Η καθοδική ορμή που την προκαλεί, εκτός των άλλων και η διαρκής αδυναμία του ευρώ έναντι του δολαρίου, αφού περιορίζει τα περιθώρια κέρδους των κεφαλαίων σε δολάρια που επενδύονται στις αγορές τις ευρωζώνης, δεν δείχνει σοβαρά σημάδια εξάντλησης. Απλά, στις τελευταίες συνεδριάσεις της περασμένης εβδομάδας, οι μεταβολές των δεικτών στο ΧΑ ήταν σχετικά μικρές σε σύγκριση με εκείνες στην υπόλοιπη ευρωζώνη. Πιθανά αυτό να είναι η απόδειξη της ισχύος των θεσμικών που δεν θεωρούν μικρό θέμα το να περάσουν σε χαμηλότερα επίπεδα οι τιμές του 25άρη. Οι πιέσεις όμως στις μετοχές εκτός των blue chip δεν σταματάνε από σκοπιμότητες που εξυπηρετούν τα συμφέροντα των ισχυρών θεσμικών και το αποτέλεσμά τους ήταν να εμφανίσει την Παρασκευή ο ΓΔ, ενδοσυνεδριακά, νέα χαμηλά για το 2014. Ενώ ο 25άρης έμεινε λίγο ψηλότερα από το ελάχιστο του περασμένου Αύγουστου.
Η καθοδική ορμή που την προκαλεί, εκτός των άλλων και η διαρκής αδυναμία του ευρώ έναντι του δολαρίου, αφού περιορίζει τα περιθώρια κέρδους των κεφαλαίων σε δολάρια που επενδύονται στις αγορές τις ευρωζώνης, δεν δείχνει σοβαρά σημάδια εξάντλησης. Απλά, στις τελευταίες συνεδριάσεις της περασμένης εβδομάδας, οι μεταβολές των δεικτών στο ΧΑ ήταν σχετικά μικρές σε σύγκριση με εκείνες στην υπόλοιπη ευρωζώνη. Πιθανά αυτό να είναι η απόδειξη της ισχύος των θεσμικών που δεν θεωρούν μικρό θέμα το να περάσουν σε χαμηλότερα επίπεδα οι τιμές του 25άρη. Οι πιέσεις όμως στις μετοχές εκτός των blue chip δεν σταματάνε από σκοπιμότητες που εξυπηρετούν τα συμφέροντα των ισχυρών θεσμικών και το αποτέλεσμά τους ήταν να εμφανίσει την Παρασκευή ο ΓΔ, ενδοσυνεδριακά, νέα χαμηλά για το 2014. Ενώ ο 25άρης έμεινε λίγο ψηλότερα από το ελάχιστο του περασμένου Αύγουστου.
Φρένο κάποιες μέρες αυτής της βδομάδας αποτέλεσαν οι τηλεπικοινωνίες, οι εταιρίες στα Ταξίδια Αναψυχή, και οι τράπεζες που ήταν παράλληλα οδηγοί στην κάθοδο τη Δευτέρα Πέμπτη και Παρασκευή καθώς εμφάνισαν απώλειες μεγαλύτερες των βασικών δεικτών, αλλά αποτέλεσαν και τους στυλοβάτες της άμυνας την Τρίτη και την Τετάρτη. Από την περασμένη Δευτέρα παρατηρούσαμε πως η αδύναμη αντίδραση την τελευταία μέρα της τέταρτης βδομάδας του Σεπτέμβρη δεν ήταν ικανή να εξαφανίσει το αρνητικό αποτέλεσμα των προηγούμενων συνεδριάσεων. Οι traders στα παράγωγα μάλιστα, λέγαμε πως έδωσαν τιμή εκκαθάρισης στο ΣΜΕ Οκτωβρίου λίγο περισσότερο από τρεις μονάδες χαμηλότερα του κλεισίματος του υποκείμενου δείκτη. Εκφράζοντας τις πιο δυσοίωνες προσδοκίες για τη βραχυπρόθεσμη τάση του ΧΑ, την εβδομάδα των επιτόπου ελέγχων της τρόικας στην πέμπτη και ίσως τελευταία προγραμματισμένη της επίσκεψη.
Σήμερα τονίζουμε πως οι traders στην αγορά παραγώγων εξακολουθούν να πέφτουν μέσα στην προσδοκία τους για την βραχυπρόθεσμη τάση ανά μέρα. Όρισαν προ-πορεία του δείκτη έναντι του ΣΜΕ που έφθασε στις 1,75 μονάδες και κατά συνέπεια η άμυνα που πρόβαλε η αγορά την περασμένη εβδομάδα δεν τους έπεισε πως θα είναι ισχυρή αυτή που ξεκινάει σήμερα, όπου αναμένεται η ολοκλήρωση του ελέγχου της τρόικας. Τεχνικά, μετά τη βουτιά της συνεδρίασης της περασμένης Δευτέρας οι τιμές του 25άρη στις υπόλοιπες συνεδριάσεις διακυμάνθηκαν ανάμεσα στα όρια που σχηματίστηκαν από τα max (354,74 μονάδες) και min (339,83) εκείνης της συνεδρίας εκτός της Παρασκευής που το ελάχιστο της στις 337,29 μονάδες έγινε και ελάχιστο εβδομάδας.
