γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Πριν από έξη συνεδρίες οι εκτιμήσεις και οι προβλέψεις, άρα και οι εμφανείς προσδοκίες των εγχώριων παραγόντων αφορούσαν στην υπέρβαση των 800 μονάδων και χθες ο ΓΔ ξεπέρασε τις 840. Δεν θα λέγαμε με άνεση, αφού τελικά μετά την εγγραφή του υψηλού ημέρας ακολούθησαν πιέσεις σταθερές επί 50 λεπτά. Επίσης δεν παρακολούθησαν την εκτίναξη των blue chip και οι μετοχές εκτός υψηλής κεφαλαιοποίησης, δηλαδή εκτός του γηπέδου που αθλούνται οι ξένοι θεσμικοί. Τεχνικά υπάρχουν περιθώρια ανόδου και με βάση τον προεξοφλητικό χαρακτήρα κάθε αγοράς μετοχών αυτή την εποχή οι κινήσεις αφορούν στην εικόνα της οικονομικής δραστηριότητας από τον Ιούνιο και μετά. Η εβδομάδα ξεκίνησε με υψηλή νευρικότητα στα χρηματιστήρια διεθνώς και επέστρεψαν οι ανησυχίες για εκτίναξη του πληθωρισμού και των επιτοκίων δανεισμού, που πλήττει κύρια εταιρίες του τεχνολογικού κλάδου. Για αυτό άλλωστε ο Nasdaq πρόσφατα εμφάνισε απώλειες -10% (επίσημος ορισμός της διόρθωσης). Αλλά στη Wall Street χθες ο τεχνολογικός δείκτης είχε την καλύτερη μέρα του από τις 4 Νοεμβρίου. Ο δείκτης με την υποχώρηση της Δευτέρας βρέθηκε κάτω περισσότερο από το -10% από το κλείσιμο στις 12 Φεβρουαρίου, επιβεβαιώνοντας αυτό που θεωρείται ευρέως ως διόρθωση.
Την ατμόσφαιρα άλλαξε η πτώση στην απόδοση των 10ετών ομολόγων ΗΠΑ αναφοράς στο 1,539%, έχοντας φτάσει στο 1,626% την Παρασκευή, μετά τη επιτυχία σε χθεσινή δημοπρασία ύψους 58 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για ένα 3ετές ομόλογο. Αρκετοί επενδυτές παρέμειναν στις παρυφές της αγοράς αναμένοντας σαφέστερα δείγματα των προθέσεων των θεσμικών στις αγορές σταθερού εισοδήματος αργότερα αυτήν την εβδομάδα με αξιολόγηση της υποδοχής δημοπρασιών 10 ετών και 30 ετών ομόλογων.
Η διάθεση των επενδυτών στην Αθήνα χθες να πάρουν οι τιμές την ανηφόρα στο ξεκίνημα, δεν επέδρασε ούτε θετικά ούτε αρνητικά στο φρόνημα των συναλλασσόμενων, όπως αποκάλυπτε η χαμηλή αξία καθαρών συναλλαγών στο πρώτο ημίωρο. Διαμορφώθηκε ανοδική τάση αμέσως, με αποτέλεσμα να οριστεί νέο ανώτερο του 2021 μετά τις 10:53. Υπήρξε συνεχής αναζήτηση οροφής. Στις 11:00 η αξία συναλλαγών ήταν 8,9 εκατ. ευρώ, αλλά ήδη η αξία των πακέτων για την ΜΠΕΛΑ ήταν 4,37 εκατ., δηλαδή τα μισά. Ο ΓΔ ήταν στις 833,26 με κέρδη +0,75%, έχοντας χτυπήσει ανώτερο τις 834,25. Στην Ευρώπη η εικόνα των μεταβολών των βασικών δεικτών ήταν μεικτή. Στο ταμπλό όπως και τη Δευτέρα οι ανοδικές μετοχές ήταν σχεδόν διπλάσιες των καθοδικών 42/23. Στον 25άρη μόνο 4 εμφάνιζαν απώλειες, σοβαρές δε μόνον η ΑΡΑΙΓ -1,97% και χωρίς υπερβολές στα κέρδη των Τραπεζικών blue chip, την άνοδο στήριζαν κέρδη άνω του +1,8% στις ΦΡΛΚ, ΜΠΕΛΑ, ΛΑΜΔΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ ΣΑΡ υπογραμμίζοντας την διάθεση για αποκατάσταση απωλειών σε προσφάτως πιεσμένες μετοχές.
