γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Η πίκρα της ματαίωσης των προσδοκιών σε προσωπικό και επενδυτικό επίπεδο είναι γνωστή στο καθένα. Για αυτό η αίσθηση πως το ράλι του τελευταίου δίμηνου προέκυψε από κεφάλαια ξένων επενδυτών, που όσο γρήγορα και ξαφνικά ήρθαν άλλο τόσο σύντομα έφυγαν, μπορεί να δικαιολογήσει τη διστακτικότητα των ενεργών κωδικών για συμμετοχή.
Επειδή η χθεσινή πτώση αναίρεσε απλά το κέρδη της Τετάρτης, σε εβδομαδιαία βάση η αγορά έχει αποκτήσει κέρδη που δύσκολα θα εξανεμιστούν από μια βουτιά σήμερα. Γιατί βρισκόμαστε σε παγκόσμια κλίμακα σε φάση επιστροφής στη διάθεση για ρίσκο παγκόσμια, που προκάλεσε την αναζήτηση νέων ρεκόρ υψηλών βίου ή δεκαετίας.
Τα στατιστικά της πανδημίας και των εμβολιασμών έχουν αποκτήσει κυρίαρχη θέση στη διαμόρφωση της διάθεσης για ρίσκο. Απόδειξη αποτελεί η κίνηση των αποδόσεων των πολυετών ομολόγων ΗΠΑ, καθώς οι αγορές είναι βέβαιες για το μεγάλο μέγεθος που θα λάβει το πρόγραμμα στήριξης της οικονομίας των ΗΠΑ, η διάρκεια του οποίου καθορίζεται από την επέκταση της πανδημίας. Αλλά επειδή οι εμβολιασμοί στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού εξελίσσονται γρηγορότερα από ότι στην Ευρώπη, σταμάτησε η εξασθένιση του δολαρίου έναντι του ευρώ.
Στην Wall Street, καθένας από τους κύριους δείκτες αυξήθηκε περισσότερο από 1% την Πέμπτη, με το Nasdaq Composite Index και το S&P 500 να καταγράφουν ρεκόρ υψηλών. Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων των ΗΠΑ αυξήθηκαν, εν αναμονή ενός μεγάλου πακέτου από την Ουάσιγκτον για την ανακούφιση των πληγέντων από την πανδημία, καθώς και για την αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Η απόδοση 10ετούς αναφοράς ΗΠΑ ήταν 1,136%, έχοντας αυξηθεί σε υψηλό τριών εβδομάδων 1,162% την προηγούμενη ημέρα, ενώ για τα ομόλογα 30 ετών πήγε στο 1,929%, κοντά στο υψηλό 10 1/2 μηνών του 1,995% που άγγιξε την Πέμπτη.
Όσο η αγορά περνάει τη φάση της ροής ειδήσεων χαμηλής ισχύος από το εσωτερικό οικονομικό πεδίο, οι εγχώριοι αναλυτές υπογραμμίζουν το σημαντικό ρόλο που διαδραματίζει, στη διαμόρφωσης της τάσης, η δυναμική που κυριαρχεί στη παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία.
Χθες στην Αθήνα το πρώτο ημίωρο σφραγίστηκε από πτωτικό χάσμα στο άνοιγμα, μικρό όμως. Επίσης η διακύμανση του ΓΔ είχε περιοριστεί σε λιγότερο από 3 μονάδες του. Ανώτερο ήταν οι 766,23 μονάδες και χαμηλό οι 763,31. Παράλληλα οι ρυθμοί ήταν χαμηλοί, με αποτέλεσμα ο τζίρος στις 11:00 να ανέλθει στα 2,5 εκατ. ευρώ. Οι θεσμικοί διατηρούσαν τον μέσο όρο στο επίπεδο των 765 μονάδων, ενώ με τα κέρδη των ΔΕΗ και ΕΕΕ η κεφαλαιοποίηση είχε περάσει τα 52 δις ευρώ.
Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια μετά από διστακτική έναρξη απέκτησαν θετικές μεταβολές, υπογραμμίζοντας πως η πτώση στα ασιατικά είχαν βάση συγκεκριμένες εξελίξεις στην Κίνα. Στην Αθήνα ωστόσο, η απουσία διάθεσης για συμμετοχή στις συναλλαγές μέτρησε αρνητικά και με τη συμπλήρωση τριών ωρών διαπραγμάτευσης, τα διαγράμματα των ευρωπαϊκών δεικτών έμοιαζαν ενώ του ΓΔ είχε μεταφερθεί κάτω από το κλείσιμο της Τετάρτης.
