Απώλειες κατέγραψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγορές το Μάρτιο, εξαλείφοντας εν μέρει τα κέρδη που είχαν σημειωθεί τον προηγούμενο μήνα.
Αντίστοιχα οι αποδόσεις, αφού έφτασαν στα χαμηλότερα επίπεδα για το 2007, ακολούθησαν ανοδική πορεία για να κλείσουν στα τέλη του μήνα σε υψηλότερα από τα τέλη Φεβρουαρίου επίπεδα.
Όπως αναφέρεται σε ανακοίνωση της Τράπεζας της Ελλάδος, οι βασικοί παράγοντες που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν μεταξύ άλλων ο περιορισμός των ανησυχιών των επενδυτών όσον αφορά τις εξελίξεις στην αμερικανική αγορά στεγαστικών δανείων σε πελάτες χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας, η βελτίωση του κλίματος στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, μετά τις μεγάλες απώλειες που σημειώθηκαν το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαρτίου, και οι θετικές μακροοικονομικές εξελίξεις τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στην Ευρωζώνη.
Επιπρόσθετα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προχώρησε σε αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 25 basis points (bps) σε 3,75% στις 8 Μαρτίου. Στις δηλώσεις που ακολούθησαν ο Πρόεδρος της ΕΚΤ τόνισε ότι τα επιτόκια παραμένουν σε μέτρια επίπεδα και η ρευστότητα άπλετη. Τέλος, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ην. Πολιτειών (FED), στη συνεδρίαση της 21ης Μαρτίου, επεσήμανε ότι ο πληθωρισμός παραμένει βασική της ανησυχία, γεγονός που ενίσχυσε την αβεβαιότητα των επενδυτών ως προς το χρόνο μείωσης του βασικού επιτοκίου.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων αυξήθηκαν, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης. Η απόδοση του 30ετούς τίτλου σημείωσε τη μεγαλύτερη αύξηση κατά 14 bps, σε 4,60% στα τέλη Μαρτίου από 4,46% στα τέλη Φεβρουαρίου. Η απόδοση του 3ετούς τίτλου αυξήθηκε κατά 12 bps σε 4,08% στις 30 Μαρτίου από 3,96% στις 28 Φεβρουαρίου, ενώ η απόδοση του 10ετούς τίτλου αυξήθηκε κατά 9bps σε 4,30% από 4,20% αντίστοιχα.
Ως εκ τούτου, η καμπύλη αποδόσεων μετατοπίστηκε προς τα πάνω ενώ παράλληλα αυξήθηκε ελάχιστα η κλίση της καθώς αυξήθηκε η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς ομολόγου σε 52 bps στα τέλη Μαρτίου από 51 bps τον περασμένο μήνα. Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς παρέμεινε αμετάβλητη στα 25 bps, όπως και το Φεβρουάριο.
Οι τιμές των ομολόγων αναφοράς στην ΗΔΑΤ σημείωσαν απώλειες της τάξης των 21 έως 233 bps το Μάρτιο. Τη μεγαλύτερη μείωση κατέγραψαν οι τίτλοι μακροπρόθεσμης διάρκειας με την τιμή του 30ετούς τίτλου να κλείνει σε 99,92 στα τέλη Μαρτίου από 102,25 στα τέλη Φεβρουαρίου. H τιμή του 3ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 21 bps, κλείνοντας σε 98,56 στις 30 Μαρτίου από 98,77 στις 28 Φεβρουαρίου.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 62,51 δισ. ευρώ το Μάρτιο από 45,29 δισ. ευρώ το Φεβρουάριο και 64,40 δισ. ευρώ το Μάρτιο του 2006. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών αυξήθηκε σε 2,84 δισ. ευρώ από 2,38 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια 7 έως 10 έτη, οι οποίοι και απορρόφησαν 36,42 δις. ευρώ, ή το 58% της συνολικής αξίας των συναλλαγών.
Το μεγαλύτερο ποσοστό των συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 23 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές λήξεως 20.07.2016 με 8 δισ. ευρώ.
Τέλος, από τις 10.905 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 48,3% αφορούσαν σε εντολές αγοράς και το 51,7% σε εντολές πώλησης.
