Οι μάχες μεταξύ των αγοραστών και των πωλητών στην Αθήνα σημάδεψαν τις εβδομαδιαίες μεταβολές των μετοχών που ενδιαφέρουν τους θεσμικούς και ανέδειξαν νικητές του πωλητές αφού 17 blue chip εμφάνισαν απώλειες ενώ μόνο 8 είχαν κέρδη. Η εικόνα αυτή είναι πιθανό να ανατραπεί σήμερα από την ανοδική δυναμική που εγκαταστάθηκε στις αγορές της Ασίας.
Γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
- Οι ασιατικές αγορές μετοχών σημείωσαν άνοδο σήμερα Δευτέρα με την ελπίδα ότι μια βασική μέτρηση για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ θα δείξει μια μικρή έστω κάμψη.
- Το δολάριο ΗΠΑ συγκρατήθηκε από την προοπτική των υψηλότερων ευρωπαϊκών επιτοκίων και την ιαπωνική παρέμβαση.
- Το ευρώ εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο τριών εβδομάδων έναντι του δολαρίου και η στερλίνα ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο αυτόν τον μήνα, καθώς αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ενίσχυσαν την προσδοκία για περαιτέρω επιθετική νομισματική σύσφιξη.
- Η Wall Street φαίνεται έτοιμη να επεκτείνει την ανάκαμψη της Παρασκευής και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 σημείωσαν άνοδο 0,1%, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq κέρδισαν 0,2%.
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον EUROSTOXX 50 κέρδιζαν +0,7% στις 7:00 δική μας ώρα και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του FTSE επίσης +0,3%.
Τα διεθνή χρηματιστήρια
Τα διεθνή χρηματιστήρια έσπασαν την πτωτική αλυσίδα των εβδομαδιαίων μεταβολών ενώ η Αθήνα δεν το πέτυχε αν και παρακολούθησε την άνοδο που προκάλεσε στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών η απόφαση της ΕΚΤ να αυξήσει κατά 75 μονάδες βάσης τα επιτόκια της ευρωζώνης.
Τα ξένα πρακτορεία ανέφεραν χαρακτηριστικά: Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στην αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 75 μονάδες βάσης (αύξηση ρεκόρ από το 2011) και ήταν καλά δεκτό. Οι κύριοι δείκτες κατάφεραν να ανακτήσουν κάποιο έδαφος αυτήν την εβδομάδα, παρά τις ακανόνιστες ημέρες. Οι επενδυτές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν τα δεδομένα πληθωρισμού, ενώ αναμένουν την απόφαση της Fed στο τέλος του μήνα. Η μεταβλητότητα είναι πιθανό να συνεχιστεί, ειδικά καθώς η ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση προκαλεί σκαμπανεβάσματα από μέρα σε μέρα. Μερικοί δε επενδυτικοί οίκοι απόκτησαν άποψη όχι μόνο για την κίνηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο αλλά και στη συνέχεια. Η Goldman Sachs για παράδειγμα αναμένει ότι το ΔΣ της ΕΚΤ θα αυξήσει άλλες 75 μ.β. το βασικό επιτόκιο κατά τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου (έναντι 50 μ.β. στην προηγούμενη εκτίμησή της), 50 μ.β. τον Δεκέμβριο (έναντι 25 μ.β. πριν) και άλλες 25 μ.β. τον Φεβρουάριο, αυξάνοντας το τελικό επιτόκιο στο 2,25% (έναντι 1,75% προηγουμένως), με την πολιτική να κινείται σαφέστερα σε πλαίσια περιορισμού της ρευστότητας.
Στην Αθήνα
Τη μερίδα του λέοντος στην άνοδο της Παρασκευής είχαν οι μετοχές του 25άρη και ήταν σημαντική η βοήθεια των τραπεζικών blue chip. Μόνιμα σε θετικό πεδίο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 560,51 μονάδες (+4,22%). Πριν τις δημοπρασίες για τον ορισμό τιμών κλεισίματος είχε υποχωρήσει στις 555,83 (+3,35%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 556,84 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 3,54%%.
Η δεύτερη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου έφερε στον Γενικό Δείκτη απώλειες -0,34%, η απόδοσή του στον μήνα διαμορφώθηκε στο -1,69%, έτσι στο 2022 αποδίδει -5,76%. Στον FTSE25 προκάλεσε πτώση -0,16% και απώλειες στον μήνα -1,68% με ετήσια απόδοση -5,72%. Προσέθεσε στον FTSEΜ +0,27%, στο μήνα υποχώρησε -1,23%, ενώ ετησίως υποχωρεί -10,12%. Ο κλάδος που επηρέασε σημαντικά ήταν οι Τράπεζες με άνοδο +2,91%. Ο ΔΤΡ εμφάνισε επίδοση ένατου μήνα +0,15%, έτσι στο 2022 υποχωρεί πλέον -3,15%.
