Του Κώστα Ιωαννίδη
Η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα έχει εμφανώς προεξοφλήσει την αύξηση των επιτοκίων της Fed για πρώτη φορά στο 2016, της τάξης των 25 ως 50 μονάδων βάσης και παράλληλα θεωρεί βέβαιη την άνοδο των πληθωριστικών πιέσεων. Αυτά είναι μέρος από τα προσδοκόμενα των αγοραίων μετά την νίκη του Τραμπ στη μάχη για τον Λευκό Οίκο. Οι αγορές κινήθηκαν μπροστά, αφού ακόμα δεν έχει αναλάβει η ομάδα που σχημάτισε ο νέος Πρόεδρος των ΗΠΑ και σήμερα θα μετρήσουν τις δικές τους προσδοκίες σε σχέση με εκείνες που θα σχηματίσουν οι ιθύνοντες της Fed για την ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2017 -18.
Η τελευταία έρευνα της Bank of America Merrill Lynch έδειξε ότι οι προσδοκίες επί της παγκόσμιας ανάπτυξης βρέθηκαν σε υψηλά 19 μηνών και για τον πληθωρισμό στο δεύτερο υψηλότερο ποσοστό σε 12 χρόνια. Οι διαχειριστές κεφαλαίων ήταν πιο αισιόδοξοι για τα κέρδη των επιχειρήσεων σε βάθος περισσότερο από έξι χρόνια και οι τοποθετήσεις σε τραπεζικές μετοχές αναρριχήθηκαν σε μια all-time κορυφή (όλων των εποχών).
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Στα ομόλογα έχουν ήδη κινηθεί οι επενδυτές, με την τιμή των επιτοκίων για μια αύξηση και περισσότερο, με τις αποδόσεις στα διετή να φθάνουν στο 1,18% ήτοι σε επίπεδο που είχαν να πιάσουν από τον Απρίλιο του 2010. Σε αντίθεση, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μόλις την περασμένη εβδομάδα αύξησε το διάστημα αγορών των περιουσιακών στοιχείων της και κινήθηκε προς προϊόντα για πιο βραχυπρόθεσμο χρέος.
Ως αποτέλεσμα, η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ των διετών των ΗΠΑ και της Γερμανίας είναι τώρα η ευρύτερη από τα τέλη του 2005, με ομόλογα που προσφέρουν αφορμή για απορρόφηση κεφαλαίων από το δέλεαρ ενός premium ύψους 191 μονάδων βάσης.
Στο ΧΑ την ίδια και μεγαλύτερη βαρύτητα απόκτησε η περάτωση με επιτυχία της δεύτερης αξιολόγησης, που «κανονικά» έπρεπε να κλείσει πρώτα και μετά να ακολουθήσει η συζήτηση για την συμμετοχή του ΔΝΤ. Ωστόσο τελικά η κατάσταση άλλαξε και οι εταίροι θέλησαν να κλείσει πρώτα η σχέση με το ΔΝΤ και ταυτόχρονα να υπάρξει η ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης, ώστε να ακολουθήσει η έκθεση βιωσιμότητας.
Αλλά για να υπάρξει θετική έκθεση χρειάζεται να νομοθετηθούν τώρα τα απαιτούμενα μέτρα και αυτό δυσκολεύει το έργο της κυβέρνησης, αλλά και την δυνατότητα πρόβλεψης για την οικονομία από τους επενδυτές. Συνεπώς είναι κατά βάθος σημαντική η προσπάθεια να συγκρατηθούν οι τιμές στο ΧΑ κύρια των τραπεζών του 25άρη.
Οι επενδυτές προσήλθαν στις συναλλαγές χθες εξοπλισμένοι με τις εκτιμήσεις για την ανθεκτικότητα της ανοδικής τάσης που έχει διαμορφωθεί καθώς οι αγορές βαδίζουν προς το τέλος του 2016. Αυτές δεν σχετίζονται με τη ροή των ειδήσεων που όποιος την πάρει τοις μετρητοίς θα αποφασίσει να ρευστοποιήσει τις θέσεις του σε όλες τις μετοχές του ΧΑ. Τι να θυμίσουμε; Την βαριά δήλωση του ΥΠΟΙΚ για προδοσία από το ΔΝΤ και την απάντηση Τόμσεν; Τα περί πιθανής αναίρεσης της πώλησης των αεροδρομίων; Την καθυστέρηση μιας γρήγορης και επιτυχούς δεύτερης αξιολόγησης που γίνεται γιοφύρι της Άρτας; Την προετοιμασία για εκλογές σύμφωνα με αρχηγούς κομμάτων; Τις στρεψοδικίες των αντεπιχειρημάτων της ελληνικής κυβέρνησης; Ωστόσο η τεχνική ανάλυση βοηθούσε στην αυτοσυγκράτηση των επενδυτών. Στην ίδια κατεύθυνση ωθούσε και το διεθνές κλίμα ευτυχώς.
«Η βραχυπρόθεσμη τάση θα κινδυνεύσει σοβαρά, μόνο σε ενδεχόμενη παραβίαση της ζώνης στήριξης που οροθετείται από τον εκθετικό ΚΜΟ των 10 και 30 ημερών που διέρχονται από τις 622 και 611 μονάδες, αντίστοιχα. Η μέγιστη επιτρεπτή διόρθωση για να μην κινδυνεύσει το ανοδικό momentum είναι μέχρι τις 600 - 597 μονάδες». Υποστήριζαν από την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ. Άλλοι θεωρούσαν σημαντικά τα επίπεδα μεταξύ των 630 και 632 μονάδων. Ο ΓΔ κλείνοντας τη Δευτέρα πάνω από τις 640, τινάχθηκε αρχικά ως τις 642,1 και μετά οι πιέσεις σε όλα τα τραπεζικά blue chip τον οδήγησαν στις 634,35 με το τζίρο να είναι καλύτερος από της προηγούμενης συνόδου. Αρκεί να αναφέρουμε ότι στις 11:00 με σημειωμένα τα ελάχιστα μέρας ήταν στα 5,6 εκατ. ευρώ όταν τη Δευτέρα ήταν στα 3,2.