Αλλά το κατώτερο πλέον από τις 12:12 ήταν οι 759,52 μονάδες, ενώ η αγορά στις 13:30 με τζίρο κάτω από τα 13 εκατ. ευρώ βρισκόταν στις 761,5 με μεταβολή -0,37%. Το παράδοξο ήταν ότι τότε τα ανοδικά blue chip ήταν μόνο τρία ΕΕΕ +1,85%, ΤΕΝΕΡΓ +0,42% και ΟΤΕ +0,08% και τις μεγαλύτερες απώλειες είχαν οι ΕΛΛΑΚΤΩΡ -2,95%, ΒΙΟ -2,77% και ΑΡΑΙΓ -2,19%. Μια συνεδρίαση συσσώρευσης, με βασικό χαρακτηριστικό την αμηχανία των ενεργών επενδυτών, γιατί δεν διέθεταν δέσμη κριτηρίων που να τα θεωρούν κατάλληλα να τους οδηγήσουν σε κινήσεις με νόημα. Η εξέλιξη των συναλλαγών έφερε ως κατώτερο μέρας τις 756,90 μονάδες. Από τις 14:45 εμφανίστηκε ανοδική αντίδραση, που επανέφερε τον ΓΔ στις 17:00 στις 761. Όπου ήταν στο τέλος του πρώτου τρίωρου.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν αίτημα για επίδομα ανεργίας υποχώρησε την περασμένη εβδομάδα περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές. Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας διολίσθησαν στις 779.000 την εβδομάδα που έληξε στις 30 Ιανουαρίου από τις 812.000 προηγουμένως.
Στη Wall Street ο Dow Jones ενισχύθηκε +1,08% ή 332,26 μονάδες, στις 31.055,86, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο +1,09% στις 3.871,74 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα +1,23% στις 13.777,74 μονάδες. Οι S&P και Nasdaq επέστρεψαν στα ρεκόρ.
Στον βιομηχανικό Dow Jones, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των Visa Inc. (+3,8%) και Travelers (+3,5%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των UnitedHealth (-2,4%) και Merck & Co (-1,6%).
Στο μεταξύ, ισχυρά αποτελέσματα δ’ τριμήνου ανακοίνωσε η Paypal. Επιπλέον, καλύτερα των αναμενόμενων αποτελέσματα τριμήνου γνωστοποίησε η eBay. Στον αντίποδα, προβλημάτισαν τα αποτελέσματα της Qualcomm καθώς οι πωλήσεις μπορεί να αυξήθηκαν 63% σε σχέση με πέρυσι, ωστόσο ήταν κατώτερες των αναμενόμενων.
Η τιμή του πετρελαίου WTI ενισχύθηκε 1% στα 56,23 δολάρια ανά βαρέλι και η τιμή του χρυσού γκρεμίστηκε κατά -2,4% στα 1.791 δολάρια η ουγκιά. Το δολάριο ενισχύθηκε 0,6% έναντι του ευρώ, ενώ η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κινήθηκε υψηλότερα στο 1,14%.
ΕΥΡΩΠΗ
Κέρδη για τα χρηματιστήρια του ευρώ καθώς οι επενδυτές έδειξαν ενδιαφέρον για τα μακροοικονομικά στοιχεία της Ευρωζώνης και στα εταιρικά αποτελέσματα τριμήνου. Ο τζίρος στο λιανεμπόριο της ευρωζώνης ενισχύθηκε κατά 2% τον Δεκέμβριο του 2020 και κατά 1,4% στην Ευρωπαϊκή Ένωση, σε σύγκριση με τον Νοέμβριο, σύμφωνα με τη Eurostat. Τα αποτελέσματα ήταν χαμηλότερα από τις προσδοκίες.
Στο εταιρικό πεδίο, αύξηση πωλήσεων που ήταν σε ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις ανακοίνωσε την Πέμπτη η εταιρεία-γίγαντας παραγωγής καταναλωτικών προϊόντων Unilever. Επιπλέον, στο πιο χαμηλό επίπεδο των τελευταίων 20 ετών υποχώρησαν τα κέρδη της Royal Dutch Shell το 2020, καθώς η πανδημία ήταν χτύπημα για την κατανάλωση Ενέργειας.