Ωστόσο το κλίμα στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά την Παρασκευή συντονισμένα γύρισε σε ανοδικό, μετά από αρκετές μέρες που οι εξελίξεις στα γεωπολιτικά και οι ανησυχίες για το βηματισμό της παγκόσμιας ανάπτυξης είχανε σπάσει τα νεύρα στους επενδυτές. Τα ασιατικά χρηματιστήρια μετά τα κέρδη της Wall Street σήμερα κινούνται ανοδικά και οι αγορές της ευρωζώνης πιθανά να συνεχίσουν την ανοδική τους αντίδραση της Παρασκευής. Πιθανά και στην Αθήνα, επειδή η παρουσία των ξένων θεσμικών είναι έντονη, θα υπάρξει μια βοήθεια στους θεσμικούς που θέλουν να συγκρατήσουν τις τιμές ώστε να μην πέσουν από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η πολιτική επικαιρότητα κυριαρχεί στην ατζέντα της εβδομάδας. Από τις 6 Οκτωβρίου συρρικνώνεται ο χρόνος της εκκαθάρισης κατά μία ημέρα, ενώ την ίδια ημέρα αναμένεται και η κατάθεση του προϋπολογισμού με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται σε αποκρατικοποιήσεις και φοροελαφρύνσεις. Την Τρίτη 7 Οκτωβρίου αναμένεται να ξεκινήσει η συζήτηση για την ψήφο εμπιστοσύνης, ενώ η ψηφοφορία αναμένεται το προσεχές Σάββατο.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης εβδομάδας
ΗΠΑ Ευρώπη κόσμος
Εντυπωσιακή ήταν η ανοδική αντίδραση, την Παρασκευή 3/10, στους αμερικανικούς δείκτες, καθώς εντείνεται η φημολογία ότι τελικά η πρώτη αύξηση του βασικού επιτοκίου της Ομοσπονδιακή Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) θα πραγματοποιηθεί πιθανότατα τον Ιούνιο του 2015.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε κατά 1,24% στις 17.009,69 μονάδες, ο τεχνολογικός δείκτηςNasdaq σημείωσε άνοδο 1,03% στις 4.475,62 μονάδες, ενώ ο δείκτης S&P 500 έκλεισε με κέρδη κατά 1,12% στις 1.967,90 μονάδες. Στα οικονομικά στοιχεία της ημέρας, στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων έξι ετών υποχώρησε τοποσοστό της ανεργίας στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο. Επίσης, στα χαμηλότερα επίπεδα από τον περασμένο Ιανουάριο υποχώρησε το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ τον Αύγουστο.
Η παγκόσμια κεφαλαιαγορά συνέχισε να σημειώνει κάθοδο σε εβδομαδιαία βάση, αλλά το rebound των δεικτών της Wall Street στο τέλος της, έδωσε ελπίδες πως κάπου εδώ και πάλι θα σταματήσει μια διόρθωση και δεν θα πάρει διαστάσεις της τάξης του -10% που υποστήριζαν ως πιθανότητα οι «αρκούδες». Ωστόσο μπορεί όντως στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ οι εξελίξεις στο μακροοικονομικό πεδίο να επιτρέπουν αισιόδοξες προσδοκίες, αλλά στις υπόλοιπες αγορές μετοχών και ειδικά στην ευρωζώνη το κλίμα δεν είναι τόσο «εύκρατο και υγιεινό». Ούτε στην Ασία, με τις διαδηλώσεις στο Χονγκ Κόνγκ σε πλήρη ανάπτυξη, οι επενδυτές αισθάνονται τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου να ανεβαίνει.
Η εβδομάδα σε αριθμούς
Ο S&P500 είχε επίδοση εβδομάδας -0,8% και στο 2014 +6,5%, ενώ ο Dow έπεσε -0,6% και κερδίζει πλέον +2,6% στο 2014. Ο S&P400 της μεσαίας κεφαλαιοποίησης έπεσε -1,6% με επίδοση +1,6% φέτος, και ο Russell 2000, της μικρής κεφαλαιοποίησης, βούτηξε -1,3% με επίδοση έτους -5,1%. Ο δε Nasdaq100 υποχώρησε -0,7%, με άνοδο για το 2014 κατά +12,1%. Η τιμή του χρυσού υποχώρησε κατά 27 δολάρια, ο δείκτης HUI υποχώρησε -5,9% και στο τρέχον έτος χάνει -4,0%. Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 9 μονάδες βάσης στο 2,44% και στο 2014 είναι κάτω κατά 59 μονάδες βάσης, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων μακράς διάρκειας υποχώρησαν κατά 9bps στο 3,12% χάνοντας φέτος 88bps.
Οι αποδόσεις των δεκαετών πορτογαλικών ομολόγων έπεσαν κατά 6bps, στο 3,04% (κάτω 309bps από την αρχή του έτους), των Ιταλικών υποχώρησαν 8 μονάδες και κατέληξαν στο 2,31% (στο 2014 είναι κάτω 182bps). Οι αποδόσεις 10-ετών της Ισπανίας παρέμειναν έπεσαν 10 μονάδες βάσης στο 2,10%, και φέτος είναι κάτω 205bps), ενώ των γερμανικών bund υποχώρησαν 4 μονάδες βάσης στο 0,93% (το 2014 έπεσαν 100bps). Οι αποδόσεις στα Γαλλικά έκαναν το ίδιο κατά 4, φθάνοντας στο 1,27% και το spread ανάμεσα σε Γαλλικά και Γερμανικά 10ετή παρέμεινε στα 34bps. Οι αποδόσεις του ελληνικού 10ετούς, ανέβηκαν κατά 18bps στο 6,35% (με πτώση στο 2014 207bps). Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Ενωμένου Βασιλείου έπεσαν 8 μονάδες, τερματίζοντας την Παρασκευή στο 2,39% και έχουν πέσει 63bps στο 2014.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας, υποχώρησε -3,2% και η ετήσια επίδοσή του είναι -3,6%. Ο γερμανικός δείκτης DAX έχασε -3,1% με απόδοση το 2014 -3,7%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας γλύστρισε κατά -2,6% και κερδίζει +6,6% φέτος. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία υποχώρησε -2,9% ενώ το 2014 έχει άνοδο +6,5%. Ο ΓΔ του Χρηματιστηρίου της Αθήνας έχασε -3,38% και στο τρέχον έτος αποδίδει -9,71%. Οι αναδυόμενες αγορές είχαν κατά πλειονότητα πτωτική εικόνα. Ο Bovespa της Βραζιλίας έχασε -4,7%, με άνοδο το τρέχον έτος 5,9%, ενώ ο Bolsa του Μεξικού έπεσε -0,5%, το 2014 αποδίδει +4,6%. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα υποχώρησε -2,7% με επίδοση για φέτος -1,8%. Ο δείκτης Sensex για τις μετοχές στην Ινδία συρρικνώθηκε -0,2%, κερδίζοντας +25,5%, το 2014. Το χρηματιστήριο της Κίνας στη Σαγκάη κέρδισε +0,7% και το 2014 κερδίζει +11,7%.
