Του Κώστα Ιωαννίδη
Η απουσία πακέτων από τις συναλλαγές και η επιστροφή σε καταστάσεις όπου ο τζίρος των τραπεζικών blue chip είναι μεγαλύτερος από το 50% του συνολικού, υπογραμμίζουν την πρωτοκαθεδρία τους στην διαπραγμάτευση, με ότι αυτό συνεπάγεται για ΓΔ 25άρη και τις εκτός Τραπεζικού τομέα μετοχές.
Η έκπληξη των εγχώριων αναλυτών, για το άλμα που έκανε η αγορά στην πρώτη σύνοδο της χρονιάς, αποτέλεσε την αφορμή για να αλλάξουν τακτικές οι ισχυροί ξένοι θεσμικοί, που αισιοδοξούν για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και κατ’ επέκταση αγοράς. Άφησαν λοιπόν για μεγάλο χρονικό διάστημα την προσφορά στα τραπεζικά blue chip να υπερέχει της ζήτησης. Το αποτέλεσμα ήταν χθες, μετά το ανοδικό ξεκίνημα, να έχουμε κίνηση του μέσου όρου πάλι κόντρα στην δυναμική των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων. Περισσότερο προβλημάτισε η εμφανώς επιφυλακτική εικόνα στον μη Τραπεζικό 25αρη, έστω και αν προς το τέλος σημειώθηκαν κάποιες αξιοσημείωτες πρωτοβουλίες σημείωσαν χθες έγκυροι κύκλοι.
Από τις πρωταγωνίστριες Τράπεζες του 25άρη, αφού οι διακυμάνσεις του δείκτη τους ταυτίστηκαν με αυτές του ΓΔ ξεχώρισε κατά τη γνώμη μας η ΑΛΦΑ αφήνοντας τις καλύτερες υποσχέσεις για σήμερα. Γιατί κατάφερε να διατηρήσει τα επίπεδα που κατέκτησε με την αντίδραση μετά την εγγραφή του ελάχιστου μέρας ως το κλείσιμο. Σε αντίθεση με τις υπόλοιπες που στο κλείσιμο βρέθηκαν πάλι κοντά στο κατώτερο μέρας μέσω των δημοπρασιών για τις ΕΥΡΩΒ και ΕΤΕ ενώ για την μονίμως σε θετικό πεδίο ΠΕΙΡ το ροκάνισμα του +5,33% που έγραψε αρχικά ήταν κλιμακούμενο ως το +0,3% στο φινάλε. Η απουσία παρέκκλισης του ΓΔ από την πορεία των τραπεζών υπογράμμισε το χαμηλό ενδιαφέρον για το αντιτραπεζικό μπλοκ.
Η κατάσταση στο ταμπλό δεν έχει σχέση μόνο με τις μετοχές που φιλοξενεί, αλλά και από την ευρωστία των εγχώριων χρηματιστηριακών εταιριών. Εκεί τα πράγματα δεν είναι τόσο ανθηρά, μετά από τόσα χρόνια ταλαιπωρίας σε πολλά επίπεδα. Για αυτό άλλωστε στις τοποθετήσεις των εγχώριων αναλυτών, εντοπίζουμε ως κοινό τόπο την αναγνώριση της χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας ως τροχοπέδη στην μελλοντική άνοδο των τιμών.
Νέα αποκλιμάκωση των αποδόσεων σημειώθηκε στην αγορά ομολόγων, ενώ θετικά ήταν τα μηνύματα από τη δημοπρασία εντόκων γραμματίων. Αντλήθηκε το ποσό των 1,625 δις ευρώ από το Ελληνικό Δημόσιο, με τη δημοπρασία εντόκων γραμματίων εξάμηνης διάρκειας. Το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,65%, έναντι του 1,95% στην προηγούμενη αντίστοιχη δημοπρασία.
