Του Κώστα Ιωαννίδη
Οι αγορές στην Ασία επί δυο μέρες πήραν κατεύθυνση από την Wall Street μέσω των διακυμάνσεων των futures των βασικών της δεικτών καθώς και στις ΗΠΑ τη Δευτέρα είχαν αργία. Αυτά και σήμερα το πρωί ήταν σε διαπραγμάτευση με αρνητικές μεταβολές. Η επίδραση αυτής της εικόνας στις αγορές της Ευρώπης ήταν αρνητική χθες καθώς οι βασικοί δείκτες των μεγάλων χρηματιστηρίων κινήθηκαν πτωτικά συντονισμένα. Σήμερα μόνο τα χρηματιστήρια της Ινδίας και της ηπειρωτικής Κίνας εμφανίζουν άνοδο ενώ τα υπόλοιπα υποχωρούν.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Με αναγνωρισμένη τη σύνδεση της διάθεσης των επενδυτών του ΧΑ με τα διεθνή χρηματιστήρια η δυναμική σήμερα μπορεί να είναι πτωτική και θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη στάση των θεσμικών για τα blue chip των τραπεζών. Αυτή πιθανά να επιδεινωθεί μετά το πέρας του χθεσινού Eurogroup που δεν ενέκρινε τη δόση που θα έπρεπε να απελευθερωθεί με την ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης. Η δυσκολία στην εκπλήρωση των τελευταίων προ-απαιτούμενων οδήγησε στην μετάθεση της δόσης στα μέσα Μαρτίου και μπορεί να μην απασχολεί τους αρμόδιους η καθυστέρηση αλλά πιθανά να απασχολήσει (αρνητικά) τους αναλυτές των ξένων επενδυτικών ιδρυμάτων που επενδύουν στο ΧΑ. Το ίδιο ισχύει και για την «καθαρή έξοδο» που αναφέρθηκε εμμέσως από τον Μάριο Ντράγκι όταν παρατήρησε προς την ελληνική πλευρά την ανοδική δυναμική στις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων αμέσως μετά την έκδοση του επταετούς.
Τεχνικά η εικόνα μετά την εβδομάδα εκπνοής των σειρών Φεβρουαρίου αφήνει όλα τα ενδεχόμενα ανοικτά. Δέκα μόλις συνεδριάσεις κράτησε η χαρά των επενδυτών του ΧΑ, να βλέπουν τον μέσο όρο του να κλείνει πάνω από μια πολύ «σκληρή» οροφή, αυτή των 860 μονάδων. Ήταν επίπεδα τιμών που σταμάτησαν τον ΓΔ, παρά τη φόρα που είχε. Καθώς χτύπησε πάνω τους από την, επί 13 μήνες, άνοδό του. Είχε «εκκίνηση» τις 520 μονάδες στις 27 Ιουνίου του 2016 και ανέβαινε ως τον Ιούλιο του 2017. Η «σκληρότητά» της υπογραμμίζεται από το γεγονός πως από τις 20 Ιουλίου πέρυσι, από τιμές γύρω από τις 858 μονάδες οι θεσμικοί αγορά επέβαλαν καθοδική κίνηση του μέσου όρου ως τις 700. Η υπενθύμιση αυτών των λεπτομερειών γίνεται για να καταδείξουμε την ισχύ της στατιστικής προϊστορίας, για επίπεδα που οι πρόσφατες εξελίξεις τα έκαναν πάλι στόχο για τον ΓΔ, που πέρασε χαμηλότερα.