ΧΑ
Η αγορά της Αθήνας την περασμένη εβδομάδα περιλάμβανε το τέλος του τρίτου τριμήνου, αλλά ήταν και η πρώτη του τέταρτου και πλέον κρίσιμου για το μέσο όρο. Γιατί από την πορεία των τιμών σε αυτό θα εξαρτηθεί η απόδοση της χρονιάς και η ψυχολογία των ιδιωτών επενδυτών. Πάντως, το ποδαρικό του έγινε με ένα μικρό βήμα προς τα πίσω. Αφού η πρώτη του εβδομάδα προκάλεσε πτώση στο ΓΔ κατά -3,38%, στον 25άρη -3,06% και ακόμα μεγαλύτερη ήταν η βουτιά του FTSEM -4,31%. Ενώ με τρεις μόλις συνεδρίες, η απόδοση του Οκτωβρίου είναι επίσης αρνητική, με τον ΓΔ -1,12% τον FTSE -0,83% και τον δείκτη της μεσαίας στο -0,82%.
Η εβδομαδιαία επίδοση των επιμέρους μετοχών των FTSE και FTSEM τις κατατάσσει στις ολίγες περιπτώσεις των ανοδικών και στις… υπόλοιπες.
Οι ανοδικές του 25άρη είναι: οι ΤΙΤΚ με μεταβολή πενταημέρου +3,92%, η ΜΠΕΛΑ +3,02% αλλά και οι αμυντικές ΓΕΚΤΕΡΝΑ και ΕΛΛΑΚΤΩΡ με μεταβολή 0,00%. Η πλειονότητα των blue chip εμφάνισαν απώλειες από -5,5% ως 11,4% που με αλφαβητική σειρά από τον 25άρη ήταν ΒΙΟ -8,61%, ΔΕΗ -11,39%, ΕΛΠΕ -9,96%, ΕΥΔΑΠ -9,31%, ΕΥΠΡΟ -6,42%, ΕΥΡΩΒ -5,86%, ΕΧΑΕ-5,90%, ΙΝΛΟΤ -8,93%, ΦΦΓΚΡΠ -6,33%, ΜΕΤΚ -7,88%, ΜΙΓ -5,66%, ΜΟΗ -6,93% και ΤΕΝΕΡΓ -5,56%.
Ακολουθούν οι ΕΤΕ -3,43%, ΜΥΤΙΛ -2,29% και ΟΤΕ -2,16% που εμφανίζουν μεταβολή κοντά στους βασικούς δείκτες ενώ μικρότερες απώλειες από αυτούς, μεταξύ του -1,0% και -1,6%, είχαν οι ΑΛΦΑ, ΕΕΕ, ΟΛΠ, ΟΠΑΠ και ΠΕΙΡ.
Στον FTSEM ξεχώρισαν για τα κέρδη τους οι ΙΑΤΡ +2,17%, ΣΑΡ +4,72%, και η χωρίς μεταβολή ΣΩΛΚ ενώ κοντά στην πτώση του δείκτη ήταν οι εβδομαδιαίες μεταβολές των ΕΥΑΘ -4,94%, ΙΚΤΙΝ -4,52%, ΛΑΜΔΑ -3,76%, ΣΙΔΕ -4,80%, ΦΡΙΓΟ -4,88%, ΦΡΛΚ -3,19%. Στον αντίποδα ξεχώρισαν για τις διψήφιες απώλειες τους οι ΑΒΑΞ -11,72%, ΕΛΚΑ -20,00%, ΥΓΕΙΑ -10,00% και οι υπόλοιπες εμφάνισαν πτώση από -6,5% ως -9,6% και ήταν οι ΑΡΑΙΓ -8,38%, ΑΤΤ -8,33%, ΙΝΤΚΑ -9,6%, ΟΤΟΕΛ -7,46%, ΠΛΑΘ -6,74%, ΧΑΛΚΟΡ -6,7%.
Ο Οκτώβριος πάντως είχε ως «προσόν», το ότι οι καθοδικές του συνεδριάσεις δεν περιέλαβαν πιέσεις γενικευμένες, αλλά σε όλες υπήρχαν κλάδοι ανοδικοί αν και οι περισσότεροι και κρισιμότεροι έγραφαν πτώση. Ο μήνας, με τρεις συνεδριάσεις, έχει δώσει μεταβολή στους ΓΔ και 25άρη της τάξης του -1% ενώ υπάρχουν blue chip με θετική επίδοση στο ίδιο διάστημα και αλφαβητικά είναι οι ΑΛΦΑ +2,61%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ +0,98%, ΜΟΗ +1,16%, ΜΠΕΛΑ +5,49%, ΟΛΠ +3,78%, ΟΠΑΠ +5,12%, ΤΙΤΚ +4,55%, και στην ομάδα των αμυντικών ο ΟΤΕ +0,00%. Στον αντίποδα τα blue chip με απώλειες τον Οκτώβριο πάνω από -4% ήτοι υπερ-τετραπλάσιες του 25άρη, ήταν οι ΕΛΠΕ -7,53%, ΕΥΔΑΠ -6,70%, ΔΕΗ -4,79%, ΦΦΓΚΡΠ -4,58%, ΠΕΙΡ -4,48%, ΙΝΛΟΤ -4,38% και ΒΙΟ -4,36%. Πτώση από -2,1% ως -3,2% σημείωσαν, τον τρέχοντα μήνα, οι ΕΤΕ, ΕΥΠΡΟ, ΕΥΡΩΒ, ΕΧΑΕ, ΜΕΤΚ, ΜΥΤΙΛ και ΤΕΝΕΡΓ.
