Σε χαμηλότερα επίπεδα κινήθηκαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων διεθνώς τον Οκτώβριο, κυρίως λόγω της ανάκαμψης των χρηματιστηριακών αγορών, σε συνδυασμό με τη μειωμένη πιθανότητα άμεσων πολεμικών επιχειρήσεων στο Ιράκ, που αντικατροπτρίσθηκε στις χαμηλότερες διεθνείς τιμές του πετρελαίου.
Στις 6 Νοεμβρίου, η Federal Reserve επιβεβαίωσε τις προβλέψεις των επενδυτών για χαμηλότερα επιτόκια και προέβη σε μείωση μισής εκατοστιαίας μονάδας, ενώ την επομένη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τα διατήρησε αμετάβλητα.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι τιμές υποχώρησαν από 19 έως 312 μονάδες βάσης (bps), αλλά σε μικρότερη έκταση σε σύγκριση με την υποχώρηση των γερμανικών. Τις σοβαρότερες απώλειες υπέστη το 20ετές ομόλογο λήξεως 22.10.2022, που έκλεισε σε 106,03 (με απόδοση 5,40%) στο τέλος Οκτωβρίου από 109,15 (5,16%) στο τέλος Σεπτεμβρίου. Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς (benchmark) λήξεως 18.5.2012 διαμορφώθηκε σε 103,14 (4,83%) από 104,56 (4,65%) αντιστοίχως. Σημειώνεται ότι οι απώλειες του ελληνικού 10ετούς ομολόγου ήταν της τάξεως των 142 μονάδων βάσης (bps), ενώ του γερμανικού 196 bps.
Η αναμενόμενη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας, που υλοποίησε ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Moody's κατατάσσοντάς την στην κατηγορία Α1 από Α2, μετρίασε τις απώλειες των ελληνικών τίτλων και αντικατοπτρίσθηκε στην υποχώρηση της διαφοράς απόδοσης από τους γερμανικούς. Η μέση διαφορά των αποδόσεων διαμορφώθηκε σε 31 bps τον Οκτώβριο από 34 bps τον προηγούμενο μήνα.
Η άνοδος των αποδόσεων είχε ως αποτέλεσμα την προς τα πάνω μετατόπιση της καμπύλης απόδοσης και συγχρόνως την αύξηση της κλίσης της (steeper yield curve), καθώς η διαφορά των αποδόσεων του 3ετούς και του 20ετούς ομολόγου διευρύνθηκε περαιτέρω σε 191 bps στο τέλος Οκτωβρίου από 171 bps πριν ένα μήνα. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αυξήθηκε σε 3,49% στις 31 Οκτωβρίου από 3,45% στις 30 Σεπτεμβρίου, και του 20ετούς σε 5,40% από 5,16% αντιστοίχως.
Η συναλλακτική δραστηριότητα στην ΗΔΑΤ σημείωσε νέο υψηλό ρεκόρ για τέταρτο συνεχή μήνα. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 69,30 δισεκ. ευρώ τον Οκτώβριο από 66,40 δισεκ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα και έναντι 30,83 δισεκ. ευρώ τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι.
Δεδομένων των προσδοκιών για χαμηλότερα επιτόκια, το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάσθηκε στους βραχυπρόθεσμους και μεσοπρόθεσμους τίτλους. Η αξία των συναλλαγών επί τίτλων διάρκειας μέχρι 7 έτη διαμορφώθηκε σε 37.731 εκατ. ευρώ ή 54,45% του συνόλου. Ωστόσο, μεταξύ των τίτλων, “δημοφιλέστερο” αναδείχθηκε το 10ετές ομόλογο αναφοράς, με συναλλαγές αξίας 7.547 εκατ. ευρώ, ακολουθούμενο από το 5ετές λήξεως 19.4.2007 με 6.089 εκατ. ευρώ. Από τις 12.337 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, ποσοστό 50,85% αφορούσε σε αγορές και το υπόλοιπο 49,15% σε πωλήσεις.
