Κατά 2% συρρικνώθηκε ο αριθμός των δημόσιων εγγραφών (ΙΡΟ) στα διεθνή χρηματιστήρια, με το ύψος των συνολικών κεφαλαίων που αντλήθηκαν να υποχωρεί κατά 25%.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την τριμηνιαία έκθεση της Ernst & Young Global IPO Trends, τα συνολικά κεφάλαια που αντλήθηκαν το 2015 υποχώρησαν στα 195,5 δισ. δολάρια, ενώ ο αριθμός των νέων δημόσιων εγγραφών διαμορφώθηκε σε 1.218.
Ωστόσο, παρά τη μείωση έναντι του 2014, τα στοιχεία του 2015 συγκρίνονται ευνοϊκά με τα μέσα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας (1.241 δημόσιες εγγραφές και αντληθέντα κεφάλαια 176,1 δις δολάρια). Τα δεδομένα αντανακλούν επίσης, αποκλίνουσες επιδόσεις μεταξύ των γεωγραφικών περιοχών σε ένα ευμετάβλητο διεθνές περιβάλλον, καθώς και το μεγαλύτερο εύρος εναλλακτικών επιλογών χρηματοδότησης.
Παρά την αναστολή νέων δημόσιων εγγραφών από τα χρηματιστήρια της ηπειρωτικής Κίνας για σημαντικό μέρος του 2014, η περιοχή της Νοτιοανατολικής Ασίας κυριάρχησε στην αγορά, τόσο ως προς τον αριθμό των δημόσιων εγγραφών, όσο και ως προς τα αντληθέντα κεφάλαια. Ήταν επίσης η μόνη περιοχή παγκοσμίως που βελτίωσε τις επιδόσεις της έναντι του 2014.
Διαρθρωτική μεταβολή στις πηγές χρηματοδότησης
Το 2015 πολλαπλασιάστηκαν οι εναλλακτικές μορφές διαθέσιμων ιδιωτικών και εταιρικών κεφαλαίων και κατ’ επέκταση οι επιλογές χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις που επιδιώκουν γρήγορη ανάπτυξη. Το 2015 τα άμεσα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού που προορίζονται για επενδυτικούς σκοπούς αυξήθηκαν κατά 3%, φθάνοντας τα 482,8 δισ. δολάρια, ενώ στα υψηλότερα από το 2007 επίπεδα κινήθηκαν και οι Σ&Ε.
Αυτό είχε αρνητικό αντίκτυπο στον αριθμό των επιχειρήσεων τεχνολογίας που πραγματοποίησαν δημόσιες εγγραφές. Στις ΗΠΑ, οι δημόσιες εγγραφές στον τομέα της τεχνολογίας, ο οποίος θεωρείται παραδοσιακά βασικός πυλώνας των δημόσιων εγγραφών, μειώθηκαν κατά 47% το 2015 και τα αντληθέντα κεφάλαια κατά 27% (εξαιρώντας τη μεγάλη δημόσια εγγραφή της Alibaba το 2014). Οι εταιρείες τεχνολογίας στις ΗΠΑ συγκέντρωσαν μέσω δημοσίων εγγραφών 8,1 δισ. δολάρια το 2015, έναντι 20 δις δολάρια από ιδιωτικές τοποθετήσεις μόνο κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Η Μαρία Πινέλι, αντιπρόεδρος της ΕΥ για τις στρατηγικά αναπτυσσόμενες αγορές διεθνώς, επισημαίνει τα εξής: «Οι δημόσιες εγγραφές κατά κανόνα απαιτούν τουλάχιστον δύο χρόνια για να σχεδιασθούν, ενώ η πρόσβαση σε ιδιωτικά κεφάλαια χρειάζεται πολύ λιγότερο χρόνο, επιτρέποντας στις εταιρείες που έχουν ανάγκη να αναπτυχθούν σε μικρό χρονικό διάστημα, να κλειδώσουν τη χρηματοδότηση, αποκτώντας άμεσα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Καθώς οι ιδιώτες επενδυτές είναι έτοιμοι να επενδύσουν μεγαλύτερα ποσά και σε μεταγενέστερο στάδιο, παρατηρούμε διαρθρωτικές αλλαγές στην αγορά και εκτιμούμε ότι πλέον παγιώνονται οι πολυεπίπεδες στρατηγικές χρηματοδότησης.
Συνεπώς, ενδέχεται να δούμε μία σταδιακή μετατόπιση του κέντρου βάρους υπέρ μίας νέας μορφής δημόσιων εγγραφών, μέσω των οποίων μεγαλύτερες, πιο σταθερές επιχειρήσεις εισέρχονται στο χρηματιστήριο σε μεταγενέστερο στάδιο, οδηγούμενες όχι μόνο από τις ανάγκες χρηματοδότησης, αλλά και από στρατηγικά κίνητρα, όπως η επιθυμία εξασφάλισης μεγαλύτερης προβολής του σήματός τους και πρόσβασης σε νέες αγορές, μέσω διασυνοριακών δημόσιων εγγραφών. Παρά την πληθώρα των ιδιωτικών κεφαλαίων, η αγορά των δημόσιων εγγραφών θα παραμείνει η βασική στρατηγική εξόδου για τους επενδυτές».
Βελτιωμένες οι προοπτικές για το 2016
Τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη, η αστάθεια και η νομισματική πολιτική θα εξακολουθήσουν να επηρεάζουν την αγορά των δημόσιων εγγραφών το 2016. Η Πινέλι τονίζει ότι «μετά από μία χρονιά συνεχών διακυμάνσεων, δεν περιμένουμε κάτι διαφορετικό για το 2016, αν και είμαστε συγκρατημένα αισιόδοξοι ότι οι προοπτικές θα μπορούσαν να βελτιωθούν. Η αστάθεια, η εκλογική αβεβαιότητα και η επίδραση των γεωπολιτικών κρίσεων θα επηρεάσουν αναμφίβολα την αγορά το 2016, ωστόσο, το 2015 οι δημόσιες εγγραφές ήταν πιο ανθεκτικές στην ακραία μεταβλητότητα από ό,τι θα περίμενε κανείς. Μένει να δούμε αν αυτό θα συνεχισθεί και το 2016».
