Η εποχή που οι προβλέψεις για τον χρυσό έδειχναν ως στόχο τα $2.000/ουγγιά είναι πολύ μακρινές. Μεγάλοι επενδυτές που εμπιστεύονταν το χρυσό φαίνεται πως έχουν αρχίσει να ρευστοποιούν οριστικά εδώ και αρκετούς μήνες. Όσοι έχουν παραμείνει πιστοί, -όπως ο κ.Πόλσον- βιώνουν σημαντικές απώλειες. Γιατί ο χρυσός όμως έχει σταματήσει να λάμπει παρότι η κρίση παραμένει στο διεθνές σκηνικό;
Η ανάγκη στήριξης της παγκόσμιας οικονομίας επιχειρείται να αντιμετωπιστεί με μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης από τις κεντρικές τράπεζες. Η χαλαρή νομισματική πολιτική από τις G4 (τις 4 μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες) είναι το βασικό στοιχείο που έχει φέρει τη μεγάλη αποστροφή ρίσκου στο χρυσό, ο οποίος κινείται οριακά πάνω από τα χαμηλά 4 μηνών αγγίζοντας τα $1.260/ουγγιά τη περασμένη Τρίτη. Το τελευταίο «χτύπημα» στο πολύτιμο μέταλλο ήρθε μετά την απρόσμενη περικοπή επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ την περασμένη Πέμπτη, αλλά και τις βελτιωμένες από τις εκτιμήσεις ανακοινώσεις των ΗΠΑ.
Ποια θεμελιώδη στοιχεία οδηγούν το χρυσό;
Η τιμή του χρυσού υποχώρησε προς τα χαμηλά 4 μηνών στα $1.254, λόγω του ράλι που πραγματοποίησε το δολάριο σε υψηλά 2 μηνών μετά την απόφαση της ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων στο 0.25% (νέο ιστορικό χαμηλό). Το ράλι αυτό ωστόσο είχε και άλλη μια προέκταση που βρίσκεται στις ισχυρότερες ανακοινώσεις από τις εκτιμήσεις για τα οικονομικές ανακοινώσεις των ΗΠΑ. Οι συγκεκριμένες ανακοινώσεις ενισχύουν τις εικασίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μπορούσε να επαναφέρει το tapering του QE3 νωρίτερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που «δείχνουν» την συνεδρίαση του Μαρτίου του 2014.
Το επόμενο διάστημα θα χρειαστεί να αναλύσουμε τα οικονομικά στοιχεία της Αμερικής τόσο από πλευράς ανάπτυξης όσο και από πλευράς ανεργίας και να δούμε και την έκθεση Δεκεμβρίου της Fed με τα σχόλια σχετικά με τη νομισματική πολιτική της Αμερικής. Κάθε ανακοίνωση που κινείται προς την περαιτέρω μείωση της ανεργίας στις ΗΠΑ, και την δημιουργία βιώσιμης ανάπτυξης μέσω της ενίσχυσης του ΑΕΠ θα είναι θετικά στοιχεία για την πορεία του tapering του QE3. Η έναρξη της συζήτησης του tapering ξανά, αλλά πολύ περισσότερο η αρχική περικοπή 10-15 δισ. από τα $85 δισ. του μηνιαίου προγράμματος τόνωσης της αμερικανικής οικονομίας θα ήταν το πρώτο στοιχείο που θα «έδειχνε» ένα ράλι στο δολάριο. Όπως είναι λογικό κάθε ανοδικό ράλι του δολαρίου αναμένεται να συναντήσει σημαντικές εκροές κεφαλαίων από τα χαρτοφυλάκια του χρυσού.
Πως τοποθετούνται τα Hedge Funds;
Οι θεσμικοί επενδυτές έχουν αρχίσει εδώ και καιρό να ρευστοποιούν τις θέσεις τους στο πολύτιμο μέταλλο, καθώς και τα ETF χρυσού υποχωρούν σε χαμηλά 3.5 ετών. Η διάθεση των επενδυτών είναι διάθεση πωλήσεων σε κάθε δυναμική αντίδραση παρά στάση αγορών σε χαμηλότερα σημεία. Η συγκεκριμένη στάση αποδεικνύει και την ευρύτερη στρατηγική να ξεφορτωθούν το χρυσό με τις μικρότερες δυνατές απώλειες.
Τι θα μπορούσε να «βυθίσει» το χρυσό;
Η λάμψη του πολύτιμου μετάλλου μπορεί να μη έχει σβήσει οριστικά, αλλά καμία εξέλιξη τους επόμενους 15 μήνες δεν δείχνει ότι θα μπορούσαμε να περιμένουμε μια επιστροφή στα $1.500-$1.600 ανά ουγγιά. Είναι δεδομένο όπως τα περισσότερα μέλη της Fed –αντιλαμβανόμενοι την «έκθεση» του προϋπολογισμού της Αμερικής στο QE3 – θέλουν να τελειώνουν όσο το δυνατόν γρηγορότερα με το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, από την στιγμή φυσικά που η οικονομία θα δείξει ότι αυτό είναι επιτρεπτό. Είδαμε άλλωστε πόσο δύσκολα ξεπεράστηκε το πρόβλημα του debt ceiling την τελευταία στιγμή τον προηγούμενο μήνα και το πρόβλημα που δημιούργησε με το shutdown 17 ημερών στην Ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ.
Θεωρώ πως ο χρυσός έχει ανοίξει το δρόμο για χαμηλότερα επίπεδα, κάτι που υποκινείται από τα θεμελιώδη στοιχεία που ανέφερα παραπάνω. Οι σημαντικότερες στηρίξεις που θα πρέπει να περιμένουμε για το πολύτιμο μέταλλο είναι αφενός στα χαμηλά 4 μηνών στα $1.254, αλλά και στα χαμηλά έτους στα $1.180. Κάθε κίνηση σε χαμηλότερα επίπεδα θεωρώ πως ανοίγει το χώρο για να κινηθούμε προς την μεγάλη ψυχολογική στήριξη των $1.000/ουγγιά και να δούμε αν μπορεί από εκεί να υπάρξει σημαντικό ενδιαφέρον από τους θεσμικούς επενδυτές.
Πηγή: DailyFx.gr
Ανοίξτε ένα ΔΩΡΕΑΝ FXCM Δοκιμαστικό Λογαριασμό