Το «κακό» ήταν πως αυτή η βελτίωση των όγκων επιτελέστηκε για να κρατηθεί ο μέσος όρος στα κόκκινα και να εμφανιστεί ελάχιστο μέρας στις 634,35 μονάδες χαμηλότερα από το κατώτερο της Δευτέρας. Αξίζουν αναφοράς τα ακόλουθα:
Η ΑΛΦΑ στις 17:00 βρέθηκε στα 1,90 ευρώ (-1,04%) έκλεισε στα 1,92 ευρώ (0%), αλλά μεταξύ 1,94 (+1,04%) και 1,87 ευρώ (-2,6%).
Η ΕΤΕ στις 17:00 βρέθηκε στα 0,241 (-1,63%), έκλεισε στα 0,244 ευρώ (-0,41%) ενώ μέσα στην μέρα κινήθηκε μεταξύ 0,249 (+1,63%) και 0,239 ευρώ (-2,45%).
Η ΕΥΡΩΒ στις 17:00 βρέθηκε 0,706 ευρώ (-0,42%) και έκλεισε στο υψηλό ημέρας 0,717 ευρώ (+1,13%) ενώ κινήθηκε μεταξύ 0,717 (+1,13%) και 0,703 ευρώ (-0,85%).
Η ΠΕΙΡ στις 17.00 βρέθηκε στα 0,23 ευρώ (0%) έκλεισε στα 0,233 ευρώ (+1,3%) και κινήθηκε μεταξύ 0,235 (+2,17%) και 0,226 ευρώ (-1,74%).
Σήμερα δεν μπορεί να αποκλειστεί προσπάθεια σχηματισμού ενός μαξιλαριού απορρόφησης, έναντι της πιθανής εμφάνισης πιέσεων προς το τέλος της εβδομάδας, λόγω εκπνοής στα παράγωγα του 2016 παγκόσμια.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Σε νέο ιστορικό υψηλό τερμάτισαν στη συνεδρίαση της Τρίτης οι αμερικανικοί δείκτες στη Wall Street, με τους επενδυτές να αναμένουν την απόφαση της Federal Reserve για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, την Τετάρτη. Συγκεκριμένα, ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε κατά 0,58% στις 19.911 μονάδες, ενώ ο δείκτης βαρόμετρο S&P 500 σημείωσε κέρδη κατά 0,65% στις 2.271 μονάδες και ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq κατέγραψε άνοδο κατά 0,95% στις 5.463 μονάδες.
Από τις 8 Νοεμβρίου, ημέρα διεξαγωγής των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ, ο Dow Jones έχει εμφανίσει σωρευτική άνοδο της τάξης του 8% ενώ έχει τερματίσει σε ιστορικό υψηλό για 15 φορές. Πλέον, βρίσκεται μία ανάσα από τις 20.000 μονάδες.
Στο ταμπλό, η μετοχή της Unilever ενισχύθηκε κατά 1,90% μετά την αναβάθμιση της σύστασης σε «buy» από την Jefferies. Άλμα της τάξης του 10% εμφάνισε και η μετοχή της Verifone Systems, χάρη στα θετικά οικονομικά μεγέθη του γ’ τριμήνου.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει στην αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, στο εύρος 0,50% - 0,75%, ανακοινώνοντας την πρώτη αλλαγή επιτοκίων εντός του 2016. Οι αναλυτές μάλιστα, εκτιμούν ότι ο ρυθμός ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής ενδεχομένως να επιταχυνθεί χάρη στη δημοσιονομική τόνωση που έχει προαναγγείλει ο Ντόναλντ Τραμπ.
Στην αγορά εμπορευμάτων (commodities), η τιμή του πετρελαίου κινήθηκε ήπια ανοδικά, καθώς τα συμβόλαια WTI ενισχύθηκαν κατά 0,45% στα 53,07 δολάρια, ενώ τα συμβόλαια Brent σημείωσαν κέρδη κατά 0,27% στα 55,84 δολάρια. Η τιμή του χρυσού αντίθετα, κατέγραψε πτώση κατά 0,62% στα 1.158,60 δολάρια.
Στην αγορά συναλλάγματος, η αξία της στερλίνας αυξήθηκε οριακά κατά 0,02% στα 1,2678 δολάρια, ενώ το ευρώ σημείωσε απώλειες κατά 0,08% στα 1,0627 δολάρια. Από την πλευρά του, το ιαπωνικό νόμισμα κινήθηκε πτωτικά κατά 0,16% στα 115,17 γεν/δολάριο.
Στα οικονομικά νέα της ημέρας, τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων εννέα μηνών εμφάνισε τον Νοέμβριο το κόστος εισαγωγών στις ΗΠΑ, εξαιτίας της περαιτέρω ενδυνάμωσης του δολαρίου. Σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Εργασίας, ο δείκτης τιμών υποχώρησε κατά 0,3% έναντι αύξησης 0,4% τον Οκτώβριο.
