Ανοδική πορεία συνέχισαν να καταγράφουν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις διεθνείς αγοράς τον Μάρτιο. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), η τάση αυτή ενισχύθηκε τόσο από τα ασθενή στοιχεία που ανακοινώθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα σχετικά με την ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας, όσο και από την αναζωπύρωση του φόβου για θέματα ασφάλειας μετά την τρομοκρατική επίθεση στη Μαδρίτη στις 11 Μαρτίου.
Ως εκ τούτου, οι επενδυτές συνέχισαν να αναζητούν καταφύγιο σε τίτλους σταθερού εισοδήματος.
Μέσα στα πλαίσιο αυτό, ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας που ανακοινώθηκε για το Φεβρουάριο στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε σε πολύ χαμηλά επίπεδα, ενώ στην Ευρωζώνη η οικονομική δραστηριότητα συνέχισε να αναπτύσσεται με βραδείς ρυθμούς, με την επιχειρηματική εμπιστοσύνη να επιδεινώνεται.
Όλοι οι παράγοντες αυτοί ενίσχυσαν την πεποίθηση της αγοράς για την παραμονή των επιτοκίων στα τρέχοντα ιστορικά χαμηλά επίπεδα τόσο στις ΗΠΑ, όσο και στην Ευρωζώνη.
Οι τιμές των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου που διαπραγματεύονται στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) σημείωσαν ανοδική πορεία το Μάρτιο, ακολουθώντας τις εξελίξεις στις ευρωπαϊκές αγορές.
Μεταξύ των ομολόγων αναφοράς (benchmark bonds), οι τιμές σημείωσαν αύξηση της τάξεως των 30-110 μονάδων βάσης (bps). Η τιμή του 20ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς (λήξεως 22.10.2022) κατέγραψε τα μεγαλύτερα κέρδη καθώς έκλεισε στις 113,76 (με απόδοση 4,76%) στα τέλη Μαρτίου, από 112,66 (4,85%) στις 27 Φεβρουαρίου. Η τιμή του 10ετούς ομολόγου αναφοράς έκλεισε στις 102,43 (με απόδοση 4,19%) στις 31 Μαρτίου, από 101,85 (4,27%) στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Η μέση διαφορά απόδοσης (yield spread) μεταξύ 10ετούς ελληνικού και γερμανικού ομολόγου διατηρήθηκε στις 22 μονάδες βάσης (bps), όπως και το Φεβρουάριο.
Η καμπύλη των αποδόσεων μετακινήθηκε προς τα κάτω, ενώ αυξήθηκε ελαφρώς η κλίση της, καθώς οι αποδόσεις των τίτλων βραχυπρόθεσμης διάρκειας (3 – 5έτη) μειώθηκαν περισσότερο από αυτές των τίτλων μακροπρόθεσμης διάρκειας.
Ενδεικτικά, η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε στα τέλη Μαρτίου σε 2,69%, από 2,80% στις 27 Φεβρουαρίου, ενώ η απόδοση του 20ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε σε 4,76% από 4,85% αντίστοιχα.
H αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ το Μάρτιο ανήλθε σε 77,11 δισ. ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο του έτους, από 51,38 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα, σημειώνοντας παράλληλα ετήσια αύξηση μεγαλύτερη του 50% από το Μάρτιο 2003 (51,14 δισ. ευρώ).
Για ακόμη ένα μήνα, το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους μεσοπρόθεσμης και μακροπρόθεσμης διάρκειας (7 έως 20 έτη), οι οποίοι απορρόφησαν το 64% της συνολικής αξίας συναλλαγών. Από τις 13.736 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ κατά το Μάρτιο, 50,9% ήταν εντολές «πώλησης» και 49,1% εντολές “αγοράς” τίτλων.
Μεταξύ των ομολόγων, το 10ετές ομόλογο αναφοράς λήξεως 20.05.14 σημείωσε τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα, καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 19,89 δισ. ευρώ, ενώ στη συνέχεια, δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το παλιό 10ετές ομόλογο αναφοράς, λήξεως 20.5.2013, με 7,74 δισ. ευρώ.
Η ρευστότητα του 10ετούς ομολόγου αναφοράς, όπως υπολογίζεται από το λόγο της αξίας των συναλλαγών ως προς το σύνολο των αντίστοιχων τίτλων σε κυκλοφορία, ανήλθε σε 398% το Μάρτιο, από 273% το Φεβρουάριο.