Απώλειες σημείωσαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές τον Απρίλιο ενώ η κλίση των καμπυλών απόδοσης μειώθηκε καθώς η αύξηση των αποδόσεων των βραχυπρόθεσμων τίτλων ήταν αισθητά μεγαλύτερη από αυτή των μακροπρόθεσμων.
Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, μεταξύ των κυριοτέρων παραγόντων που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν η ανακοίνωση καλύτερων των αναμενομένων οικονομικών στοιχείων στις Ην. Πολιτείες καθώς και η επιτάχυνση των πληθωριστικών πιέσεων τόσο στις Ην. Πολιτείες όσο και στην Ευρωζώνη.
Τα παραπάνω, μετρίασαν τις προσδοκίες των επενδυτών για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Ην. Πολιτειών (FED) και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Κατά τη διάρκεια του μήνα, η ΕΚΤ επανέλαβε τη θέση της για συγκράτηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα, ενώ η FED προχώρησε σε μείωση κατά 25bps του βασικού της επιτοκίου στις 30 του μήνα.
Ωστόσο, μετά την επίσημη δήλωση της FED στη λήξη της συνεδρίασης, αρκετοί επενδυτές θεωρούν πιθανή μία προσωρινή παύση στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων αυξήθηκαν τον Απρίλιο σ’ όλες τις διάρκειες και κυρίως στους βραχυπρόθεσμους τίτλους, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης. Έτσι, η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 17bps σε 4,22% στις 30 Απριλίου από 4,04% στις 31 Μαρτίου ενώ η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε μόνο κατά 3 bps και έκλεισε σε 5,20% από 5,17% αντίστοιχα.
Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων μειώθηκε αισθητά, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου περιορίστηκε στα 98 bps στο τέλος Απριλίου από 113bps που είχε διαμορφωθεί στο τέλος Μαρτίου.
Τέλος, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς κατέγραψε αύξηση κατά 13bps σε 4,59% από 4,46% ενώ μειώθηκε η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης του με το γερμανικό 10ετές τίτλο αναφοράς τον Απρίλιο σε 51bps από 62bps τον προηγούμενο μήνα.
Οι τιμές των τίτλων αναφοράς μειώθηκαν από 44 bps ως 94 bps, με την τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς να καταγράφει τη μεγαλύτερη υποχώρηση σε 97,81 στις 30 Απριλίου από 98,75 στις 31 Μαρτίου.
Η τιμή του 3ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 45bps σε 98,86 στο τέλος Απριλίου από 99,31 στο τέλος Μαρτίου ενώ η τιμή του 30ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 44bps σε 90,57 από 91,01 αντίστοιχα.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον Απρίλιο ανήλθε σε 17,68 δισ. ευρώ από 8,62 δισ. ευρώ το Μάρτιο και 58,98 δισ. ευρώ τον Απρίλιο του 2007. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 884 εκατ. ευρώ από 453 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών που απορρόφησαν το 49% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 8,7 δισ. ευρώ.
Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 7,4 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 5ετές ομόλογο αναφοράς με 1,4 δισ. ευρώ. Τέλος, από τις 3.297 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 52% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 48% σε εντολές πώλησης.