Τη διάθεση για ρίσκο σφράγισε η διεθνής νευρικότητα που επέστρεψε στις αγορές της Νέας Υόρκης και δεν λέει να φύγει, ενώ παράλληλα απλώθηκε στα χρηματιστήρια όλου του κόσμου. Εδώ έχουμε επίσης άνοδο της επιφυλακτικότητας και άνοδο των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, χωρίς σαφή διαχωρισμό των αιτίων που την προκάλεσε. Η αύξηση της πολιτικής αστάθειας στο εσωτερικό και στην περιοχή, ή μια παγκόσμια προεξόφληση της εισόδου σε συνθήκες ισχυρότερων πληθωριστικών πιέσεων;
Αν δεχθούμε πως η κάθοδος προέκυψε από τη σύνδεση των κριτηρίων για συμμετοχή στο ΧΑ με όσα ισχύουν διεθνώς, τότε το εύρος της διόρθωσης είναι ίδιας τάξης μεγέθους με των διεθνών. Όμως η αντίδραση στην Αθήνα έδωσε μικρότερο άλμα από όσο στις αναπτυγμένες αγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ. Η στήλη βλέπει πιθανό, μια κρούση στη ζώνη γύρω από τις 855 μονάδες, να προσδώσει πάλι καθοδική ορμή στις τιμές. Αν το «απαιτήσουν» οι συνθήκες (διεθνώς ή στο εσωτερικό) και το «επιβάλει» η διατήρηση των χαμηλών ρυθμών συναλλαγών. Την Πέμπτη (22/2) ανακοινώνουν αποτελέσματα χρήσης ο ΟΤΕ (πριν το άνοιγμα) και τα Ελληνικά Πετρέλαια (μετά το τέλος της συνεδρίασης).
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Αργία
ΕΥΡΩΠΗ
Σε χαμηλότερα επίπεδα κινήθηκαν τη Δευτέρα οι αγορές, μετά τη βδομάδα με τις ισχυρότερες επιδόσεις σε ετήσια βάση, σαν αντίδραση από την πρόσφατη βουτιά.
Σφραγίδα των συναλλαγών οι χαμηλοί όγκοι, λόγω της αργίας στις ΗΠΑ.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε 0,63% στις 378,24 μονάδες, στο Παρίσι ο CAC 40 υποχώρησε 0,48% στις 5.256,18 μονάδες, ενώ ο FTSE 100 στο Λονδίνο κατέγραψε απώλειες 0,64% στις 7.247,66 μονάδες. Στη Φρανκφούρτη ο DAX υποχώρησε 0,53% στις 12.385,60 μονάδες. Στην περιφέρεια της ευρωζώνης ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση -0,26% κλείνοντας στις 9.806,20 μονάδες και ο MIB στο Μιλάνο έκλεισε με απώλειες -1,00% στις 22.568,92 μονάδες.
ΧΑ
Μια εβδομάδα με σημείο καμπής στην τάση
Στην εβδομάδα εκπνοής των σειρών Φεβρουαρίου στην αγορά παραγώγων, οι θεσμικοί με αφορμή μια παγκόσμια διάθεση για φυγή από το ρίσκο, που ωστόσο σταμάτησε διεθνώς τη δεύτερη βδομάδα του μήνα, έγραψαν το ελάχιστο μιας ραγδαίας καθόδου. Αυτή ξεκίνησε στην αρχή του μήνα, από ενδοσυναδριακό μέγιστο έτους στις 895,64 μονάδες και σταμάτησε προσωρινά στις 811,54 που εμφανίστηκαν σαν ελάχιστο της συνόδου στις 13/2. Έτσι το κλείσιμο την Παρασκευή στις 846 μονάδες, αποτελεί σαφή ένδειξη αναγνώρισης του πυθμένα στις 810 ως σημαντική στήριξη, που ισχύει σε όλη τη διάρκεια του 2018 και αποτελούσε εκτίμηση της αγοραίας συναίνεσης.
