Θα είναι καθοριστικής σημασίας η βαρύτητα που θα δώσουν στις γεωπολιτικές εξελίξεις οι ξένοι θεσμικοί του ΧΑ, καθώς αυτοί κυριαρχούν. Και μάλιστα, γνωρίζουν ότι είναι χρηματιστήριο της ομάδας των αναδυόμενων αγορών με νόμισμα το ευρώ. Σήμερα η εικόνα στην αγορά συναλλάγματος αποκαλύπτει ότι κάποια ηρεμία επέστρεψε στις αγορές μετά από μια αρχική περίοδο αποστροφής προς τον κίνδυνο που προκλήθηκε από μια δέσμη εκρήξεων στις γεωπολιτικές εντάσεις. Για εμάς οι 365 μονάδες είναι επίπεδο επιφυλακής και αν ο 25άρης περάσει κάτω από αυτές, είναι βέβαιη η προσέγγιση των 340.
Θα είναι καθοριστικής σημασίας η βαρύτητα που θα δώσουν στις γεωπολιτικές εξελίξεις οι ξένοι θεσμικοί του ΧΑ, καθώς αυτοί κυριαρχούν. Και μάλιστα, γνωρίζουν ότι είναι χρηματιστήριο της ομάδας των αναδυόμενων αγορών με νόμισμα το ευρώ. Σήμερα η εικόνα στην αγορά συναλλάγματος αποκαλύπτει ότι κάποια ηρεμία επέστρεψε στις αγορές μετά από μια αρχική περίοδο αποστροφής προς τον κίνδυνο που προκλήθηκε από μια δέσμη εκρήξεων στις γεωπολιτικές εντάσεις. Για εμάς οι 365 μονάδες είναι επίπεδο επιφυλακής και αν ο 25άρης περάσει κάτω από αυτές, είναι βέβαιη η προσέγγιση των 340.
Είναι η κατώτερη τιμή για το 2014 και ορίστηκε πριν από τις εκλογές της άνοιξης, από τη προεξόφληση μιας πιθανής πολιτικής αστάθειας μετά τις ευρωεκλογές. Σε κάθε άλλη περίπτωση, οι 400 μονάδες θα αποτελέσουν στόχο σε μια ανοδική κίνηση που δεν αποκλείεται. Αφού, στις 23/12/2013 στις 30/1/2014 και στις 10/7 μετά την εγγραφή του κατώτερου στις 365 μονάδες, ακολούθησε μεγάλη ανοδική αντίδραση που θα εξελισσόταν ανάλογα και την περασμένη βδομάδα, αν δεν έσκαγαν δυο γεγονότα γεωπολιτικού χαρακτήρα και αρνητικού αντίκτυπου, την Πέμπτη, που στην Αθήνα σφράγισαν τη δυναμική της Παρασκευής.
Οι περισσότεροι εγχώριοι αναλυτές αποδίδουν τις ρευστοποιήσεις της Παρασκευής σαν δήλωση δυσαρέσκειας των θεσμικών, με την ευκαιρία της παγκόσμιας επιφύλαξης που καταγράφηκε την Πέμπτη παντού, εκτός από το ΧΑ. Δεν είχαν να κάνουν μόνο με την αβεβαιότητα για την κατάσταση στην Ουκρανία και τις επιπτώσεις στην παγκόσμια ανάπτυξη, από πιθανές κυρώσεις στην Ρωσία. Ούτε, με τη δυναμική της σύγκρουσης στην Μέση Ανατολή. Πολλοί πιστεύουν πως απογοήτευσε η καθυστέρηση στις αποφάσεις σχετικά με τα warrants των τραπεζών και η εικόνα των σχέσεων της ελληνικής κυβέρνησης με τους ελεγκτές της τρόικας.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης εβδομάδας
ΗΠΑ Ευρώπη κόσμος
Η εικόνα της παγκόσμιας κεφαλαιαγοράς δεν άλλαξε, ακόμα και μετά από όσα συνέβησαν την περασμένη εβδομάδα, που δεν ήταν λίγα, ούτε τα διέκρινε μικρό ειδικό βάρος. Δυο χρόνια αδιάκοπης ανόδου για τις μετοχές της Wall Street, έχουν διασπείρει ανησυχίες στους επαγγελματίες των αγορών, όπως έδειξαν τα αποτελέσματα μιας παγκόσμιας δημοσκόπησης που διενήργησε το Bloomberg στις 15 – 16 Ιουλίου. Καθώς οι τρεις στους πέντε θεωρούν ότι η αγορά είναι στα πρόθυρα ή διανύει φάση «φούσκας». Στα μέσα της εβδομάδας, η εμφάνιση της προέδρου της Fed κ Γέλεν στις ΗΠΑ, για τον συνήθη τριμηνιαίο απολογισμό στα πολιτικά θεσμικά όργανα, περιέλαβε ανάλογα θέματα. Αλλά τα σπουδαία και σημαντικά των ημερών προέκυψαν από τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Ήταν η επιδείνωση της κατάστασης στη Μέση Ανατολή που κατέληξε την Πέμπτη σε μια χερσαία επιχείρηση του Ισραήλ στη Γάζα και επίσης η κατάρριψη του αεροπλάνου των Μαλαισιανών αερογραμμών, στην διαδρομή του πάνω από τον εναέριο χώρο της Ουκρανίας, με αποτέλεσμα το θάνατο περίπου 300 επιβαινόντων.