Οι θεσμικοί που ρευστοποίησαν θέσεις το έκαναν από διάφορα αίτια και κύρια κάτω από το άγχος που προκαλούσε το ισχυρό δολάριο και οι προσδοκίες για ύφεση στην ευρωζώνη. Ωστόσο κατάφεραν σε εβδομάδα ανοδικής αντίδρασης διεθνώς, το πλήθος των καθοδικών (17) να είναι υπερδιπλάσιο των κερδισμένων μετοχών του 25άρη. Πτώση μεγαλύτερη του -2% είχαν 11 οι ΣΑΡ -6,49% με ετήσια επίδοση -35,3%, ΕΛΧΑ -5,85% και (-30,4% στο έτος), ΚΟΥΕΣ -5,37% και (-35,1%), ΜΥΤΙΛ -4,99% και (-4,4%), TITC -4,92% και (-16,3%), ΕΥΔΑΠ -3,87% και (-4,5%), ΒΙΟ -3,79% και (-28,1%), ΛΑΜΔΑ -2,94% και (-16,3%), ΔΕΗ -2,38% και (-43,2%), ΜΟΗ -2,34% και (+30,6%), και ΑΡΑΙΓ -2,29% και (+2,3%). Μόνο οι δυο τελευταίες ανήκουν στις κερδισμένες στο 2022. Ακολουθούν 6 με μικρότερη του -1,9% πτώση και τέσσερις έχουν ετήσια κέρδη οι ΤΕΝΕΡΓ -1,88% και (+27,17%), ΜΠΕΛΑ -1,09% και (+7,9%), ΟΠΑΠ -0,76% και (+5,1% στο έτος), ΓΕΚΤΕΡΝΑ -0,73% και (+0,5% στο έτος), ΕΕΕ -0,53% και (-25,4% στο έτος), ΟΛΠ -0,39% και (-12,1% στο έτος). Στον αντίποδα μόνο 8 οι ΕΤΕ +6,57% και (+13,4%), ΠΕΙΡ +3,32% και (-15,5%), ΟΤΕ +2,32% και (-2,4%), ΑΛΦΑ +1,64% και (-15,1%), ΕΥΡΩΒ+1,02% και (+1,88%), ΕΛΠΕ+1,02% και (+10,9%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ +0,92% και (+34,4%), ΑΔΜΗΕ +0,90% και -26,1% ετήσια απόδοση.
Από τη Merit Sec. τόνισαν: Οι βασικοί κίνδυνοι που θα αντιμετωπίσουν οι επενδυτές την επόμενη εβδομάδα, είναι η συνεχιζόμενη ανοδική πορεία των αποδόσεων στην Ελληνική δεκαετία, το οποίο έμμεσα θα επηρεάσει και το κόστος χρηματοδότησης των Εταιρειών και η πορεία των ξένων δεικτών, οι οποίοι πιθανόν να δώσουν διορθωτική κίνηση πριν την ανακοίνωση της FED στις 21 Σεπτεμβρίου.
Στην ίδια κατεύθυνση οι παρατηρήσεις του υπεύθυνου τμήματος ανάλυσης της Beta Sec. Μάνου Χατζηδάκη: “Το κλίμα στο ενεργειακό τοπίο παραμένει δυσοίωνο στην Ευρώπη, καθώς δεν φαίνεται επί του παρόντος κάποια προοπτική αποκλιμάκωσης της έντασης, ή παύσης των πολεμικών επιχειρήσεων. Αντιθέτως το κλείσιμο της παροχής Φυσικού Αερίου από τον αγωγό Nord Stream I, έβαλε μια ακόμα αρνητική παράμετρο στην εικόνα. Η ΕΚΤ προχώρησε την Πέμπτη σε αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, με προοπτική στο άμεσο μέλλον να συνεχίσει με νέες αυξήσεις, προκειμένου να περιορίσει την ακραία πληθωριστική άνοδο των τιμών των Αγαθών. Την ίδια στιγμή η Τουρκία δεν παραλείπει να υπενθυμίζει την παρουσία της, με τρόπο που δεν βοηθά στην μείωση της γεωπολιτικής έντασης. Βέβαια, οι Αγορές δεν είναι ποτέ προβλέψιμες, ειδικά όταν πρόκειται για μια τόσο πολύπλοκή και πολυπαραγοντική συγκυρία και η καθημερινότητα κυριαρχείται από ασυνήθιστες καταστάσεις. Και εδώ ίσως θα χρειαζόταν μια καλή διάκριση του τι αποτελεί είδηση και τι επιθυμία για έναν επενδυτή που αναλαμβάνει το ρίσκο να επενδύσει, ή να πάει κόντρα στην Αγορά στα τρέχοντα επίπεδα.”
Μια πιθανή πορεία της αγοράς περιλαμβάνει μια άνοδο ως τις 860 -866 μονάδες που θα συναντήσει τον εκθετικό ΚΜΟ200 και εκεί θα δυσκολευτεί. Με πιθανή όμως μια αναβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης στο τέλος της εβδομάδας και με τα διεθνή σε ανοδική δυναμική πολλά μπορεί να αλλάξουν.
