Εν μέσω της γενικότερης ευφορίας που από νωρίς προκλήθηκε λόγω του σημαντικού deal Μυτιληναίου - Fairfax, το Χρηματιστήριο κατέγραψε χθες άνοδο 2,38%, φθάνοντας στα υψηλότερα από τον Αύγουστο του 2011 επίπεδα, με το Γενικό Δείκτη να τερματίζει στις 1.166 μονάδες ενισχυμένος κατά 2,38%.
Η αμέσως υψηλότερη τιμή του δείκτη συναντάται 1η Αυγούστου του 2011 (1.182,76 μονάδες), ενώ χθες καταρρίφθηκε το ρεκόρ έτους που καταγράφηκε το Μάιο με 1.152,6 μονάδες. Σε εβδομαδιαία βάση, ο βασικός δείκτης κέρδισε 5,2%, ενώ αυξημένος ήταν χθες και ο ημερήσιος τζίρος ο οποίος διαμορφώθηκε σε 162,3 εκατ. ευρώ.
Φαίνεται πως οι βραχυχρόνιες εξελίξεις διαψεύδουν τα σενάρια που ήθελαν διόρθωση για την αποκόμιση των σημαντικών κερδών. Αντιθέτως, η κίνηση του Γενικού Δείκτη συνέχισε να είναι απνευστί ανοδική, οδηγώντας στην υψηλότερη επίδοση του έτους (1.166 μονάδες) και με τη αξία των συναλλαγών να εδραιώνεται σε τριψήφια επίπεδα. Αυτό είναι το αποτέλεσμα της διάχυσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος και πέραν των βασικών δεικτοβαρών μετοχών (τραπεζικές κυρίως που υπεραποδίδουν) σε επιλεγμένους τίτλους μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης.
Οπως αναφέρουν εκπρόσωποι της αγοράς, όταν ο διαχειριστής του μεγαλύτερου μακροπρόθεσμου ενεργητικού αμοιβαίων κεφαλαίων για τις αναδυόμενες αγορές ύψους 815 δισ. δολαρίων βρίσκεται στη χώρα μας και δηλώνει ότι τώρα είναι η καλύτερη στιγμή για επενδύσεις στην Ελλάδα, όταν ταυτόχρονα ο ίδιος εξετάζει 41 υποψήφιες επενδυτικές επιλογές στο ελληνικό Χρηματιστήριο και δηλώνει ότι η ενεργητική διαχείριση είναι στόχος του, θεωρεί δε ότι η δρομολόγηση της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης είναι μονόδρομος για τη Γερμανία, τότε όλα οφείλουν να επανεξεταστούν σε σχέση με τις προοπτικές του Χ.Α.
«Στο αδέσποτο χρήμα των hedge funds που μέχρι τώρα δραστηριοποιείτο στο ελληνικό Χρηματιστήριο προστίθεται ένας διαχειριστής που πιστεύει στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και διατείνεται ότι η στρατηγική του stock picking είναι αυτή που θα ακολουθήσει στο Χ.Α. Αναμφισβήτητα η εξέλιξη είναι αξιοσημείωτη και διαμορφώνει αισιοδοξία για τις προοπτικές του ελληνικού Χρηματιστηρίου που από το τέλος του 2009 έζησε 3 και πλέον έτη απαξίωσης.
Ωστόσο, το σενάριο αυτό έχει και σκληρές προϋποθέσεις: στη χώρα πρέπει να υπάρξει πολιτική σταθερότητα, να προχωρήσουν διαρθρωτικές αλλαγές, να επανεκκινήσει η οικονομία και να πραγματοποιηθεί θετικός ρυθμός μεγέθυνσης το 2014, με τις τράπεζες να εγκρίνουν νέα δάνεια βγαίνοντας από τη σημερινή τους εσωστρέφεια και τις εισηγμένες εταιρείες να επανέρχονται στην κερδοφορία.
Ουδείς μπορεί να εγγυηθεί την απρόσκοπτη πορεία προς αυτή την πορεία» σημειώνει ο Δημήτρης Τζάνας, σύμβουλος επενδύσεων της TEC Group, ενώ ο κ. Ανδρέας Κοντογούρης, εκπρόσωπος του τμήματος ξένων θεσμικών της Beta ΑΧΕΠΕΥ, δηλώνει: «Η χρηματιστηριακή αγορά αρχίζει να πιστεύει σε ένα Greek Recovery για το 2014. Ο Τύπος αναφέρει ότι η τρόικα, που επανέρχεται τέλος του μήνα στη χώρα, ζητεί από την Ελλάδα μέτρα ύψους 2 δισ. το 2014.
