Καθώς η κρίση στις διεθνείς χρηματοοικονομικές αγορές εντάθηκε, οι τιμές των κρατικών ομολόγων κατέγραψαν περαιτέρω κέρδη τον Αύγουστο, λόγω της στροφής των επενδυτών προς ασφαλέστερες τοποθετήσεις.
Όπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος σε ανακοίνωσή της, οι ενδείξεις ότι τα προβλήματα στην αγορά στεγαστικών δανείων μειωμένης εξασφάλισης στις ΗΠΑ επεκτάθηκαν και σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εκτός των συνόρων τους, και η ανησυχία των επενδυτών για τις επιπτώσεις στον ευρύτερο οικονομικό τομέα ενίσχυσαν το δυσμενές επενδυτικό κλίμα. Παράλληλα το πρόβλημα ρευστότητας στο διεθνές χρηματοοικονομικό σύστημα οξύνθηκε. Όλα τα παραπάνω οδήγησαν τις κυριότερες κεντρικές τράπεζες, σε παγκόσμιο επίπεδο, να προσφέρουν πρόσθετη ρευστότητα στην αγορά, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (FED) να μειώνει επίσης το βασικό προεξοφλητικό επιτόκιο της κατά 50 μονάδες βάσης (bps) με στόχο τη σταθεροποίηση της κατάστασης. Κατά συνέπεια, με δεδομένη τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα σχετικά με τις εξελίξεις της τρέχουσας κρίσης και τις πιθανές επιπτώσεις της στην παγκόσμια ανάπτυξη, οι επενδυτές αναθεώρησαν τις προσδοκίες τους για τη μελλοντική νομισματική πολιτική τόσο της FED όσο και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Έτσι, ενισχύθηκε η άποψη της αγοράς για μείωση των επιτοκίων από τη FED νωρίτερα απ’ ότι αναμενόταν και για αναστολή της αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων μειώθηκαν, με εξαίρεση το 30ετές ομόλογο αναφοράς που κατέγραψε οριακή αύξηση της απόδοσής του, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης. Επιπρόσθετα, με δεδομένη την τρέχουσα κρίση στην αγορά, η αξία των συναλλαγών που καταγράφηκε το μήνα αυτό στην ΗΔΑΤ ήταν ιδιαίτερα χαμηλή ενώ η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών και γερμανικών ομολόγων διευρύνθηκε περαιτέρω.
Συγκεκριμένα, τη μεγαλύτερη μείωση στην απόδοσή του κατά 22 bps κατέγραψε το 3ετές ομόλογο αναφοράς που διαμορφώθηκε σε 4,22% στο τέλος Αυγούστου από 4,44% στο τέλος Ιουλίου. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 10 bps σε 4,59% στις 31 Αυγούστου από 4,69 στις 31 Ιουλίου ενώ το 15ετές κατέγραψε μείωση κατά 1bps σε 4,86% από 4,87% αντίστοιχα. Επιπλέον, η απόδοση του 30ετούς αυξήθηκε κατά 3bps σε 4,95% στο τέλος Αυγούστου από 4,92% στο τέλος του προηγούμενου μήνα. Ως εκ τούτου, η η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε σημαντικά, με τη διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου να διευρύνεται στα 73 bps στο τέλος Αυγούστου από 47 bps στο τέλος Ιουλίου. Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς αυξήθηκε τον Αύγουστο σε 31 bps από 27 bps τον Ιούλιο.
Οι τιμές των τίτλων αναφοράς σημείωσαν αύξηση σε όλο το φάσμα της διάρκειάς τους με εξαίρεση το 30ετές ομόλογο. Τη μεγαλύτερη αύξηση κατά 78 και 74bps σημείωσαν αντίστοιχα η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς που έκλεισε σε 97,63 στις 31 Αυγούστου από 96,85 στις 31 Ιουλίου, και του 5ετούς ομολόγου αναφοράς σε 98,71 από 97,97. Τέλος, η τιμή του 3ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 45bps σε 98,59 στο τέλος Αυγούστου από 98,14 στο τέλος του προηγούμενου μήνα ενώ η τιμή του 30ετούς μειώθηκε κατά 48bps σε 94,27 από 94,75 αντίστοιχα.
Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ μειώθηκε σημαντικά και διαμορφώθηκε σε 28,43 δισ. ευρώ τον Αύγουστο από 55,74 δισ. ευρώ τον Ιούλιο και 42,98 δισ. ευρώ τον Αύγουστο του 2006. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 1,29 δισ. ευρώ από 2,53 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το μεγαλύτερο ποσοστό των συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 8 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές ομόλογο λήξεως 20.07.2016 με 2,7 δισ. ευρώ.
Τέλος, από τις 5.287 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 49,5% αφορούσαν σε εντολές αγοράς και το 50,5% σε εντολές πώλησης.