Τώρα οι αγορές πιθανά θα αρχίσουν να ηρεμούν σταδιακά. Γιατί έχουν σίγουρες τις αυξήσεις των επιτοκίων και οι επαγγελματίες, με τις αγορές σε μετοχικές αξίες δεν προεξοφλούν μια στροφή σε σύντομο χρονικό διάστημα σε μειώσεις τους. Δεν ελπίζουν στην τρομάρα που θα έπαιρναν οι ιθύνοντες μόλις διαπίστωναν την επιβράδυνση στην ανάπτυξη της οικονομίας που εποπτεύουν. Εστιάζουν στην κερδοφορία των επιχειρήσεων παρακολουθώντας τις εξελίξεις βήμα – βήμα, όπως αποκαλύπτουν και οι κινήσεις τους και στο ΧΑ.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης εβδομάδας
ΗΠΑ ΕΥΡΩΠΗ ΚΟΣΜΟΣ
Ζητά ερμηνεία η συγχρονισμένη διακοπή της καθόδου παγκόσμια
Το σύνολο των αξιόλογων επενδυτικών οίκων αναγνωρίζει την επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης. Οι πλειοψηφία τους προεξοφλεί ύφεση στην ευρωζώνη και οι πιο πρόσφατες εκτιμήσεις αναμένουν να είναι βαθύτερη και με μεγαλύτερη διάρκεια από αυτή στις προηγούμενες, Το ίδιο φαίνεται πως ισχύει και για τις ΗΠΑ. Παράλληλα οι όποιες ελπίδες για μια εξισορρόπηση από την πιθανή διατήρηση ικανού ρυθμού ανάπτυξης στην Κίνα, μετά την επίδραση της πολιτικής των περιορισμών για τον Covid-19, μάλλον έχουν εξαφανιστεί.
Την περασμένη εβδομάδα παρά την αύξηση των αποδεικτικών στοιχείων για παγκόσμια επιβράδυνση, η ΕΚΤ τίμησε τις υποσχέσεις της να δοθεί προτεραιότητα στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού, αυξάνοντας τα επιτόκια κατά 75bp, το ίδιο έκανε η καναδική Κεντρική Τράπεζα. Αυτό προκάλεσε φρένο στην άνοδο του δολαρίου και οι μετοχές που φιλοξενούνται στις πιο επικίνδυνες περιοχές απόκτησαν κέρδη. Ανακουφίζοντας μετά από μια φαινομενικά ασταμάτητη αύξησή του που χτύπησε τα νομίσματα παγκόσμια και γέννησε φόβους για περισσότερες δυσκολίες στα κέρδη των αμερικανικών εταιριών.
Οι traders αψήφησαν τις παρατηρήσεις της Fed και τις ανησυχίες για την έλευση της ύφεσης μετά από μια κάθοδο που οδήγησε τις μετοχές σε υπερβολικά χαμηλά επίπεδα. Η Citigroup δήλωσε ότι η διάθεση ήταν τόσο απαισιόδοξη που θα έφερνε μια ανάκαμψη αν δεν υπήρχαν τόσοι πολλοί παράγοντες κινδύνων στο άμεσο μέλλον. Ο δείκτης Levkovich, ένας μετρητής συναισθημάτων, έπεσε στο -16 αυτή την εβδομάδα, οριακά ψηλότερα από το επίπεδο -17 που ορίζει τον πανικό. Και ο δείκτης της σχέσης “ταύρων και αρκούδων” της Bank of America έπεσε στο επίπεδο "μέγιστης απαισιοδοξίας" που συχνά θεωρείται ως σήμα αγοράς για όσους κινούνται αντιθετικά. Μια εξήγηση της συντονισμένης ανόδου λοιπόν σχετίζεται με την υπερβολή των ρευστοποιήσεων χωρίς ανάσα, που έφερε μια αντίδραση τεχνικής φύσεως.
Η εβδομάδα σε αριθμούς
Στη δεύτερη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, απώλειες εμφάνισαν 2 ασιατικοί από τους 18 βασικούς δείκτες που παρακολουθούμε. Ο S&P500 ενισχύθηκε κατά +3,65%, ενώ στο 2022 χάνει -14,66%. Ο Dow ανέβηκε κατά +2,66%, με επίδοση -11,52% στο 2022. Ο S&P400 είχε μεταβολή +4,39%, με απώλειες στο 2022 -12,10%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε πτώση +4,04%, στο 2022 χάνει -16,14%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή +4,14%, στο 2022 υποχωρεί κατά -22,58%.