Τεχνική ανάλυση
Για τον FTSE 25
Αν προσεγγίσουμε την πρόσφατη στατιστική προϊστορία του ΧΑ με τρίμηνα, τότε θα διαπιστώσουμε πως μόνο το πρώτο τρίμηνο ήταν ανοδικό και περιλάμβανε το υψηλό έτους στις 18 Μαρτίου, που για τον δείκτη των θεσμικών και των blue chip ήταν στις 445,52 μονάδες και σε κλείσιμο στις 442,39 μονάδες. Η απόδοσή του ήταν 14,88% και ήταν πραγματικά εξαιρετική, σε σύγκριση με τις επιδόσεις των υπόλοιπων χρηματιστηρίων της ευρωζώνης και της Wall Street. Ο 25άρης κέρδισε 11,83% και ο FTSEM +11,17%. Ήταν η φάση της κορύφωσης της αισιοδοξίας των επενδυτών, που προκλήθηκε από την αφομοίωση των βελτιώσεων των μακροοικονομικών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας.
Το δεύτερο τρίμηνο ήταν εκείνο στο οποίο επιμετρήθηκαν οι διαθέσεις των πολιτών της χώρας έναντι των κομμάτων της Βουλής, μετά από περίπου δυο χρόνια διακυβέρνησης από τα κόμματα της συγκυβέρνησης ΝΔ ΠΑΣΟΚ ΔΗΜΑΡ αρχικά, και ΝΔ ΠΑΣΟΚ αργότερα. Αναφερόμαστε στις δημοτικές εκλογές, στα μέσα Μαΐου και την επόμενη από αυτές Κυριακή για την Ευρωβουλή. Η πορεία για τις εκλογές περιέλαβε την προεξόφληση μιας άμεσης κατάρρευσης του πολιτικού σκηνικού, όπως πιθανά θα είχε διαμορφωθεί από εξελίξεις που θα ανέτρεπαν τις ως τότε σχηματισμένες ισορροπίες. Έτσι, στις 19/5, αμέσως μετά τις εκλογές για την Τοπική Αυτοδιοίκηση, σημειώθηκε το ελάχιστο για τον 25άρη στις 341,34 μονάδες και σε επίπεδο κλεισίματος ήταν οι 342,99. Το τρίμηνο ήταν καθοδικό αν και τελείωσε αρκετά πάνω από αυτά τα επίπεδα, αφού διαπιστώθηκε ότι τα αποτελέσματα των εκλογών δεν προκάλεσαν κατάρρευση, λάβωσαν όμως την ισχύ της συγκυβέρνησης, και προκάλεσαν απώλειες -9,09% στο ΓΔ με τον 25άρη στο -8,90% και ο FTSEM έχασε -12,73%. Οι παρατηρήσεις που αξίζει να αναφερθούν αφορούν την μεγαλύτερη πτώση των τιμών των μετοχών της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, αλλά το ότι ο 25άρης έχασε ακριβώς 100 μονάδες από τα υψηλά του πρώτου τριμήνου όταν εγγράφηκαν τα χαμηλά του δεύτερου. Οι εκατό μονάδες πτώση σε ένα δείκτη που είναι στις 450 χονδρικά, υπογραμμίζουν, ότι οι ανησυχίες για ανατροπή της πολιτικής σταθερότητας κατάφεραν να κουρέψουν κατά το 1/5 την κεφαλαιοποίηση των blue chip.
Στο τρίτο τρίμηνο αποκαλύφθηκε η φθορά που έκανε το εκλογικό αποτέλεσμα του Μαΐου στα κόμματα της συγκυβέρνησης και η αδυναμία του σχηματισμού να συνεχίσει ακάθεκτα το πρόγραμμα εξυγίανσης της οικονομίας. Η διαδικασία για την εκλογή του Προέδρου αποτέλεσε την αφορμή να περάσει σε προεκλογικό κλίμα η πολιτική αντιπαράθεση και οι αναλυτές πλέον διαπίστωσαν αναγκαστική αλλαγή της ρητορικής της κυβέρνησης για να παρακολουθήσει τα επιχειρήματα της αντιπολίτευσης. Παράλληλα η βιάση των κυβερνόντων να ανακηρύξουν την «έξοδο της χώρας από τα μνημόνια» εκλήφθηκε αρνητικά από τους διαχειριστές κεφαλαίων που δραστηριοποιούνται στις αγορές ομολόγων. Επίσης, μεγάλωσε η αγωνία των θεσμικών σχετικά με το πώς και πόσο θα χρειαστεί να ενισχυθούν κεφαλαιακά οι συστημικές τράπεζες μετά το πέρα των stress tests της ΕΚΤ. Αυτών οι μετοχές αποτέλεσαν στο τρίμηνο του καλοκαιριού τον άξονα για τις αναταράξεις των βασικών δεικτών αλλά ήταν και οι διαμορφωτές του κλίματος των ημερήσιων συναλλαγών. Το ελάχιστο του τρίτου τρίμηνου για τον 25άρη ορίστηκε στις 8 Αυγούστου και ήταν οι 336,28 μονάδες και σε κλείσιμο οι 336,99. Το τρίμηνο δεν τελείωσε μακριά από τα επίπεδα του ελάχιστου αν και στη διάρκεια του καθοδικού επίσης αυτού τριμήνου οι θεσμικοί δύο φορές τον πέρασαν λίγο πάνω από τις 390 μονάδες, στις 25 Ιουλίου και στις 8 Σεπτεμβρίου, αλλά αμέσως μετά ακολούθησε κάθοδος διαρκείας. Στις 30 Σεπτεμβρίου ο 25άρης έκλεισε στις 344,64 με ελάχιστο μέρας τις 340,64. Η απόδοση του ΓΔ ήταν -12,58% και του 25άρη -12,09% ενώ ο FTSEM βούλιαξε κατά -16,39%.
Οι παρατηρήσεις μας μετά το τρίτο τρίμηνο είναι ότι ο καθοδικός βηματισμός μεγάλωσε και μάλιστα το τέταρτο τρίμηνο κράτησε την καθοδική ορμή ως κυρίαρχη, αφού στις τρεις συνεδριάσεις αυτού του μηνός το ελάχιστο που σημείωσε ο FTSE25 ήταν την Παρασκευή οι 337,29 μονάδες. Με δεδομένη την θέση μας ότι για την ώρα δεν έχει φανεί η πιθανότητα δυνατής ανατροπής της πτωτικής ορμής, το κάθε καθοδικό τρίμηνο ορίζει νεότερα ελάχιστα και αφού στο τρίτο ήταν οι 336,3 μονάδες, και στην προηγούμενη συνεδρία προσεγγίστηκαν οι 337,3, η εγγραφή τιμών κάτω από τις 336 μονάδες είναι πιθανή στην εβδομάδα που ξεκινά.