Τη διάθεση για ρίσκο σφράγισε η διεθνής νευρικότητα που επέστρεψε στις αγορές της Νέας Υόρκης και δεν λέει να φύγει, ενώ παράλληλα απλώθηκε στα χρηματιστήρια όλου του κόσμου. Εδώ έχουμε επίσης άνοδο της επιφυλακτικότητας και άνοδο των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, χωρίς σαφή διαχωρισμό των αιτίων που την προκάλεσε. Η αύξηση της πολιτικής αστάθειας στο εσωτερικό και στην περιοχή, ή μια παγκόσμια προεξόφληση της εισόδου σε συνθήκες ισχυρότερων πληθωριστικών πιέσεων;
Τη Δευτέρα και την Τρίτη ο ΓΔ κινήθηκε από τις 844,58 μονάδες ως τις 811,54 με κατάληξη, μετά τη δεύτερη καθοδική σύνοδο της εβδομάδας και τέταρτη στη σειρά, στις 821,85. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 58,009 από 49,562 εκατ. ευρώ τη Δευτέρα και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 2,371 από 5,358 εκατ. ευρώ. Ένα φαινόμενο που εμφανίστηκε σε αυτές τις συνεδριάσεις, παράλληλα με την υποχώρηση του τζίρου και των όγκων, ήταν η πίεση που ασκήθηκε σε μετοχές εκτός των βασικών δεικτών που είχαν αρχίσει να ανακάμπτουν. Άλλωστε και οι πιέσεις στις μετοχές του δείκτη FTSEM ήταν τόσες, ώστε σε μια ανοδική εβδομάδα με τον ΓΔ στο +2,09% και τον 25άρη στο +3,27%, ο FTSEM έχασε -0,44%.
Από την Τετάρτη και μετά άρχισε μια σταθερή κίνηση προς τα άνω, με ασταθή όμως βήματα. Με τζίρο στα 40,136 εκατ. ευρώ με πακέτα αξίας 3,904 εκατ. ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,46% και έφθασε στις 825,64 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2116,59 με μεταβολή +1,19%. Η άνοδος αποδίδεται στα κέρδη των ΕΕΕ +5,97%, ΦΦΓΚΡΠ +2,86%, ΟΛΠ +2,50%, ΜΠΕΛΑ +2,39%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +1,75%, ΑΡΑΙΓ +1,72%, καθώς 15 blue chip είχαν πτώση. Την Πέμπτη, είχαμε μια καθαρά ανοδική σύνοδο με κλείσιμο κοντά στο μέγιστο μέρας, με παράλληλα βελτίωση της εικόνας της αγοράς όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (23 από 9) blue chip έναντι των καθοδικών (2 από 15) και κανένα αμετάβλητο. Ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +2,09% και έφθασε στις 842,90 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2152,27 με μεταβολή +1,69%. Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 52,560 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 7,328 εκατ. Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ πέρασε πάλι τα 57,104 δις ευρώ έχοντας βρεθεί προ διημέρου στο χαμηλό των 55,660.
Αντίθετα την Παρασκευή, οι θεσμικοί για διάφορα αίτια επέλεξαν την στάση αναμονής, ως πλησιέστερη στα συμφέροντα και τις προσδοκίες τους. Με τζίρο 55,125 εκατ. ευρώ που έφερε τον μέσο ημερήσιο στη βδομάδα κοντά στα 51,1 εκατ. ευρώ (ο μέσος των πακέτων στα 6,33) ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,38% και έφθασε στις 846,07 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2171,48 με μεταβολή +0,89%. Υπήρξε συνεπώς δραστική μείωση των όγκων και σε αρκετές συνεδριάσεις, η νευρικότητα αποτύπωσε μάχες μεταξύ των αισιόδοξων και των επενδυτών που θεωρούν ότι η αύξηση της έντασης στα γεωπολιτικά, βλάπτει ριζικά τη γοητεία που εξέπεμπε η αγορά πρόσφατα. Μετά το κλείσιμο ήρθε και η αξιολόγηση της Fitch που ανέμεναν οι αγοραίοι με αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας.
Η εικόνα των μεταβολών των blue chip διαφέρει ριζικά από εκείνη προηγούμενων ανοδικών εβδομάδων του 2018 καθώς κανένα τραπεζικό δεν εμφάνισε κέρδη ή απώλειες έστω και πλησίον των αντίστοιχων για τους δείκτες.
Με κέρδη ανώτερα των ΓΔ και 25άρη είχαμε έξη blue chip ήτοι ΕΕΕ +9,94% στη βδομάδα και +1,89% στο μήνα, ΓΡΙΒ +5,33% στη βδομάδα και +1,94% στο μήνα, ΑΡΑΙΓ +4,69% στη βδομάδα και -0,11% στο μήνα, ΤΙΤΚ +4,62% στη βδομάδα και -3,64% στο μήνα, ΜΠΕΛΑ +4,47% στη βδομάδα και -0,25% στο μήνα, και ΟΤΕ +4,21% στη βδομάδα και -4,03% στο μήνα.