Οι μικρές ημερήσιες μεταβολές, δεν άλλαξαν τα τεχνικά δεδομένα, για τους βασικούς δείκτες του ΧΑ. Στα θετικά της ημέρας πιστώνονται τα κέρδη των ΔΕΗ και ΑΔΜΗΕ και η ευκολία με την οποία οι θεσμικοί ανέβασαν τον ΓΔ ως την αντίσταση των 824 μονάδων στο ξεκίνημα (μέγιστο μέρας οι 823,35). Επίσης θετική ήταν η απομάκρυνσή του από τα χαμηλά των 811,87 μονάδων, με αποτέλεσμα κλείσιμο στο μέσο της ημερήσιας διακύμανσής του. Συνεπώς το ταμπλό έδειξε πως όλα όσα έγιναν ήταν μέρος της στρατηγικής των θεσμικών για το τρέχον έτος.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Σε ιστορικά υψηλά έκλεισαν οι αμερικανικοί δείκτες στη Wall Street στη δεύτερη συνεδρίαση του 2018, λαμβάνοντας ώθηση από τους κλάδους της ενέργειας και της τεχνολογίας.
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones κατέγραψε κέρδη 0,4%, «φλερτάροντας» με τις 25.000 μονάδες για κλείσει τελικά στις 24.922.
Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq πραγματοποίησε άλμα στις 7.065 μονάδες, κλείνοντας με κέρδη 0,84%.
Ο ευρύτερος δείκτης S&P 500 έκλεισε στις 2.713 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 0,64%.
Στο ταμπλό, η μετοχή της Intel Corp υποχώρησε κατά 3,4%, μετά τα δημοσιεύματα περί ελαττωματικού σχεδιασμού ορισμένων τσιπ.
ΕΥΡΩΠΗ
Ανέκαμψαν οι ευρωαγορές, μετά το μουδιασμένο ξεκίνημα στη χθεσινή πρώτη συνεδρίαση του νέου έτους, καθώς η άνοδος του δολαρίου έναντι του ευρώ ευνόησε τις μετοχές των εξαγωγικών επιχειρήσεων, ενώ το επενδυτικό αίσθημα ενισχύθηκε από τα νέα ρεκόρ που καταγράφηκαν την Τρίτη στη Wall Street.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 έκλεισε με άνοδο 0,5% στις 390,22 μονάδες, με τον όγκο των συναλλαγών να είναι μεγαλύτερος σε σχέση με την προηγούμενη συνεδρίαση, παρά την έναρξη της εφαρμογής των νέων κανόνων για το ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ο δείκτης των blue chips της Ευρωζώνης ενισχύθηκε 0,6%.
Στη Φρανκφούρτη ο DAX κατέγραψε κέρδη 0,83% στις 12.978,21 μονάδες και ο CAC στο Παρίσι ενισχύθηκε 0,81% στις 5.331,28 μονάδες.
Ανοδικά κινήθηκαν οι μετοχές του κλάδου της ενέργειας, λόγω της ανόδου των τιμών του πετρελαίου, ο κλάδος των εταιρειών λιανικών πωλήσεων, οι βιομηχανικός κλάδος, ο κλάδος της υγειονομικής περίθαλψης και της τεχνολογίας.
Η μετοχή της βρετανικής εταιρείας λιανικών πωλήσεων Next σημείωσε άνοδο 6,7% αφότου αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για τα κέρδη μετά από καλύτερες του αναμενομένου πωλήσεις την περίοδο των Χριστουγέννων.
Ο επιμέρους δείκτης των Λιανικών Πωλήσεων έκλεισε με κέρδη 0,7%.
Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ υποχωρούσε έναντι του δολαρίου στα 1,2029 δολ.
ΧΑ
Με μικρή πτώση και χαμηλό τζίρο, αφομοίωση των χθεσινών νέων υψηλών
Στην δεύτερη συνεδρίαση της πρώτης εβδομάδας του 2018, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών μικτή δυναμική. Άνοδος επιβλήθηκε στα πρώτα λεπτά, μετά από άνοιγμα με ανοδικό χάσμα +0,10%. Το μέγιστο εμφανίστηκε στις 10:37 ήταν οι 823,35 (+0,59%) από 819,73 μονάδες χθες. Είχαμε εμφάνιση του ελάχιστου μέρας για τον ΓΔ μία φορά στις 13:45 στις 811,87 (-0,81%) από 802,37 μονάδες την Τρίτη.
