Toυ Κώστα Ιωαννίδη
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συζητήσει, την επόμενη εβδομάδα, εάν θα τερματίσει τις αγορές ομολόγων αργότερα φέτος, δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας την Τετάρτη. Μέχρις και σήμερα το πρωί οι αγορές κινήθηκαν κάτω από την επίδραση ενός σχολίου σημαντικού στελέχους της ΕΚΤ που εκλήφθηκε ως προειδοποίηση πως θα ξεκινήσει και η ΕΚΤ τη σύσφιξη νομισματικά. Υπήρξε ενίσχυση του ευρώ και διατήρηση σε υψηλά σχετικά για φέτος επίπεδα μαζί με πιέσεις στις αξίες κρατικού χρέους των χωρών της περιφέρειας.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Ένας άλλος σημαντικός λόγος για την νευρικότητα των αγορών ήταν η διεύρυνση της διχοτόμησης μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και των σημαντικότερων εμπορικών εταίρων της, αφού ο πρόεδρος Donald Trump επέβαλε εισαγωγικούς δασμούς στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου την περασμένη εβδομάδα. Η σύνοδος κορυφής του G7 λαμβάνει χώρα σήμερα και το Σάββατο στο Charlevoix του Κεμπέκ.
Μια ημέρα πριν από τη συνάντηση ο Πρόεδρος tweetαρε, ότι η Γαλλία και ο Καναδάς επέβαλαν "τεράστιες δασμολογήσεις" στις εισαγωγές τους από τις Ηνωμένες Πολιτείες ενώ δεν είχαν νομισματικά εμπόδια στο εμπόριο.
Ποιος να το πίστευε πως τη μέρα που τα δεκαετή ομόλογα αναφοράς θα κέρδιζαν, δηλαδή θα υποχωρούσαν οι αποδόσεις τους, οι τράπεζες θα δεχόντουσαν πιέσεις και τον μέσο όρο θα στήριζαν τα κέρδη των περισσότερων μετοχών του 25άρη. Ωστόσο διατηρήθηκαν οι πιέσεις σε ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΕΕ αλλά, με ήπια μορφή. Με τη συμπλήρωση τριών ωρών ελεύθερης διαπραγμάτευσης, ο τζίρος πλησίασε τα 14 εκατ. ευρώ. Οι μεταβολές των βασικών δεικτών ήταν στο +0,4% και η τιμή ανοίγματος (782 μονάδες) ήταν πιο κοντά στο κατώτερο πρώτου μέρους 781,41. Ενώ η αγορά είχε προλάβει να γράψει μέγιστο στις 786,7, με τη συμπλήρωση επτά λεπτών ελεύθερης διαπραγμάτευσης. Οι δε αγορές του ευρώ εμφάνιζαν αντίστοιχες μεταβολές. Όταν η διάρκεια συναλλαγών έγινε έξη ώρες ο τζίρος είχε ξεπεράσει τα 24,5 εκατ. ευρώ. και τα κέρδη του ΓΔ ήταν στο +0,15% με τον 25άρη στο -0,22%.
Η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου επιβάρυνε την εικόνα του ταμπλό, αλλά ταυτόχρονα ανέβασε τους ρυθμούς συναλλαγών. Αξίζει να μπει κάθε εγχώριος επενδυτής στη θέση των ξένων θεσμικών, που κυριαρχούν, για να καταλάβει την ευαισθησία τους στα ζητήματα χρέους. Το Brexit, οι δασμοί, η κατάρρευση των νομισμάτων στην Αργεντινή και την Τουρκία, οι φόβοι για την πραγματική ανάπτυξη της Κίνας και η παρά λίγο έκρηξη στην οικονομική κατάσταση της Ιταλίας έχουν εκπλήξει πολλούς εξ όσων διαμορφώνουν την επενδυτική πολιτική, εταιριών και ιδιωτών κεφαλαιούχων τα τελευταία δύο χρόνια.
Κοινός παρονομαστής σε αυτά ίσως είναι οι ανισότητες που επιφέρουν οι διαφορετικοί ρυθμοί ανάπτυξης, που όλο και μεγαλώνουν. Αφού η οικονομική επέκταση των ΗΠΑ ξεπερνά όλο και περισσότερο τις άλλες οικονομίες. Θα λέγαμε πως παγιώνεται διεθνώς η άποψη, που θα έρθουν δύσκολοι καιροί ακόμα και για τις «πριγκίπισσες» των αναδυόμενων οικονομιών. Αυτό νομίζουμε πως είναι η βάση της τακτικής των ισχυρών θεσμικών, που επιλέγουν συσσώρευση των τιμών γύρω από τις 780 μονάδες αυτή τη βδομάδα. Επίσης δικαιολογεί γιατί οι επενδυτές του δολαρίου, ρευστοποιούν προσφάτως αξίες του ευρώ όποτε ισχυροποιείται.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Με μικτά πρόσημα έκλεισε την Πέμπτη το χρηματιστήριο της Wall Street. Ο Dow Jones έκλεισε στις 25.241,41 μονάδες, με άνοδο +0,38% τον ώθησαν οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων και ο πιθανός τερματισμός της ποσοτικής χαλάρωσης στην Ευρώπη που έφεραν άνοδο του Dow Jones με στήριξη από τις τράπεζες.
