Κέρδη κατέγραψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές το Μάρτιο με τις αποδόσεις να υποχωρούν σε όλες τις διάρκειες πλην της 30ετίας στις χώρες του πυρήνα της Ευρωζώνης (όπως είναι η Γερμανία και η Γαλλία) όπου αυξήθηκαν ελαφρώς.
Η εξέλιξη αυτή ήταν αποτέλεσμα των αυξανόμενων προσδοκιών των επενδυτών για περαιτέρω μείωση των βασικών επιτοκίων παγκοσμίως καθώς συνεχίστηκε η επιδείνωση της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας. Στις 5 Μαρτίου η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης (bps) στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο του 1,5%, ενώ μειώσεις επιτοκίων ανακοινώθηκαν και από τις Κεντρικές Τράπεζες της Μεγάλης Βρετανίας και της Ελβετίας.
Επιπρόσθετα, η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Ην. Πολιτειών ανακοίνωσε στις 18 Μαρτίου την απόφασή της να αγοράσει μέσα στους επόμενους έξι μήνες κρατικά ομόλογα μακροπρόθεσμης διάρκειας, συνολικής αξίας 300 δισ. δολαρίων, προκειμένου να βελτιωθούν οι συνθήκες στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων υποχώρησαν σημαντικά το Μάρτιο σε όλες τις διάρκειες και ιδιαίτερα στις βραχυπρόθεσμες. Ειδικότερα, η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 46 bps (αποτέλεσμα στρογγυλοποίησης) σε 3,81% στα τέλη Μαρτίου από 4,26% στα τέλη Φεβρουαρίου και του 30ετούς κατά 3 bps σε 6.06% από 6,09% αντίστοιχα. Επιπλέον, η απόδοση του νέου 10ετούς ομολόγου αναφοράς λήξεως 19.07.19, το οποίο εισήχθη στην ΗΔΑΤ στις 6 Μαρτίου, μειώθηκε κατά 36 bps σε 5,74% στις 31 Μαρτίου από 6.10% στην πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής του. Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε σημαντικά στα τέλη του μήνα, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 30ετούς και του 3ετούς τίτλου αναφοράς αυξήθηκε στα 225 bps από 183 bps στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στα 280 bps από 254 bps το Φεβρουάριο.
Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν από 37 bps ως 270 bps. Τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψε η τιμή του νέου 10ετούς ομολόγου αναφοράς που αυξήθηκε σε 101,88 στις 31 Μαρτίου από 99,18 στην πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής του. Η τιμή του 30ετούς ομολόγου αυξήθηκε σε 79,62 στις 31 Μαρτίου από 79,25 στις 27 Φεβρουαρίου ενώ η τιμή του 3ετούς ομολόγου ανήλθε σε 101,34 από 100,09 αντίστοιχα.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό ανήλθε σε 16,24 δισ. ευρώ από 13,88 δισ. ευρώ το Φεβρουάριο και 8,62 δισ. ευρώ το Μαρτιο του 2008. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 812 εκ. ευρώ από 694 εκ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 15 ετών που απορρόφησαν το 48% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 7,80 δισ. ευρώ. Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το νέο 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 4,4 δισ. ευρώ.
Τέλος, από τις 3.134 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το 53,55% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 46,45% σε εντολές πώλησης.