Μια πρώτη ζώνη από την στατιστική προϊστορία, αν συνεχιστεί η κάθοδος, αφορά τα επίπεδα γύρω από τις 334 μονάδες που τα σχημάτισαν συναλλαγές την περασμένη χρονιά και αναφερόμαστε σε συναλλαγές της 12/8/2013 όπου η κορύφωση μια ανόδου τότε, τις όρισε σαν σκληρή αντίσταση που πιθανά θα λειτουργήσει τώρα ως στήριξη. Η εκτίμησή μας είναι πως πιθανά θα χρειαστεί να περάσει ο δείκτης των θεσμικών ακόμα χαμηλότερα από τις 330 μονάδες και εκτιμούμε ως πιθανή στήριξη τιμές κάτω από τις 330 και μεταξύ 327 κα 328 μονάδων.
Για τον ΓΔ
Ο Μάνος Χατζηδάκης της BetaSec
Τεχνικά η Αγορά σημείωσε νέο χαμηλό έτους στην συνεδρίαση της Παρασκευής, επιβεβαιώνοντας μια αλληλουχία "μαύρων ημερήσιων σωμάτων" που έχουν ως κύριο χαρακτηριστικό να "εκθέτουν" τους αγοραστές και να επιτείνουν το πτωτικό momentum. Οι πωλητές φαίνεται να ελέγχουν την τάση με άνεση, διατηρώντας απόσταση ασφαλείας από κομβικές ζώνες τιμών στις οποίες κινούνται οι βραχυπρόθεσμοι κινητοί μέσοι.
Οι κινητοί μέσοι όροι όπως και ο MACD παραμένουν πουλημένοι, ενώ οι ταλαντωτές, αν και προσωρινά απομακρύνθηκαν από την υποτιμημένη ζώνη, εξακολουθούν να κινούνται στο όριό της. Γενικά η τεχνική εικόνα δεν μπορεί να χαρακτηριστεί ευοίωνη. Κατά την κάθοδο του ο Γενικός Δείκτης κάλυψε το ανοδικό "χάσμα" που έμενε ανοιχτό ακριβώς ένα χρόνο πριν και αποτελούσε την κύρια στήριξη πριν τις 1000 μονάδες. Συμπερασματικά θα αναμέναμε τις 1000 μονάδες του Γενικού Δείκτη να δοκιμαστούν στις προσεχείς συνεδριάσεις, χωρίς όμως να αποτελούν κάποιο ειδικό τεχνικό σημείο.
Ο Βαγγέλης Σιούτης της Guardian Trust ΑΧΕΠΕΥ
Οι στηρίξεις για τον Γενικό Δείκτη είναι οι 1040 μονάδες και 930 μονάδες που είναι το 38,2% και το 50% διόρθωσης όλης της ανοδικής κίνησης από τα χαμηλά των 471 μονάδων( FibonacciRetracement ), ενώ για ακύρωση της πτωτικής τάσης της Αγοράς θα πρέπει ο Γενικός Δείκτης να επανέλθει πάνω από τις 1170 μονάδες.
Μία άμεση αντίδραση του Δείκτη θα βοηθούσε στη δημιουργία αποκλίσεων στους ταλαντωτές, σαν πρώτο βήμα αντίδρασης της Αγοράς, απομακρύνοντας έτσι την προοπτική οριστικής διάσπασης των 1040 μονάδων.
Σήμερα
Οι ιαπωνικές μετοχές αντέδρασαν έντονα ανοδικά σήμερα Δευτέρα και το δολάριο ΗΠΑ κινήθηκε κοντά στα υψηλά τετραετίας έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, ωθούμενο από τα δεδομένα για τις νέες θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ μετά από μια εβδομάδα που τα νεύρα των επενδυτών δοκιμάστηκαν από τις ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Ο Nikkei του Τόκιο αυξήθηκε 1,3% στο πρώτο μέρος, ενώ στο Χονγκ Κονγκ μετοχές ενισχύθηκαν 0,3%, επεκτείνοντας την αντίδρασή τους από τις πτώσεις την περασμένη εβδομάδα όταν οι ανησυχίες για πολιτική αναταραχή στην κινεζική πόλη είχε τρομάξει τους επενδυτές. Ο δείκτης MSCI των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας μειώθηκε κατά 0,1%, αφού η ώθηση από τα θετικά στοιχεία των ΗΠΑ αντισταθμίστηκε από την υποχώρηση των ασιατικών νομισμάτων και την πτώση στις αυστραλιανές μετοχές των εταιριών εξόρυξης μεταλλευμάτων.
Οι μετοχές στην Wall Street εκτινάχθηκαν πάνω από 1,0% την Παρασκευή, με το S&P500 να έχει την καλύτερη μέρα του σε σχεδόν δύο μήνες για να καταλήξει στις 1.967,90 μονάδες. Το δολάριο ήταν πάλι σαφής νικητής, καθώς τα δεδομένα υπογράμμισαν τη σχετική δύναμη της οικονομίας των ΗΠΑ, όταν πολλές άλλες μεγάλες οικονομίες παραμένουν υποτονικές.
Ο δείκτης δολαρίου διαμορφώθηκε σήμερα Δευτέρα στις 86,636 μονάδες, ελαφρώς προς τα κάτω, αλλά εξακολουθεί να είναι πολύ κοντά σε ένα τετραετές υψηλό χτύπημα των 86,746 μονάδων την Παρασκευή, όταν είχε αυξηθεί 1,3%.
Το ευρώ διαπραγματεύθηκε στα 1,2515 δολάρια, έχοντας υποχωρήσει ως τα 1,25005 δολάρια την Παρασκευή, το χαμηλότερο επίπεδο για περισσότερο από δύο χρόνια.