Τα κέρδη της Αθήνας ήταν της τάξης του +1,3% στο δεύτερο μέρος, ενώ στην Ευρώπη οι μεταβολές ήταν θετικές αλλά ως το +0,5% το ανώτερο. Άρα οι επενδυτές έδιναν την άνοδο της προηγούμενης συνόδου μεταχρονολογημένα. Χωρίς μάλιστα τη στήριξη από τα μεγάλα κέρδη του ΔΤΡ. Αυτό βέβαια το παρατηρήσαμε από τη Δευτέρα και ειδοποιήσαμε για αυτό. Τονίζοντας ότι με διαφορετικά μέσα, δηλαδή χωρίς κεντρικό πυλώνα της ανόδου τις τράπεζες, διεκδικούσαν οι θεσμικοί την αποφασιστική υπέρβαση των 830 μονάδων.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Η πτώση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μεταφράστηκε στη Wall Street με εκτίναξη καθώς η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά έξι μονάδες βάσης στο 1,53%.
Οι αποδόσεις των ομολόγων είχαν εκτοξευτεί στο τέλος Φεβρουαρίου και την προηγούμενη εβδομάδα εξαιτίας των προσδοκιών για υψηλότερο πληθωρισμό. Την Παρασκευή η απόδοση του 10ετούς χτύπησε υψηλό έτους στο 1,62% από 1,09% στις αρχές του Ιανουαρίου. Η επίπτωση τις τεχνολογικές μετοχές ιδιαίτερα είναι τεράστια καθώς οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης των εν λόγω εταιρειών στηρίζονται στον φθηνό δανεισμό.
Στη Wall Street, o Dow Jones ενισχύθηκε μόλις 0,10% ή 30,3 μονάδες στις 31.832,74, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,42% στις 3.875,44 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα 3,69% στις 13.073,82 μονάδες. Στον βιομηχανικό Dow Jones, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι τίτλοι των Intel (+5%) και Apple (+4,5%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι μετοχές των Walt Disney (-3,3%) και American Express (-2,9%).
Ξεχώρισε μετοχή της Tesla με άλμα 20% μετά από πέντε διαδοχικές πτωτικές συνεδριάσεις.
Το δολάριο υποχώρησε -0,5% έναντι του ευρώ που αγόραζε 1,1848 δολάρια. Η τιμή του πετρελαίου WTI σημείωσε πτώση -1,6% στα 64,01 δολάρια ανά βαρέλι ενώ η τιμή του χρυσού ανέκαμψε από το χαμηλό 11 μηνών.
ΕΥΡΩΠΗ
Με την παρότρυνση από την αλλαγή στο πρόσημο των futures των δεικτών των χρηματιστηρίων της Νέας Υόρκης στα ευρωπαϊκά αποτυπώθηκαν ανοδικές κινήσεις μέτριων διαστάσεων λόγω της διατήρησης επιφυλάξεων μετά το ράλι της Δευτέρας.
Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε +0,76% στις 420,41 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο κινήθηκε υψηλότερα +0,17% στις 6.730,34 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη σημείωσε άνοδο +0,4% στις 14.437,94 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε κέρδη +0,37% στις 5.924,97 μονάδες.
Στην αγορά κρατικών ομολόγων, οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών κινήθηκαν καθοδικά, καθώς το βρετανικό 10ετές υποχώρησε στο 0,72%, το γερμανικό 10ετές στο -0,29%, το ισπανικό 10ετές στο 0,36% και το ιταλικό 10ετές στο 0,69%. Παράλληλα, κατά 0,7% υποχώρησε το ΑΕΠ της Ευρωζώνης το τέταρτο τρίμηνο της περασμένης χρονιάς, σε σύγκριση με ένα τρίμηνο πριν, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurostat. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση η τριμηνιαία πτώση ήταν 0,5%. Σε σύγκριση με το τέταρτο τρίμηνο του 2019, η Οικονομία συρρικνώθηκε κατά 4,9% στην Ευρωζώνη και κατά 4,6% στην ΕΕ. Για όλο το 2020 το ΑΕΠ υποχώρησε 6,6% στην Ευρωζώνη και 6,2% στην ΕΕ.