Ο FTSE100 του Λονδίνου πρόσθεσε +1,47% στη βδομάδα, και στο έτος χάνει -0,45%. Ο DAX με κέρδη +1,23%, στο 2022 υποχωρεί -17,61%, ο CAC με μεταβολή +1,59%, στο 2022 χάνει -13,51%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας βρέθηκε κατά +1,95% ψηλότερα, ενώ στο 2022 χάνει -7,81%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία είχε άνοδο +1,89%, με ετήσια απόδοση -19,21%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 είχε εβδομαδιαία κέρδη +1,85%, ενώ στο έτος χάνει -13,82%.
Ο Bovespa της Βραζιλίας βρέθηκε +1,30% ψηλότερα, με επίδοση στο 2022 +7,13%. Ο IPC του Μεξικού με μεταβολή +2,52%, αποδίδει στο 2022 -11,69%. Ο χρυσός με άνοδο +0,29%, βρέθηκε στα 1827,6 δολάρια η ουγκιά, με επίδοση στο 2022 -5,62%. Υποχώρησε κατά -1,32%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 86,10 δολάρια το βαρέλι. Στο 2022 ενισχύεται κατά +14,12%.
Ο Nikkei, με εβδομαδιαία μεταβολή +2,04%, είχε απόδοση -2,00% στο 2022. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα έχασε -1,04%, και στο 2022 υποχωρεί -19,93%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία κέρδισε +1,68%, με επίδοση έτους +2,64%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng υποχώρησε -0,46%, στο 2022 χάνει -17,25%. Με ανοδική εβδομαδιαία μεταβολή +2,73% έκλεισε ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης, ενώ στο τρέχον έτος χάνει -10,38%.
Σχεδόν φυσιολογική αντίδραση
Η εκτίμησή μας για την αντίδραση των βασικών δεικτών που ήταν περίπου ίδια με την πτώση της πρώτης εβδομάδας του Σεπτεμβρίου, αφορά το ξεκαθάρισμα της οδού που θα πάρει η παγκόσμια ανάπτυξη, τώρα που οι Κεντρικές Τράπεζες συμπαρατάσσονται στην μάχη της τιθάσευσης των πληθωριστικών πιέσεων. Ο αντιπροσωπευτικότερος μετοχικός δείκτης S&P 500 ξεπέρασε τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών και έσπασε μια σειρά τριών πτωτικών εβδομάδων. Ο NASDAQ 100 υπερ-απέδωσε. Οι χωρίς κέρδη εταιρείες τεχνολογίας, οι μετοχές των Meme και το Bitcoin όλα κινήθηκαν ανοδικά. Γιατί οι θεσμικοί αφομοίωσαν την προοπτική της επερχόμενης ύφεσης και επέλεξαν να κινηθούν με βάση τις προσδοκίες για τη βραχυπρόθεσμη τάση.
Βέβαια για να καταλήξουν σε αυτή την τακτική, έλαβαν υπόψη τους υπολογισμούς για το πιθανό ύψος των επιτοκίων δανεισμού στις ισχυρότερες οικονομίες και την ανάγκη για την συλλογή κερδών σε περιβάλλον μειωμένης ρευστότητας. Από την Barclays μετά την αύξηση της ΕΚΤ σημείωσαν: Δεδομένου ότι τα υψηλά ποσοστά πληθωρισμού είναι πιθανό να επιμείνουν τους επόμενους μήνες, αναμένουμε από την ΕΚΤ να αυξήσει άλλες 75 μονάδες βάσης τον Οκτώβριο προκειμένου να φτάσει γρήγορα σε επιτόκια 1,5%, το οποίο φαίνεται να θεωρείται ευρέως μεταξύ των μελών του Συμβουλίου της ΕΚΤ ως το ουδέτερο επιτόκιο για τη νομισματική τους πολιτική. Δεν απέκλεισαν αυξήσεις άλλες δυο φορές τον Δεκέμβριο και τον Φεβρουάριο του 2023, τερματίζοντας τον κύκλο ανόδου στο 1,75%. Σημειωτέον πως αυτό το επίπεδο είναι σημαντικά χαμηλότερο από το +2,25% μέχρι τον Απρίλιο του 2023, που προβλέπουν οι αγορές.
Οι αναλυτές της Barclays ανέφεραν επίσης ότι η Fed είναι πιθανό να εφαρμόσει πάλι 75bp αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Αν και η ανάπτυξη των ΗΠΑ επιβραδύνεται, η αγορά εργασίας διατήρησε την ανοδική της εικόνα την περασμένη εβδομάδα. Η έκπληξη σχετικά με τον δείκτη ISM για τις υπηρεσίες έδειξε επίσης, ότι ο μεγαλύτερος τομέας της οικονομίας εμφανίζει έναν αρκετά ανθεκτικό ρυθμό ανόδου. Ο κ Powell υπογράμμισε ξανά το μήνυμά του από τον Jackson Hole ότι η Fed δεσμεύτηκε να φέρει τον πληθωρισμό πίσω στο στόχο του 2%, καθώς και την οικονομική ανάπτυξη κάτω από τον μέσο ρυθμό της ετήσιας μεταβολής του. Η νέα πρόβλεψη της Barclays θέλει την FOMC να ανεβάζει τα επιτόκια κατά 75 Μονάδες Βάσης στη συνάντηση στις 21 Σεπτέμβριου από 50bp στο προηγούμενο σχόλιό τους για την παγκόσμια οικονομία. Θα τη ακολουθήσει αύξηση 50bp το Νοέμβριο (από 25) και 25bp στο Δεκέμβριο (από αμετάβλητο). Αυτό θα ανεβάσει το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed τον Δεκέμβριο στο 3,75-4,00%.