Δεδομένου ότι το δολάριο αυξήθηκε, οι τιμές των εμπορευμάτων τέθηκαν υπό πίεση, η τιμή του χρυσού χτύπησε ένα χαμηλό 15-μηνών στα 1.183,51 δολάρια ανά ουγγιά. Η τελευταία τιμή ήταν στα 1.188,89.
Οι τιμές των αμερικανικών ομολόγων Treasuries υποχώρησαν μετά τα δεδομένα για τις θέσεις εργασίας, αλλά συνήλθαν γρήγορα ανακτώντας το χαμένο έδαφος. Τα 10-ετή ομόλογα εμφάνισαν απόδοση 2,4448% στις ασιατικές συναλλαγές σήμερα Δευτέρα, ελάχιστα πράγματα έχουν αλλάξει από τα επίπεδα πριν από την απελευθέρωση των δεδομένων.
Παρατηρήσεις εγχώριων αναλυτών
Ο Μάνος Χατζηδάκης της BetaSec
Ούτε η ανάσχεση του ενδεχομένου των πρόωρων εκλογών, ούτε οι δηλώσεις του διοικητή της ΕΚΤ ήταν ικανές συνθήκες για να αλλάξουν το κλίμα την εβδομάδα που πέρασε στην εγχώρια Χρηματιστηριακή Αγορά. Ακολουθώντας τους νόμους που διέπουν την "κίνηση του ποδηλάτου", την αδράνεια ακολούθησε η τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών κατά την οποία σημειώθηκαν νέα χαμηλά έτους.
Τα καλά νέα, οι χαμηλές αποτιμήσεις, τα ελκυστικά Ρ/Ε και οι εκπτώσεις σε σχέση με την καθαρή θέση των εταιρειών φαίνεται να έχουν περάσει σε δεύτερο πλάνο, καθώς η προσέγγιση της Ελληνικής Αγοράς έχει επιστρέψει στην εξέταση άλλων δεδομένων πέρα από τα κλασσικά θεμελιώδη.
Στις ανησυχίες των επενδυτών προστέθηκε μια ακόμα μεταβλητή που επηρεάζει αρνητικά ψυχολογία και τάση, η οποία είναι το ασταθές περιβάλλον που καταγράφεται στις κυριότερες Ευρωπαϊκές Αγορές. Έτσι παρά τα θετικά εναύσματα που αρχικά δόθηκαν από την ΕΚΤ, το τέλος της εβδομάδας βρήκε τον Γενικό Δείκτη να προσεγγίζει το ψυχολογικό όριο των 1000 μονάδων.
Μετά την καταγραφή των πολυετών χαμηλών τον Ιούνιο του 2012 η Αγορά χρειάστηκε επτά μήνες για να επανέλθει πάνω από τις 1000 μονάδες (23/1/2013), σε μια περίοδο που η Ελλάδα ήταν εκτός Αγορών, οι Τράπεζες δεν είχαν ανακεφαλαιοποιηθεί, στο δημοσιονομικό επίπεδο το πρωτογενές αποτέλεσμα ήταν στο "κόκκινο" και η μείωση του ΑΕΠ έτρεχε με -6%. Τώρα, που η εν λόγω ζώνη τιμών του Γενικού Δείκτη απειλείται με καθοδική διάσπαση, όλοι οι παραπάνω παράγοντες έχουν βελτιωθεί προς το καλύτερο, σε πολλές δε περιπτώσεις μπορούμε να μιλάμε για μεταστροφή με διάρκεια και συνέπεια.
Τίθεται σαφώς ένα θέμα προσδοκιών για την Ελληνική Αγορά που σχετίζεται με τον επόμενο δυνατό καταλύτη. Ο καταλύτης αυτός εκτός από τον πολιτικό παράγοντα, που μπορεί μεν να αποφορτίστηκε αλλά δεν εξαλείφθηκε, θα πρέπει να αναζητηθεί στα "τεστ αντοχής" των Ελληνικών Τραπεζών τα οποία θα γίνουν γνωστά στα τέλη του μήνα, ή σε κάποιο θετικό μήνυμα που ενδεχομένως θα βγει από τις διαπραγματεύσεις με την Τρόικα.
Ο Βαγγέλης Σιούτης της Guardian Trust ΑΧΕΠΕΥ
Συνεχίστηκε και την τρέχουσα εβδομάδα η πτωτική πορεία του Γενικού Δείκτη, για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα, καταγράφοντας μάλιστα νέο ενδοσυνεδριακό χαμηλό έτους.
Η απόφαση της Κυβέρνησης για ψήφο εμπιστοσύνης που μεταθέτει την εκλογολογία για μετά από λίγους μήνες και οι δηλώσεις Ντράγκι για αγορά Ελληνικών ΑΒS και καλυμμένων ομολόγων, αλλά με την προϋπόθεση ύπαρξης προγράμματος για την Ελλάδα, δεν μπόρεσαν να δώσουν κάποια ώθηση στην Αγορά.
Από την μία περιμένουμε να δούμε τις αντιδράσεις των πολιτικών την επόμενη εβδομάδα στη ψήφο εμπιστοσύνης και αν η διαδικασία αυτή κρύβει εκπλήξεις και από την άλλη εκφράζονται επιφυλάξεις για το πόσο μπορούν να ωφελήσουν τις Τράπεζες οι αποφάσεις της ΕΚΤ.
Η καθημερινή προσέγγιση, την τρέχουσα εβδομάδα, της περιοχής των 1050 μονάδων έφερε νευρικότητα, έντονες διακυμάνσεις και αυξημένη μεταβλητότητα χωρίς όμως ο Γενικός Δείκτης να καταφέρει να απομακρυνθεί από τα χαμηλά έτους, αφού εκδηλώνονταν ρευστοποιήσεις σε κάθε ανοδική απόπειρα.
Την επόμενη εβδομάδα εκτός από την συζήτηση για την ψήφο εμπιστοσύνης στην Κυβέρνηση έχουμε την κατάθεση του προσχεδίου για τον προϋπολογισμό, την ετήσια σύνοδο του ΔΝΤ (10 με 12 Οκτωβρίου ), ενώ τις διεθνείς Αγορές θα απασχολήσουν η δημοσίευση των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης της FED.