Ο δε Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) δημοσίευσε χθες τις εκτιμήσεις για την οικονομική δραστηριότητα το 2021, υποστηρίζοντας ότι η διάθεση των εμβολίων θα προσφέρει «σημαντική ώθηση» στην παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη. Οι χώρες που εκτιμούν πως θα έχουν μεγαλύτερη οικονομική ανάπτυξη είναι Ινδία (12,6%), Κίνα (7,8%) και οι Ηνωμένες Πολιτείες (6,5%) ενώ η ανάκαμψη της Ευρωζώνης ακολουθεί (3,9%).
ΧΑ
Η μικρή άνοδος στα ευρωπαϊκά, εδώ επέτρεψε κέρδη +1,28%... μετά τζίρου
Την διαπραγμάτευση σφράγισε η ανάπτυξη σταθερής ζήτησης σε χαλαρό συντονισμό με την μέτρια άνοδο που επικράτησε σε όλα σχεδόν τα χρηματιστήρια του ευρώ. Στην Αθήνα το αγοραστικό ενδιαφέρον στο πρώτο μέρος ήταν γενικό και αφορούσε τραπεζικά blue chip και πολλές μετοχές του 25άρη. Η διάθεση για τοποθετήσεις επέτρεψε να εμφανιστεί μια κορυφή που ήταν πάνω από τις 840 μονάδες και είχε εμφανιστεί στις 16:03. Υπήρξε διάστημα μετά τις 16:05 με σοβαρή αποκλιμάκωση των τιμών που έφερε στις 16:56 το ελάχιστο για το δεύτερο μέρος στις 835,6 μονάδες και μετά ως τις 17:20 επικράτησε μια ανοδική αντίδραση στις ρευστοποιήσεις που ενίσχυσε η παρουσία των θεσμικών του δολαρίου καθώς από τις 835,6 κατέληξε στις 837,61 μονάδες. Ξεχώρισαν, για την άνοδο πάνω από +2%, οι ΜΠΕΛΑ ΛΑΜΔΑ ΤΕΝΕΡΓ ΦΡΛΚ ΕΛΛΑΚΤΩΡ και ΟΤΕ. Ωστόσο επιβάρυναν τον 25άρη οι απώλειες πάνω από -0,50% των ΠΕΙΡ ΑΛΦΑ ΕΥΔΑΠ και ΒΙΟ και ΣΑΡ, καθώς η φυγή από το ρίσκο αφορούσε 7 από τα blue chip.
Υπήρξε χαλαρός συντονισμός με την πορεία των ευρωπαϊκών, όπου οι συναλλαγές ξεκίνησαν από το αρνητικό πεδίο και συνέχισαν νευρικά ανοδικά και πλάγια. Συντονισμένα επίσης, διαμόρφωσαν την πορεία τους που τα κρατούσε σε θετικό πεδίο μετά την πρώτη ώρα, με αναμενόμενη μια άνοδο στη Wall Street, που πήρε μεγάλες διαστάσεις μετά την έναρξη καθώς ξεκίνησαν νευρικά ανοδικά όσο λειτουργούσε η Αθήνα. Εδώ, το ανώτερο σημειώθηκε 55 λεπτά προ του τέλους της ελεύθερης διαπραγμάτευσης ενώ στις δημοπρασίες αν και ήταν κοντά στις 836 μονάδες του προσέθεσαν μία. Το κατώτερο ορίστηκε νωρίς στις 10:39 και ήταν στις 828,73 μονάδες. Ο τζίρος οδηγήθηκε στα 72,321 εκατ. ευρώ με αξία πακέτων 10,058 εκατ.
Στην δεύτερη σύνοδο της εβδομάδας, δεν υπήρξαν πολλές εναλλαγές στη δυναμική με κίνηση σε θετικό πεδίο μόνιμα. Η αγορά έκλεισε με άνοδο +1,28% ενώ εμφάνισε στο πρώτο μέρος ελάχιτσα κέρδη +0,20% αλλά γενικότερα είχε επιδόσεις ανώτερες των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων. Ο ΓΔ στο κλείσιμο σταμάτησε στις 837,61 μονάδες, δηλαδή 8,88 μονάδες πάνω από το κατώτερο μέρας.
