Του Κώστα Ιωαννίδη
Μπορεί οι ξένες αγορές να παίζουν με τα υψηλά βίου ή τις κορυφές σε βάθος πολλών ετών, αλλά στην Αθήνα έχουμε τους διαχειριστές που αναλαμβάνουν στοιχήματα short και προσδοκούν από αυτά κέρδη. Κάνουν την εμφάνισή τους κύρια στο χώρο των Τραπεζών κάθε μέρα και έχουν ικανή δύναμη πυρός αλλά δεν αποκλείεται αφού τους βγαίνουν οι κινήσεις στις Τράπεζες να αρχίσουν την αναζήτηση μετοχών και εκτός αυτού του κλάδου.
γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης
Για την ώρα το κλίμα που διαμορφώνεται σχεδόν σε κάθε σύνοδο λειτουργεί κατά της διάθεσης για ρίσκο. Αφού οι ανοδικές συνεδριάσεις δεν έχουν συνέχεια όπως και τα ανοδικά διαστήματα μέσα στη συνεδρία αποτελούν απλά ευκαιρίες, για ξεφόρτωμα θέσεων σε τιμές ψηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης. Η μεταβλητότητα στην τάση του δείκτη των τραπεζών είναι μόνιμο χαρακτηριστικό των συναλλαγών και προκαλεί τελικά σκέψεις σχετικά με την απόφαση των «αρκούδων» της αγοράς να πιέσουν ακόμα περισσότερο. Μάλλον επιλέγουν να περιμένουν μια φρέσκια ευκαιρία για νέα κύματα πίεσης στους τίτλους που έχουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος τους αναγκάζοντας τους αδύναμους «ταύρους» σε κινήσεις άμυνας.
Από το πρωί χθες όταν διαπιστώσαμε τη δυναμική που έδωσαν οι αγορές των ΗΠΑ στα ασιατικά χρηματιστήρια αναρωτηθήκαμε αν οι προβλέψεις μας για επιβεβαίωση των κρυμμένων αισιόδοξων μηνυμάτων από το τελευταίο διήμερο θα αποκτούσαν μεγαλύτερη πιθανότητες να αποτυπωθούν στο ταμπλό. Γιατί αρκετές φορές η διεθνής τάση δεν άλλαζε τις προθέσεις των θεσμικών του ΧΑ και γιατί άλλες τόσες τα πρώτα 60 λεπτά έφερναν το μέγιστο μέρας, αλλά το φινάλε δεν είχε σχέση με το ξεκίνημα. Φυσικά μέσα από αυτά θέλουμε να καταδείξουμε την αρνητική προκατάληψη των επενδυτών από την συμπεριφορά των τιμών στο δεύτερο εξάμηνο.
Ωστόσο το ταμπλό έδειξε πως η υπέρβαση του ΓΔ από το επίπεδο του απλού ΚΜΟ200 έγινε σε δέκα λεπτά και ο μέσος όρος έβαλε πλώρη για αυτό του εκθετικού. Για εκείνους που αντιλαμβάνονται την αγορά μέσα από τα εργαλεία της στατιστικής ανάλυσης, όλα είναι πολύ καλά σημάδια. Αν εξαιρεθεί ο τζίρος, που δεν πέρασε τα 4,5 εκατ. ευρώ στην πρώτη ώρα. Αν ήταν πάνω από τα 10 εκατ. θα είχανε οι συναλλασσόμενοι μεγάλη σιγουριά για την πορεία στην συνέχεια. Η κίνηση πάνω από τις 745 μονάδες ήταν γεγονός μετά τις 11:10 περίπου και την στήριξαν τα σημαντικά, άλλα όχι υπερβολικά κέρδη της ΕΕΕ και των Τραπεζικών blue chip. Όμως η διάθεση για αγορές σε τραπεζικά blue chip κάμφθηκε μετά τις 12:00, με αποτέλεσμα ο δείκτης τους να περάσει από τιμές κοντά στις 754 μονάδες στις 736 σε χρόνο λίγο μικρότερο των δύο ωρών. Αυτό έκοψε τα φτερά των αισιόδοξων που αντελήφθησαν πως δεν έχουν εκτονωθεί οι πιέσεις από τους επαγγελματίες διαχειριστές που στοχεύουν σε κέρδη από στοιχήματα short.
Το τμήμα ανάλυσης της Κύκλος παρατηρούσε: «Με ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα θα κινηθεί η εβδομάδα που ξεκίνησε, ενόσω η συναλλακτική ρηχότητα θα διατηρείται. Τα μηνύματα από τις διαπραγματεύσεις Κυβέρνησης - Δανειστών αποπνέουν συγκρατημένη αισιοδοξία για την πορεία τους, σε συνδυασμό με τον απόηχο τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ. Οι εξελίξεις στην Καταλονία, ωστόσο, διαμορφώνουν προϋποθέσεις και άλλων "μαύρων κύκνων" για την Ευρώπη και κατ’ επέκταση την πορεία των Αγορών.