Ο Στρατής Πολυχρονέας της Solidus Sec
Νέο ενδοσυνεδριακό χαμηλό 52 εβδομάδων κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης στη συνεδρίαση της Παρασκευής, με το spread να καταγράφει νέο χαμηλό 31 εβδομάδων στις 30/9 (568,3 μονάδες ή 6,74% η απόδοση του 10ετούς), εξαιτίας των δηλώσεων Draghi σχετικά με τις προϋποθέσεις για τις αγορές Asset Backed Securities και καλυμμένων ομολογιών, αλλά και της πολιτικής αβεβαιότητας.
Όσον αφορά το δεύτερο, η Κυβέρνηση αιφνιδιαστικά ζήτησε ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή (η ψηφοφορία πιθανόν θα πραγματοποιηθεί στο τέλος της νέας εβδομάδας), προκειμένου να μπορέσει να περιορίσει μέρος της πολιτικής αβεβαιότητας που σχετίζεται με την εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας από 180 βουλευτές.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η πολιτική αβεβαιότητα ξεκίνησε να επηρεάζει ουσιαστικά την Αγορά μετά την ολοκλήρωση της ΔΕΘ και τις προγραμματικές δηλώσεις του αρχηγού της Αξιωματικής Αντιπολίτευσης.
Όσον αφορά τα της προσεχής εβδομάδας, πλην των πολιτικών εξελίξεων, ξεχωρίζουν η κατάθεση στη Βουλή του προσχεδίου του Προϋπολογισμού του 2015 στις 6 Οκτωβρίου, αλλά και η αναθεώρηση του ΑΕΠ στις 10 Οκτωβρίου. Επίσης, άξιο αναφοράς, στην περίπτωση εκείνη που η κυβέρνηση λάβει ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή είναι η 14η Νοεμβρίου, ημέρα κατά την οποία θα ανακοινωθεί το ΑΕΠ του γ΄3μήνου.
Βάσει των εκτιμήσεων της Κυβέρνησης για ανάπτυξη +0,6% για το σύνολο του έτους και με δεδομένο ότι το ΑΕΠ το α΄6μηνο υποχώρησε κατά -0,7%, το β΄3μηνο θα πρέπει να αυξηθεί κατά +1,9% (τη μεγαλύτερη συνεισφορά στο ΑΕΠ του έτους κατέχει το γ΄3μηνο με σταθερή συμμετοχή 26,6% τα τρία τελευταία χρόνια). Επίσης, μένει να διαπιστωθεί και η στάση που θα κρατήσει η Κομισιόν (η νέα ηγεσία αναλαμβάνει την 1η Νοεμβρίου), ο νέος της πρόεδρος Juncker που επισκέφθηκε την Ελλάδα στις 3 Οκτωβρίου και οι ξένοι οίκοι αξιολόγησης.
Σε κάθε περίπτωση το βασικότερο θέμα όλων, σε ότι έχει σχέση με τους ξένους πιστωτές και επενδυτές, είναι η ελάφρυνση του Ελληνικού χρέους, η συζήτηση του οποίου έπρεπε να είχε πραγματοποιηθεί τον περασμένο Μάρτιο, μετά την πιστοποίηση του πρωτογενούς πλεονάσματος από την Eurostat και βεβαίως κατά τη διάρκεια της Ελληνικής Προεδρίας.
Ξένοι αναλυτές
S&P: Ανασκόπηση εβδομάδας και προοπτικές
Η διατήρηση των χαμηλών επιτοκίων και μέτρια οικονομική ανάπτυξη ήταν θετικοί παράγοντες για την αγορά δομημένων αξιόγραφων χρέους κατά την εκτίμησή μας. Η ανακοίνωση από το μέτωπο της αγοράς εργασίας για τον Σεπτέμβριο την Παρασκευή, με θετικές αναθεωρήσεις για τον Ιούλιο και τον Αύγουστο και το ποσοστό ανεργίας να μειώνεται κάτω από το 6%, ήταν η αιτία για να αναβιώσουν τα σενάρια για κίνηση της Fed νωρίτερα από το αναμενόμενο προς την κατεύθυνση της αύξησης των βασικών επιτοκίων. Ο πληθωρισμός είναι κάτω από το στόχο του 2% της Fed και οι μισθοί μένουν στάσιμοι, παρέχοντας στην κεντρική τράπεζα κάποια περιθώρια για να διατηρήσει μια πολιτική χαμηλών επιτοκίων. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς των ΗΠΑ ήταν στο 2,44% την Παρασκευή, κάτω 10bp σε εβδομαδιαία βάση, ενώ ο S & P 500 υποχώρησε 0,75%.
Barclays: Παραβίαση της ζώνης στην οποία η Fed μπορεί να ασκεί άνετα την πολιτική της
Η έκθεση επί των θέσεων εργασίας για τον Σεπτέμβριο έδειξε ότι η οικονομία έχει κάνει σταθερή πρόοδο ως προς την πλήρη απασχόληση. Ενώ οι οικονομικές συνθήκες έχουν σφίξει πρόσφατα και τα μακροπρόθεσμα breakevens έχουν μειωθεί, είναι μάλλον πολύ νωρίς, λαμβανομένης υπόψη της εξέλιξης στην αγορά εργασίας, για να ανησυχήσει η Fed για πιθανούς καθοδικούς κινδύνους στις προοπτικές της οικονομίας.
Ειδήσεις από το εσωτερικό
Σήμερα, στις 10.15 το πρωί, θα παρουσιάσει ο αναπληρωτής υπουργός Οικονομικών το προσχέδιο του Προϋπολογισμού.
Όπως ανέφερε χθες Σάββατο, στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών, μετά τη συνάντηση με την τρόικα, το προσχέδιο θα προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα «πολύ κοντά στο 3% του ΑΕΠ», το οποίο «θα απέχει ελάχιστα από τον στόχο» χωρίς νέα μέτρα.