Η Πέμπτη λοιπόν ήταν μια πολύ δύσκολη μέρα για τις μετοχικές αξίες και οι βασικοί δείκτες των χρηματιστηρίων της Νέας Υόρκης σημείωσαν την μεγαλύτερη τους πτώση, σε βάθος τριών μηνών. Αλλά ενώ την Πέμπτη αρκετοί traders ρευστοποιούσαν μετά από δυο σημαντικά γεωπολιτικά γεγονότα, υπήρξαν και άλλοι που αγόραζαν, όταν ο VIX, ο δείκτης επιμέτρησης του επενδυτικού φόβου, έκλεινε στο 15, ενώ την προηγούμενη είχε καταλήξει στο 11. Την Παρασκευή, με βάση τις κινήσεις των ισχυρών παραγόντων στις αγορές παραγώγων, διαφάνηκε ότι θα ισορροπούσαν οι πιέσεις και η προσφορά θα ήταν περίπου ίση με τη ζήτηση. Αλλά οι αγορές των ΗΠΑ δεν σταθεροποιήθηκαν. Κινήθηκαν ανοδικά, μαζικά και αποφασιστικά. Η εκτίναξη του Nasdaq κατά +1,5% και τα περίπου +1% κέρδη των Dow και S&P500, έκαναν την αξία των puts της σειράς Ιουλίου, που εκείνη τη μέρα εξέπνευσαν, να βουλιάξει δραματικά.
Η εβδομάδα σε αριθμούς
Για την εβδομάδα, ο S&P500 κέρδισε +0,5% με επίδοση +7% από το τέλος του 2013, ενώ ο Dow ανέβηκε +0,9% και στο 2014 κερδίζει +3,2%. Ο S&P400 της μεσαίας κεφαλαιοποίησης παρέμεινε πρακτικά αμετάβλητος και είναι στο +5,2% φέτος, και ο Russell 2000, της μικρής κεφαλαιοποίησης, γλύστρισε -0,8%, με επίδοση έτους -1,1%. Ο Nasdaq100 στο +0,9%, με άνοδο για το 2014 +9,7%. Η τιμή του χρυσού υποχώρησε 28 δολάρια, ο δείκτης HUI gold των εταιριών με δραστηριότητες σχετικές του μετάλλου, έπεσε -1,7% και φέτος κερδίζει +22,9%. Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων ΗΠΑ υποχώρησαν 4 μονάδες βάσης στο 2,48% και στο 2014 έπεσαν 55 μονάδες βάσης, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων μακράς διάρκειας μειώθηκαν, 5bps στο 3,29% χάνοντας φέτος 68bps.
Οι αποδόσεις των δεκαετών πορτογαλικών ομολόγων έπεσαν κατά 20bps, στο 3,67% (κάτω 247bps από την αρχή του έτους). Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων Ιταλίας υποχώρησαν 11 μονάδες βάσης και κατέληξαν στο 2,78% (στο 2014 είναι κάτω 135bps). Οι αποδόσεις 10-ετών της Ισπανίας μειώθηκαν 17bps στο 2,60%, και είναι φέτος (κάτω 155bps). Των γερμανικών bund υποχώρησαν 5 μονάδες βάσης στο 1,16% (το 2014 έπεσαν 77bps). Οι αποδόσεις στα Γαλλικά ελαττώθηκαν κατά 11, φθάνοντας στο 1,57% και το spread ανάμεσα σε Γαλλικά και Γερμανικά 10ετή οδηγήθηκε στα 41bps. Οι αποδόσεις του ελληνικού 10ετούς, έπεσαν κατά 3bps στο 6,23% (με πτώση στο 2014 219bps). Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Ενωμένου Βασιλείου έχασαν 3 μονάδες αυτή τη βδομάδα, τερματίζοντας την Παρασκευή στο 2,57% και έχουν πέσει 45bps στο 2014.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας, κέρδισε +0,3% με επίδοσή φέτος -6,6%. Ο γερμανικός δείκτης DAX ανέβηκε +0,6% και η απόδοσή του το 2014 είναι +1,8%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας υποχώρησε -0,1%, κερδίζει στο 2014 +6,2%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία ανέβηκε +0,6% (φέτος έχει άνοδο +9,3%). Ο ΓΔ του Χρηματιστηρίου της Αθήνας ενισχύθηκε οριακά +0,29% και στο 2014 αποδίδει -0,4%. Οι αναδυόμενες αγορές είχαν ανοδική εικόνα. Ο Bovespa της Βραζιλίας κέρδισε 4,1%, με άνοδο το τρέχον έτος 10,7%, ενώ ο Bolsa του Μεξικού ανέβηκε +1,8%, το 2014 αποδίδει +3,6%. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα ανέβηκε +1,5% και πέρασε σε θετική επίδοση, +0,4%, για φέτος. Ο δείκτης Sensex για τις μετοχές στην Ινδία ενισχύθηκε 2,5%, κερδίζοντας +21,1%, το 2014. Το χρηματιστήριο της Κίνας στη Σαγκάη κέρδισε +0,6% και το 2014 χάνει -2,7%.
