Οι εκτιμήσεις για την απόφαση της FOMC σήμερα, από τους οικονομολόγους της Goldman Sachs, της Bank of America Merrill Lynch, της Citibank, της Barclays, της Credit Agricole και της Danske, έχουν ένα κοινό μήνυμα : Καμία αλλαγή πολιτικής.
Η Goldman Sachs επισημαίνει πως δεν αναμένει κάποια αλλαγή στα εργαλεία της νομισματικής πολιτικής της Fed. Αν και η ενίσχυση του forward guidance είναι πιθανή, κάτι τέτοιο είναι πολύ πιο πιθανό να συμβεί κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου, παρά σήμερα.
BofA Merrill Lynch: Η μερική διακοπή λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης δεν καθυστέρησε μόνο τις ανακοινώσεις των σημαντικών οικονομικών στοιχείων και αφαίρεσε αρκετά δέκατα από την αναμενόμενη ανάπτυξη του ΑΕΠ δ’ τριμήνου, αλλά είναι θα κρατήσει τη Fed μακριά από το tapering το τρέχον έτος. Πράγματι, αρκετοί αξιωματούχοι της Fed έχουν δείξει ότι η σταδιακή μείωση του προγράμματος αγοράς ομολόγων, έχει βγει από το τραπέζι, για το αμέσως επόμενο διάστημα. Ως εκ τούτου, ό, τι ειπωθεί κατά της τρέχουσα συνεδρίαση θα είναι πιο ενδιαφέρον από αυτό που θα γίνει. Δεν αναμένεται σταδιακή μείωση του προγράμματος αγοράς assets και καμία αλλαγή στο forward guidance. Ωστόσο, και τα δύο αυτά εργαλεία πολιτικής είναι πιθανό να συζητηθούν εκτενώς κατά τη συνάντηση αυτή, καθιστώντας έτσι τα πρακτικά της ιδιαίτερα ενδιαφέροντα.
Citi: Η διακοπή λειτουργίας της κυβέρνησης και η απουσία βασικών οικονομικών στοιχείων διαβεβαιώνουν ότι η συνεδρίαση της FOMC αυτή την εβδομάδα θα οδηγήσει σε διατήρηση του status quo του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων και του forward guidance, ακόμα και αν υπάρχουν αυξανόμενες προκλήσεις και στα δύο μέτωπα . Αν και το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς έχει μεταφέρει τις προσδοκίες του για την αρχή του tapering, αργότερα μέσα στο 2014, και συγκεκριμένα το Μάρτιο, η Citi εκτιμά πως η διαδικασία αυτή θα ξεκινήσει λίγο νωρίτερα. Όπως τονίζει, οι οικονομολόγοι της αναμένουν πως το tapering θα έχει ολοκληρωθεί μέχρι τον Σεπτέμβριο του επόμενου έτους.
Barclays: Η Fed αναμένεται ευρέως να διατηρήσει την πολιτική της αμετάβλητη, οπότε η προσοχή της αγοράς θα είναι στον τόνο της ανακοίνωσης που θα ακολουθήσει. Εκτιμά ότι θα υπάρξει μικρή αλλαγή στη σημερινή δήλωση σε σχέση με την προηγούμενη, του Σεπτεμβρίου, και δεν θα δοθεί κανένα ξεκάθαρο σήμα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα του tapering.
Credit Agricole: Δεν θα δούμε καμία αλλαγή πολιτικής στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου της FOMC. Αναμένεται μια αρχική ανακοίνωση γύρω από το tapering στο τέλος του Ιανουαρίου. Αυτό βασίζεται στις προσδοκίες της Credit Agricole για βελτίωση των οικονομικών συνθηκών κατά το τρέχον τρίμηνο, με περιορισμένα δημοσιονομικά εμπόδια το 2014 και χωρίς σοβαρές διαταραχές από τις τρέχουσες διαπραγματεύσεις για τον προϋπολογισμό της Ουάσιγκτον. Η διακοπή λειτουργίας της κυβέρνησης προκάλεσε καθυστερήσεις στην ανακοίνωση οικονομικών στοιχείων, γεγονός που μόνο θολώνει τα νερά για την βραχυπρόθεσμη εκτίμηση της Fed. Η Fed θέλει να βάλει τέλος στο πρόγραμμα αγοράς assets, αλλά περιμένει μέχρι τη στιγμή που μία τέτοια απόφαση δεν θα προκαλέσει ζημιά στο οutlook της οικονομίας.
Danske Bank: Αναμένεται η σημερινή δήλωση της FOMC να έχει πιο απαισιόδοξο τόνο για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση, σε σχέση με αυτήν του Σεπτεμβρίου. Επιπλέον, σε ότι αφορά το μέρος της δήλωσης που θα αναφέρεται στο μέλλον της πολιτικής, το forward guidance, είναι πιθανό να αναδείξει αυξημένη αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές για το επόμενο έτος, αν και η χαλάρωση των χρηματοπιστωτικών από την ημέρα της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου, είναι πιθανό να αναγνωριστεί. Η Danske δε περιμένει καμία αλλαγή πολιτικής και εκτιμά πως ο τόνος της Fed θα είναι σχετικά ήπιος. Οι αγορές έχουν ήδη ωθήσει τις προσδοκίες τους για την πρώτη αύξηση των επιτοκίων στο δ’ τρίμηνο του 2015 και θα είναι δύσκολο να τις ωθήσει ακόμη πιο μακριά, όσο ήπιος και αν είναι ο «λόγος» της Fed.