Στο προσχέδιο, εκτός από τις εξαγγελίες του Πρωθυπουργού στη ΔΕΘ, θα περιλαμβάνεται το κονδύλι για τους ένστολους και δέσμευση για την εκκίνηση της αποκατάστασης των αποδοχών τους από το τρέχον έτος. Το πλήρες σχέδιο για τους ένστολους θα «αποτυπώνεται» αναλυτικά στο τελικό κείμενο του προϋπολογισμού. Σύμφωνα με το υψηλόβαθμο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών, η τρόικα «δεν έχει εκφράσει ούτε συμφωνία, ούτε διαφωνία» για τα μεγέθη του προσχεδίου και «θα τα παρακολουθεί όλα» έως και το τελικό κείμενο του προϋπολογισμού.
Τη δέσμευσή της ως πρώτου ξένου επενδυτή στον ενεργειακό τομέα της Ελλάδας επιβεβαίωσε η διοίκηση της Edison, η οποία είχε συνάντηση με τον Έλληνα υπουργό Περιβάλλοντος, Ενέργειας και Κλιματικής Αλλαγής Γιάννη Μανιάτη στην Ιταλία.
Συγκεκριμένα, όπως ανακοίνωσε το ΥΠΕΚΑ, η Edison είναι πρόθυμη να συμμετάσχει σε επενδυτικές ευκαιρίες τόσο στον τομέα του ηλεκτρισμού όσο και των υδρογονανθράκων. «Εκτός από την παγιωμένη παρουσία στην αγορά ηλεκτρισμού, όπου η Edison προσβλέπει σε περαιτέρω ευκαιρίες ανάπτυξης, επιβεβαιώσαμε στον κ. Υπουργό τη δέσμευσή μας για την έρευνα υδρογονανθράκων, αναγγέλλοντας τη συμμετοχή της Edison στο νέο bid round ερευνών και για την υλοποίηση των αγωγών φυσικού αερίου IGI και IGB που αναπτύσσουμε από κοινού με την ΔΕΠΑ» δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας Bruno Lescoeur.
Την εκτίμηση ότι η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας στηρίζεται πλέον σε γερές βάσεις εκφράζει η Alpha Bank, ΑΛΦΑ-0,47% επισημαίνοντας πως το εννεάμηνο του 2014, που μόλις έληξε, χαρακτηρίστηκε από εντυπωσιακές ευνοϊκές εξελίξεις για την οικονομία. Στο εβδομαδιαίο δελτίο της, η τράπεζα υποστηρίζει πως «η εκπληκτική πορεία του τουρισμού και των εξαγωγών αγαθών», ιδιαίτερα στο τρίτο τρίμηνο του 2013, η ανάκαμψη των επενδύσεων και των εισπράξεων από τη ναυτιλία και η σταθεροποίηση της ιδιωτικής κατανάλωσης, για τρία συνεχόμενα τρίμηνα, επιβεβαιώνουν την ανάκαμψη της οικονομίας και της απασχόλησης από το 2014 και την προοπτική για σημαντική ανάπτυξή της από το 2015 - με ταχεία μείωση της ανεργίας και ταυτόχρονη αύξηση της παραγωγικότητας.
Η απόφαση της Ολομέλειας του Συμβουλίου της Επικρατείας να κρίνει «απολύτως συμβατό» με το δίκαιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης το αποκλειστικό δικαίωμα που έχει χορηγηθεί στην ΟΠΑΠ ΟΠΑΠ-1,09% Α.Ε. για τη διενέργεια τυχερών παιγνίων «επιβεβαιώνει απόλυτα τόσο τις συναφείς επιλογές της ελληνικής πολιτείας όσο και τις πάγιες θέσεις της ΟΠΑΠ Α.Ε. θωρακίζοντας ταυτόχρονα τα έννομα συμφέροντα της εταιρείας», υπογραμμίζει ο ΟΠΑΠ σε ανακοίνωσή του.
Ειδήσεις από το εξωτερικό
Επί τα χείρω πρόκειται να αναθεωρήσει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) τις εκτιμήσεις του για την οικονομική ανάπτυξη της Γερμανίας το 2014 και το 2015, σε περίπου 1,5% για καθένα από τα δύο έτη, εξαιτίας των κρίσεων στην Ουκρανία και στη Μέση Ανατολή, γράφει το περιοδικό Der Spiegel σήμερα. Οι νέες προβλέψεις του διεθνούς χρηματοοικονομικού οργανισμού ο οποίος εδρεύει στην Ουάσινγκτον αναμένεται να δοθούν στη δημοσιότητα την Τρίτη. Τον Ιούλιο, το ΔΝΤ προέβλεπε ότι η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης θα αναπτυχθεί κατά 1,9% του ΑΕΠ της φέτος και κατά 1,7% την επόμενη χρονιά.
Οι αποφάσεις της ΕΚΤ για την ενίσχυση της ρευστότητας και την αντιμετώπιση των αποπληθωριστικών πιέσεων βρίσκονται στο επίκεντρο των δημοσιευμάτων του γερμανικού Τύπου. Το Der Spiegel χαρακτηρίζει «πράξη απόγνωσης» τις χθεσινές αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. «Όποιος παίζει αμυντικά σε ένα παιχνίδι εντός έδρας, δεν έχει εμπιστοσύνη στις ικανότητές του. Αυτό ισχύει για τις ποδοσφαιρικές ομάδες, αλλά ισχύει και για τον πρόεδρο της ΕΚΤ», επισημαίνει το γερμανικό περιοδικό. «Προφανώς και ο Ιταλός δεν είναι πλέον απόλυτα πεπεισμένος ότι η βαθιά κρίση στην Ευρωζώνη μπορεί να λυθεί με τα μέσα της νομισματικής πολιτικής», προσθέτει ο αρθογράφος.
Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων έξι ετών υποχώρησε το ποσοστό της ανεργίας στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο, φτάνοντας στο 5,9%, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Παρασκευή, το αμερικανικό υπουργείο Απασχόλησης. Σύμφωνα με τα στοιχεία, τον Σεπτέμβριο δημιουργήθηκαν 248.000 θέσεις εργασίας, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν αύξηση κατά 220.000 των θέσεων εργασίας - εκτός αγροτικού τομέα - τον περασμένο μήνα.
ΚΩΣΤΑΣ ΙΩΑΝΝΙΔΗΣ