Στο μεταξύ, κούρεμα εταιρικού χρέους εξετάζει η ισπανική κυβέρνηση. Το Bloomberg ανέφερε ότι θα μπορούσε να διαγραφεί μέρος του χρέους που είχαν δανειστεί μέσω του κρατικού προγράμματος εγγύησης δανείων για εκείνες τις εταιρείες που έχουν πιθανότητες επιβίωσης μετά την πανδημία.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε +0,56% στις 409,54 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο κινήθηκε οριακά χαμηλότερα -0,006% στις 6.503,72 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη σημείωσε άνοδο +0,91% στις 14.060,29 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κέρδισε +0,82% στις 5.608,54 μονάδες.
ΧΑ
Οι χαμηλοί όγκοι παρά την ανοδική δυναμική στην ΕΕ, έφεραν το -0,46%
Την διαπραγμάτευση σφράγισε η διάθεση για ρίσκο σε περιορισμένο αριθμό blue chip. Χωρίς συντονισμό με την πορεία των ευρωπαϊκών, όπου οι συναλλαγές άνοιξαν και συνέχισαν απρόσκοπτα ανοδικά. Εδώ, στην αρχή της διαπραγμάτευσης υπήρξαν διαστήματα με μικρά κέρδη του μέσου όρου, ενώ το πέρασμα σε αρνητικό πεδίο από τις 11:08 και μετά, ήταν μεγάλης διάρκειας. Ο τζίρος πλησίασε τα 34 εκατ. ευρώ. Ξεχώρισαν για την ημερήσια πτώση τους άνω του -1,5% σε μέρα επιστροφής της τάσης φυγής από το ρίσκο οι ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΒΙΟ, ΑΛΦΑ ΜΥΤΙΛ ΤΙΤC και ΜΟΗ. Ενώ στον αντίποδα, με κέρδη πάνω από +1,00%, έκλεισε η ΕΕΕ +1,53%, τα υπόλοιπα 5 blue chip με κέρδη είχαν άνοδο από +0,08% και ως +0,4%.
Στην προτελευταία σύνοδο της εβδομάδας, είχαμε πάλι δυναμική δύο κατευθύνσεων. Στο πρώτο μέρος από την υπεροχή της ζήτησης μετοχών έναντι της προσφοράς, στα 10 πρώτα λεπτά εμφανίστηκε άνοδος που έστειλε τον ΓΔ οριακά πάνω από τις 766 μονάδες στις 10:37. Αμέσως μετά, τα κύματα εντολών πώλησης, τον οδήγησαν σταδιακά στις 14:46 στο χαμηλό ημέρας κοντά στις 757 μονάδες και αντέδρασε ως τις 761. Το ανώτερο στο δεύτερο μέρος ήρθε στις 16:49 και ήταν οι 761,23 μονάδες. Στη συνέχεια κινήθηκε καθοδικά ως τις 17:00, όταν σταμάτησε στις 761,08 μονάδες. Κρατήθηκε σε αρνητικό πεδίο εκτός από το διάστημα από τις 10:32 ως και τις 11:08.
Η αγορά έκλεισε με πτώση -0,46% ενώ εμφάνισε στο πρώτο μέρος κέρδη +0,25% και στο χαμηλό του δεύτερου μέρους απώλειες -0,97% που ήταν μεταβολές χειρότερες από αυτές της τάξης του +0,6% των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων. Ο ΓΔ στο κλείσιμο σταμάτησε στις 760,78 μονάδες, δηλαδή 3,88 μονάδες πάνω από το κατώτερο μέρας. Δεν υπήρξε διάστημα με πλάγια πορεία των τιμών.