Ακολούθησε αμέσως μετά δεύτερη ανοδική κίνηση που έφερε τον ΓΔ στο μέγιστο για το δεύτερο μέρος της συνόδου και ήταν πάνω στο κλείσιμο της προηγούμενης μέρας τις 818,5 μονάδες. Κύματα ρευστοποίησης θέσεων τον βούλιαξαν κάτω από τις 818 δυο φορές στις 15:48 και στις 16:54. Για τον ορισμό της τιμής κλεισίματος, οι δημοπρασίες δεν έπαιξαν ρόλο, ενώ δεν διακινήθηκαν σοβαρά πακέτα στις συναλλαγές σήμερα, που έφεραν το δείκτη στις 817,29 μονάδες στις 17:00 και μέσω δημοπρασιών έκλεισε στις 817,34 (-0,14%) από 818,51.
Οι Τράπεζες είχαν από την προ-συνεδρίαση ανοδική τάση, καθώς ο δείκτης τους έπιασε αρχικά τιμές γύρω από τις 922 μονάδες με θετικού πρόσημου μικρές μεταβολές, ενώ στις 10:37 πέρασε στιγμιαία στις 932,8 με μεταβολή +2,01% και κατόπιν, με περιπέτεια έγραψε τιμές ως τις 900 μονάδες (ελάχιστο στις 899,84 -1,61%), για να εκτιναχθεί την τελευταία ώρα στις 916,2 μονάδες, με άνοδο από την προηγούμενη στο +0,19%. Η κίνηση του δείκτη ήταν μικτή με κλιμακούμενη την υπεροχή της προσφοράς στο πρώτο μέρος, καθώς οι πιέσεις ως τις 13:30 περίπου που σημειώθηκε το ελάχιστο για τον ΓΔ και τον Τραπεζικό ξεδιπλώθηκαν με πέντε κύματα. Φαινόμενο που υπογραμμίζει το κεντρικό ρόλο των τραπεζών σήμερα. Οι ρυθμοί συναλλαγών και οι όγκοι ήταν στους χαμηλούς της περιόδου και η τελική εικόνα είχε βασικό χαρακτηριστικό την νευρικότητα στη δυναμική, όταν εισήλθαν στις συναλλαγές οι διαχειριστές από τις ΗΠΑ.
Ήταν μια σύνοδος με μικρότερο εύρος (11,5 μονάδες) σε σχέση με τις 17,4 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 54,924 από 55,009 δις ευρώ.
Μέτρησαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,97% από +3,97%, την ΕΤΕ στο -1,23% από +1,57%, ΕΥΡΩΒ -2,16% από +3,53% και την ΠΕΙΡ στο +0,29% από +12,38%. Η αγορά πέρασε στη διάρκεια της συνόδου στην κυριαρχία των αγοραστών κύρια στο πρώτο μέρος και στο τέταρτο προ της λήξης της ελεύθερης διαπραγμάτευσης που ορίζουνε διαρκώς χαμηλότερες τιμές, για να μαζέψουν την αυξημένη προσφορά. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με κέρδη +0,46% από +2,16%.
Η στατιστική εικόνα στο ΧΑ χειροτέρεψε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (11 από 22) blue chip έναντι των καθοδικών (12 από 2) και δυο τις ΜΟΗ ΜΠΕΛΑ αμετάβλητα. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 23 από 35, και 2 από 2 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 15 από 3 ήταν πτωτικές. Στα 42,577 από 51,000 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 21,517 από 31,18 κατευθυνθήκαν στα 4 συστημικά τραπεζικά blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος υποχώρησε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 50,54% από 61,13% του συνολικού τζίρου.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,14% και έφθασε στις 817,34 από 818,51 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 210,64 από 2118,45 με μεταβολή -0,37%. Οι δημοπρασίες δεν άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη με το κλείσιμο να γίνεται πιο κοντά στο μέσο της διακύμανσης τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 42,577 από 51,000 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 0,898 από 0,000 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 37,993 από 48,122 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 2,706 από 2,188 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 39,764 από 63,139 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 56 από 87 των καθοδικών σε 41 από 16 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 30 από 24.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Αναζήτηση του χρόνου που θα χτυπήσουν με στοιχήματα short