ΧΑ
Η απουσία μας, καθώς κράτησε αρκετές βδομάδες, επιτρέπει να ανασκοπήσουμε την εικόνα της αγοράς το δεύτερο εξάμηνο. Αυτό, μετράει μόνο τις μέρες του Ιουλίου και δεν είναι θετική για την πλειονότητα των τίτλων του 25άρη που κυριαρχούν στα ΣΜΕ επί μετοχών. Στα παράγωγα ενδιαφέρει η βραχυπρόθεσμη τάση και αυτή σε επίπεδο εβδομάδας είναι θετική για τις ΑΛΦΑ με μεταβολή στις 5 συνεδρίες +0,97%, ΒΙΟ +0,24%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +0,59%, ΕΤΕ +0,40%, ΜΠΕΛΑ +0,19% καθώς εμφάνισαν μεταβολή εβδομάδας της τάξεως της μεταβολής των βασικών δεικτών που ενισχύθηκαν +0,29%. Κέρδη αρκετά πάνω από του 25άρη εμφάνισαν οι ΤΙΤΚ +4,61%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ +4,05%, ΕΕΕ +3,06%, ΜΥΤΙΛ +2,04%, ΔΕΗ +1,95%, ΕΛΠΕ +1,86% και ΠΕΙΡ +1,32%.
Ο Ιούλιος για τα blue chip
Μόλις αναζητηθούν οι μετοχές με άνοδο τον τρέχοντα μήνα, δηλαδή το δεύτερο εξάμηνο, όταν σε αυτό το διάστημα ο ΓΔ χάνει -4,62% και ο 25άρης -4,75%, διαπιστώνουμε πως είναι ελάχιστες. Ήτοι, οι ΕΕΕ +3,55%, ΕΥΠΡΟ +3,93%, και ΦΦΓΚΡΠ +4,91%.
Στον αντίποδα με πτώση πάνω από -7% συναντάμε πολλές μετοχές και η κατάταξη με βάση το ποσοστό απωλειών είναι: ΜΠΕΛΑ -10,12%, ΕΧΑΕ -9,52%, ΜΙΓ -9,28%, ΟΛΠ -8,53%, ΟΠΑΠ -8,46%, ΑΛΦΑ -8,38%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ -8,11%, ΔΕΗ -7,53%, ΕΤΕ -7,12% και ΤΕΝΕΡΓ -7,04%. Την πτώση οδήγησαν στην τελευταία συνεδρίαση οι τράπεζες και οι μεταβολές τους στην εβδομάδα δεν ήταν αρνητικές, εκτός της ΕΥΡΩΒ. Γιατί τα κέρδη τους ήταν μεγαλύτερα μετά τις 4 ανοδικές συνεδριάσεις της βδομάδας. Αυτές και σήμερα αλλά και στην τρέχουσα εβδομάδα θα παίξουν καθοριστικό ρόλο. Φάνηκε τέλος ότι φρένο στα δύσκολα πατούν οι θεσμικοί με τις ΕΕΕ, ΜΥΤΙΛ, ΤΕΝΕΡΓ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΟΛΠ και ΕΥΔΑΠ.
Τεχνική ανάλυση
Ο Ιούλιος ξεκίνησε με τρεις ανοδικές συνεδριάσεις που πήραν τον 25άρη από τις 392 μονάδες και τον οδήγησαν ως τις 406 - 407 για να ακολουθήσουν πέντε συνεδρίες καθοδικές που τον οδήγησαν στις 370 μονάδες στις 10/7. Η κατώτερη τιμή του 25άρη στην συνεδρίαση με το χαμηλότερο για την εποχή κλείσιμο ήταν κάτω από τις 370 μονάδες και μάλιστα ορίστηκε κοντά στις 365,5. Τα επίπεδα των 370 μονάδων με κάτω όριο τις 365 αποτελούν στήριξη για τον δείκτη των θεσμικών και των blue chip πολλαπλά δοκιμασμένη. Από τις 11/7, μετά την πρόσκρουση του 25άρη στις 370 ξεκίνησε μια ανοδική αντίδραση ως την περασμένη Πέμπτη με πέντε ανοδικά κλεισίματα ο δείκτης έφθασε ως τις 385 μονάδες και έκλεισε στις 384. Αλλά την Παρασκευή χάνοντας πάνω από 10 μονάδες οδηγήθηκε τελικά στις 373,4 με ελάχιστο μέρας τις 372,7.
