Οι διεθνείς αγορές ομολόγων έκλεισαν με κέρδη το έτος 2002, καθώς -σύμφωνα με ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος- οι χαμηλοί ρυθμοί ανάπτυξης, η κρίση στα διεθνή χρηματιστήρια και η αβεβαιότητα για τις γεωπολιτικές εξελίξεις ενίσχυσαν το ενδιαφέρον των επενδυτών για ομόλογα, ιδιαίτερα κρατικά ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας.
Σημαντική ήταν η άνοδος των τιμών των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) τον Δεκέμβριο. Τη μεγαλύτερη άνοδο, κατά 397 bps, σημείωσε η τιμή του 20ετούς ομολόγου λήξεως 21.10.2022 και τη μικρότερη, κατά 88 bps, του 3ετούς ομολόγου λήξεως 21.6.2005. Το 10ετές ομόλογο αναφοράς (benchmark bond) λήξεως 18.5.2012 έκλεισε σε 106,08 στο τέλος Δεκεμβρίου από 103,69 πριν ένα μήνα και 99,795 κατά την ημερομηνία έκδοσής του (17.1.2002).
Οι θετικές επιδόσεις των ελληνικών τίτλων αντικατοπτρίσθηκαν και στην περαιτέρω μείωση της διαφοράς απόδοσής τους (spread) από τους αντίστοιχους γερμανικούς. Ειδικότερα, το μέσο spread των 10ετών ομολόγων αναφοράς διαμορφώθηκε στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο των 23 bps τον Δεκέμβριο από 26 bps τον προηγούμενο μήνα, ενώ τον Δεκέμβριο 2001 ήταν 38 bps.
Η υποχώρηση των αποδόσεων, και ιδιαίτερα των βραχυπρόθεσμων ομολόγων μετά τη μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στις 6 Δεκεμβρίου, αύξησε την κλίση της καμπύλης αποδόσεων (steeper yield curve), καθώς η διαφορά των αποδόσεων των 3ετών και των 20ετών ομολόγων διευρύνθηκε σε 199 bps στο τέλος Δεκεμβρίου από 188 bps στο τέλος Νοεμβρίου. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3,02% στις 31 Δεκεμβρίου από 3,42% στις 29 Νοεμβρίου και του 20ετούς στο 5,01% από 5,30% αντίστοιχα. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς έκλεισε σε 4,44% στο τέλος Δεκεμβρίου 2002 από 5,28% στο τέλος Δεκεμβρίου 2001.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν 32,59 δισεκ. ευρώ τον Δεκέμβριο έναντι 46,89 δισεκ. ευρώ τον Νοέμβριο και 31,44 δισεκ. ευρώ τον Δεκέμβριο 2001. Συνολικά, η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 566 δισεκ. ευρώ το έτος 2002 από 314 δισεκ. ευρώ πέρυσι. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 2,28 δισεκ. ευρώ από 1,26 δισεκ. ευρώ αντιστοίχως.
Τα ομόλογα βραχυπρόθεσμης και μεσοπρόθεσμης διάρκειας προσήλκυσαν το 77,11% της συνολικής αξίας συναλλαγών τον Δεκέμβριο. Μεταξύ των ομολόγων, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον των επενδυτών εστιάσθηκε στο 10ετές ομόλογο αναφοράς λήξεως 18.5.2012 με συναλλαγές αξίας 4,49 δισεκ. ευρώ και στο 5ετές ομόλογο λήξεως 19.4.2007 με 3,43 δισεκ. ευρώ. Από τις 5.410 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, το 50,49% αφορούσε σε αγορές και το 49,51% σε πωλήσεις.