Με μεταβολή κοντά σε αυτή των βασικών δεικτών είχαμε τις ΓΕΚΤΕΡΝΑ +3,65% στη βδομάδα και -0,37% στο μήνα, ΤΕΝΕΡΓ +2,86% στη βδομάδα και -1,32% στο μήνα, ΔΕΗ +2,74% στη βδομάδα και -10,55% στο μήνα, και ΟΠΑΠ +2,57% στη βδομάδα και -4,07% στο μήνα. Ο ΓΔ τον Φεβρουάριο χάνει -3,73% και ο 25άρης -2,92% και συνεπώς στη δεύτερη ομάδα των κερδισμένων υπάρχουν αρκετές με μεγαλύτερες των δεικτών απώλειες καθιστώντας ενδιαφέρον το πώς θα συνεχίσουν στην τελευταία βδομάδα του Φεβρουαρίου.
Δέκα blue chip είχαν μεταβολή από 0,00% ως 1,9% και ήταν τα ΕΛΠΕ +1,89% στη βδομάδα και -8,19% στο μήνα, ΕΤΕ +1,30% στη βδομάδα και -8,77% στο μήνα, ΕΥΔΑΠ +1,10% στη βδομάδα και -5,70% στο μήνα, ΑΔΜΗΕ +0,81% στη βδομάδα και -5,65% στο μήνα, ΣΑΡ +0,69% στη βδομάδα και -2,99% στο μήνα, ΛΑΜΔΑ +0,60% στη βδομάδα και -7,08% στο μήνα, ΑΛΦΑ +0,51% στη βδομάδα και +0,46% στο μήνα, ΦΦΓΚΡΠ +0,22% στη βδομάδα και -6,12% στο μήνα, ΠΕΙΡ +0,17% στη βδομάδα και -0,83% στο μήνα, και ΟΛΠ 0,00% στη βδομάδα και -1,88% στο μήνα.
Ήταν τελικά τέσσερα blue chip με πτώση στην εβδομάδα της ανατροπής της καθόδου που δεν συμμετείχαν σε αυτή. Ήτοι ΒΙΟ -2,99% στη βδομάδα και με τη μεγαλύτερη πτώση -10,39% στο μήνα, ΕΥΡΩΒ -2,32% στη βδομάδα και -8,72% στο μήνα, ΜΟΗ -1,25% στη βδομάδα και -6,10% στο μήνα, και ΜΥΤΙΛ -1,23% στη βδομάδα και -4,95% στο μήνα. Αποτυπώνοντας την επιφύλαξη των θεσμικών για την κατεύθυνση που θα άξιζε να τους δώσουν αφού ξεκαθαρίσει το τοπίο σχετικά με το country risk και τις πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Μικρό καλάθι στην έναρξη της κυριαρχίας των σειρών Μαρτίου
Στην εβδομάδα εκπνοής των σειρών Φεβρουαρίου στην αγορά παραγώγων, οι θεσμικοί με αφορμή μια παγκόσμια διάθεση για φυγή από το ρίσκο, που ωστόσο σταμάτησε διεθνώς τη δεύτερη βδομάδα του μήνα, έγραψαν το ελάχιστο μιας ραγδαίας καθόδου. Αυτή ξεκίνησε στην αρχή του μήνα, από ενδοσυναδριακό μέγιστο έτους στις 895,64 μονάδες και σταμάτησε προσωρινά στις 811,54 που εμφανίστηκαν σαν ελάχιστο της συνόδου στις 13/2. Έτσι το κλείσιμο την Παρασκευή στις 846 μονάδες, αποτελεί σαφή ένδειξη αναγνώρισης του πυθμένα στις 810 ως σημαντική στήριξη, που ισχύει σε όλη τη διάρκεια του 2018 και αποτελούσε εκτίμηση της αγοραίας συναίνεσης.
