Πτωτική πορεία ακολούθησαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές το Νοέμβριο, καθώς οι ανακοινώσεις για τα οικονομικά μεγέθη έδωσαν περαιτέρω ενδείξεις για την ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας, οδηγώντας πιθανότατα σε μια αύξηση των επιτοκίων.
Οπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος, η άνοδος της ισοτιμίας ευρώ/ δολαρίου σε νέα ιστορικά υψηλά περιόρισε τις όποιες περαιτέρω απώλειες στις τιμές των ομολόγων στην ευρωζώνη.
Οι τιμές των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου που διαπραγματεύονται στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) σημείωσαν απώλειες το Νοέμβριο, ακολουθώντας τις εξελίξεις στις ευρωπαϊκές αγορές. Η πτώση των τιμών ήταν μεγαλύτερη στα ομόλογα με εναπομένουσα διάρκεια πάνω από 6 έτη.
Ειδικότερα, μεταξύ των ομολόγων αναφοράς (benchmark bonds) που διαπραγματεύονται στην ΗΔΑΤ, το 10ετές ομόλογο (λήξεως 20.5.2013) έκλεισε στις 28 Νοεμβρίου στις 100,33 (με απόδοση 4,55%), έναντι 101,05 (4,45%) στα τέλη Οκτωβρίου, σημειώνοντας απώλειες 72 μονάδων βάσης (bps), ενώ τόσο το 7ετές, όσο και το 20ετές ομόλογο αναφοράς (λήξεως 19.05.2010 και 22.10.2022 αντιστοίχως) κατέγραψαν απώλειες της τάξεως των 69 bps κατά τη διάρκεια του μήνα.
Μικρότερες ήταν οι απώλειες που σημείωσαν οι τίτλοι βραχυπρόθεσμης διάρκειας, καθώς οι επενδυτές αναμένουν ότι τα επιτόκια της ΕΚΤ στους προσεχείς μήνες θα παραμείνουν αμετάβλητα, στα σημερινά ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Η τιμή του 3ετούς ομολόγου αναφοράς (λήξεως 21.6.2006 έκλεισε στις 99,03 (3,12%) έναντι 99,25 (3,04%) στα τέλη Οκτωβρίου. Η μέση διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 10ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου, έφτασε στα νέα ιστορικά χαμηλά επίπεδα των 11 bps, από 13 bps που ήταν τον προηγούμενο μήνα.
Η διαφορά της απόδοσης (yield spread) μεταξύ 3ετούς και 20ετούς ομολόγου μειώθηκε σε 200 bps στις 28 Νοεμβρίου από 202 bps που είχε διαμορφωθεί στα τέλη Οκτωβρίου. Επιπλέον, οι αποδόσεις των ομολόγων μεσοπρόθεσμης διάρκειας (με 5 έως 10έτη εναπομένουσα διάρκεια) αυξήθηκαν περισσότερο (κατά 10 bps) απ' ότι οι αποδόσεις των 3ετών και 20ετών ομολόγων (κατά 7,5 bps και 5 bps αντιστοίχως).
H αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ διαμορφώθηκε σε 70,72 δισ. ευρώ το Νοέμβριο, μετά τα ιστορικά επίπεδα των 79,72 δισ. ευρώ του Οκτωβρίου, και έναντι 46,89 δισ. ευρώ το Νοέμβριο 2002. Οπως παρατηρήθηκε και τον Οκτώβριο, οι ομολογιακοί τίτλοι εναπομένουσας διάρκειας 7 με 10 έτη συγκέντρωσαν ποσοστό πάνω από 50% της συνολικής αξίας συναλλαγών (56%), απορροφώντας 39,12 δισ. ευρώ.
Μεταξύ των ομολόγων, το 10ετές ομόλογο αναφοράς σημείωσε για ακόμη μια φορά τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 19,5 δισ. ευρώ, ενώ η ρευστότητά του, όπως υπολογίζεται από το λόγο της αξίας των συναλλαγών ως προς το σύνολο των αντίστοιχων τίτλων σε κυκλοφορία, μειώθηκε σε 287%, από 341% τον Οκτώβριο. Από τις 11.806 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, 50,15% ήταν εντολές πώλησης και 49,85% αγοράς τίτλων.