Ο Nasdaq, των εταιρειών υψηλής τεχνολογίας, υποχώρησε κατά -0,70% και έκλεισε στις 7.635,07 μονάδες. Υπενθυμίζεται ότι ο τεχνολογικός κλάδος είχε καταγράψει κέρδη άνω του 5% τον προηγούμενο μήνα. Πρωταγωνιστές των απωλειών ήταν οι μετοχές των Facebook (-1,6%), και Netflix (-1,7%).
Ο δείκτης Standard & Poor's 500, που είναι ενδεικτικός της γενικής τάσης, κατέγραψε οριακή πτώση (-0,07%) και έκλεισε στις 2.770,37 μονάδες. Υψηλότερα κινήθηκαν οι τραπεζικές μετοχές μετά από δηλώσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ ότι την επόμενη εβδομάδα θα σχεδιαστεί από τους αρμόδιους της ΕΚΤ η έξοδος από το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωζώνης. Από πλευρά τραπεζικών μετοχών, η Goldman Sachs ενισχύθηκε 0,7%, η American Express 0,5% και η JP Morgan 0,4%.
Στην αγορά ομολόγων η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς σημείωσε πτώση πέντε μονάδων βάσης στο 2,92%.
ΕΥΡΩΠΗ
Με απώλειες τερμάτισαν στη χθεσινή συνεδρίαση τα κυριότερα χρηματιστήρια στην Ευρώπη, με τους επενδυτές να εστιάζουν στην πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της ΕΚΤ. Συγκεκριμένα, ο γερμανικός DAX υποχώρησε κατά 0,15% στις 12.811 μονάδες, ο βρετανικός FTSE 100 σημείωσε απώλειες κατά 0,10% στις 7.704 μονάδες και ο γαλλικός CAC 40 μειώθηκε κατά 0,17% στις 5.448 μονάδες.
Την ίδια ώρα, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 περιορίστηκε κατά 0,24% στις 385,94 μονάδες, ο ιταλικός FTSE MIB έκλεισε με πτώση κατά 0,18% στις 21.767 μονάδες, ενώ τέλος, ο ισπανικός IBEX αυξήθηκε κατά 0,38% στις 9.829 μονάδες.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ ανήγγειλαν, με διάφορες παρεμβάσεις τους, την έναρξη της συζήτησης για τον τερματισμό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, ο οποίος ενδεχομένως να ανακοινωθεί ακόμη και την επόμενη εβδομάδα.
Όμως, όλα τα επίσημα χείλη διαβεβαίωσαν ότι το πακέτο των διευκολυντικών μέτρων θα παραμείνει σε ισχύ έως το τέλος του έτους, γεγονός το οποίο οδήγησε αρκετούς επενδυτές στην αγορά των αμερικανικών ομολόγων, αναζητώντας υψηλότερο κέρδος.
Στο μεταξύ, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος τέθηκε σήμερα και η μετοχή της Bayer, η οποία έκλεισε σταθεροποιητικά στο -0,46%, ενόσω η γερμανική εταιρεία ολοκλήρωνε την ιστορική εξαγορά της Monsanto.
Χθες ο Ιταλός πρωθυπουργός Τζουσέπε Κόντε κέρδισε τη δεύτερη ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή και πλέον η κυβέρνηση του Κινήματος των Πέντε Αστέρων και της Λέγκα του Βορρά αναλαμβάνει καθήκοντα. Αντίστοιχα στην Ισπανία, ο νέος πρωθυπουργός Πέδρο Σάντσες ανακοίνωσε τα ονόματα του νέου υπουργικού συμβουλίου.
Η οικονομία της ευρωζώνης αναπτύχθηκε κατά 0,4% το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς, σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία, επιβεβαιώνοντας την πρώτη εκτίμηση που ανέμενε επιβράδυνση.