Στην εβδομάδα της εκπνοής των σειρών Φεβρουαρίου, είχαμε υπερδιπλασιασμό των όγκων στα ΣΜΕ του FTSE25 με αύξηση 131,24%. Σημειώθηκε, όπως συνήθως σε αλλαγή κυριαρχίας, μείωση κατά -17,9%, στις ανοικτές θέσεις των ΣΜΕ του 25άρη. Ο FTSE25 κατέληξε στις 2171,48 μονάδες, με εβδομαδιαία μεταβολή +3,27%. Στα options του, ο συνολικός όγκος υποχώρησε κατά -25,3% από αυτόν της δεύτερης βδομάδας του μήνα, ενώ σε 8 call αντιστοιχούσαν 5 puts.
Οι όγκοι στα ΣΜΕ του δείκτη συνολικά, ανήλθαν σε 41.572, καταλήγοντας με 14.165 ανοικτές θέσεις από 17.976 όταν κυριαρχούσε η σειρά Φεβρουαρίου. Ο μέσος όγκος της σειράς Φεβρουαρίου, διαμορφώθηκε στα 4315 από 2981 ΣΜΕ, ενώ το ενδιαφέρον για τη σειρά Μαρτίου έφερε 3939 από 677 συμβόλαια ημερησίως, με 14.165 από 1909 ανοικτές θέσεις. Οι τελευταίες πράξεις του ΣΜΕ της νέας κυρίαρχης σειράς, έγιναν στις 2170,00 μονάδες.
Ο Φεβρουάριος έχει ως τώρα δείξει πως είναι ο μήνας που επανεξετάστηκε η πορεία των τιμών τον Ιανουάριο και οι θεσμικοί κατέληξαν πως χρειαζότανε μια διόρθωση – αφομοίωση των υψηλών που προέκυψαν από την μείωση του country risk. Δεν είναι μόνο οι δυο πτωτικές εβδομάδες αυτού του μήνα για το ΧΑ, αλλά και η εικόνα των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων που επιδεινώθηκε. Με αρκετούς εγχώριους αναλυτές να θεωρούν πιθανή την επιστροφή της απόδοσης του δεκαετούς στο 4,80%. Σε αυτό δεν θα λέγαμε πως θα συμβάλλει η έκθεση της Fitch, που αναβάθμισε την αξιοπιστία της χώρας μετά το κλείσιμο της Παρασκευής. Είναι λοιπόν αποτέλεσμα της άποψης πως επιστρέφει η παγκόσμια κεφαλαιαγορά σε καθεστώς υψηλότερων επιτοκίων δανεισμού, αλλά και της ανησυχίας για επιστροφή σε πολιτική αστάθεια στο εσωτερικό. Αυτή ενισχύεται από την ένταση στο Αιγαίο και την ένταση στη σχέση των δυο μεγαλύτερων κομμάτων. Για αρκετούς ξένους και εγχώριους αναλυτές εμποδίζει την επιστροφή σε σταθερά θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Απόστολος Μάνθος της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ
Η σθεναρή στήριξη της περιοχής των 814 μονάδων στις όποιες καθοδικές πιέσεις των πωλητών έφερε, όπως είχαμε αναφέρει στην προηγούμενη διαγραμματική ανάλυση, τον Γενικό Δείκτη του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στα 'σκαλοπάτια' της πολύ σημαντικής ζώνης αντίστασης των 855 με 860 μονάδων.
Γρήγορο ανοδικό προσπέρασμα της εν λόγω ζώνης, με αύξηση στο τζίρο συναλλαγών, θα σπρώξει με μεγαλύτερη δύναμη τον Δείκτη προς το ισχυρό όριο μεσοπρόθεσμης αντίστασης των 880 μονάδων.
"Χορηγοί" στην εβδομαδιαία έντονη άρνηση του Γενικού Δείκτη να βρεθεί στο κατώφλι των 800 μονάδων είναι κατά πρώτον τα πολύ καλά μικροοικονομικά νέα, που ανακοινώνονται, ή αναμένονται να ανακοινωθούν έως το τέλος του Μαρτίου από Δεικτοβαρείς μετοχές όπως του ΟΤΕ, της Coca Cola HBC, της Jumbo, του Μυτιληναίου, του ΟΠΑΠ, της Motor Oil…και κατά δεύτερον της περίεργης κατά άλλους καιρούς "σίγασης του παράφωνου καθοδικού μικροφώνου" των Τραπεζών.