Περιγραφή δυναμικής
Μετά από άνοιγμα στις 829,18 με ανοδικό χάσμα (2,12 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (827,06), οι τιμές κινήθηκαν έτσι ώστε ο ΓΔ να διαπραγματευτεί με τάση που μόνο εν μέρει όρισε ο ΔΤΡ. Κυριάρχησε, αμέσως μετά από την έναρξη, ζήτηση, με οδηγό τις εντολές αγοράς για μετοχές εκτός από τις τράπεζες όπως ΦΡΛΚ ΛΑΜΔΑ ΜΠΕΛΑ ΤΕΝΕΡΓ ΓΕΚΤΕΡΝΑ του 25άρη. Η εγγραφή του ανώτερου μέρας, ήρθε στις 16:03 και ήταν οι 840,74 από 833,00 μονάδες που ήταν το μέγιστο την προηγούμενη. Το ελάχιστο εμφανίστηκε στις 10:39 ήταν οι 828,73 από 824,67 μονάδες την περασμένη σύνοδο.
Ξεχώρισαν για τα κέρδη και την ανοδική ώθηση στο ΓΔ από τα blue chip οι ΜΠΕΛΑ +5,12%, ΛΑΜΔΑ +3,95%, ΤΕΝΕΡΓ +3,33%, ΦΡΛΚ +3,25%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ +3,02% και ΟΤΕ +2,06%. Ενώ στον αντίποδα βρέθηκαν οι ΠΕΙΡ -3,80%, ΑΛΦΑ -1,35%, ΕΥΔΑΠ -0,59%, ΒΙΟ -0,57%, και ΔΕΗ -0,44%. Η συνολική κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 56,250 από 55,591 δις ευρώ την περασμένη συνεδρία.
Τη σύνοδο σφράγισε ανώτερο έναντι της προηγούμενης συνεδρίας συναλλακτικό ενδιαφέρον, με πακέτα αξίας 10,058 από 7,854 εκατ. ευρώ την προηγούμενη για ΜΠΕΛΑ ΟΛΠ ΑΛΦΑ.
Η δε εμφάνιση κερδών σε 2 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, δεν θα μπορούσε να έχει σχέση με την επικράτηση ανοδικής δυναμικής για τα ελληνικά ομόλογα. Η απόδοση του δεκαετούς έπεσε στο 0,895% από 0,944% την προηγούμενη.
Επηρέασαν μεικτά, οι μεταβολές για τις Τράπεζες (+0,33%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -1,35% από -0,23%, την ΕΤΕ στο +1,45% από +0,43%, ΕΥΡΩΒ στο +1,43% από +0,15% και την ΠΕΙΡ στο -3,80% από +1,02%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή +0,33% από +0,74%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip δεν άλλαξε πολύ, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (18 από 17) έναντι των καθοδικών (7 από 8) και κανένα στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή +1,28% οδηγήθηκε στις 837,61 από 827,06 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 2011,33 από 1985,14 με κέρδη +1,32%.
Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 75,321 από 50,264 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 10,058 από 7,854 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών διαμορφώθηκε σε 71 από 64, των καθοδικών 34 από 42 τη Δευτέρα και οι αμετάβλητες ανήλθαν σε 22 από 16.