Αυτό που σημειώνουν οι αναλυτές σχετίζεται με την βαθύτερη ανησυχία τους που με απλά λόγια είναι: «Αν τώρα που οι ξένες αγορές συνεχίζουν την άνοδο υπό την μορφή του melt-up, το ΧΑ έχει τον ΓΔ έστω και οριακά κάτω από τον ΚΜΟ200 και ταλαντώνεται σε στενό εύρος τιμών τί θα γίνει αν αρχίσει μια σοβαρή διόρθωση στα διεθνή χρηματιστήρια;»
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Σε μερική κατοχύρωση κερδών προχώρησαν οι επενδυτές στη Wall Street μετά τα ισχυρά αποτελέσματα εταιριών Τεχνολογίας και το «άλμα» του Nasdaq την Παρασκευή.
Ο Dow Jones έκλεισε με απώλειες 0,36% στις 23.348 μονάδες, ο S&P κατέγραψε πτώση 0,32% στις 2.572 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα οριακά -0,03% στις 6.698 μονάδες.
Στον Dow, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Apple (+2,3%) και Travelers Cos. (+1,3%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Merck & Co (-6,1%) και Verizon (-2,3%). Πρωταγωνιστής των απωλειών ήταν η General Motors (-2,9%) εξαιτίας της υποβάθμισής της μετοχής με προτροπή «sell» από την Goldman Sachs. Στον αντίποδα, σε επίπεδα ρεκόρ κινήθηκε η μετοχή του Facebook σημειώνοντας άνοδο 2% στα 179,92 δολάρια. Από την αρχή της χρονιάς, ο τίτλος έχει ενισχυθεί 57%.
Η καταναλωτική δαπάνη αυξήθηκε 1% τον Σεπτέμβριο έναντι αύξησης μόλις 0,15% που προέβλεπαν οι αναλυτές. Στο γεωπολιτικό μέτωπο, τα κορυφαία στελέχη των ένοπλων δυνάμεων των ΗΠΑ, της Νότιας Κορέας και της Ιαπωνίας, τα οποία διεξήγαγαν τριμερείς συνομιλίες, προέτρεψαν τη Βόρεια Κορέα να απομακρυνθεί από τον «καταστροφικό και ριψοκίνδυνο δρόμο» που έχει πάρει, συνεχίζοντας τα προγράμματά της για την ανάπτυξη πυρηνικών όπλων και βαλλιστικών πυραύλων.
Παράλληλα, σε υψηλό οχτώ μηνών κινήθηκε η τιμή του πετρελαίου μετά τη δημόσια τοποθέτηση Σαουδικής Αραβίας και Ρωσίας υπέρ της παράτασης της συμφωνίας των χωρών μελών του ΟΠΕΚ για μείωση της παραγωγής και μετά τον Μάρτιο του 2018.
Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε 0,2% έναντι του ευρώ στο 1,1631 δολ. από 1,1610 την προηγούμενη εβδομάδα. Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του χρυσού σημείωσε άνοδο 0,5% στα 1.277 δολάρια την ουγκιά.
Στα ομόλογα, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς διαμορφώθηκε στο 2,37%.
ΕΥΡΩΠΗ
Στο ρυθμό των εταιρικών αποτελεσμάτων κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,12% στις 393 μονάδες.
Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σημείωσε πτώση 0,23% στις 7.487 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε υψηλότερα 0,07% στις 13.229 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με οριακές απώλειες 0,01% στις 5.493 μονάδες. Από τα χρηματιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε «άλμα» 2,44% στις 10.446 μονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε με κέρδη 0,39% στις 22.752 μονάδες.
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, οι Γερμανικές λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 0,5% σε μηνιαία βάση τον Σεπτέμβριο, σε πραγματικούς όρους, έναντι αύξησης 0,7% που ανέμεναν οι αναλυτές, ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκαν κατά 4,1% έναντι πρόβλεψης για αύξηση κατά 3%. Αντίστοιχα, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2001 και τα πρώτα βήματα της Νομισματικής Ένωσης βρίσκεται η οικονομική εμπιστοσύνη στη Ζώνη του Ευρώ. Η Γερμανία οδηγεί αυτή την ανοδική πορεία με τον σχετικό δείκτη να αυξάνει κατά 2,1 μονάδες τον Οκτώβριο.
Συνολικά, ο δείκτης στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 0,9 μονάδες, στις 114,2, τιμή που είναι η υψηλότερη από τον Ιανουάριο του 2001 τη πρώτη χρονιά που το Ευρώ υπήρξε ως Φυσικό Νόμισμα.