Ο ρυθμός ανάπτυξης το προηγούμενο τρίμηνο ήταν 0,7% σε τριμηνιαία βάση και 2,8% σε ετήσια. Η Eurostat επιβεβαίωσε ότι η οικονομία στις χώρες του ευρώ αυξήθηκε κατά 2,5% σε ετήσια βάση, σε συμφωνία με τις προβλέψεις. Επιπλέον, οι βιομηχανικές παραγγελίες υποχώρησαν απροσδόκητα τον Απρίλιο στη Γερμανία.
ΧΑ
Στην προτελευταία συνεδρίαση της βδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πτωτική πορεία με χαρακτηριστικό στοιχείο, πως η τιμή ανοίγματος αποδείχθηκε πως ήταν πιο κοντά στο μέσον της διακύμανσης του ΓΔ. Το μέγιστο μέρας στις 786,69 από 787,79 την προηγούμενη, ορίστηκε στις 10:37. Το κατώτερο στις 778,62 από 778,85 μονάδες την Τετάρτη σημειώθηκε στις δημοπρασίες. Ήταν μέρα που ο ΓΔ κινήθηκε ελάχιστο χρονικό διάστημα σε αρνητικό πεδίο ενώ ξεκίνησε από το θετικό και επί 5,5 ώρες κινήθηκε σε αυτό. Ο μέσος όρος οδηγήθηκε στις 778,88 μονάδες στις 17:00. Στις δημοπρασίες άλλαξε η τιμή προς τα κάτω και έκλεισε στις 778,62 από 781,05 μονάδες την προηγούμενη σύνοδο. Ήταν σύνοδος με εναλλασσόμενη κυριαρχία, πωλητών και αγοραστών.
Το ελάχιστο στις 778,62 μονάδες ήταν 43,6 μονάδες πάνω από το ελάχιστο μήνα και τρέχοντος έτους στις 735 μονάδες χονδρικά. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με ανοδική ατμόσφαιρα στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια που έδειξε σημάδια εξασθένισης, πριν από το ανοδικό άνοιγμα των αγορών στις ΗΠΑ. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 778,62 μονάδες που ήταν 0,2 μονάδες πάνω από το ελάχιστο της ημερήσιας διακύμανσής του και 8,0 μονάδες κάτω από το ανώτερο.
Ήταν μια σύνοδος με περίπου ίδιο εύρος διακύμανσης (8,2 μονάδες) σε σχέση με τις 8,9 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που κατέληξε στα 54,046 από 54,299 δις ευρώ. Ένδεκα blue chip δεν υπέκυψαν στις πιέσεις και εμφάνισαν κέρδη πάνω από 2% μόνο οι ΜΥΤΙΛ +2,06% και ΤΙΤΚ +2,01%, και ακολούθησαν ΕΛΠΕ +1,77%, ΜΠΕΛΑ +1,54%, ΠΕΙΡ +1,18%, ΕΧΑΕ +1,04%, ΟΛΠ +0,99%, ΛΑΜΔΑ +0,64%, ΤΕΝΕΡΓ +0,58%, ΕΥΔΑΠ +0,51% και ΟΠΑΠ +0,26%, ενώ 13 μετοχές του 25άρη ήταν πτωτικές.
Μέτρησαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-1,81%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -2,75% από -0,71%, την ΕΤΕ στο -1,77% από -0,77%, ΕΥΡΩΒ -1,78% από -1,55% και την ΠΕΙΡ στο +1,18% από -1,71%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή +0,20% από -1,58% την προηγούμενη σύνοδο.