Δυσκολίες των μετοχών του ευρώ
Οι διαχειριστές με γνώση “θεωρητικά” της κατάληξης μιας δυσάρεστης για τις αγορές πορείας της νομισματικής πολιτικής παγκόσμια, επιλέγουν την παρακολούθηση των εταιρικών ειδήσεων και των μακροοικονομικών δεδομένων και επιδόσεων για να συμμετέχουν στις αγορές. Αντιλαμβανόμενοι τη νευρικότητα που θα συνεχίσει να κυριαρχεί, προσδοκούν να την εκμεταλλευτούν για να κερδοσκοπήσουν.
Οι επενδυτές από όλο τον κόσμο συγκεντρώνουν κεφάλαια στις μετοχές των ΗΠΑ, ακόμη και αν περιμένουν ένα φθινόπωρο με αναταράξεις, επειδή θεωρούν ότι δεν υπάρχει επενδυτικό λιμάνι καλύτερο για να καταφύγουν από την αναταραχή στις παγκόσμιες αγορές. Ο πληθωρισμός, ανησυχεί για μια πιθανή ύφεση, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία επίσης, οι αυξανόμενες τιμές της ενέργειας και οι νέες εστίες του Covid-19 έχουν χτυπήσει τα πάντα από τις μετοχές και τα ομόλογα έως τις τιμές των βασικών προϊόντων φέτος. Όλες οι οικονομίες επιβραδύνονται, αλλά οι Η.Π.Α., λόγω της συνεχιζόμενης δύναμης της αγοράς εργασίας, εξακολουθούν να δείχνουν ότι επιβραδύνονται πιο αργά.
Οι επενδυτές έχουν προσθέσει χρήματα σε μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια που επικεντρώνονται σε μετοχές και μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ, στις τέσσερις από τις τελευταίες έξι εβδομάδες, σύμφωνα με τα στοιχεία της Refinitiv. Ενώ παράλληλα τραβούν χρήματα από τα αμοιβαία κεφάλαια για τις εκτός ΗΠΑ μετοχές επί 20 εβδομάδες διαδοχικά. Αυτή είναι η μακρύτερη αλυσίδα εκροών μετά από τις 22 εβδομάδες που έληξε τον Οκτώβριο του 2019.
Το δολάριο ΗΠΑ, που προτιμήθηκε από τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο, έχει αυξηθεί σε υψηλό 20 ετών. Βουλιάζοντας τα άλλα νομίσματα, όπως το ιαπωνικό γιεν, το ευρώ και την βρετανική λίρα στα πιο χαμηλά επίπεδα εδώ και δεκαετίες. Όταν το δολάριο κερδίζει, καθιστά τις αποδόσεις των αμερικανικών μετοχών πιο ελκυστικές σε σύγκριση με τους τοπικούς τίτλους.
Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων παγκόσμια φαίνεται να κάνουν παρόμοιες επιλογές, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Bank of America. Το 34% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι ήταν υπο-επενδυμένοι σε μετοχές της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ενώ ένα καθαρό 10% ήταν υπέρβαροι σε μετοχές των ΗΠΑ. Αυτή είναι μια στροφή 180 μοιρών από τον Ιανουάριο, όταν ένα καθαρό 35% ήταν υπέρβαροι σε μετοχές της ΕΕ και ένα καθαρό 5% ήταν υπέρβαροι σε αμερικάνικες μετοχές.
Χρηματιστήριο Αθηνών
Εβδομάδα αποκάλυψης των προτιμήσεων των θεσμικών
Στην εβδομάδα πριν αυτή της εκπνοής των σειρών Σεπτεμβρίου που εκπνέουν όλων των ειδών τα παράγωγα προϊόντα στην Αθηναϊκή αγορά εμφανίστηκε στο φινάλε της άνοδος, που όμως δεν ήταν αρκετή για να αποκτήσει θετική εβδομαδιαία μεταβολή. Στην τρέχουσα, εκτός πολλών και σημαντικών γεγονότων υπάρχει επίσης η ανάγκη εξυπηρέτησης σκοπιμοτήτων που συνδέονται με την εκπνοή στα παράγωγα και το άνοιγμα θέσεων στις επόμενες σειρές κύρια στα ΣΜΕ επί μετοχών. Οι θεσμικοί έδειξαν ότι προτιμούν την ανάπτυξη θέσεων στους νικητές του 2022 και τις μειώνουν στους ηττημένους με κάθε ευκαιρία.