Στα διαγραμματικά όρια της διευρυμένης περιοχής αντίστασης των 2180 με 2200 μονάδες έχει βρεθεί ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης μετά και το επιτυχές μάζεμα των πτωτικών δυνάμεων πέριξ των 2080 μονάδων. Η δυνατή είσοδος, η μη του δείκτη άνω των 2180 μονάδων θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό τη τάση της ερχόμενης λειψής εβδομάδος.
Όσον αφορά τώρα τον Τραπεζικό Δείκτη, αυτό που θα πρέπει να λεχθεί είναι η σχεδόν ευλαβική διατήρηση του επιπέδου στήριξης των 900 μονάδων, παρά τη μέχρι πρότινος συνήθη τακτική της γρήγορης "εξαέρωσης" των αγοραστών σε ανάλογες συνθήκες πτωτικής εγρήγορσης. Όσο ο Τραπεζικός Δείκτης κρατάει το προπύργιο των 900 μονάδων, τόσο οι δυνάμεις των αγοραστών θα συσπειρώνονται για μια ισχυρή επίθεση προς την πρώτη γραμμή αντίστασης των 975 μονάδων.
Ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta Sec
Σε κομβικό σημείο βρίσκεται η Εγχώρια Αγορά, ευθυγραμμιζόμενη ανοδικά με τις κυριότερες Διεθνείς Αγορές.
Η διόρθωση στο εξωτερικό έχει μαζέψει σημαντικό μέρος των αρχικών απωλειών, οι συναλλαγές στο X.A., στην διάρκεια της πτώσης, ήταν σχετικά περιορισμένες και τα νέα που έχει μπροστά της η Αγορά κινούνται περισσότερο προς την θετική κατεύθυνση. Από την άλλη πλευρά το εγχώριο γεωπολιτικό ρίσκο εμφανίζει μια κλιμάκωση ασυνήθιστα υψηλή, βάζοντας ένα φρένο στην βραχυπρόθεσμη οπτική των Ξένων Επενδυτών.
Η κλιμάκωση αυτή ήταν αισθητή στην Αγορά ομολόγων, ενώ στην Αγορά μετοχών είχε περισσότερο έντονο το στοιχείο αποχής, γυρίζοντας τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές στα επίπεδα των 50 εκατ. ευρώ. Μια δεύτερη εξήγηση της επιβράδυνσης των συναλλαγών που παρατηρήθηκε έχει να κάνει και με το "χώνεμα" των επιπέδων και της αναμονής ενόψει των αποτελεσμάτων του δ’ τριμήνου που ξεκινούν εντατικότερα να ανακοινώνονται από την ερχόμενη εβδομάδα.
Ο έλεγχος με την πραγματικότητα και κυρίως με τα νούμερα, επιβάλλεται και σε αυτό θα συνδράμει η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων χρήσης και η επικαιροποίηση των προοπτικών για το 2018. Άρα στο επόμενο δίμηνο τα θεμελιώδη των εταιρειών θα ξαναμπούν στο επίκεντρο επί της ουσίας και όχι επί της θεωρίας, δίνοντας προβάδισμα τοποθετήσεων σε όσες εταιρείες πουν αυτά που θέλουν να ακούσουν οι Επενδυτές και λιγότερο (ή και καθόλου) οι βραχυπρόθεσμοι Παίκτες.
Είναι μια τακτική κίνηση παρόμοια με αυτή του "τρελού Ιβάν". Για τους μη γνώστες της έκφρασης, η προέλευσή της κρατάει από την εποχή του ψυχρού πολέμου, όταν τα Σοβιετικά και Αμερικανικά υποβρύχια ακολουθούσαν το ένα το άλλο σε κοντινή απόσταση, σε μια προσπάθεια να κρύψουν το σήμα τους πίσω από τον ήχο των μηχανών. Ενίοτε όμως τα Σοβιετικά υποβρύχια διέκοπταν την πορεία τους απότομα, κάνοντας μια στροφή γύρω τους προκειμένου να δουν αν τους ακολουθεί κανείς. Κάπως έτσι και τα θεμελιώδη θα κάνουν ένα "τρελό Ιβάν" διορθώνοντας την πορεία της χρηματιστηριακής "πλεύσης" των μετοχών.