Περιγραφή δυναμικής
Μετά από άνοιγμα στις 763,73 με πτωτικό χάσμα (0,60 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (764,33), οι τιμές κινήθηκαν έτσι ώστε ο ΓΔ να διαπραγματευτεί νευρικά με
τάση που όρισε ο ΔΤΡ. Κυριάρχησε μετά την έναρξη η ζήτηση για 36 λεπτά και οι ρευστοποιήσεις ακολούθησαν, με οδηγό τις εντολές πώλησης για τις τράπεζες και τις περισσότερες μετοχές του 25άρη. Η εγγραφή του ανώτερου μέρας, ήρθε στις 10:37 και ήταν οι 766,23 από 767,75 μονάδες που ήταν το μέγιστο την προηγούμενη. Το ελάχιστο εμφανίστηκε στις 14:46 και ήταν οι 756,90 από 759,05 μονάδες την περασμένη σύνοδο. Η αγορά σφραγίστηκε από το ενδιαφέρον των θεσμικών για μείωση θέσεων σε μεγάλη ομάδα εκ των μετοχών του 25άρη, ενώ στα τραπεζικά blue chip η πτώση διέφερε ανά μετοχή στα διαστήματα των πιέσεων όπως και τα κέρδη στα ανοδικά.
Το αποτέλεσμα στην Αθήνα
Στην Αθήνα αυτή τη φορά, δεν είχαμε συντονισμό με την παγκόσμια δυναμική όπου επικράτησε, χωρίς δοκιμασίες και αναταράξεις σε αρνητικό πεδίο, σαφής και ανοδική κίνηση για τους δείκτες του ευρώ. Στις δημοπρασίες εδώ, είχαμε υπεροχή της προσφοράς έναντι της ζήτησης και στις 17:12 ορίστηκε για τον μέσο όρο τιμή κλεισίματος 5,45 μονάδες κάτω από ανώτερο της διακύμανσης της συνόδου. Η αγορά έκλεισε με 6 από τα blue chip με άνοδο. Η συνολική κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 51,850 από 51,933 δις ευρώ την περασμένη συνεδρία.
Ξεχώρισαν για τα κέρδη τους μετοχές από τα blue chip οι ΕΕΕ +1,53% και ΕΤΕ +0,39%. Ενώ στον αντίποδα βρέθηκαν οι ΕΛΛΑΚΤΩΡ -3,99%, ΒΙΟ -2,77%, ΑΛΦΑ -2,54%, ΜΥΤΙΛ -2,25%, ΤΙΤC -1,94% και ΜΟΗ -1,62%.
Τη σύνοδο σφράγισε χαμηλότερο έναντι της προηγούμενης συνεδρίας συναλλακτικό ενδιαφέρον, με πακέτα αξίας 3,311 από 2,874 εκατ. ευρώ την προηγούμενη για ΜΟΗ ΤΕΝΕΡΓ ΟΤΕ και ΟΠΑΠ.
Η δε εμφάνιση απωλειών σε 3 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, δεν θα μπορούσε να έχει σχέση με την επικράτηση πλάγιας δυναμικής για τα ελληνικά ομόλογα. Η απόδοση του δεκαετούς ανήλθε στο 0,641% από 0,635% την προηγούμενη.
Επηρέασαν αρνητικά, οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,78%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -2,54% από -0,19%, την ΕΤΕ στο +0,39% από +2,65%, ΕΥΡΩΒ στο -0,34% από +1,72% και την ΠΕΙΡ στο -1,26% από -1,04%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή -0,75% από -0,14%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip άλλαξε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (6 από 17) έναντι των καθοδικών (15 από 8) και τέσσερα ΟΠΑΠ ΕΛΠΕ ΔΕΗ ΜΠΕΛΑ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή -0,46% οδηγήθηκε στις 760,78 από 764,33 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1815,05 από 1823,25 με απώλειες -0,45%.
Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 33,647 από 47,627 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 3,311 από 2,874 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών διαμορφώθηκε σε 30 από 58, των καθοδικών 61 από 44 και οι αμετάβλητες ανήλθαν σε 23 από 22.