Τη Δευτέρα 5/9 η ανησυχία για την ενεργειακή κρίση πανευρωπαϊκά έφερε στην Αθήνα πτώση -1,83%. Οι θεσμικοί οδήγησαν την τιμή του Γενικού Δείκτη Τιμών στις 829,34 από 844,78 μονάδες την Παρασκευή 2/9. Ο συνολικός τζίρος διαμορφώθηκε στα 69,630 εκατ. ευρώ με αξία πακέτων 25,666 εκατ. ευρώ. Ο ΔΤΡ εμφάνισε μεταβολή -1,95%. Ο FTSE25 έκλεισε -1,85% χαμηλότερα στις 1991,67 από το κλείσιμο της Παρασκευής 2/9 στις 2029,21 μονάδες, ενώ ο FTSEΜ έχασε -1,83%. Την Τρίτη εμφανίστηκε ένα αναπάντεχο πρόβλημα που περιόρισε το χρόνο διαπραγμάτευσης. Οι επενδυτές με απρόβλεπτο τζίρο (λόγω τεχνικών προβλημάτων και διακοπών) 27,154 εκατ. ευρώ και 6,394 εκατ. αξία πακέτων, οδήγησαν την τιμή του Γενικού Δείκτη στις 835,83 μονάδες, με μεταβολή +0,78%. Ο ΔΤΡ ωστόσο έκλεισε με απώλειες -0,40%. Ο FTSE25 έκλεισε +0,67% ψηλότερα στις 2004,92 μονάδες, ενώ ο FTSEΜ ανέβηκε κατά +0,75%.
Την Τετάρτη οι πιέσεις στα τραπεζικά blue chip συνεχίστηκαν και ο ΔΤΡ έκλεισε στις 520,48 με μεταβολή -1,40%. Τότε ορίστηκε το κατώτερο εβδομάδας στις 818,79 μονάδες. Ενώ ο ΓΔ έκλεισε στις 822,51 μονάδες, με μεταβολή -1,49%. Ο FTSE25 έκλεισε -1,48% χαμηλότερα στις 1973,57, ενώ ο FTSEΜ υποχώρησε κατά -0,76%. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 70,438 εκατ. ευρώ με αξία πακέτων 9,228 εκατ. ευρώ. Ακολούθησε το διήμερο της ανόδου κατά +0,42% την Πέμπτη, που έφερε τη αγορά στις 826 μονάδες, ενώ την Παρασκευή με κέρδη +1,93% ο Γενικός Δείκτης στις 841,91 μονάδες, αν και έφθασε στο ανώτερο εβδομάδας τις 846,04. Ο ΔΤΡ με κέρδη +3,33% την Πέμπτη και +3,54% την Παρασκευή σταμάτησε στις 556,84 μονάδες. Ενώ ο FTSE25 έκλεισε +2,09% ψηλότερα στις 2026,02 μονάδες μετά από το +0,56% την προηγούμενη, ο FTSEΜ κέρδισε +1,21% μετά το +0,93% στην προηγούμενη σύνοδο καταλήγοντας στις 1340,90 μονάδες. Η κεφαλαιοποίηση κατέληξε στα 61,225 από 61,283 δις ευρώ στις 2/9. Ο τζίρος στις δυο τελευταίες συνεδριάσεις ήταν 62,340 και 69,572 εκατ. ευρώ με αποτέλεσμα ο μέσος ημερήσιος να διαμορφωθεί στα 59,8 εκατ. ευρώ και των πακέτων στα 12,4 εκατ.
Η εβδομάδα έφερε στον Γενικό Δείκτη απώλειες -0,34%, στον μήνα έχασε -1,69%, στο 2022 αποδίδει -5,76%. Στον FTSE25 προκάλεσε πτώση -0,16% και στον μήνα -1,68% με ετήσια απόδοση -5,72%. Προσέθεσε στον FTSEΜ +0,27%, στο μήνα υποχώρησε -1,23%, ενώ ετησίως χάνει -10,12%. Ο κλάδος που επηρέασε σημαντικά ήταν οι Τράπεζες με άνοδο +2,91%. Ο ΔΤΡ εμφάνισε επίδοση μήνα +0,15%, έτσι στο 2022 υποχωρεί πλέον -3,15%.
Οι θεσμικοί που ρευστοποίησαν θέσεις το έκαναν από διάφορα αίτια και κύρια κάτω από το άγχος που προκαλούσε το ισχυρό δολάριο και οι προσδοκίες για ύφεση στην ευρωζώνη. Ωστόσο κατάφεραν σε εβδομάδα ανοδικής αντίδρασης διεθνώς, το πλήθος των καθοδικών (17) να είναι υπερδιπλάσιο των κερδισμένων μετοχών του 25άρη.