Εντός της εβδομάδας η διόρθωση από τα υψηλά του 2018 διευρύνθηκε ενδοσυνεδριακά έως τις 811 μονάδες, όπου βρίσκοντας στήριξη στον κινητό μέσο των 50 ημερών ξεκίνησε μια σχετικά ήπια ανοδική κίνηση. Σε ημερήσια βάση, μετά τις 8 Φεβρουαρίου, οι συνεδριάσεις έχουν μεγάλες "ουρές" διακύμανσης, με τα χαμηλά να απέχουν πολύ από την τελική έκβαση της συνεδρίασης, ενώ τα κλεισίματα έρχονται σε ισορροπία με το άνοιγμα της ημέρας, δείγμα επιτυχούς προσπάθειας εξισορρόπησης της αγοράς. Επομένως οι βραχυπρόθεσμες ενδείξεις είναι ενθαρρυντικές για τους αγοραστές, αφού μπορεί οι κινητοί μέσοι να έχουν ενεργοποιήσει σήματα πώλησης, η δυναμική ωστόσο της πτώσης παρουσιάζει κόπωση.
Τα δεδομένα θα γίνουν πιο αισιόδοξα σε υπέρβαση των 852 μονάδων, όπου πλέον θα επιχειρηθεί εκ νέου ο στόχος για νέα υψηλά έτους. Σε αντίθετη περίπτωση οι στηρίξεις παραμένουν οι ίδιες, με την κυριότερη να εντοπίζεται στις 800 μονάδες από όπου και διέρχεται ο κινητός μέσος των 200 ημερών.
Συμπερασματικά η ερχόμενη εβδομάδα έχει καλές πιθανότητες να συνεχίσει ανοδικά, υποστηριζόμενη από την εγχώρια ειδησεογραφία σε μίκρο και μάκρο επίπεδο. Η επίδραση της διεθνούς τάσης φαίνεται ότι γίνεται υποστηρικτική, ενώ και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι σταδιακά δείχνουν τάσεις εκτόνωσης.
Σήμερα
Τα ασιατικά χρηματιστήρια υποχώρησαν σήμερα Τρίτη, καθώς η πρόσφατη ανάκαμψη τους εκτονώθηκε, καθώς οι ευρωπαϊκές μετοχές έσπασαν μια αλυσίδα κερδοφόρων κλεισιμάτων, ενώ το δολάριο ξέφυγε περισσότερο από τα χαμηλότερα επίπεδα του σε βάθος τριών ετών.
Οι αναλυτές αναμένουν μια ανάμικτη εκκίνηση για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τον FTSE της Βρετανίας σε πιθανή άνοδο 0,1%, ο δείκτης DAX της Γερμανίας θα εκκινήσει πτωτικά κατά -0,1% και ο CAC της Γαλλίας κατά -0,07%.
Ο ευρύτερος δείκτης MSCI για μετοχές της Ασίας-Ειρηνικού εκτός από την Ιαπωνία έχασε το -0,25%. Οι μετοχές της Αυστραλίας δεν άλλαξαν πολύ, το KOSPI της Νότιας Κορέας έχασε 1,13% και ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ αφού έπεσε -0,4% στο δεύτερο μέρος εμφάνισε οριακά κέρδη.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε 1% μετά από τρεις διαδοχικές μέρες ανόδου.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX υποχώρησε 0,6% τη Δευτέρα μετά από μια τριήμερη ανάβαση. Οι αγορές των Η.Π.Α. έκλεισαν τη Δευτέρα για διακοπές και η προσοχή θα δοθεί στο εάν η Wall Street μπορεί να διατηρήσει την ανάκαμψή της μόλις αρχίσει η συναλλαγή.
Ο Dow ανέβηκε 4,5% την περασμένη εβδομάδα, κερδίζοντας περισσότερο από το ήμισυ της ζημιάς που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια μιας απότομης κάμψης νωρίτερα στον μήνα.