Τεχνική ανάλυση Παράγωγα
H πτώση των όγκων στην υποκείμενη αγορά επηρεάζει
Στην προτελευταία συνεδρίαση της βδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 σε αρνητικό εκτός δυο περασμάτων ψηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο στο διάστημα από τις 10:34 ως τις 11:04. Το άνοιγμα αντιστοιχούσε σε καθοδικό χάσμα 2,24 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά 8,20 μονάδες χαμηλότερα. Το ελάχιστο ημέρας σημειώθηκε στις 14:46 και ήταν οι 1804,83 μονάδες. Το ανώτερο, οι 1827,43, εμφανίστηκε στις 10:37. Το κλείσιμο στις 1815,05 από 1823,25 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή -0,45% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα υποχώρησε στα 5,273 από 11,175 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για την σειρά Φεβρουαρίου διακινήθηκαν 412 ΣΜΕ με ανώτερο τις 1826,75 μονάδες και χαμηλό ημέρας τις 1802,00 μ, με τελευταίες πράξεις στις 1815,00 από 1815,00 και ανήλθαν σε 4161 από 4191 οι ανοικτές θέσεις. Εμφανίστηκε ενδιαφέρον και για την σειρά Μαρτίου με 116 ΣΜΕ να αλλάζουν χέρια με ανώτερο μέρας τις 1818,00 μονάδες και κατώτερο τις 1808,00 ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 1811,00 από 1820,00 μονάδες με αποτέλεσμα να γίνουν 167 από 176 τα ανοικτά συμβόλαια.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον ήταν σαφώς χαμηλότερο. Στα calls του 25άρη λήξης Φεβρουαρίου δεν διακινήθηκαν συμβόλαια. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Μαρτίου διακινήθηκαν 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 1850 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης λήξης Φεβρουαρίου διακινήθηκαν 20 συμβόλαια, για τιμή εξάσκησης στις 1850 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Μαρτίου διακινήθηκαν 11 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1725 και τις 1775 μονάδες.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι συναλλαγές συνολικά υποχώρησαν εντυπωσιακά από τα επίπεδα της προηγούμενης. Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo αφορούσε στα 55.551 συμβόλαια για ΕΤΕ, στα 16.000 για ΑΛΦΑ, στα 4546 για ΔΕΗ, στα 2.500 για ΤΙΤC, στα 2.086 για ΤΕΝΕΡΓ, στα 2.000 για ΜΠΕΛΑ, στα 500 για ΜΟΗ, και στα 300 για ΑΡΑΙΓ.
Τα διδάγματα από την πτώση εν μέσω ανόδου στις αγορές του ευρώ προέκυψαν αυθόρμητα και γρήγορα ενώ ήταν απλά στην κατανόηση. Χωρίς σημαντικό συναλλακτικό ενδιαφέρον δεν υπάρχει πιθανότητα να κινηθεί η αθηναϊκή αγορά ψηλότερα. Η επόμενη ανοδική κίνηση δεν πρόκειται να ξαφνιάσει τους ιδιώτες επενδυτές που παρακολουθούν την εξέλιξη των όγκων και όχι της ταλαντώσεις των αποτιμήσεων. Αυτά προκύπτουν από την μελέτη των παρατηρήσεων των εγχώριων αναλυτών.
Από την Eurobank Eq παρατηρούσαν: “Επιφυλακτική συνεδρίαση, καθώς οι Αγορές του Εξωτερικού εμφανίζουν σημάδια κούρασης, λόγω των καθυστερήσεων στο ‘πακέτο’ στήριξης των ΗΠΑ, τις καθυστερήσεις στους εμβολιασμούς και τους παρατεταμένους περιορισμούς στην οικονομική δραστηριότητα”. Η Beta Sec. αναφέρει: “Κίνηση προς χαμηλότερα επίπεδα, καθώς η επενδυτική ψυχολογία στο εξωτερικό επηρεάζεται από τα αυστηρότερα περιοριστικά μέτρα και τον αριθμό των κρουσμάτων. Το ενδιαφέρον στη μετοχή της Μυτιληναίος, λόγω ανακοίνωσης αποτελεσμάτων πριν το άνοιγμα της Αγοράς”. Η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ εκτιμά: “Οι ‘αψιμαχίες’ μεταξύ αγοραστών και πωλητών, χωρίς ουσιαστική συναλλακτική αναβάθμιση, δεν μπορούν να συμβάλουν σε υπεροπλία των αγοραστών, ικανή να οδηγήσει σε υπέρβαση του ορίου των 765 μονάδων για τον ΓΔ. Παραμένει επομένως ανοικτό το ενδεχόμενο ανοδικής, ή πτωτικής κίνησης του ΓΔ για το επόμενο διάστημα”.