Στη σύνοδο της Τετάρτης 3/1, οι θεσμικοί έδωσαν στον 25άρη, μεικτή πορεία που ξεδιπλώθηκε μεταξύ των 2093 και 2130 μονάδων. Στις 10:37 σημειώθηκε το μέγιστο στις 2129,87 μονάδες. Το ελάχιστο ημέρας στις 2093,29 ήρθε στις 13:45. Στις 17:00 είχε τιμή 2110,67 μονάδες και το κλείσιμο έγινε στις 2110,64 από 2118,45, με μεταβολή -0,37%. Ο τζίρος στα παράγωγα μειώθηκε, φθάνοντας στα 12,432 από 19,362 εκατ. ευρώ την περασμένη συνεδρία.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για την σειρά Ιανουαρίου εμφανίστηκε όγκος 1245 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2133,00 μονάδες, ενώ το κατώτερο ήταν οι 2096,25 και οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2114,50 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης 18 ΣΜΕ της σειράς Φεβρουαρίου, με ανώτερο μέρας στις 2133,50 μονάδες και κατώτερο τις 2099,50 ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2112,00. Τα ανοικτά συμβόλαια για την τρέχουσα σειρά ήταν 6487 από 6470 και για την επόμενη 361 από 360.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη, το συναλλακτικό ενδιαφέρον μεγάλωσε μόνο στα δικαιώματα αγοράς. Στα calls λήξης Ιανουαρίου, διακινήθηκαν 51 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 2100 ως 2150 μονάδες. Εμφανίστηκε επίσης όγκος 61 συμβολαίων για τη σειρά Φεβρουαρίου, όλα για τιμή εξάσκησης στις 2200 μονάδες και 2 για τη σειρά Μαρτίου.
Δεν άλλαξαν στάση δραματικά οι επενδυτές των παραγώγων αλλά κατέβασαν μερικά κλικ την αισιοδοξία τους, καθώς είναι δεδομένο πως αναμένεται κάποια στιγμή ένα ξέσπασμα των στοιχημάτων short για Τράπεζες και ΔΕΗ. Για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-0,37%) και σύμφωνα με τα εργαλεία της τεχνικής ανάλυσης οι 2130 και 2145 μονάδες, είναι οι πρώτες αντιστάσεις. Το επίπεδο στις 2105 αποτελεί κοντινή στήριξη και κύρια είναι το επίπεδο των 2080. Αν όμως ο 25άρης περάσει κάτω από τις 2059 μονάδες, ανατρέπονται αμέσως τα long στοιχήματα για το δείκτη.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, μόνο οι ΠΕΙΡ και ΕΛΠΕ δεν απόκτησαν ούτε δευτερόλεπτο αρνητικό πρόσημο. Δεν πέρασε σε θετικό πεδίο σε όλη την διάρκεια της συνεδρίασης ο ΟΤΕ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισε η ΜΥΤΙΛ και στο υψηλό ημέρας οι ΑΔΜΗΕ, ΕΧΑΕ, ΣΑΡ και ΤΙΤΚ.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Πέτρος Στεριώτης της Nuntius Sec.
Η ξέφρενη πορεία του Γενικού Δείκτη του Χ.Α., το τελευταίο διάστημα, που τον έχει φέρει σε υψηλά τετραμήνου και τους αγοραστές σε ξεκάθαρη θέση ισχύος, θα πρέπει πέραν της λογικής 'year end rally' και 'μείωσης της υποαπόδοσης σε σχέση με τους Ξένους δείκτες', να αρχίσει να στηρίζεται από βελτίωση των προοπτικών της Ελληνικής Οικονομίας και ειδικότερα του κρίσιμου για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης Τραπεζικού κλάδου" αναφέρει.
Οι Τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να δίνουν τον τόνο στις συναλλαγές και την ειδησεογραφία, με το υψηλότερο ρίσκο τους (και αντίστοιχα την πιθανότητα υπεραπόδοσης) να δικαιολογείται από την αβεβαιότητα που αφορά στους όρους διεξαγωγής, το τελικό αποτέλεσμα και τις ανάγκες αναχρηματοδότησης που θα προκύψουν από τα "stress tests", την πορεία εξυγίανσης των ισολογισμών τους από "κόκκινα" δάνεια και λοιπές μη αποδίδουσες επιχειρηματικές συμμετοχές, την πορεία του ομολογιακού τους χαρτοφυλακίου, την επιστροφή, ή μη, των καταθέσεων, τις εξελίξεις στον (προβληματικό και πάλαι ποτέ πανίσχυρο) Πανευρωπαϊκό Τραπεζικό Τομέα που τον καθιερώνουν ως high-beta κλάδο, τις πολιτικές των Ευρωπαϊκών Κυβερνήσεων σε θέματα Τραπεζικών διασώσεων και ανακεφαλαιοποιήσεων, τις αποφάσεις της ΕΚΤ για τη νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη και το "tapering" του "QE".
