Σε ιδιαίτερα ευνοϊκό κλίμα εξακολούθησε να κινείται η εγχώρια αγορά ομολόγων τον Ιανουάριο, με κύρια χαρακτηριστικά την αλματώδη αύξηση των συναλλαγών και τη συνεχιζόμενη άνοδο των τιμών, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος.
Το αυξημένο ενδιαφέρον των εγχώριων και ξένων θεσμικών επενδυτών για τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου αντικατοπτρίσθηκε στην αξία των συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), η οποία ανήλθε σε 28 δισεκ. ευρώ ή 6.909 δισ. δρχ. (έναντι 7,64 δισ. ευρώ ή 2.604 δισ. δρχ. τον Ιανουάριο 2000 και 10,60 δισ. ευρώ ή 3.612 δισ. δρχ. κατά μέσο όρο ανά μήνα το 2000).
Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν οι τιμές των ομολόγων σε όλες τις διάρκειες, και κυρίως στις μακροπρόθεσμες, ενώ το περιθώριο μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης (bid/ask spread) μειώθηκε θεαματικά.
Στις 21.1.2001 η τιμή του 15ετούς ομολόγου ανήλθε 108,12 και του 20ετούς σε 97,10 έναντι 98,00 και 107,64 αντίστοιχα στις 31.1.2000. Παράλληλα, το περιθώριο διαμορφώθηκε στις 9,56 μονάδες βάσης (bps) τον Ιανουάριο 2001 από 22,55 bps τον Ιανουάριο 2000, συμβάλλοντας στη μείωση του κόστους δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου.
Η ανοδική πορεία των τιμών των ομολόγων θα επηρεασθεί θετικά και στο μέλλον από το γεγονός ότι η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων με τα αντίστοιχα στην ευρωζώνη αναμένεται ότι θα μειωθεί.
Η διαφορά των αποδόσεων του 20ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου στο τέλος Ιανουαρίου 2001 ήταν 77 bps έναντι 96 bps στο τέλος του 2000. Η διαφορά των μακροπρόθεσμων ομολόγων της Ιταλίας, της Ισπανίας και της Πορτογαλίας από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμαίνεται μεταξύ 30 και 40 bps.
Η επιβράδυνση του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης παγκοσμίως, που δημιουργεί προσδοκίες για περαιτέρω πτώση του πληθωρισμού και αντίστοιχες μειώσεις των επιτοκίων, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για θετική πορεία των αγορών ομολόγων και ακόμη μεγαλύτερα κέρδη για τους παλαιούς κατόχους τους.
Η ελκυστικότητα των τίτλων του Ελληνικού Δημοσίου υπογραμμίζεται από το σημαντικό αριθμό (10) ξένων τραπεζών που πλέον συμμετέχουν στην ΗΔΑΤ απευθείας από το εξωτερικό, και κυρίως από το Λονδίνο, με την ιδιότητα του Βασικού Διαπραγματευτή Αγοράς (Primary Dealer).