Φαίνεται λοιπόν ότι με μια συνεδρία στο τέλος της εβδομάδας αναιρέθηκε σχεδόν όλο το θετικό αποτέλεσμα της αντίδρασης μετά την πρόσκρουση στην στήριξη των 370 μονάδων. Τεχνικά είναι πιθανή μια επιβεβαίωση της στήριξης με μια πτώση έστω και ενδοσυνεδριακά σήμερα και κατόπιν ανάλογα με το διεθνές κλίμα οι επενδυτές θα αποφασίσουν τη στάση τους. Η μεγάλη και γενικευμένη πίεση που ασκήθηκε στις μετοχές του ΧΑ θεωρούμε ότι σχετίζεται με το γεγονός πως την Πέμπτη της μεγάλη πτώσης διεθνώς στο ΧΑ σημειώθηκε οριακή μεταβολή. Την Παρασκευή λοιπόν με το Σαββατοκύριακο μπροστά τους ορισμένοι θεσμικοί προτίμησαν να ενθυλακώσουν τα κέρδη από την πενταήμερη άνοδο ( μια την δεύτερη εβδομάδα του Ιουλίου και τέσσερις στην τρίτη).
Σήμερα
Οι Ασιατικές μετοχές εμφανίστηκαν κατά ένα κλάσμα πιο σταθερές, σήμερα Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές φαίνεται να έχουν αναιρέσει τις ανησυχίες τους για τις γεωπολιτικές εντάσεις και έχουν προς το παρόν επικεντρωθεί στην εν γένει αισιόδοξη ροή των εταιρικών κερδών των εισηγμένων στις ΗΠΑ. Περιμένουν με αισιοδοξία μια σειρά από αποτελέσματα που θα ανακοινωθούν αυτή την εβδομάδα.
Οι όγκοι ήταν το πολύ αδύναμοι, όμως, με τις ιαπωνικές αγορές σε διακοπές ο δείκτης MSCI των μετοχών Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ενισχύεται 0,24%, με μικρά κέρδη για τις περισσότερες αγορές σε όλη την Ασία.
Ένα πλήθος αμερικανικών εταιρειών θα ανακοινώσουν κέρδη αυτή την εβδομάδα, που περιλαμβάνει την Apple Inc την McDonald 's Corp, την Coca-Cola Co και την Caterpillar .
Στοιχεία της Thomson Reuters έδειξε ότι από τις 82 εταιρείες του S&P 500 που παρουσίασαν αποτελέσματα μέχρι την Παρασκευή το πρωί, το 68% ξεπέρασε τις προσδοκίες της Wall Street, σχεδόν στα ίδια επίπεδα με το ποσοστό του 67% για τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα και πάνω από το ποσοστό 63% από το 1994.
Ο Dow έκλεισε την Παρασκευή πάνω 0,73%, ενώ ο S&P 500 κέρδισε 1,03% και ο Nasdaq 1,57%.
Οι γεωπολιτικές ανησυχίες διατηρούνται και αυτή η κατάσταση υποστηρίζει τα αμερικανικά και τα γερμανικά κρατικά ομόλογα. Οι αποδόσεις των 10ετών ΗΠΑ ήταν σταθερά στο 2,48%, τη Δευτέρα, ενώ στα γερμανικά κρατικά ομόλογα πλησίασαν τα χαμηλά όλων των εποχών.
Το Συμβούλιο Ασφαλείας του ΟΗΕ πρόκειται να ψηφίσει Δευτέρα ένα ψήφισμα που θα καταδίκαζε την κατάρριψη του επιβατικού αεροπλάνου της Μαλαισίας.
Υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ Τζον Κέρι, την Κυριακή είπε ότι ήταν συντριπτικά τα στοιχεία που υπογραμμίζουν τη συνενοχή της ρωσικής πλευράς στην κατάρριψη του αεροσκάφους.
Στη Γάζα, η ένοπλη πτέρυγα της Χαμάς, δήλωσε την Κυριακή ότι είχε αιχμαλωτίσει έναν Ισραηλινό στρατιώτη μετά από μια, σχεδόν δύο εβδομάδων, στρατιωτική επίθεση που έχει σκοτώσει εκατοντάδες Παλαιστίνιους και 13 Ισραηλινούς στρατιώτες. Ο Κέρι θα μεταβεί στο Κάιρο σήμερα για να συναντηθεί με Αιγύπτιους αξιωματούχους για την κρίση.