ΧΑ
Αντί συσσώρευσης, καλή και η άνοδος με το χαμηλότερο τζίρο του μήνα
Στην προτελευταία συνεδρίαση του Οκτωβρίου, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία μικτή. Από τα πρώτα λεπτά ο ΓΔ είχε ανοδική κατεύθυνση. Ήταν έντονα ανοδική στην πρώτη μιάμιση ώρα και ο ΓΔ στις 11:55 χτύπησε τις 746,09 από 747,45 μονάδες την προηγούμενη μέγιστο μέρας με μεταβολή +0,93%. Κατόπιν ακολούθησε πτωτική πορεία ως τις 13:46 που τον έφερε στις 738,45 από 739,22 μονάδες. Αυτό ήταν το επίπεδο της κατώτερης τιμής του ως το πέρας της ελεύθερης διαπραγμάτευσης. Κατόπιν από τις 14:53 ως τις 17:00 κινήθηκε πλάγια μεταξύ 739,5 και 743 μονάδων με χαμηλή διακύμανση ημέρας.
Οι συνήθως πτωτικές Τράπεζες είχαν μετά τα πρώτα 40 λεπτά που ο δείκτης τους έπιασε τιμές γύρω από τις 752 μονάδες χθες, απέκτησε σχεδόν σταθερά πτωτική δυναμική που τον οδήγησε, μεταξύ των 736 και 738 μονάδων και σε αυτή τη φάση οι μεταβολές του ήταν της τάξης του -0,16% στις 13:49. Αλλά από τις 14:45 ο τραπεζικός δείκτης κινήθηκε προς τα επίπεδα των 746 μονάδων νευρικά και πλάγια ως τις 16:59 και κατόπιν ο δείκτης άρχισε να υποχωρεί και στις 17:00 βρέθηκε στις 738,37 μονάδες και έκλεισε στις 742,09 με μεταβολή +0,66%. Οι ρυθμοί συναλλαγών και οι όγκοι ήταν κατώτεροι από την προηγούμενη μέρα και η τελική εικόνα δεν επιβαρύνθηκε όταν εισήλθαν στις συναλλαγές οι διαχειριστές από τις ΗΠΑ.
Ήταν μια σύνοδος με μικρότερο εύρος (7,6 μονάδες) σε σχέση με τις 8,2 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν ανοδικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 51,363 από 51,136 δις ευρώ.
Μέτρησαν μικτά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,60% από 0,00% την Παρασκευή, την ΕΤΕ στο 0,00% από -2,59%, ΕΥΡΩΒ +4,60% από -2,48% και η ΠΕΙΡ 0,00% από +1,73%. Η αγορά σήμερα πέρασε αρχικά στην κυριαρχία των αγοραστών στο μισό του πρώτου μέρους κύρια ενώ στο δεύτερο ασκήθηκαν πιέσεις με αυξομείωση. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip χάνοντας -0,71% από +0,38% την προηγούμενη.
Η στατιστική εικόνα στο ΧΑ βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (15 από 9) blue chip έναντι των καθοδικών (12 από 12) και τρία ΔΕΗ, ΕΤΕ, ΠΕΙΡ αμετάβλητα. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 21 από 14 την προηγούμενη σύνοδο, και 6 από 9 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 13 από 17 ήταν πτωτικές. Στα 29,605 από 37,414 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 16,14 από 16,72 κατευθυνθήκαν στα 4 συστημικά τραπεζικά blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος ανέβηκε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 54,52% από 44,69% του συνολικού τζίρου.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,59% και έφθασε στις 743,57 από 739,22 μονάδες και ο 26άρης έκλεισε στις 1955,07 από 1942,05 με μεταβολή +0,67%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ κατά 2 μονάδες ψηλότερα και τον 25άρη, το κλείσιμο έγινε πάνω από το μέσον της ημερήσιας διακύμανσής τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 29,605 από 37,414 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 4,880 από 5,413 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 26άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 22,447 από 30,202 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 0,529 από 0,452 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 31,259 από 32,480 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 87 από 52 των καθοδικών σε 52 από 49 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 30 από 31.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Επιστροφή σε δυσοίωνες προσδοκίες προκάλεσε η νευρικότητα του 26άρη
Στη σύνοδο της Δευτέρας 30/10, οι θεσμικοί έδωσαν στον 26άρη μικτή τάση. Το ελάχιστο ημέρας ήταν στις 1943,04 μονάδες και ορίστηκε στις 13:47. Το μέγιστο ήταν οι 1964,23 και εμφανίστηκε στις 12:00. Με διάθεση ανοδικής επέμβασης μέσω των δημοπρασιών, το κλείσιμο έγινε στις 1955,07 μονάδες, με μεταβολή +0,67%. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 10,011 εκατ. ευρώ.