η Merit Sec. σημείωσε: “Η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει πτωτική, όσο ο ΓΔ βρίσκεται κάτω από τις 773 μονάδες και ο Τραπεζικός δείκτης κάτω από τις 467 μονάδες. Σημεία στήριξης οι 750 και 711 μονάδες (KMO 200) και σημεία αντίστασης οι 773 (KMO 20) και 780 μονάδες.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η Eurobank σχεδιάζει νέα τιτλοποίηση MEA ύψους €1,5 δισ. που θα εντάξει στον ‘Ηρακλή 2’, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση της τιτλοποίησης ΜΕΑ ύψους €7,5 δισ. (Project Cairo). Υπενθυμίζεται ότι η Eurobank έχει τα χαμηλότερα ΜΕΑ (€6,1 δισ.) και τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης (62,5%) στον κλάδο”.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Λουκάς Παπαϊωάννου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Η Ελληνική Αγορά, συνεχίζει την παραμονή της πέριξ των 760 μονάδων, εμφανώς αδύναμη και με χαμηλούς όγκους, ειδικά αν αφαιρεθούν οι προσυμφωνημένες συναλλαγές. Αντιθέτως οι Διεθνείς Αγορές συνεχίζουν να φλερτάρουν με πολυετή, ή ιστορικά υψηλά. Η διατήρηση των μηδενικών επιτοκίων και η εφαρμογή προγραμμάτων τόνωσης της Παγκόσμιας Οικονομίας, με παροχή ρευστότητας τρισεκατομμυρίων δολαρίων και ευρώ, στηρίζει την προσπάθεια αυτή, παρά τα προβλήματα που συνεχίζουν να εμφανίζονται στην αντιμετώπιση της πανδημίας. Συνεπώς η συνεχιζόμενη απόκλιση που παρουσιάζει η Ελληνική Αγορά, σε σχέση με τις Διεθνείς, προβληματίζει, αν και οι λόγοι είναι γνωστοί σε όλους τους Εμπλεκόμενους.
Η δριμύτερη επάνοδός της πανδημίας στα Αστικά Κέντρα, η καθυστέρηση στο εμβολιαστικό πρόγραμμα, τα συνεχιζόμενα επιβαρυντικά μακροοικονομικά στοιχεία, αλλά κυρίως η ανησυχία για την επερχόμενη τουριστική περίοδο, δεν αφήνουν μεγάλη αισιοδοξία. Αν και μεσομακροπρόθεσμα η τάση συνεχίζει να παραμένει ανοδική και δεν απειλείται προς το παρόν, βραχυπρόθεσμα η Αγορά μας εμφανίζει αδυναμία που διακρίνεται “δια γυμνού οφθαλμού”, από τους χαμηλούς όγκους συναλλαγών.
Τόσο οι δείκτες, όσο και η πλειοψηφία των μετοχών παρουσιάζουν κόπωση, αυξάνοντας τις πιθανότητες συνέχισης της διορθωτικής κίνησης από τα πρόσφατα υψηλά. Οι 790 μονάδες του ΓΔ & οι 1900 του FTSE25, θα χρειαστούν ισχυρούς νέους καταλύτες και αύξηση του όγκου συναλλαγών, για να διασπαστούν έγκυρα στην παρούσα φάση και να αλλάξουν την εικόνα και την ψυχολογία. Η προσπάθεια δε να κρατηθεί η αγορά από μια πεντάδα τίτλων που εναλλάσσονται καθημερινά, με χαρακτηριστικό σημερινό παράδειγμα την ΕΕΕ, δεν αρκεί και δεν πείθει.
Για τον Τραπεζικό κλάδο, καταλύτης θα είναι η λύση που θα επιλεγεί για την Τράπεζα Πειραιώς, όσον αναφορά την επαναϊδιωτικοποίησή της. Πάντως περαιτέρω επιδείνωση της πραγματικής Οικονομίας, δεν προμηνύει τίποτα καλό για τις Τράπεζες και το Ελληνικό Χρηματιστήριο. Ήδη Ξένοι Οίκοι - Οργανισμοί (Fitch, Capital Economics), αρχίζουν να επισημαίνουν τις δυσκολίες επιστροφής στην ομαλότητα, με πρόσφατες εκθέσεις τους. Παρά ταύτα η Ομολογιακή Αγορά, με την συνεχή βοήθεια της ΕΚΤ και το θετικό κλίμα από τον σχηματισμό Κυβέρνησης του Μ. Draghi, παραμένει στο “νιρβάνα” των τελευταίων μηνών.