Μετά από μια αρχική περίοδο αποστροφής κινδύνου, τα κύρια νομίσματα έχουν εγκατασταθεί σε μια σφαίρα που τα αποκόβει από όσα συμβαίνουν. Ο δείκτης δολαρίου ήταν σταθερός στο 80,513, αφού υποχώρησε από κορυφή ενός μηνός από την περασμένη Παρασκευή, όταν το ευρώ ανέκαμψε από τα κατώτερα πέντε μηνών στα 1,3491 δολάρια.
Ο Χρυσός ήταν σε ρελαντί στα 1.310,95 δολάρια η ουγγιά, μετά από ασταθής διαπραγμάτευση την περασμένη εβδομάδα που τον ανάγκασε να ταλαντεύεται μεταξύ $ 1339 και 1292 δολαρίων. Η τιμή του Αργού πετρελαίου συνέχισε την πτώση της μετά από σύντομο ράλι την περασμένη εβδομάδα. Το Brent ήταν κάτω κατά 7 σεντς στα 107,17 δολάρια το βαρέλι. Το αμερικανικό αργό υποχώρησε 20 σεντς στα 102,93 δολάρια το βαρέλι.
Παρατηρήσεις εγχώριων αναλυτών
Στρατής Πολυχρονέας της Solidus Sec
Η αύξηση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας με τις νέες κυρώσεις των ΗΠΑ στη Ρωσία αποτέλεσe μια καλή αφορμή για την υποχώρηση των μετοχών, καθώς οι αποτιμήσεις των εταιρειών τους τελευταίους μήνες είχαν αναρριχηθεί σε υψηλά επίπεδα.
Η απουσία θετικών ειδήσεων στο εσωτερικό, καθώς οι διαπραγματεύσεις με την Τρόικα θα συνεχισθούν το Σεπτέμβριο, καίτοι έγιναν μέσα σε καλό κλίμα, δεν απέδωσαν τα αναμενόμενα, μη επιτρέποντας στο Χ.Α. να διαφοροποιηθεί ως προς την υποχώρηση των ξένων δεικτών. Ακόμα και οι δηλώσεις αξιωματούχων του ΤΧΣ ότι οι Τράπεζες δεν θα χρειασθούν να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις μ/κ, ενόψει των "stress tests" των Ευρωπαϊκών Τραπεζών, δε μπόρεσαν να προσελκύσουν το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών για τα εγχώρια Τραπεζικά Ιδρύματα στην τρέχουσα φάση.
Με το Ελληνικό Χρηματιστήριο να κινείται εκ νέου καθοδικά, σημεία αναφοράς για τη συνέχεια θα αποτελέσουν οι στηρίξεις στις 1,135 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη και οι 365 μονάδες για το FTSE Large Cap.
Ο Βαγγέλης Σιούτης Guardian Trust ΑΧΕΠΕΥ
Τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις είχε η τρέχουσα εβδομάδα για το Ελληνικό Χρηματιστήριο, χωρίς όμως να προσθέσουν μία νέα δυναμική στη πορεία του Γενικού Δείκτη. Ο τζίρος όλη την εβδομάδα ήταν χαμηλός και η άνοδος οφειλόταν περισσότερο στην μείωση των πωλήσεων παρά στην δυναμική επανεμφάνιση των αγοραστών.
Ήταν μια προσπάθεια σταθεροποίησης στα τρέχοντα επίπεδα με τα εκκρεμή ζητήματα των κεφαλαιακών αναγκών των Τραπεζών, το θέμα του χρέους, το θέμα των warrants και της πολιτικής αβεβαιότητας να παραμένουν και να προβληματίζουν τους επενδυτές.
Η κρίση στην Ουκρανία και το Ισραήλ έφεραν αναταραχές στις διεθνείς Αγορές και επηρέασαν το Ελληνικό Χρηματιστήριο στη συνεδρίαση της Παρασκευής, χωρίς να απειληθούν τα χαμηλά της περασμένης εβδομάδας. Όσο κρατούν αυτά τα χαμηλά (1150 με 1140 μονάδες) ο Γενικός Δείκτης θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί σε ένα εύρος διακύμανσης 1140 με 1250 μονάδες. Αλλά, η διάσπαση ενός από τα δύο αυτά άκρα θα έδινε το έναυσμα για εντονότερη κίνηση προς την κατεύθυνση της καθόδου.
Σε περίπτωση διάσπασης των χαμηλών η επόμενη "αναμέτρηση" αγοραστών-πωλητών θα δοθεί στη περιοχή των 1060 μονάδων, κρίσιμη περιοχή για την μελλοντική πορεία του Γενικού Δείκτη. Όσο αφορά τον Τραπεζικό δείκτη, η αδυναμία του να κινηθεί πάνω από τις 164 μονάδες εντείνει την επιφυλακτικότητα των επενδυτών και δημιουργεί τις προϋποθέσεις για πτωτική κίνηση προς τις 144 μονάδες. Για μερικές από τις υπόλοιπες μετοχές του FTSE Large Cap έχουν κρατηθεί σημαντικά επίπεδα στήριξης, όπως ο ΚΜΟ 200 ημερών και θα μπορούσαν να δώσουν την απαιτούμενη στήριξη στο Γενικό Δείκτη.