Τεχνική ανάλυση Παράγωγα
Η επερχόμενη τριπλή εκπνοή ανεβάζει το ενδιαφέρον στα ΣΜΕ επί μετοχών
Στη δεύτερη συνεδρίαση της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 σε θετικό πεδίο μόνιμα. Το άνοιγμα αντιστοιχούσε σε ανοδικό χάσμα 6,4 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά 26,19 μονάδες ψηλότερα. Το ελάχιστο ημέρας σημειώθηκε στις 10:39 και ήταν οι 1989,43 μονάδες. Το ανώτερο, οι 2020,24, εμφανίστηκε στις 16:03. Το κλείσιμο στις 2011,33 από 1985,14 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή +1,32% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 21,417 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για την σειρά Μαρτίου άλλαξαν χέρια 823 ΣΜΕ με ανώτερο μέρας τις 2023,00 μονάδες και κατώτερο τις 1990,00 ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2009,00 από 1992,00 μονάδες με αποτέλεσμα να γίνουν 5576 από 5480 τα ανοικτά συμβόλαια. Στη σειρά Απριλίου διακινήθηκαν 169 συμβόλαια με τιμή κλεισίματος στις 2010,75 από 1980,00 μονάδες και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 316 από 188.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον ήταν χαμηλό. Στα calls του 25άρη λήξης Μαρτίου διακινήθηκαν 28 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1850 ως τις 2050 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Απριλίου διακινήθηκε 1 συμβόλαιο για τιμή εξάσκησης στις 2050 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Μαρτίου διακινήθηκαν 18 για τιμή εξάσκησης στις 2000 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της επόμενης σειράς διακινήθηκαν 33 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1825 ως τις 1975 μονάδες σποραδικά.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι συναλλαγές συνολικά ανέβηκαν αισθητά από τα επίπεδα της προηγούμενης. Ξεχώρισαν τα ΣΜΕ της ΑΛΦΑ με 12952 για τη σειρά Ιουνίου και 5427 για τη σειρά Ιουνίου, της ΕΤΕ με 3046 και 588 για την επόμενη σειρά, της ΕΥΡΩΒ με 2022 και 381 για την επόμενη, της ΠΕΙΡ με 3796 συμβόλαια λήξης Μαρτίου και 4116 για τη σειρά Ιουνίου, της ΜΙΓ ήταν 12102 ενώ για την επόμενη ήταν 10300, και της ΓΕΚΤΕΡΝΑ με 3002 και 2856 για την σειρά Μαρτίου. Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo αφορούσε στα 52144 συμβόλαια για την ΜΙΓ και 2500 για ΕΛΠΕ.
Δεν πήγε στράφι το αγοραστικό ενδιαφέρον των εγχώριων επενδυτών που ώθησαν τις αποτιμήσεις ψηλότερα μετά τον πυθμένα του Οκτωβρίου του 2020. Ούτε η πρόσφατη επίμονη ζήτηση από το ξεκίνημα του Φεβρουαρίου πέρασε απαρατήρητη από τα ραντάρ των πελατών από το εξωτερικό όπως φάνηκε στις εκθέσεις των μεγάλων επενδυτικών Οίκων που είναι αναγκαίο να προσελκυστούν. Ήταν η σειρά της HSBC που ανέφερε σε νέα ανάλυσή της ότι βλέπουνε μια ευκαιρία στις Ελληνικές μετοχές και αναβαθμίζουν τη στάση τους σε ‘overweight”. Εξηγώντας την αναβάθμιση σημείωσε ότι “φέτος η Ελλάδα θα μπορούσε να είναι μεγάλος κερδισμένος από μια άνοδο της τουριστικής κίνησης, αν και δεν είναι ξεκάθαρο πόση θα είναι αυτή φέτος και πόση θα μεταφερθεί το 2022. Εκτιμά δε ότι οι αποτιμήσεις, παραμένουν αρκετά χαμηλές, για να έχει νόημα η έκθεση στο ΧΑ. Οι δε εγχώριοι αναλυτές σχολίασαν σε αισιόδοξους τόνους.
- Η Fast Finance ΑΕΠΕΥ παρατηρούσε: .“Σε μία τέτοια ημερήσια διαγραμματική εικόνα, με συνεχόμενα θετικά κλεισίματα, η Αγορά δεν πρέπει να αρχίσει να προβληματίζει. Συνήθως σε τέτοιες τάσεις, δίνονται και οι πιο γρήγορες αποδόσεις. Ο Τραπεζικός είναι ο μόνος που δεν έχει καταφέρει να κάνει νέα υψηλά (540), υστερώντας έναντι του ΓΔ και του FTSE25”.
- Από τη Merit Sec. ειδοποιούσαν: “Η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει ανοδική με τον ΚΜΟ 30 ημερών στις 791 μονάδες. Σημεία στήριξης για τον ΓΔ οι 820 και 810 μονάδες και σημείο αντίστασης οι 850 μονάδες. Σύμφωνα με πληροφορίες, η Intrum υπέβαλε την υψηλότερη μη δεσμευτική προσφορά μεταξύ των 4 Ενδιαφερομένων, ύψους €145 εκατ. για την τιτλοποίηση ‘Frontier’ ύψους €6,1 δισ. της Εθνικής Τράπεζας. Η Eurobank ανακοινώνει αύριο τα ετήσια αποτελέσματα, μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης. Το consensus προβλέπει οι ζημίες, λόγω της τιτλοποίησης ΜΕΑ, να ανέλθουν σε €1,02 δις”.