ΕΥΡΩΠΗ
Θετικά πρόσημα εμφάνισαν στη χθεσινή συνεδρίαση τα κυριότερα χρηματιστήρια στην Ευρώπη, καθώς οι επενδυτές αναμένουν την απόφαση της Federal Reserve για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, o πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 1,06% στις 357,50 μονάδες, ενώ ο βρετανικός FTSE 100 κατέγραψε άνοδο κατά 1,13% στις 6.968 μονάδες και ο γερμανικός DAX σημείωσε κέρδη κατά 0,84% στις 11.284 μονάδες. Ο γαλλικός CAC 40 κινήθηκε ανοδικά κατά 0,91% στις 4.803 μονάδες, ενώ στην περιφέρεια, ο ισπανικός ΙΒΕΧ 35 αυξήθηκε κατά 1,58% στις 9.331 μονάδες και ο ιταλικός FTSE MIB ενισχύθηκε κατά 2,49% στις 18.827 μονάδες.
Στο ταμπλό, η μετοχή της Monte dei Paschi εμφάνισε κέρδη της τάξης του 1,30% εν μέσω της αισιοδοξίας για θετική έκβαση στο θρίλερ της ανακεφαλαιοποίησης. Άλμα της τάξης του 20% σημείωσε και η μετοχή της Mediaset SpA, στον απόηχο της απόκτησης του 3% των μετοχών της από τη γαλλική Vivendi.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει στην αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, στο εύρος 0,50% - 0,75%, ανακοινώνοντας την πρώτη αλλαγή επιτοκίων εντός του 2016. Οι αναλυτές μάλιστα, εκτιμούν ότι ο ρυθμός ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής ενδεχομένως να επιταχυνθεί χάρη στη δημοσιονομική τόνωση που έχει προαναγγείλει ο Ντόναλντ Τραμπ.
Την ίδια ώρα, τη σύνθεση της νέας ιταλικής κυβέρνησης ανακοίνωσε ο εντολοδόχος πρωθυπουργός, Πάολο Τζεντιλόνι, ο οποίος διατήρησε - σε γενικές γραμμές - το κυβερνητικό σχήμα του προκατόχου του, Ματέο Ρέντσι.
Στα οικονομικά νέα της ημέρας, στην περικοπή 14.000 θέσεων εργασίας προχωράει η UniCredit, ανακοινώνοντας ένα ριζικό πλάνο αναδιάρθρωσης, το οποίο στοχεύει στην αποκατάσταση της κερδοφορίας της ιταλικής τράπεζας. Μεταξύ άλλων, το σχέδιο της διοίκησης προβλέπει την άντληση πρόσθετων κεφαλαίων, ύψους 13 δισ. ευρώ, μέσω της έκδοσης νέων μετοχών, στις αρχές του 2017.
Την ίδια ώρα, αύξηση κατά 0,2% εμφάνισε ο αριθμός των απασχολούμενων στην Ευρωζώνη και την Ε.Ε., σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurostat για το γ’ τρίμηνο του 2016. Σε ετήσιο επίπεδο παράλληλα, κατεγράφη άνοδος κατά 1,2% στην Ευρωζώνη και κατά 1,1% στην Ε.Ε., έναντι ετήσιας αύξησης 1,3% και 1,4% αντίστοιχα, στο β’ τρίμηνο του ίδιου έτους.
Στη Βρετανία, με τον ταχύτερo ρυθμό των τελευταίων δύο ετών αυξήθηκε τον Νοέμβριο ο δείκτης τιμών καταναλωτή στη Βρετανία, δεχόμενος ώθηση από την υποτίμηση της στερλίνας. Ο ετήσιος πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 1,2% έναντι 0,9% τον προηγούμενο μήνα, καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση από τον Οκτώβριο του 2014.
Όσον αφορά την Ισπανία, ανάπτυξη της οικονομίας κατά 3,2% αναμένει για φέτος το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), μετά την ολοκλήρωση της αποστολής του Ταμείου στη Μαδρίτη. Για το επόμενο έτος ωστόσο, αναμένει επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ στο 2,3% εξαιτίας της εξασθένησης των θετικών επιπτώσεων από τις μειωμένες τιμές πετρελαίου, το αδύναμο ευρώ και τη δημοσιονομική τόνωση.
Στη Γερμανία τέλος, αμετάβλητο παρέμεινε τον Δεκέμβριο του 2016 το οικονομικό κλίμα στη Γερμανία, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα του γερμανικού think tank (δεξαμενή σκέψης) ZEW. Συγκεκριμένα, ο δείκτης οικονομικού κλίματος παρέμεινε στις 13,8 μονάδες, βάζοντας «φρένο» στην ανοδική πορεία των τελευταίων τεσσάρων μηνών.
ΧΑ
Στην σύνοδο της Τρίτης η εικόνα των συναλλαγών, έμοιαζε σχεδόν απόλυτα με της Δευτέρας αλλά με υπολογίσιμα καλύτερο τζίρο. Στη σημερινή σύνοδο συνεχίστηκε η αναζήτηση στα όρια αντοχών μεταξύ των ενεργών επενδυτών. Ενώ και πάλι η διαπραγμάτευση εξαρτήθηκε από τις Τράπεζες όπου οι πιέσεις ήταν εμφανείς στις ΑΛΦΑ 0,00% από -2,04% τη Δευτέρα και ΕΤΕ -0,41% από -1,21% και τα αντίστροφα ίσχυαν για ΠΕΙΡ +1,30% από +3,60% χθες, και ΕΥΡΩΒ +1,13% από +2,01% με σταθερές συνεπώς προτιμήσεις και σήμερα το μεγαλύτερο διάστημα.