Την τρέχουσα εβδομάδα έχουμε την συνέχιση ανακοινώσεων αποτελεσμάτων στις Η.Π.Α., ενώ έχουμε και για πρώτη φορά μετά από πέντε χρόνια νέα εισαγωγή στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, την εταιρεία ΕΛΤΕΧ - Άνεμος την Τρίτη.
Μάνος Χατζηδάκης της Beta Χρηματιστηριακή
Οι γεωπολιτικές ανησυχίες επισκίασαν κάθε άλλο εγχώριο γεγονός, επαναφέροντας το κλίμα επιφυλακτικότητας στην Αγορά στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας.
Η Αγορά έδειξε περισσότερο πρόθυμη να ακολουθήσει την πτωτική τάση των ξένων Αγορών, αναζητώντας τις αφορμές σταθεροποίησης στον διεθνή παράγοντα, μιας και η εσωτερική ειδησεογραφία δεν παρουσίασε κάποια αξιοσημείωτη εξέλιξη. Η υπόθεση της Forthnet, αν και παρουσιάζει μεγάλο ενδιαφέρον ως προς την κατάληξη της, δεν ήταν αρκετή στο να δώσει περισσότερα κίνητρα ανόδου. Ενώ, ο καθορισμός των κριτηρίων για το "τεστ αντοχής" των Τραπεζών δεν προσέθεσε κάτι νέο στα ήδη γνωστά, πέραν της ημερομηνίας διεξαγωγής του, που τοποθετείται στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Οκτωβρίου.
Η βασική βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση παραμένει πτωτική, με πιθανό πέρας την ζώνη τιμών κοντά στις 1.080 – 1.100 μονάδες. Σε αυτά τα επίπεδα εκτιμάται ότι η αρχική αντίδραση θα έχει ικανοποιητική έκταση και οι τιμές θα έχουν ανοδικό περιθώριο τουλάχιστον τα πρόσφατα υψηλά της εβδομάδας που πέρασε.
Ξένοι αναλυτές
Barclays: Θετική για την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα η ανάκαμψη της Κίνας το δεύτερο εξάμηνο
Η αύξηση του ΑΕΠ της Κίνας επιταχύνθηκε στο δεύτερο τρίμηνο, αλλά πιστεύουμε ότι χρειάζεται μεγαλύτερη δημοσιονομική και νομισματική ώθηση για να διατηρηθεί η δυναμική το δεύτερο εξάμηνο.
Εξακολουθούμε να αναμένουμε ανάκαμψη έως μέτρια ανάπτυξη στις ΗΠΑ, αν και τα τελευταία μηνιαία στοιχεία μας οδήγησαν στο να μειώσουμε ελαφρά την εκτίμηση μας για τη μεταβολή του ΑΕΠ το δεύτερο τρίμηνο.
Η ανάκαμψη στη ζώνη του ευρώ παραμένει υποτονική και η βιομηχανική δραστηριότητα ενδέχεται να μειώθηκε το δεύτερο τρίμηνο. Εν τω μεταξύ, οι γεωπολιτικές εντάσεις στην Ουκρανία δημιουργούν αυξανόμενους κινδύνους.
Οι όγκοι του παγκόσμιου εμπορίου έχουν μείνει σε επίπεδα κάτω του μέσου όρου μέχρι στιγμής φέτος και, παρόλο που οι κυκλικοί παράγοντες μπορεί να παίζουν κάποιο ρόλο, κάποια μείωση στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού θα μπορούσε να είναι σε εξέλιξη.
Ηνωμένες Πολιτείες:
Η ανάπτυξη των ΗΠΑ αναμένεται να αναπηδήσει παρά τα πρόσφατα μακροοικονομικά δεδομένα. Η ροή τους για την οικονομία των ΗΠΑ υπήρξε ασταθής, αλλά κατά την άποψή μας, το σύνολό τους υποδηλώνει ανάκαμψη έως μέτρια αύξηση της δραστηριότητας το δεύτερο τρίμηνο.
Στη ζώνη του ευρώ: Quo vadis πληθωρισμέ;
Η τροποποιημένη καμπύλη Phillips δείχνει ότι η μακροχρόνια ανεργία και ο δομικός πληθωρισμός συσχετίζονται αρνητικά στη ζώνη του ευρώ.
UK: Γρήγορα εξελισσόμενη κλήση των μακροοικονομικών δεδομένων οδηγεί σε εγρήγορση για τη χάραξη πολιτικής
Ο πληθωρισμός τον Ιούνιο εξέπληξε ανοδικά, κυρίως από ασταθή συστατικά. Εμείς τώρα αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα εγκατασταθεί περίπου μεταξύ 1,7% - 1,8% μέχρι το τέλος του έτους.