- Η Leon Depolas Sec. ανέφερε: “Ο Ευρωπαϊκός Τραπεζικός δείκτης Euro Stoxx Banks, χθες προσέγγισε τα προ πανδημίας επίπεδα. Αναμένουμε υψηλότερες αποτιμήσεις για τους Εγχώριους μετοχικούς τίτλους μεσοπρόθεσμα, με την βασική στήριξη του ΓΔΧΑ να εντοπίζεται στην ζώνη των 790 - 780 μονάδων”.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Δημήτρης Τζάνας Δ/ντης Επενδύσεων Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΣΕ ΣΥΓΧΡΟΝΙΣΜΟ ΜΕ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΕΥΦΟΡΙΑ ΤΟ Χ.Α
Η υγειονομική κρίση συνεχίζει να έχει σε καθεστώς “διασωληνωμένου Ασθενή” την Ελληνική Οικονομία και η μεθεπόμενη εβδομάδα, μετά τις 22 Μαρτίου δηλαδή, είναι εκείνη κατά την οποία υπάρχει η βάσιμη προσδοκία για άρση μέρους, τουλάχιστον, των περιοριστικών μέτρων. Ωστόσο, η διάθεση για προεξόφληση της έλευσης των καλύτερων ημερών είναι παρούσα και δεν έχει διαταραχθεί, με τον Υπουργό Οικονομικών να αναφέρεται στη Βουλή σε καταβολές ύψους €56,4 δισ. Ευρωπαϊκών κονδυλίων (ΕΣΠΑ + Ταμείο Ανάκαμψης) μέχρι το 2027.
Στο θετικό κλίμα συνέβαλλαν και οι λιγότερο αρνητικές επιδόσεις που καταγράφηκαν στο περσινό ΑΕΠ (-8,2%, με αναμενόμενο -10% περίπου), αποτέλεσμα κυρίως της συντήρησης της καταναλωτικής δαπάνης μέσω των μέτρων στήριξης και της μικρής, έστω, αύξησης της επενδυτικής δαπάνης, καθώς η κατάρρευση του Τουρισμού προκάλεσε τη δραματική μείωση της συμμετοχής του Εξωτερικού Τομέα.
Την ίδια ώρα, οι Τράπεζες επιταχύνουν τις τιτλοποιήσεις, η Κυβέρνηση προετοιμάζει θεσμικά τη διαδικασία της Α.Μ.Κ. της Τράπεζας Πειραιώς, με τη συμμετοχή του ΤΧΣ, ενώ η επιτυχής έκβαση της ομολογιακής έκδοσης ύψους €500 εκατ. της Alpha Bank, ενθάρρυνε τη ΔΕΗ να προχωρήσει και στη δική της ανάλογου ύψους έκδοση.
Με τα δεδομένα αυτά, η ολοκλήρωση 5 συνεχόμενων ανοδικών εβδομάδων, “κυοφορεί” τη συνέχιση μιας ακόμη, της 6ης, καθώς δεν έχει συγχρονιστεί, σε επαρκή βαθμό, το Ελληνικό Χρηματιστήριο με την ευφορία των Διεθνών Αγορών.
Παρά τη συντήρηση της συναλλακτικής υποτονικότητας, η υπεροπλία των αγοραστών και η επέκταση του αγοραστικού ενδιαφέροντος σε όλους σχεδόν τους τίτλους υψηλής κεφαλαιοποίησης, οδηγεί το ΓΔ καθημερινά ψηλότερα. Μάλιστα, ο χαμηλός βαθμός συμμετοχής των πωλητών, επιτρέπει την καλλιέργεια αισιοδοξίας για τη γρηγορότερη υπέρβαση των τεχνικών ορίων αντίστασης, με την περιοχή των 840 - 845 μονάδων να είναι η πλησιέστερη.
Την ίδια ώρα, συνεχίζεται η χρηματιστηριακή ευφορία των Διεθνών Αγορών. Είναι το αποτέλεσμα της ολοκλήρωσης της διαδικασίας έγκρισης του νέου πακέτου στήριξης ύψους $1,9 τρισ. της Αμερικανικής Οικονομίας από το Κογκρέσο (ψήφιση και από τη Γερουσία, μετά τη Βουλή των Αντιπροσώπων).