Με μαγικά ανοδικό αποτέλεσμα η συνεισφορά των δημοπρασιών, με το πάνω και λίγο κάτω τελικά στην εξέλιξή τους, όπως φαίνεται στο ημερήσιο διάγραμμά του ΓΔ. Η αγορά ωστόσο δε φάνηκε σήμερα ικανή να διατηρηθεί πάνω από τα επίπεδα των 640 μονάδων. Αφού ο ΓΔ δεν κέρδισε σήμερα διατηρώντας την πτώση του που επικράτησε στο μεγαλύτερο διάστημα ενδοσυνεδριακά κλείνοντας (με -0,10%) στις 639,71 από 640,38 μονάδες με τον 25άρη στο -0,30% ενώ ο FTSEM έπιασε ένα -1,07%.
Η στατιστική εικόνα στο ΧΑ άλλαξε προς το χειρότερο από της Δευτέρας, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (10 από 10) blue chip έναντι των καθοδικών (13 από 11) με δυο αμετάβλητα τις ΑΛΦΑ και ΤΕΝΕΡΓ. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο μέρας, είχαν άνοδο οι 17 από 16 την προηγούμενη σύνοδο, και 3 από 7 ήταν αμετάβλητες. Άρα, οι 20 από 17 την προηγούμενη ήταν πτωτικές. Στα 57,984 από 37,428 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 20,93 από 15,70 κατευθυνθήκαν στα τραπεζικά blue chip. Η υπερ-συγκέντρωση του ενδιαφέροντος υποχώρησε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου, αφού οι τράπεζες αποτελούν το 36,10% από 41,96% του συνολικού τζίρου.
Οι Ευρωπαϊκές μετοχές, εμφάνισαν ανοδική έναρξη, και στη συνέχεια εγκαταστάθηκε ανοδική δυναμική στην πορεία των επί μέρους αγορών του ευρώ με εγκατάσταση των υπολογίσιμων κερδών στο Παρίσι πριν το άνοιγμα στη Νέα Υόρκη. Ήταν μέρα που η διάθεση για ανάληψη ρίσκου εξαρτήθηκε από τις προσδοκίες για την επίδραση της νομισματικής πολιτικής της Fed. Έτσι την ώρα που έκλεινε το ΧΑ, ο DΑΧ είχε μεταβολή +0,87%, ο CAC είχε μεταβολή +0,84%, με τον FTSE100 με μεταβολή +0,89%. Οι αγορές στις ΗΠΑ που με τα futures τους έδειχναν στις ασιατικές συναλλαγές προς ανοδικό άνοιγμα είδαν τους δείκτες τους να ανοίγουν νευρικά, και σχετικά γρήγορα εμφάνισαν ανοδική εικόνα και ο Dow Jones κέρδιζε +0,32% όταν ο S&P500 ήταν στο +0,45%. Είχαμε πάλι εμφάνιση νέων ρεκόρ υψηλών βίου και το στοίχημα για τις 20000 για τον Dow.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,10% και έφθασε στις 639,71 από 640,38 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1736,04 από 1741,24 με μεταβολή -0,30%. Οι δημοπρασίες επέφεραν υπολογίσιμη αλλαγή στον ΓΔ κατά και 2,5 μονάδες ψηλότερα και κατά 1 χαμηλότερα τον 25άρη, κλείνοντας το μέσο όρο πιο ψηλά από το μέσο της ημερήσιας διακύμανσης και τον δείκτη των blue chip χαμηλότερα από αυτό.
Με κέρδη έκλεισαν οι εταιρίες στα Προσωπικά Οικιακά Είδη +2,03% από +0,62%, Ακίνητης Περιουσίας +0,97% από -0,08%, Πρώτων Υλών +0,65% από +1,99%, Πετρελαίου Αερίου +0,52% από -0,19%, Τραπεζών +0,35% από -0,01%, Τεχνολογίας +0,17% από +0,36% και Κατασκευές Υλικά +0,04% από +1,41%. Στον αντίποδα με απώλειες εμφανίστηκαν οι εταιρίες Μέσων Ενημέρωσης -6,98% από -14,85%, Τηλεπικοινωνιών -1,63% από +2,56%, Τροφίμων Ποτών -1,61% από -0,70%, Χρ/μικών Υπηρεσιών -1,55% από +3,00%, Ταξίδια Αναψυχή -1,28% από -1,96%, ο FTSEM -1,07% από +0,82%, Εμπορίου -1,06% από -0,16%, Κοινής Ωφέλειας -0,39% από -1,37%, ο 25άρης -0,30% από +0,10%, Βιομηχανικών Προϊόντων -0,22% από -0,31% και ο ΓΔ -0,10% από +0,05%. Χωρίς μεταβολή εμφανίστηκαν οι εταιρίες των Ασφαλειών 0,00% από 0,00%, Χημικών 0,00% από 0,00%, και Υγείας 0,00% από 0,00%.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 57,984 από 37,428 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 11,581 από 7,611 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 43,833 από 27,249 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,337 από 1,590 εκατ. ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ οδηγήθηκε στα 44,814 από 44,979 δις ευρώ και ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 69,063 από 58,960 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 56 από 42 των καθοδικών σε 51 από 44 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 19 από 22.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Στη δεύτερη σύνοδο της βδομάδας, ο 25άρης ήταν σχεδόν μόνιμα σε αρνητικό πεδίο. Η τιμή του ανοίγματος (1734,94) αντιστοιχούσε σε πτωτικό χάσμα -0,36% και στις 10:33 ο δείκτης έγραψε μέγιστο μέρας τις 1742,07 μονάδες. Το ελάχιστο στις 1718,16 μονάδες (-1,33%) ορίστηκε στις 11:40. Οι δημοπρασίες, τον οδήγησαν σε κλείσιμο με απώλειες -0,30% στις 1736,04 μονάδες. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 24,463 εκατ. ευρώ.