Για τη σειρά Νοεμβρίου εμφανίστηκε όγκος 1017 συμβολαίων, με ανώτερο στις 1962,00 μονάδες, ενώ το κατώτερο ήταν οι 1940,00 με 4214 ανοικτά συμβόλαια και εκκαθάριση στις 1948,25 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης 51 ΣΜΕ λήξης Δεκεμβρίου με 171 ανοικτές θέσεις και εκκαθάριση στις 1947,00. Οι traders αντέστρεψαν την προ-πορεία του ΣΜΕ Νοεμβρίου έναντι του δείκτη. Ο 26άρης προηγείται του ΣΜΕ τρέχουσας σειράς κατά 6,75 μονάδες. (Η απόσταση δίνεται με δεκαδικό μέρος 0,25 , 0,50, και 0,75 καθώς αυτό επιβάλει η κίνηση των ΣΜΕ που γίνεται με βήμα 0,25 της μονάδας)
Αυτή την απόφαση δικαιολογεί και η τελική εικόνα των διεθνών αγορών.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Μπαίνουμε πλέον σε περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων που θα παίξουν σημαντικό ρόλο. Το τέλος Νοεμβρίου, να θυμίσουμε ότι είναι κλείσιμο βιβλίων για τους Ξένους και πιθανότατα μπορεί να παίξει ρόλο για την συνέχεια. Ο Τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να είναι ο "αδύναμος κρίκος" στην Αγορά, με τους υπολοίπους τίτλους να δείχνουν ότι έχουν αυτονομηθεί όσο συντηρείται το επίπεδο του "700+".
Η αξιολόγηση προχωράει σταθερά με τα προαπαιτούμενα να μειώνονται μέρα με την μέρα με σκοπό να κλείσει μέχρι τέλος του έτους. H απόφαση Draghi να επεκτείνει το "QE" δίνει την ελπίδα στην Χώρα ότι μπορεί να επωφεληθεί από την "ασπίδα" της ΕΚΤ.
Ο Τραπεζικός κλάδος, προκαταβολικά, εκδίδει με άνεση ομολογιακά κοντά στο 3%, δείχνοντας ότι προνοεί για τα "stress tests". Το 10ετες spread δεν δείχνει να ακολουθεί σε διόρθωση την Αγορά, έχοντας πολύ καλύτερη συμπεριφορά με τις τιμές να κυμαίνονται κοντά στις 500 μονάδες.
Μεσοπρόθεσμα παραμένουμε αισιόδοξοι, ειδικά όσο ο Γενικός Δείκτης γράφει το "7" μπροστά, ενώ θα περιμέναμε μία κατοχύρωση του 770 για να πάρουμε και πάλι εβδομαδιαίο σήμα. Στις 13/11 έχουμε την 6ηνιαία αναθεώρηση δεικτών από τον MSCI, περιμένοντας να δούμε αν θα έχουμε εκπλήξεις και εισροές από τους Ξένους Θεσμικούς.
Σήμερα
Τα ασιατικά χρηματιστήρια ήταν ως επί το πλείστον υποτονικά σήμερα Τρίτη 31/10 μετά από την αδυναμία των μετοχών στη Wall Street, ενώ το δολάριο υποχώρησε μετά από νέα στοιχεία ότι οι ανακριτές που διερευνούν ρωσικές παρεμβάσεις στις εκλογές του 2016 στις ΗΠΑ χρεώνουν ευθύνες στον πρώην διευθυντή της προεκλογικής εκστρατείας του προέδρου Donald Trump.
Τα στοιχεία που δείχνουν ότι η ανάπτυξη της βιομηχανικής παραγωγής στην Κίνα ήταν πιο συγκρατημένη από ό, τι αναμενόταν, περιορίζει επίσης την όρεξη των επενδυτών για περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου.
Ο πόλεμος του Πεκίνου για την ατμοσφαιρική ρύπανση του χειμώνα αναγκάζει πολλούς χαλυβουργούς του Βορρά, χυτήρια και εργοστάσια, να περιορίσουν την παραγωγή, προσθέτοντας αβεβαιότητα εν μέσω πρώιμων ενδείξεων επιβράδυνσης της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο.
Οι μετοχές της αγοράς στη Shanghai έκαναν τον SSEC να χάσει 0,3% και ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 0,35%.
Ο ευρύτερος δείκτης MSCI για μετοχές της Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 0,2%. Ο Nikkei της Ιαπωνίας έχασε 0,3%, οι μετοχές της Αυστραλίας ήταν ουσιαστικά επίπεδες και ο KOSPI της Νότιας Κορέας ανέβηκε 0,3%.