Ιαπωνία: Αναμένονται οι προβλέψεις από την Τράπεζα της Ιαπωνίας για τώρα, και καθοδήγηση για το μέλλον στην επόμενη συνεδρίαση
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν φαίνεται να συνεχίζει με επιπλέον μέτρα ώστε να διευκολύνει την οικονομική δραστηριότητα, αλλά χρειάζεται ακόμη να παρέχει καθοδήγηση σχετικά με τη νομισματική της πολιτική μετά το 2014. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί στις 31 Οκτωβρίου.
S&P: Οι εντάσεις παγκοσμίως δεν είχαν ακόμη μεγάλη επίδραση στην έκδοση ομολόγων
Η αύξηση στις εντάσεις παγκοσμίως, έχουν διαμορφώσει ένα σκηνικό για την αγορά τους τελευταίους μήνες, αλλά δεν είχαν ακόμη μεγάλη επίδραση στην έκδοση ομολόγων ή στα spreads που ενδιαφέρουν τους θεσμικούς. Η κατάρριψη του αεροσκάφους της Μαλαισίας και την εισβολή του Ισραήλ στη Γάζα έστειλαν τις μετοχές χαμηλότερα και μεγάλωσαν ελαφρώς τα spreads την Πέμπτη, αλλά οι αγορές ανέκαμψαν την Παρασκευή. Με λίγη οικονομικές ειδήσεις την τρέχουσα εβδομάδα έξω από το Δείκτη Τιμών Καταναλωτή και τις πωλήσεις κατοικιών, οι επενδυτές των ΗΠΑ θα συνεχίσουν να επικεντρώνονται σε ενδεχόμενες κρίσεις από το εξωτερικό. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ΗΠΑ έκλεισε την εβδομάδα στο 2,48%, υποχωρώντας την Τρίτη βδομάδα του Ιουλίου κατά 3 μονάδες βάσης. Βρέθηκε έτσι κάτω από το κατώτερο άκρο της ζώνης τιμών μεταξύ 2,5% -2,8% που το εύρος διακύμανσης για το μεγαλύτερο μέρος του έτους.
Οι μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ κατέγραψαν μεικτά αποτελέσματα κερδοφορίας την περασμένη εβδομάδα, με αντοχή στη διαχείριση ενεργητικού και τις επενδύσεις, αλλά συνέχισε η αδυναμία στις δραστηριότητές τους στις αγορές σταθερού εισοδήματος με υποχώρηση σε ετήσια βάση στην παροχή νέων στεγαστικών δανείων. Η μείωση του όγκου των συναλλαγών στις αγορές σταθερού εισοδήματος δεν είχε αισθητό αντίκτυπο δομημένα ομόλογα και τα spreads, αλλά είναι πιθανό να γίνει περισσότερο αισθητός αν συνεχιστεί η πτώση της αγοράς, κατά την άποψή μας. Μια μείωση της ρευστότητας δεν θα βλάψει άμεσα, αλλά αν εξαπλωθεί ευρύτερα τότε θα μειώσουν τις εκδόσεις ομολόγων.
Παγκόσμια οι εκδόσεις δομημένου χρέους ήταν την περασμένη εβδομάδα11 δις δολάρια, 1 δις δολάρια πάνω από το μέσο όρο φέτος. Πολλές προσφορές παραμένουν σε εξέλιξη, αλλά η δυναμική είναι πιθανό να επιβραδύνει τον Αύγουστο.
Ειδήσεις από το εσωτερικό
Μακράς διάρκειας, ακόμη και μετά την τυπική λήξη των μνημονίων, θα είναι η επιτήρηση της ελληνικής οικονομίας από τους εταίρους - δανειστές και η πίεση για την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων. Μετά και τη λήψη της δόσης του 1 δισ. ευρώ που εκκρεμεί, η Ελλάδα έχει λαμβάνειν από τους δανειστές το ποσό των 26,2 δισ. ευρώ, σε δόσεις μέχρι και το 2020, ποσό που δεν θα αποδεσμεύεται χωρίς όρους.
Πρόκειται για ποσό ύψους 16 δισ. ευρώ, που είναι οι εκκρεμείς δόσεις από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο από το υφιστάμενο δεύτερο πρόγραμμα χρηματοδότησης της Ελλάδας, καθώς επίσης και ποσό ύψους 10,2 δισ. ευρώ, που προέρχεται από τις επιστροφές των κερδών που αποκόμισαν από τα ελληνικά ομόλογα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης.