Για τη σειρά Δεκεμβρίου διακινήθηκαν 1970 ΣΜΕ με ανώτερο μέρας στις 1740,00 μονάδες και κατώτερο στις 1719,00. Ο όγκος για τη σειρά Ιανουαρίου ήταν 1644 ΣΜΕ. Ο δείκτης έκλεισε στις 1736,04 μονάδες και η τιμή εκκαθάρισης του ΣΜΕ Δεκεμβρίου ορίστηκε στις 1726,50 και της επόμενης σειράς στις 1727,75. Τα ανοικτά συμβόλαια για τη σειρά Δεκεμβρίου έγιναν 5126 και για τη σειρά Ιανουαρίου 4236. Η προ-πορεία κατά 9,5 μονάδες του 25άρη, υποδηλώνει διεύρυνση των δυσοίωνων προσδοκιών.
Η επιστροφή των Θεσμών στην Αθήνα καθώς ξεκινούν και πάλι οι συνομιλίες για τη δεύτερη αξιολόγηση, οδήγησε τους αναλυτές στην εκτίμηση ότι οι ενεργοί παίκτες θα συνεχίσουν να τηρούν στάση αναμονής, ως την ώρα που θα αυξηθεί η ορατότητα για την πορεία των συνομιλιών, λόγω των μεγάλων διαφωνιών μεταξύ ΔΝΤ και Ευρωπαϊκών Θεσμών. Στο διεθνές χρηματιστηριακό κλίμα, θα κυριαρχήσουν οι ανακοινώσεις της Fed.
Παρατηρήσεις εγχώριων αναλυτών
Ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
Σκηνικό αναμονής και εορταστικού επιπέδου συναλλαγές, διαμορφώνεται ήδη από χθες στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Η διαπραγμάτευση της Ελληνικής Κυβέρνησης με τους Θεσμούς βρίσκεται στην τελική φάση, με την Ε.Ε. να εμφανίζεται να ζητεί επιμόνως την παράταση των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων μετά το 2019 και το ΔΝΤ να επιζητεί πρόσθετα μέτρα προκειμένου αυτά να επιτευχθούν.
Η εφικτότητα των παραπάνω τίθεται, ωστόσο, σε αμφιβολία, αφού αρκεί η κοινή λογική για να πιστοποιηθεί ότι επίτευξη υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων απαιτεί νέα φορολογικά μέτρα, επιλογή αδύνατη από μια Οικονομία που ήδη βρίσκεται σε κατάσταση υπερφορολόγησης και σε συνέχεια πολυετούς ύφεσης.
Τί λοιπόν θα πράξει η Κυβέρνηση, αν δεν μπορέσει να βρει το μίγμα εκείνο που θα ικανοποιήσει όλους τους Θεσμούς, ώστε να προχωρήσει η 2η αξιολόγηση που συνιστά το προαπαιτούμενο θετικών εξελίξεων, μέσω κυρίως της ένταξης και των Ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ;
Η απάντηση δίνεται έμμεσα από την Ίδια, μέσω του πακέτου παροχών που αιφνίδια εξήγγειλε δια του διαγγέλματος του Πρωθυπουργού την Παρασκευή και των αναφορών του Υπουργού Οικονομικών στο Eurogroup της 5ης Δεκεμβρίου.
Δεν αποκλείει δηλαδή τις πρόωρες εκλογές, παρά την ηχηρή διάψευση του Πρωθυπουργού το Σάββατο στη Βουλή. Πάντως, η πιθανότητα ενός τέτοιου ενδεχομένου είναι αντικειμενικά χαμηλή, λαμβάνοντας υπόψη τα σε βάρος της δημοσκοπικά δεδομένα, ενώ στο τέλος της εβδομάδος θα εξαντληθεί η πιθανότητα πολιτικής λύσης στη δύσκολη εξίσωση της διαπραγμάτευσης μετά τις συναντήσεις του Έλληνα Πρωθυπουργού με τους Ολάντ - Μέρκελ.
Ευλόγως λοιπόν, το Χρηματιστήριο δυσκολεύεται να βρει κατεύθυνση, καθώς η βούληση των πωλητών για ρευστοποιήσεις αντιμετωπίζεται σχετικά εύκολα, με τη μόχλευση Δεικτοβαρών τίτλων, στη διάρκεια των δημοπρασιών. Από την άλλη πλευρά, η τεχνική εικόνα και ο αναιμικός τζίρος, κάνουν το εγχείρημα αναρρίχησης ψηλότερα δυσχερέστατο με τα υφιστάμενα δεδομένα. Μόνο δηλαδή με το σενάριο του κλεισίματος της 2ης αξιολόγησης εντός του Δεκεμβρίου, θα ήταν πιθανή η απειλή του "οχυρού" των 660 μονάδων για φέτος, επίδοση που είχε πραγματοποιηθεί πριν το Βρετανικό δημοψήφισμα στις αρχές Ιουνίου.
Στο εξωτερικό περιβάλλον, μέχρι το τέλος της εβδομάδος θα γνωρίζουμε αν η αρχαιότερη Τράπεζα της Ευρώπης (από το 1472), η "Monte Dei Paschi", θα λάβει τα κεφάλαια του Κατάρ για την ανακεφαλαιοποίησή της. Διαζευκτικά, θα λάβει Κρατική βοήθεια με ταυτόχρονο "κούρεμα" των ομολογιούχων της, εξέλιξη που δεν θα αφήσει αλώβητες τις Ευρωπαϊκές Αγορές.