Η στατιστική εικόνα των blue chip βελτιώθηκε ριζικά, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (11 από 3) blue chip έναντι των καθοδικών (13 από 21) και την ΦΦΓΚΡΠ στα αμετάβλητα. Με βάση τους ημερήσιους όγκους η ΕΤΕ ήταν πρώτη με 8,392 από 8,333 εκατ. τεμάχια και ακολούθησαν ΕΥΡΩΒ με 1,829 από 2,744 εκατ. τεμάχια, ΑΛΦΑ με 1,430 από 1,170, ΠΕΙΡ με 834.598 από 944.112 τεμάχια, και ΟΤΕ με 643.041 από 486.065 εκατ. τεμάχια.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,31% και έφθασε στις 778,62 από 781,05 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2040,63 από 2053,70 μονάδες με μεταβολή -0,64%. Οι δημοπρασίες δεν άλλαξαν ουσιαστικά την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, με το κλείσιμο να γίνεται πολύ κοντά στο κατώτερο της ημερήσιας διακύμανσης τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 37,761 από 30,959 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 6,124 από 2,683 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 29,050 από 25,549 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 2,047 από 1,963 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 54 από 39 των καθοδικών 45 από 66 και 26 από 23 ήταν σταθερές.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Κινήσεις προετοιμασίας για την εβδομάδα σημαντικής εκπνοής
Στη σύνοδο της Πέμπτης 07/6, οι θεσμικοί έδωσαν ανοδική δυναμική στον 25άρη, επί ώρες αλλά καθοδική κατάληξη. Το άνοιγμα έγινε στις 2055,38 μονάδες με ανοδικό χάσμα 1,7 μονάδων. Στα επτά πρώτα λεπτά σημειώθηκε το μέγιστο μέρας στις 2070,99 μονάδες. Το ελάχιστο στις 2040,29 εμφανίστηκε στις δημοπρασίες. Το κλείσιμο έγινε στις 2040,63 με μεταβολή -0,64%. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 24,351 από 18,012 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ της σειράς Ιουνίου του 25άρη διακινήθηκαν 1341 ΣΜΕ με ανώτερο τις 2058,00, κατώτερο τις 2028,25 και τελευταίες πράξεις στις 2030,75 από 2042,00 μονάδες. Άλλα 866 ΣΜΕ λήξης Ιουλίου άλλαξαν χέρια με ανώτερο τις 2041,00, κατώτερο τις 2011,00 με τελευταίες πράξεις στις 2012,00 από 2034,25 μονάδες. Οι ανοικτές θέσεις για την νέα κυρίαρχη σειρά, του Ιουνίου, ήταν 7026 ΣΜΕ και της σειράς Ιουλίου ανήλθαν σε 1345.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών ξεχώρισαν για τους όγκους τους τα ΣΜΕ της ΑΛΦΑ με 6985 ΣΜΕ λήξης Ιουνίου και 4223 λήξης Σεπτεμβρίου, της ΕΤΕ με 29940 και 26888 για την επόμενη, της ΕΥΡΩΒ με 10476 και 8532 για την επόμενη, και της ΠΕΙΡ έφθασαν 5357 και 4021 λήξης Σεπτεμβρίου. Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo αφορούσε στα 9551 συμβόλαια για ΙΝΛΟΤ, 5000 για ΕΥΡΩΒ, 800 για ΤΙΤΚ, 550 για ΔΕΗ, 400 για ΤΕΝΕΡΓ, 183 για ΕΥΔΑΠ και 2 για ΒΙΟ.
Παρατηρείται μια διαρκώς αυξανόμενη πεποίθηση ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ανακοινώσει την επόμενη εβδομάδα την πρόθεσή της να τερματίσει μέχρι το τέλος του έτους το πρόγραμμα τόνωσης (QE). Η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου επιβάρυνε την εικόνα του ταμπλό, αλλά ταυτόχρονα ανέβασε τους ρυθμούς συναλλαγών. Αξίζει να μπει κάθε εγχώριος επενδυτής στη θέση των ξένων θεσμικών, που κυριαρχούν, για να καταλάβει την ευαισθησία τους στα ζητήματα χρέους. Το Brexit, οι δασμοί, η κατάρρευση των νομισμάτων στην Αργεντινή και την Τουρκία, οι φόβοι για την πραγματική ανάπτυξη της Κίνας και η παρά λίγο έκρηξη στην οικονομική κατάσταση της Ιταλίας έχουν εκπλήξει πολλούς εξ όσων διαμορφώνουν την επενδυτική πολιτική, εταιριών και ιδιωτών κεφαλαιούχων τα τελευταία δύο χρόνια.
Σήμερα
Οι μετοχές της Ασίας υποχώρησαν από το υψηλό 2-1 / 2 μηνών, σήμερα Παρασκευή 8/6, καθώς η όρεξη για ανάληψη κινδύνου συρρικνώθηκε από τα στοιχήματα ότι το πρόγραμμα παροχής νομισματικών κίνητρων στην Ευρώπη έφτασε στο τέλος του, ενώ μια σημαντική συνάντηση παγκόσμιων ηγετών του G7, προκάλεσε αβεβαιότητα σχετικά με τις εμπορικές σχέσεις.
Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Asia-Pacific της MSCI εκτός της Ιαπωνίας μειώθηκε κατά 0,8% μετά από έξι ανοδικές συνόδους που τον έφεραν στο ψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Μαρτίου.
Οι κινεζικές μετοχές υποχώρησαν, με το δείκτη Shangai-Shenzhen να μειώνεται κατά -1,63%. Ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε -1,68%, ενώ ο KOSPI της Νότιας Κορέας έχασε -1,23%.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας έχανε -0,56% και οι μετοχές της Αυστραλίας ακολούθησαν σεμνότερα με πτώση -0,20%.
