερόμενοι στον Τραπεζικό δείκτη, η βραχυπρόθεσμη τάση είναι πλέον ανοδική, με τις επόμενες αντιστάσεις να βρίσκονται μόλις 5% ψηλότερα στις 435 και στις 470 μονάδες, όπου θα κριθεί και η μεγάλη εικόνα του ταλανισμένου Τραπεζικού κλάδου.
Συμπερασματικά, αν και το πιθανότερο σενάριο είναι μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση προς τις 640 μονάδες, οι προοπτικές ανόδου της Αγοράς είναι υπαρκτές, με τα περιθώρια να είναι σημαντικά.
Όλα αυτά βέβαια, υπό την προϋπόθεση της διατήρησης του momentum των Τραπεζικών τίτλων και την αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας.
Σήμερα
Οι ασιατικές αγορές μετοχών έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων μηνών σήμερα Πέμπτη με τις μετοχές της Αυστραλίας να ξεχωρίζουν, ενώ το δολάριο της Νέας Ζηλανδίας βυθίστηκε μετά από απογοητευτικά δεδομένα για τις θέσεις εργασίας που ώθησαν τους επενδυτές να μειώσουν τις πιθανότητες μιας μελλοντικής περικοπής του επιτοκίου.
Οι συναλλαγές ήταν ακόμα με μικρούς συνολικά όγκους με την Κίνα ακόμα σε διακοπές και χωρίς ανακοίνωση για σημαντικά οικονομικά στοιχεία στο ημερολόγιο. Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας κερδίζει +0,1%, στις 8:30 δική μας ώρα φθάνοντας στο υψηλότερο από τις αρχές Οκτωβρίου όταν αρχικά ενισχύθηκε +0,2%, αφού τελείωσε σχεδόν αμετάβλητος την Τετάρτη.
Ο δείκτης αυξήθηκε σταθερά από τις αρχές Ιανουαρίου, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άλλαξε την κατεύθυνσή της για την πολιτική σχετικά με περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων.
Ο δείκτης μετοχών της Αυστραλίας σημείωσε άνοδο 1,10%, εν μέσω προσδοκιών για χαλαρή νομισματική πολιτική. Ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε 0,59%.