Στο μεταξύ, οι Αγορές προσδοκούν από την Τζάνετ Γέλεν να εξαγγείλει την αναπροσαρμογή των παρεμβατικών επιτοκίων της Federal Reserve κατά 25 μ.β. και θα αναφερθεί στο σχέδιό της για το 2017.
Οτιδήποτε διαφορετικό, όπως η μεγαλύτερη αναπροσαρμογή, ή η διατήρησή τους στα ίδια επίπεδα, θα αποτελέσει λόγο εκδήλωσης αυξημένης μεταβλητότητας καθώς η κα Γέλεν θα πρέπει να δώσει πειστική εξήγηση για τη διαφορετική από τις προσδοκίες των Αγορών επιλογή της.
Σήμερα
Οι μετοχές στην Ασία σκαρφάλωσαν προσεκτικά υψηλότερα, σήμερα Τετάρτη, ενώ εγκαταστάθηκε η σιωπή στη διαπραγμάτευση για το δολάριο των ΗΠΑ καθώς οι επενδυτές αισθάνθηκαν σίγουροι ότι η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια για πρώτη φορά μέσα σε ένα χρόνο, αλλά ήταν λιγότερο βέβαιοι για το τι θα μπορούσε να αναγγείλει για το 2017.
Η αγορά μετοχών στην Αυστραλία οδήγησε αρχικά με κέρδη της τάξεως του 0,7% και ο δείκτης MSCI των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ανέβηκε μέχρι +0,2%.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας ξεκίνησε με πτώση -0,1%, με κινήσεις σε όλη την περιοχή μέτριες στην καλύτερη περίπτωση στο δεύτερο μέρος πέρασε σε οριακά κέρδη +0,1%.
Τα αποτελέσματα της συνάντησης επί της πολιτικής της Fed θα ανακοινωθούν στις 19:00 GMT, ακολουθούμενα από συνέντευξη Τύπου από την πρόεδρο Janet Yellen μισή ώρα αργότερα.
Μια άνοδος κατά 25 μονάδες βάσης έχει πλήρως προεξοφληθεί, καθώς και δύο ακόμη αυξήσεις το επόμενο έτος. Κάθε υπόδειξη ότι η Fed μπορεί να κινηθεί πιο γρήγορα θα ήταν πιθανό να στείλει το δολάριο υψηλότερα και να βλάψει τις αναδυόμενες αγορές.
Στα ομόλογα έχουν ήδη κινηθεί οι επενδυτές, με την τιμή των επιτοκίων για μια αύξηση και περισσότερες, με τις αποδόσεις στα διετή να φθάνουν στο ψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2010, στο 1,18%. Σε αντίθεση, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μόλις την περασμένη εβδομάδα αύξησε το διάστημα αγορών των περιουσιακών στοιχείων της και κινήθηκε προς προϊόντα για πιο βραχυπρόθεσμο χρέος.
Ως αποτέλεσμα, η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ των διετών των ΗΠΑ και της Γερμανίας είναι τώρα η ευρύτερη από τα τέλη του 2005, με τα ομόλογα ΗΠΑ να προσφέρουν αφορμή για απορρόφηση κεφαλαίων διαθέτοντας premium 191 μονάδων βάσης.
Το χάσμα κράτησε το ευρώ σε άμυνα στα 1,0625 δολάρια, που δεν απέχει πολύ από την πρόσφατο πυθμένα 20 μηνών στα 1,0505. Το δολάριο ήταν επίσης σταθερή απέναντι στο γεν στα 115,24 και έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων στο 101,060.
Εικασίες ότι η διοίκηση Τράμπ θα εφαρμόσει πολιτικές που θα φέρουν περισσότερο χρέος για χρηματοδοτηθεί η δημοσιονομική τόνωση βοήθησε τους τρεις μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες των ΗΠΑ σε επίπεδα ρεκόρ αυτή την εβδομάδα. Ο Dow έκλεισε λιγότερο από 100 μονάδες από το μαγικό 20.000.
Η τελευταία έρευνα της Bank of America Merrill Lynch έδειξε ότι οι προσδοκίες επί της παγκόσμιας ανάπτυξης βρέθηκαν σε υψηλά 19 μηνών και ο πληθωρισμός στο δεύτερο υψηλότερο ποσοστό σε 12 χρόνια.
Οι διαχειριστές κεφαλαίων ήταν πιο αισιόδοξοι για τα κέρδη των επιχειρήσεων σε βάθος περισσότερο από έξι χρόνια και οι τοποθετήσεις σε τραπεζικές μετοχές αναρριχήθηκαν σε μια all-time κορυφή.
Τα futures αργού ΗΠΑ, χτύπησε ένα υψηλό στα 53,41 δολάρια την Τρίτη, αλλά σήμερα μειώθηκαν κατά 73 σεντς στα 52,25 το βαρέλι. Το μπρεντ διαπραγματευόταν κάτω κατά 65 σεντς στα 55,07 δολάρια το βαρέλι.