Η κυβέρνηση θεωρεί ότι τα νέα μέτρα θα πρέπει να είναι μόνο διαρθρωτικά από τώρα και στο εξής - σε καμία περίπτωση φοροεισπρακτικά» τονίζει ο κ. Κοντογούρης και συμπληρώνει ότι «η Ελλάδα δεν ζητεί από την τρόικα να κάνει τα “στραβά” μάτια, απλά ζητεί να έχουμε αλλαγή πολιτικής, μακριά από τη λιτότητα».
«Το roadshow να μετουσιωθεί σε εισροές»
«Tο αυξημένο ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε στο πρόσφατο roadshow του Λονδίνου για σειρά ελληνικών εισηγμένων εταιρειών, αποτελεί μια θετική ένδειξη, η οποία ωστόσο πρέπει να μετουσιωθεί σε σταθερή εισροή επενδυτικών κεφαλαίων. Oι πρώτες ενδείξεις υπάρχουν και είναι καλές, υπάρχει πάντως δρόμος μπροστά μας.
Στο παγκοσμιοποιημένο περιβάλλον, η Ελλάδα έχει σημαντικές ευκαιρίες, εξαιτίας αφενός της προσπάθειας αντιστροφής του δημοσιονομικού προβλήματος και αφετέρου της υποβάθμισης από τον MSCI, που τράβηξε το ενδιαφέρον των funds που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές.
Το Χρηματιστήριο πρέπει στη φάση αυτή να διαδραματίσει κομβικό ρόλο ως φορέας χρηματοδότησης των επιχειρήσεων. Είναι κρίσιμο να μπορέσει η αγορά να μεταφέρει επενδυτικούς πόρους στις εταιρείες, ειδικά στις μικρομεσαίες», δηλώνει στη «Ν» ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου, Σωκράτης Λαζαρίδης, προσθέτοντας: «Σε διεθνές επίπεδο, η απομόχλευση των τραπεζών που ξεκίνησε με την εκδήλωση της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης συνεχίζεται με αμείωτους ρυθμούς και περιορίζει τη διαθέσιμη ρευστότητα προς τις επιχειρήσεις».
«Οι τράπεζες θα παραμείνουν στο επίκεντρο»
Ο εκπρόσωπος του τμήματος ξένων θεσμικών της Beta ΑΧΕΠΕΥ, Ανδρέας Κοντογούρης, εκτιμά ότι «στο ελληνικό χρηματιστήριο ο τραπεζικός κλάδος θα παραμείνει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Παρατηρούμε βελτίωση στο spread μεταξύ δανείων και καταθέσεων, μια μικρότερη ανάπτυξη του ρυθμού των μη εξυπηρετούμενων δανείων, ενώ παράλληλα η τρόικα πιέζει τις τράπεζες να πωλήσουν μη αμιγώς τραπεζικές θυγατρικές για να βελτιώσουν το δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (Core Tier 1). Το δεκαετές ομόλογο διαπραγματεύεται τώρα στο 8,2% επιτόκιο.
O τραπεζικός δείκτης διαπραγματεύεται στις 186 μονάδες, τι θα γίνει εάν η πρώτη ελληνική τράπεζα εκδώσει ομόλογα έπειτα από αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης στο τέλος του 2013;». Και καταλήγει ότι «η Alpha & Piraeus bank διαπραγματεύονται στο 0.85 P/BV του 2013, όμως αρκετά τραπεζικά νέα μπορούν να σπρώξουν τον δείκτη FTSE/ATHEX Banks στις 200 μονάδες.
Η Alpha Bank είναι όπως πάντα solid with prudent management, η Τράπεζα Πειραιώς έχει τεράστια δυνατότητα συνεργειών, ενώ η Εθνική έχει την Pangea και τον Αστέρα προς πώληση σε στρατηγικό επενδυτή, που μπορούν να ανεβάσουν το Core Tier 1 από 9% πάνω από 10,3%.
Στη Eurobank το Δημόσιο έχει συμμετοχή 94%, ενώ αναμένονται σοβαρές εξελίξεις έως τις αρχές του 2014. Το Χ.Α. είναι υπεραγορασμένο ίσως λόγω MSCI flows αλλά ποιος είπε ότι δεν μπορεί “να μείνει ακριβό” για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα;».
ΙΟΥΛΙΑ ΖΑΦΟΛΙΑ - [email protected]
