Από την έντυπη έκδοση
Πληθαίνουν οι εκθέσεις αλλά και οι αξιολογήσεις που βλέπουν το ενδεχόμενο οι ελληνικές τράπεζες να καταφέρουν να «καθαρίσουν» τους ισολογισμούς τους από τον μεγάλο όγκο των «κόκκινων» δανείων. Αυτήν την πιθανότητα δίνουν οι διεθνείς οίκοι, που θεωρούν πως αν κάτι τέτοιο συμβεί οι ελληνικές τράπεζες θα αποκτήσουν πρόσβαση στις αγορές, μαζί και η χώρα.
Οι ελληνικές τράπεζες μείωσαν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια κατά 4% στο τρίτο τρίμηνο, σημειώνει σε έκθεσή της η Deutsche Bank, ενώ αναμένει πρόσθετες βελτιώσεις στο τελευταίο τρίμηνο του έτους. Η Deutsche Bank αναμένει επίσης μεγάλα περιθώρια ανόδου των τραπεζικών μετοχών για το 2019.
Συγκεκριμένα, στην τακτική έκθεσή της για τις τραπεζικές αποτιμήσεις η γερμανική τράπεζα βλέπει:
Εθνική Τράπεζα: Περιθώριο ανόδου 136% για τη μετοχή της τράπεζας και τιμή-στόχο στα 2,7 ευρώ, από το 1,2 ευρώ τώρα, και σύσταση «buy» (αγοράς).
Alpha Bank: Περιθώριο ανόδου 57% για τη μετοχή, τιμή-στόχο στα 2 ευρώ και σύσταση «buy» (αγοράς).
Τράπεζα Πειραιώς: Περιθώριο ανόδου 126% για τη μετοχή με τιμή-στόχο στα 2,2 ευρώ και σύσταση «hold» (διακράτησης).
Για την Αlpha Bank ο οίκος εκτιμά ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 12,3 το 2019 και στο 8 το 2020, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) εκτιμάται στο 0,23 φέτος και το 2019 και στο 0,22 το 2020. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 0,1 φέτος, στο 1,9 το 2019 και στο 2,9 το 2020.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E αναμένεται να διαμορφωθεί στο 7,4 το 2019 και στο 1,7 το 2020, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,08 φέτος και το 2019 και στο 0,07 το 2020. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,3 το 2019 και στο 5,6 το 2020.
Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος προβλέπει ότι το αναπροσαρμοσμένο P/E θα διαμορφωθεί στο 6,1 το 2019 και στο 3,7 το 2020, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία εκτιμάται στο 0,2 φέτος, στο 0,19 το 2019 και στο 0,18 το 2020. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται στο 1,6 φέτος, στο 3,2 το 2019 και στο 5 το 2020.
Η πρόταση της ΤτΕ
Μετά την πρόταση της Τράπεζας της Ελλάδος (TτΕ) για μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, η γερμανική τράπεζα αναμένει επίσης επιτάχυνση των στόχων μείωσης για το 2019-2021. Όπως σημειώνει, οι ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη ανακοινώσει νέους στόχους για τα NPLs για την τριετία 2019-2021 όπου αναμένεται να μειώσουν τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 15% με 17%.
Η μεγαλύτερη όμως είδηση του τριμήνου, όπως τονίζει η D.B, ήρθε τον Νοέμβριο, όταν η Τράπεζα της Ελλάδος παρουσίασε το σχέδιό της για πιο αποφασιστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων με τη χρήση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC). Το σχέδιο που εκπόνησε η Τράπεζα της Ελλάδος χρειάζεται ακόμη την έγκριση του SSM και άλλων πιστωτών, αλλά θα επιτρέψει τη μείωση των «κόκκινων» δανείων χειρότερης ποιότητας με τη μεταφορά DTCs, κάτι που θα βοηθήσει στην ταχύτερη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η Alpha Bank θα πρέπει να επωφεληθεί περισσότερο από το σχέδιο, καθώς θα βοηθήσει την τράπεζα να μειώσει το απόθεμα NPLs της ταχύτερα χάρη στους υψηλότερους κεφαλαιακούς δείκτες που διαθέτει σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές συστημικές τράπεζες (CET-1 στο 15,2%).
Μείωση του ELA κατά 900 εκατ.
Νέα μείωση παρουσίασε το όριο χρήσης του μηχανισμού έκτακτης ρευστότητας ELA για τις ελληνικές τράπεζες, όπως χθες ανακοίνωσε η Τράπεζα της Ελλάδος.
Στις 13 Δεκεμβρίου 2018 το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ δεν διατύπωσε αντίρρηση στον καθορισμό του ανώτατου ορίου παροχής έκτακτης ενίσχυσης σε ρευστότητα (ELA) προς τις ελληνικές τράπεζες στο ποσό των 4 δισ. ευρώ έως και την Πέμπτη 24 Ιανουαρίου 2019, μετά από αίτημα της Τράπεζας της Ελλάδος.
Η μείωση του ανώτατου ορίου κατά 0,9 δισ. ευρώ αντανακλά τη βελτίωση της ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών, λαμβανομένων υπόψη των ροών που προέρχονται από καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα και από την πρόσβαση των τραπεζών στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