Ειδήσεις από το εσωτερικό
Με ανοικτή την ημερομηνία αναχώρησής τους από την Αθήνα ξεκίνησαν εκ νέου οι διαβουλεύσεις των επικεφαλής των θεσμών με την ελληνική διαπραγματευτική ομάδα. Στην πρώτη συνάντηση, χθες Τρίτη, τέθηκαν σύμφωνα με πληροφορίες και τα δύο βασικά θέματα που κυριάρχησαν τις προηγούμενες ημέρες: Α) Η απόφαση της κυβέρνησης να διανείμει έκτακτη εισοδηματική ενίσχυση 610 εκατ. ευρώ στους συνταξιούχους. Β) Η ανάρτηση Τομσεν στο blog του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Το ζήτημα του εξωδικαστικού συμβιβασμού και το «υπερταμείο» θα τεθούν επί τάπητος σήμερα, στις συναντήσεις του οικονομικού επιτελείου με τους επικεφαλής των θεσμών. Ειδικότερα, σύμφωνα με κύκλους του υπουργείου Οικονομικών, το πρόγραμμα της Τετάρτης διαμορφώνεται ως εξής: 15.30: Εξωδικαστικός 18.00: Ελληνική Εταιρεία Συμμετοχών και Περιουσίας. Την Τρίτη ξεκίνησαν εκ νέου οι διαβουλεύσεις των επικεφαλής των θεσμών με την ελληνική διαπραγματευτική ομάδα, με ανοικτή την ημερομηνία αναχώρησής τους από την Αθήνα. Στην πρώτη συνάντηση τέθηκαν σύμφωνα με πληροφορίες και τα δύο βασικά θέματα που κυριάρχησαν τις προηγούμενες ημέρες: (α) η απόφαση της κυβέρνησης να διανείμει έκτακτη εισοδηματική ενίσχυση 610 εκατ. ευρώ στους συνταξιούχους. (β) η ανάρτηση Τομσεν στο blog του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Δέκτης μιας «φιλικής προειδοποίησης» από υψηλόβαθμους αξιωματούχους της Ε.Ε. και από ηγέτες κρατών μελών, προκειμένου «να μην διαταράξει την Ευρωζώνη με απειλές για πρόωρη προσφυγή στις κάλπες μέσα στο 2017, ειδικά ενώ πλησιάζουν οι εκλογές σε Ολλανδία, Γαλλία και Γερμανία», έγινε ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας, σύμφωνα με ανώτερο αξιωματούχο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, τον οποίο επικαλείται το γερμανικό πρακτορείο ΜΝΙ.
Στη Wall Street αναρτήθηκε χθες η ελληνική σημαία ενώ ο υπουργός Περιβάλλοντος Γιώργος Σταθάκης χτύπησε το καμπανάκι της έναρξης των εργασιών. Σημειώνεται ότι το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης σε συνεργασία με την Capital Link διοργάνωσαν σήμερα την «Ημέρα Ελλάδος στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης».
Την έκπληξή του για το χθεσινό άρθρο των αξιωματούχων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) σχετικά με τις ελληνικές διαπραγματεύσεις, εξέφρασε ο εκπρόσωπος του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM). «Εύχομαι να μπορέσουμε να επιστρέψουμε στην πρακτική διεξαγωγής διαπραγματεύσεων κεκλεισμένων των θυρών» δήλωσε παράλληλα, ο εκπρόσωπος του ESM, εκφράζοντας τη δυσφορία του για την κίνηση των Πολ Τόλμσεν και Mορίς Όμπστφελντ.
Κατά 1,3 δισ. ευρώ υποχώρησε η εξάρτηση των εγχώριων τραπεζών από τον ELA τον Νοέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδας (ΤτΕ). Ειδικότερα, η χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών από τον ELA στα τέλη Νοεμβερίου υποχώρησε στα 45 δισ. από 46,3 δισ. τον Οκτώβριο. Παράλληλα, μειώθηκε κατά δύο δισ. ο δανεισμός των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ -στα 23,5 δισ. ευρώ από 25,5 δισ. ευρώ- το ίδιο χρονικό διάστημα.
Εθνικό ενεργειακό σχεδιασμό για τη δημιουργία ενός σταθερού επενδυτικού περιβάλλοντος, αξίωσε από το βήμα του 18ου «Capital Link “Invest in Greece” Forum», ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΛΠΕ Α.Ε., Γρηγόρης Στεργιούλης. Ο ίδιος υποστήριξε ότι «διανοίγονται ευνοϊκές προοπτικές» για την Ελλάδα, ώστε να καταστεί περιφερειακός ενεργειακός κόμβος, με στρατηγική σημασία και κεντρικό ρόλο στην νοτιοανατολική Ευρώπη και Μεσόγειο.
Αποτελεί κοινή διαπίστωση ότι η έλλειψη ρευστότητας είναι ο μεγάλος «πονοκέφαλος» για το ελληνικό επιχειρείν, ο οποίος σε συνθήκες στάσιμου ΑΕΠ αυξάνεται συνεχώς. Οι πρόσφατες μελέτες, τόσο από την ICAP όσο και από την Grant Thornton απέδειξαν ότι o προβληματισμός που υπάρχει πλέον δεν έχει να κάνει μόνο με το κλείσιμο της στρόφιγγας κεφαλαίων από τις τράπεζες αλλά και με την ευρύτερη αδυναμία πολλών εταιρειών να υποστηρίξουν την αύξηση του τζίρου τους.
Συμφωνία χρηματοδότησης, συνολικού ύψους 85 εκατ. ευρώ, υπέγραψαν ΔΕΗ Ανανεώσιμες και Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ), στο πλαίσιο της προώθησης νέων έργων στους τομείς της αιολικής και υδροηλεκτρικής παραγωγής ενέργειας. Σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, η χρηματοδοτική συμμετοχή της ΕΤΕπ αφορά στο πρόγραμμα ανακατασκευής (repowering) και κατασκευής 14 αιολικών πάρκων και 4 μικρών, υδροηλεκτρικών σταθμών, με συνολικό κόστος 113,9 εκατ. ευρώ και συνολική εγκαταστημένη ισχύ 90,48 MW.