Πτώση μεγαλύτερη του -2% είχαν 11 οι ΣΑΡ -6,49% με ετήσια επίδοση -35,3%, ΕΛΧΑ -5,85% και (-30,4% στο έτος), ΚΟΥΕΣ -5,37% και (-35,1%), ΜΥΤΙΛ -4,99% και (-4,4%), TITC -4,92% και (-16,3%), ΕΥΔΑΠ -3,87% και (-4,5%), ΒΙΟ -3,79% και (-28,1%), ΛΑΜΔΑ -2,94% και (-16,3%), ΔΕΗ -2,38% και (-43,2%), ΜΟΗ -2,34% και (+30,6%), και ΑΡΑΙΓ -2,29% και (+2,3%). Μόνο οι δυο τελευταίες ανήκουν στις κερδισμένες στο 2022. Ακολουθούν 6 με μικρότερη του -1,9% πτώση και τέσσερις έχουν ετήσια κέρδη οι ΤΕΝΕΡΓ -1,88% και (+27,17%), ΜΠΕΛΑ -1,09% και (+7,9%), ΟΠΑΠ -0,76% και (+5,1% στο έτος), ΓΕΚΤΕΡΝΑ -0,73% και (+0,5% στο έτος), ΕΕΕ -0,53% και (-25,4% στο έτος), ΟΛΠ -0,39% και (-12,1% στο έτος). Στον αντίποδα βρέθηκαν 8 blue chip ήτοι ΕΤΕ +6,57% και (+13,4%), ΠΕΙΡ +3,32% και (-15,5%), ΟΤΕ +2,32% και (-2,4%), ΑΛΦΑ +1,64% και (-15,1%), ΕΥΡΩΒ +1,02% και (+1,88%), ΕΛΠΕ+1,02% και (+10,9%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ +0,92% και (+34,4%), ΑΔΜΗΕ +0,90% και -26,1% ετήσια απόδοση.
Τεχνική ανάλυση παράγωγα
Η άνοδος δεν άλλαξε τα ήπια short στοιχήματα
Με εστίαση στην μετακύληση θέσεων στα ΣΜΕ επί μετοχών κατέληξαν οι συναλλαγές στις δυο προηγούμενες συνεδριάσεις. Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον υποκείμενο δείκτη μόνιμα στο θετικό πεδίο και με τιμές σταθερά πάνω από τις 2003 μονάδες. Το άνοιγμα στις 2003,25 μονάδες αντιστοιχούσε σε ανοδικό χάσμα 18,70 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά 41,47 μονάδες ψηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο. Το κατώτερο σημειώθηκε στις 10:30 και ήταν οι 2003,25 μονάδες (+0,94%). Το ανώτερο μέρας ορίστηκε στις 14:07 και ήταν οι 2037,30 μονάδες (+2,66%). Το κλείσιμο στις 2026,02 από 1984,55 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή +2,09% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 22,256 εκατ. ευρώ. Αλλά η απόσταση του κλεισίματος του υποκείμενου δείκτη διατηρήθηκε στις 6,50 μονάδες.
Στα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Σεπτεμβρίου ο όγκος διαμορφώθηκε σε 1656 ΣΜΕ, με ανώτερο τις 2035,25 μονάδες, κατώτερο τις 1994,00 με τελευταίες τιμές στις 2022,00 μονάδες και κλείσιμο στις 2021,25 μονάδες και η σειρά απόκτησε από 3394 από 4143 ανοικτά ΣΜΕ. Αλλά διακινήθηκαν επίσης 450 ΣΜΕ της σειράς Οκτωβρίου με ανώτερο μέρας στις 2027,25 κατώτερο 1999,00 και τιμή κλεισίματος στις 2012,75 από 1972,75 μονάδες και τα ανοικτά ΣΜΕ έγιναν 940 από 607.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον ήταν μέτριο. Στα δικαιώματα αγοράς λήξης Σεπτεμβρίου άλλαξαν χέρια 30 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης στις 2050 και τις 2100 μονάδες. Για την επόμενη σειρά το ενδιαφέρον περιορίστηκε σε 1 συμβόλαιο για τιμή εξάσκησης τις 2100 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της τρέχουσας σειράς Σεπτεμβρίου διακινήθηκαν 20 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης τις 1975 ως τις 2150 μονάδες. Της επόμενης σειράς Οκτωβρίου ο όγκος ήταν 61 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1950 ως τις 2100 μονάδες.