Τα Ελληνικά Κρατικά δεκαετή ομόλογα έχουν σταθεροποιηθεί σε πολυετή υψηλά επίπεδα, που θυμίζουν προ-μνημονιακές εποχές, αυξάνοντας ραγδαία τις πιθανότητες για την περιβόητη έξοδο στις Αγορές και βελτιώνοντας τους όρους δανεισμού αξιόλογων Ελληνικών Πολυεθνικών, εντός του τρέχοντος έτους. Η υποχώρηση του "country risk" και το διαφαινόμενο επιτυχές κλείσιμο της επόμενης αξιολόγησης, δημιουργούν προσδοκίες αναβάθμισης του outlook της Ελληνικής Οικονομίας, εξέλιξη που θα ενισχύσει το Ξένο επενδυτικό ενδιαφέρον για τους τίτλους της Λεωφόρου Αθηνών.
Τα τεχνικά δεδομένα ευνοούν τους "long" ακολουθητές της τάσης, που μπορούν παράλληλα να επικαλεστούν τον στατιστικά ευνοϊκό Γενάρη (January effect) των Ξένων Αγορών και την "άνεση" με την οποία, κυρίως η Νέα Υόρκη, διαχειρίζεται μέχρι σήμερα τα ιστορικά υψηλά της. Οι "contrarians", από την άλλη, βγάζουν από τη "φαρέτρα" τους δείκτες σε υπεραγορασμένη φάση, όπως ο RSI και αναφέρονται στο χαμηλό όγκο συναλλαγών, που θα κάνει τη διαχείριση της όποιας διόρθωσης επίπονη (καθώς απουσιάζει το έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον που θα αναχαίτιζε τις διαθέσεις των πωλητών, όποτε και αν εμφανιστούν αυτοί).
Για τον Γενικό Δείκτη, οι κοντινότερες στηρίξεις εντοπίζονται στις 800, στις 793 και στις 780 μονάδες, ενώ αντιστάσεις υπάρχουν στις 843 και στις 860 μονάδες.
Σήμερα
Οι αγορές στην Ασία διαπραγματεύονται ως επί το πλείστον υψηλότερα σήμερα το πρωί, ακολουθώντας το ρεκόρ υψηλών της Wall Street. Στην Ιαπωνία, οι ενεργειακοί γίγαντες, η Japan Petroleum Exploration, η JXTG Holdings και η Cosmo Energy Holdings σημείωσαν άνοδο 1,9%, 2,8% και 6,8% αντίστοιχα, εν μέσω υψηλότερων τιμών για τα ΣΜΕ του αργού πετρελαίου. Η Nintendo σημείωσε άνοδο 4,6%, μετά από έκθεση που ανέφερε ότι η Niantic έχει συνάψει συμφωνία συνεργασίας με την NetEase για να ξεκινήσει η Pokemon Go στην Κίνα.
Η Mitsubishi Heavy Industries κέρδισε 2,8%, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε ότι ήταν σε καλό δρόμο να παραδώσει το επανειλημμένως καθυστερημένο εμπορικό αεριωθούμενο αεροσκάφος έως τα μέσα του 2020, μολονότι υπάρχει κίνδυνος ακύρωσης παραγγελιών.
Στο Χονγκ Κονγκ, η CNOOC και η PetroChina σημείωσαν αύξηση 3,4% και 4,2% αντίστοιχα. Στη Νότια Κορέα, η SK Hynix και η POSCO προσέθεσαν 1,4% και 3,1% αντίστοιχα. Ο δείκτης Nikkei 225 διαπραγματεύεται 2,5% υψηλότερα στις 23.344,5. Ο δείκτης Hang Seng διαπραγματεύεται στο +0,5% στις 30.699,7 μονάδες, ενώ ο δείκτης Kospi διαπραγματεύεται κατά -0,5% χαμηλότερα στις 2,474.6.