Την παροχή ολοκληρωμένων τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών προς την κοινοπραξία Bonatti SpA - J&P ΑΒΑΞ ανακοίνωσε η Vodafone Ελλάδος, στο πλαίσιο των εργασιών για την κατασκευή του μεγαλύτερου τμήματος του ελληνικού αγωγού φυσικού αερίου ΤΑΡ. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, η Vodafone θα καλύψει τις τηλεπικοινωνιακές ανάγκες της κοινοπραξίας, προσφέροντας: Υπηρεσίες διασύνδεσης των εργοταξίων κατά μήκος του τμήματος του αγωγού που κατασκευάζεται από την κοινοπραξία με μισθωμένα κυκλώματα (IP-VPN) Σταθερή τηλεφωνία και internet για κάλυψη των αναγκών του κάθε εργοταξίου Συνδέσεις κινητής τηλεφωνίας και συσκευές κινητής τηλεφωνίας για τα στελέχη.
Ειδήσεις από το εξωτερικό
Με τον ταχύτερo ρυθμό των τελευταίων δύο ετών αυξήθηκε τον Νοέμβριο ο δείκτης τιμών καταναλωτή στη Βρετανία, δεχόμενος ώθηση από την υποτίμηση της στερλίνας. Συγκεκριμένα, ο ετήσιος πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 1,2% έναντι 0,9% τον προηγούμενο μήνα, καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση από τον Οκτώβριο του 2014. Η ενίσχυση των πληθωριστικών τάσεων αποδίδεται στην πτώση της στερλίνας έναντι του δολαρίου κατά 15%, εξέλιξη η οποία συνετέλεσε στην αύξηση του κόστους εισαγωγών.
Ανάπτυξη της ισπανικής οικονομίας κατά 3,2% αναμένει για φέτος το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), μετά την ολοκλήρωση της αποστολής του Ταμείου στη Μαδρίτη. Για το επόμενο έτος ωστόσο, αναμένει επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ στο 2,3% εξαιτίας της εξασθένησης των θετικών επιπτώσεων από τις μειωμένες τιμές πετρελαίου, το αδύναμο ευρώ και τη δημοσιονομική τόνωση.
Αμετάβλητο παρέμεινε τον Δεκέμβριο του 2016 το οικονομικό κλίμα στη Γερμανία, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα του γερμανικού think tank (δεξαμενή σκέψης) ZEW. Συγκεκριμένα, ο δείκτης οικονομικού κλίματος παρέμεινε στις 13,8 μονάδες, βάζοντας «φρένο» στην ανοδική πορεία των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Οι αναλυτές της Wall Street Journal ανέμεναν άνοδο στις 14,8 μονάδες.
«Έτοιμος» να αναλάβει δράση προκειμένου να στηρίξει τον τραπεζικό κλάδο δήλωσε ο νέος πρωθυπουργός της Ιταλίας, Πάολο Τζεντιλόνι, σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters. «Θέλω να πω ξεκάθαρα ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να παρέμβει προκειμένου να διασφαλίσει τη σταθερότητα των τραπεζών και τις αποταμιεύσεις των πολιτών» τόνισε χαρακτηριστικά.
Τις πρώτες διερευνητικές συνομιλίες με εκπροσώπους κυβερνήσεων από ολόκληρο τον κόσμο σχετικά με τη δημιουργία πολυμερούς επενδυτικού δικαστηρίου ξεκινούν από σήμερα στη Γενεύη η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και η καναδική κυβέρνηση. Πρόκειται για τον πρώτο γύρο συνεδριάσεων που θα διεξαχθεί σε διακυβερνητικό επίπεδο για τη συγκεκριμένη πρωτοβουλία από τότε που προτάθηκε για πρώτη φορά από την Επιτροπή, τον Μάιο του 2015.
Τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων εννέα μηνών εμφάνισε τον Νοέμβριο το κόστος εισαγωγών στις ΗΠΑ, εξαιτίας της περαιτέρω ενδυνάμωσης του δολαρίου. Σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Εργασίας, ο δείκτης τιμών υποχώρησε κατά 0,3% έναντι αύξησης 0,4% τον Οκτώβριο. Οι αναλυτές ανέμεναν μείωση κατά 0,4%. Κατά το δωδεκάμηνο της περιόδου Δεκεμβρίου 2015 - Νοεμβρίου 2016, οι τιμές εισαγωγών υποχώρησαν κατά 0,1%, σημειώνοντας τη μικρότερη πτώση από το 2014.
Την πρότασή της για αναθεώρηση της νομοθεσίας της Ε.Ε., σε ό,τι αφορά τον συντονισμό των συστημάτων κοινωνικής ασφάλειας, παρουσίασε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή την Τρίτη. Όπως τονίζει η Κομισιόν, η αναθεώρηση αυτή αποτελεί μέρος του προγράμματος εργασίας της Επιτροπής για το 2016 και των προσπαθειών της να διευκολύνει την εργασιακή κινητικότητα, να εξασφαλίσει αμερόληπτη μεταχείριση των μετακινούμενων πολιτών και των φορολογουμένων και να παράσχει καλύτερα εργαλεία για τη συνεργασία μεταξύ των αρχών των κρατών μελών.
Στην περικοπή 14.000 θέσεων εργασίας προχωράει η UniCredit, ανακοινώνοντας ένα ριζικό πλάνο αναδιάρθρωσης, το οποίο στοχεύει στην αποκατάσταση της κερδοφορίας της ιταλικής τράπεζας. Μεταξύ άλλων, το σχέδιο της διοίκησης προβλέπει την άντληση πρόσθετων κεφαλαίων, ύψους 13 δισ. ευρώ, μέσω της έκδοσης νέων μετοχών, στις αρχές του 2017.