Ο ΔΤΡ στην συνεδρίαση της Πέμπτης 8/9 έκλεισε στις 537,82 με μεταβολή +3,33%. Ενώ την Παρασκευή 9,/9 κινούμενος μεταξύ 548,16 μονάδων (+1,92%) ως κατώτερο με τιμή ανοίγματος τις 548,16 μονάδες (+1,92%), και ανώτερο τις 560,51 (+4,22%), έκλεισε στις 556,84 με μεταβολή +3,54%. Ο τζίρος του τραπεζικού κλάδου ανήλθε στα 31,151 εκατ. ευρώ και διαμορφώθηκε ως εξής η ΑΛΦΑ +1,83% απασχόλησε 6,650 εκατ. ευρώ, η ΕΤΕ +6,37% απασχόλησε 11,271 εκατ. ευρώ, η ΠΕΙΡ +4,06% απασχόλησε 3,697 εκατ. ευρώ και η ΕΥΡΩΒ +2,62% απασχόλησε 5,353 εκατ. ευρώ χωρίς να υπολογιστούν τα τυχόντα πακέτα.
Η αγοραία συναίνεση θεωρεί απαραίτητη την επιβεβαιωμένη υπέρβαση του επιπέδου των 558 μονάδων ώστε να προχωρήσει στις επόμενες αντιστάσεις που βρίσκονται στις 567 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 589 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Ενώ αν ο ΔΤΡ συνεχίσει να δίνει κλεισίματα χαμηλότερα των 550 και 558 μονάδων (απλός ΚΜΟ 200 εβδομάδων), δεν μπορεί να αποκλειστεί η δοκιμασία της επόμενης στήριξης στις 500 – 490 μονάδες. Αν και αυτή τη βδομάδα η κατρακύλα του σταμάτησε στις 513,4 μονάδες.
Στα ΣΜΕ του δείκτη των τραπεζών τρέχουσας σειράς, λήξης Σεπτεμβρίου δεν άλλαξαν χέρια συμβόλαια, ενώ η τιμή κλεισίματος οδηγήθηκε στις 567,00 από 547,75 μονάδες και δεν υπήρχαν ανοικτά ΣΜΕ.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι όγκοι ανέβηκαν αισθητά από τα επίπεδα της προηγούμενης για τα ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου κυρίως των Τραπεζών. Ξεχώρισαν τα ΣΜΕ:
- Της ΑΛΦΑ με όγκο 9910 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 0,917 ευρώ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 50.670 από 53.987. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 11108 ΣΜΕ και οι ανοικτές θέσεις διαμορφώθηκαν σε 24.035 από 14.018.
- Της ΕΤΕ που άλλαξαν χέρια 8489 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 3,28 ευρώ και έγιναν 13.764 από 14.842 οι ανοικτές θέσεις. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 3931 ΣΜΕ και τα ανοικτά συμβόλαια έγιναν 3944 από 1378.
- Της ΕΥΡΩΒ με 3570 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 0,901 ευρώ και έγιναν 16.186 από 17.279 οι ανοικτές θέσεις. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 881 ΣΜΕ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 2625 από 1378.
- Της ΠΕΙΡ είχαν όγκο 15.157 ΣΜΕ λήξης Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 1,09 ευρώ και έγιναν 37.678 από 41.553 οι ανοικτές θέσεις. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 7753 ΣΜΕ και οι ανοικτές θέσεις παρέμειναν 7982 από 2162.
- Τα καλύτερα σε όγκο εκτός των τραπεζικών blue chip ήταν τα 765 ΣΜΕ της ΔΕΗ λήξης Σεπτεμβρίου και 429 για τη σειρά Δεκεμβρίου, και τα 579 ΣΜΕ της ΔΕΗ για τη σειρά Σεπτεμβρίου και 117 για την επόμενη.
Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo αφορούσε τα 27.036 συμβόλαια για ΠΕΙΡ, τα 4531 για ΕΛΠΕ, τα 3000 συμβόλαια για ΑΔΜΗΕ, και τα 700 για ΜΟΗ.
Σήμερα
Οι ασιατικές αγορές μετοχών σημείωσαν άνοδο σήμερα Δευτέρα 12/9 καθώς οι επενδυτές ανάλαβαν ρίσκο με την ελπίδα ότι μια βασική μέτρηση για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ θα δείξει μια μικρή έστω κάμψη, ενώ το δολάριο ΗΠΑ συγκρατήθηκε υποχωρώντας ελαφρά από την προοπτική των υψηλότερων ευρωπαϊκών επιτοκίων και μια ιαπωνική παρέμβαση.
Οι αργίες στην Κίνα και τη Νότια Κορέα οδήγησαν σε συναλλαγές χαμηλών όγκων, ενώ οι traders δεν ήταν σίγουροι για τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει η εκπληκτική επιτυχία της Ουκρανίας ενάντια στις ρωσικές δυνάμεις.
Στις 8:30 δική μας ώρα:
- Ο ιαπωνικός Nikkei ήταν στο +1,02%
- Ο δείκτης S&P/ASX 200 της Αυστραλίας είχε άνοδο +1,07%
- Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας είχε αργία
- Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ είχε αργία
- Ο δείκτης Shanghai Composite της Κίνας εμφάνισε είχε αργία
- Ο MSCI Asia ex Japan είχε κέρδη +0,48% και ήταν στις 508,27 μονάδες