Αν και οι ανησυχίες μας για τις εξελίξεις στην πραγματική Οικονομία παραμένουν, συνεχίζουμε να υποστηρίζουμε ότι συνέχεια της διορθωτικής κίνησης θα αποτελέσει ευκαιρία επανατοποθετήσεων για όσους πούλησαν, ή δεν επιβιβάστηκαν στο 1ο ανοδικό κύμα. Πλέον αρκετοί τίτλοι έχουν προσεγγίσει τον ΚΜΟ 200 ημερών, σηματοδοτώντας σημαντικές τεχνικές στηρίξεις, σε περίπτωση που κάποιος επιλέξει να τοποθετηθεί στην Αγορά.
Σε συνεννόηση πάντα με τους Επενδυτικούς μας Συμβούλους, καταστρώνουμε τις αντίστοιχες στρατηγικές, επιλέγοντας τα επίπεδα τιμών, αλλά κυρίως τις μετοχές που πληρούν αυστηρά ποιοτικά κριτήρια, διοικούνται δε ιστορικά από αξιόπιστο management. Υπενθυμίζουμε ότι το Χ.Α., αν και έχει χαμηλή συσχέτιση με την ανοδική κίνηση των Διεθνών Αγορών, στην πτώση πάντα υπεραποδίδει. Παραμένουμε σε εγρήγορση με σαφείς στρατηγικές, αναλογιζόμενοι ότι η βασικότερη είναι η διατήρηση των κεκτημένων και με τη βεβαιότητα ότι αν κάτι αλλάξει, θα γίνει αντιληπτό από την ‘εκκωφαντική’ αύξηση των συναλλαγών”.
Σήμερα
Οι μετοχές παγκόσμια έκλεισαν σε επίπεδα ρεκόρ την Παρασκευή, με τις ασιατικές μετοχές να έχουν καθοδήγηση από τη Wall Street, καθώς η πρόοδος στη διανομή εμβολίων οδήγησε σε στοιχήματα για περαιτέρω εξομάλυνση της παγκόσμιας οικονομίας και ανάκαμψη των κερδών.
Ο δείκτης MSCI για τις ασιατικές μετοχές εκτός Ιαπωνίας αυξήθηκε +0,4% και παρέμεινε στο +0,38%, ενώ ο Nikkei σημείωσε άνοδο 1% και στις 9:30 στην Ιαπωνία είχε μεταβολή +1,54%. Ο δείκτης των 50 μεγαλύτερων αγορών στον κόσμο, MSCI ACWI, επέκτεινε τα κέρδη του με μια πέμπτη συνεχόμενη άνοδο για να φτάσει σε ένα ρεκόρ υψηλών που άγγιξε πριν από περίπου δύο εβδομάδες.
Στην Wall Street, καθένας από τους κύριους δείκτες αυξήθηκε περισσότερο από 1% την Πέμπτη, με το Nasdaq Composite Index και το S&P 500 να καταγράφουν ρεκόρ υψηλών.
Οι προσδοκίες για ένα μεγάλο πρόγραμμα στήριξης από τη διοίκηση του Μπάιντεν υποστήριξαν επίσης τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, ενώ καλύτερα από το αναμενόμενο δεδομένα σχετικά με τις αγορές εργασίας των ΗΠΑ που δημοσιεύθηκαν τις τελευταίες δύο ημέρες ενισχύουν μια αισιόδοξη διάθεση για την επερχόμενη έκθεση μισθοδοσίας που αναμένεται αργότερα σήμερα.
Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ αυξήθηκαν, εν αναμονή ενός μεγάλου πακέτου από την Ουάσιγκτον για την ανακούφιση των πληγέντων από την πανδημία, καθώς και για την αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό.
Η απόδοση 10ετούς αναφοράς ΗΠΑ ήταν 1,136%, έχοντας αυξηθεί σε υψηλό τριών εβδομάδων 1,162% την προηγούμενη ημέρα, ενώ για τα ομόλογα 30 ετών πήγε στο 1,929%, κοντά στο υψηλό 10 1/2 μηνών του 1,995% που άγγιξε την Πέμπτη.
Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν επίσης στην Ευρώπη, με την απόδοση των 30ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας να ανεβαίνει σε θετικό έδαφος για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο.