Επιπλέον τόσο η ΕΚΤ, όσο και η Federal διαμηνύουν ότι δεν θα επιτρέψουν την πρόωρη αναρρίχηση των αποδόσεων των ομολόγων, συνεχίζοντας τη χαλαρή νομισματική πολιτική για όσο χρειαστεί εν μέσω πανδημίας και μέχρις ότου εδραιωθεί η ανοδική κίνηση της Παγκόσμιας Οικονομίας. Η αντιμετώπιση δηλαδή της ύφεσης συνιστά κεντρική προτεραιότητα, αγνοώντας τις φωνές όσων ομιλούν για πληθωριστική απειλή, με τον πληθωρισμό στο 1,4% στις ΗΠΑ και στο 0,9% στην Ευρωζώνη. Κανείς δεν θέλει να διαταράξει το παρατεταμένο ‘πάρτι’ των Αγορών, με τις προτροπές του Buffett για ανάγκη αύξησης των επιτοκίων να μην εισακούονται.
Σήμερα
Οι ασιατικές μετοχές ανέκαμψαν από το χαμηλό των δύο μηνών σήμερα Τετάρτη 10/3, αφού οι αποδόσεις των ομολόγων μειώθηκαν μετά από μια δημοπρασία που οι επενδυτές την υποδέχθηκαν ευνοϊκά. Η απόδοση των 10ετών ομολόγων ΗΠΑ αναφοράς σημείωσε πτώση στο 1,539%, έχοντας φτάσει στο 1,626% την Παρασκευή, μετά τη δημοπρασία της Τρίτης ύψους 58 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για ένα 3ετές ομόλογο. Επίσης οι κινεζικές μετοχές βρήκαν μια θέση ισορροπίας μετά την πρόσφατη απότομη πτώση που προκλήθηκε από τις ανησυχίες των επενδυτών για έλευση πολιτικών σύσφιξης στη ρευστότητα.
Ο δείκτης μετοχών της MSCI πρώην Ιαπωνίας Ασίας-Ειρηνικού αυξήθηκε 0,4%, μια μέρα μετά το χαμηλό των δύο μηνών. Αλλά στις 9:00 δική μας ώρα είχε μεταβολή +0,17%. Ο δείκτης CSI300 των μετοχών blue chip της ηπειρωτικής Κίνας αυξήθηκε 0,7% στις αρχές της διαπραγμάτευσης. Αλλά στις 9:00 δική μας ώρα είχε μεταβολή +0,66%.
Η ανάκαμψη ήρθε μετά την πτώση των κινεζικών μετοχών στα χαμηλότερα επίπεδα από τα μέσα Δεκεμβρίου της προηγούμενης ημέρας με την προοπτική αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής και επιβράδυνσης της οικονομικής ανάκαμψης. Ο Nikkei της Ιαπωνίας ήταν σχεδόν αμετάβλητος και στις 9:00 δική μας ώρα είχε μεταβολή +0,03%, ενώ τα συμβόλαια e-mini για τον S&P 500 μειώθηκαν -0,25%, διαγράφοντας τα προηγούμενα κέρδη ενώ στις 9:00 δική μας ώρα είχαν μεταβολή -0,38%.
Πολλοί επενδυτές παρέμειναν στην άκρη της αγοράς, με τις επόμενες δοκιμές της όρεξης των ισχυρών θεσμικών για το δημόσιο χρέος να έρχονται αργότερα αυτήν την εβδομάδα με τη μορφή δημοπρασιών 10 ετών και 30 ετών ομόλογων.
«Παρόλο που η αγορά ομολόγων έχει σταθεροποιηθεί λίγο, οι πιέσεις θα παραμείνουν», δήλωσε ο Naokazu Koshimizu, της Nomura Securities. Ορισμένοι επενδυτές βλέπουν έναν πραγματικό κίνδυνο μιας υπερθέρμανσης της οικονομίας των ΗΠΑ και του υψηλότερου πληθωρισμού λόγω των προγραμματισμένων δαπανών από την κυβέρνηση Μπάιντεν, συμπεριλαμβανομένου ενός κινήτρου 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και μιας ακόμη μεγαλύτερης πρωτοβουλίας για τις υποδομές.