Διαχειρίσιμα θα είναι τα αποτελέσματα των ασκήσεων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress tests) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τις ελληνικές τράπεζες, εκτιμά η Διευθύνουσα Σύμβουλος του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) Αναστασία Σακελλαρίου. Τονίζει επίσης ότι οι τράπεζες είναι σε πολύ καλή κατάσταση και κεφαλαιακά ισχυρές ενώ σημειώνει «αυτό που έγινε στην Ελλάδα δεν έχει γίνει πουθενά στον κόσμο. «Δεν μιλάμε για την ανακεφαλαιοποίηση μιας-δυο μεμονωμένων τραπεζών, αλλά για το σύνολο του τραπεζικού τομέα. Οι τράπεζες στην Ελλάδα πέρασαν από τον ιδιωτικό τομέα σε καθεστώς κρατικής ενίσχυσης και τώρα βρισκόμαστε στη φάση της μετάβασης και πάλι σε ιδιωτικά χέρια».
Σε ενσωμάτωση του όγκου παραγωγής του εργοστασίου που διαθέτει στην Τουρκία σε αυτό που βρίσκεται στην Τιμισοάρα της Ρουμανίας, προχωρά η Frigoglass. ΦΡΙΓΟ Ως εκ τούτου θα υπάρξει διακοπή της παραγωγής στο εργοστάσιο στην τουρκική πόλη Σιλιβρί έως το τέλος του 2014, χωρίς, όμως, αυτό να επηρεάσει τις εμπορικές δραστηριότητες και την εξυπηρέτηση των πελατών της εταιρείας στην Τουρκία.
Όπως αναφέρει η εταιρεία, μέσω αυτής της μεταφοράς παραγωγής θα υπάρξει ενοποίηση των ευρωπαϊκών δραστηριοτήτων της και ταυτόχρονα θα καταγραφεί σημαντική βελτίωση στην κοστολογική δομή, γεγονός το οποίο σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα θα ενισχύσει την ανταγωνιστικότητά της.
Απόφαση σχετικά με την έκδοση Μετατρέψιμου Ομολογιακού Δανείου μέχρι του ποσού των 50 εκατ. ευρώ με ομολογίες μετατρέψιμες σε νέες κοινές ονομαστικές μετοχές της εταιρείας με ιδιωτική τοποθέτηση, καλείται να λάβει η Έκτακτη Γενική Συνέλευση της Attica Α.Ε. Συμμετοχών στις 28/7.
Ειδήσεις από το εξωτερικό
Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων μηνών βρέθηκε ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης στην οικονομία των ΗΠΑ τον Ιούνιο, με τον σχετικό δείκτη να υποχωρεί στις 81,3 μονάδες, σύμφωνα με την αρχική εκτίμηση του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν και του Thomson Reuters. Σύμφωνα με τα οριστικά στοιχεία, τον Ιούνιο ο εν λόγω δείκτης διαμορφώθηκε στις 82,5 μονάδες.
Ελαφρώς αισιόδοξη για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας εμφανίστηκε η διευθύνουσα σύμβουλος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία μιλώντας σε εκδήλωση του Ιδρύματος Robert Schuman στο Παρίσι σήμερα, τόνισε ότι η Ευρώπη ανακάμπτει από την κρίση. «Τα καλά νέα είναι ότι η ευρωπαϊκή οικονομία ανακάμπτει από την κρίση. Η εμπιστοσύνη βελτιώνεται και οι αγορές εμφανίζονται αισιόδοξες. Ωστόσο η Ευρώπη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αυξημένη ανεργία και υψηλό δημόσιο χρέος», ανέφερε χαρακτηριστικά η Λαγκάρντ.
Από το Reuters σήμερα: Οι γεωπολιτικές ανησυχίες διατηρούνται και αυτή η κατάσταση υποστηρίζει τα αμερικανικά και τα γερμανικά κρατικά ομόλογα. Οι αποδόσεις των 10ετών ΗΠΑ ήταν σταθερά στο 2,48%, τη Δευτέρα, ενώ στα γερμανικά κρατικά ομόλογα πλησίασαν τα χαμηλά όλων των εποχών. Το Συμβούλιο Ασφαλείας του ΟΗΕ πρόκειται να ψηφίσει Δευτέρα ένα ψήφισμα που θα καταδίκαζε την κατάρριψη του επιβατικού αεροπλάνου της Μαλαισίας. Υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ Τζον Κέρι, την Κυριακή είπε ότι ήταν συντριπτικά τα στοιχεία που υπογραμμίζουν τη συνενοχή της ρωσικής πλευράς στην κατάρριψη του αεροσκάφους.
Συναλλαγές απευθείας στα εθνικά τους νομίσματα προτείνει η Τουρκία στη Ρωσία στο πλαίσιο του εξωτερικού εμπορίου, ανακοίνωσε η υπηρεσία Τύπου του υπουργείου Οικονομικής Ανάπτυξης της Ρωσίας. Η ανακοίνωση έγινε με το πέρας της συνάντησης των αρμόδιων υπουργών των δύο χωρών Αλεξέι Ουλιουκάεφ και Νιχάτ Ζεϊμπεκτσί στο πλαίσιο του φόρουμ Business-G20 στην Αυστραλία.
Το θέμα της μεταφοράς των τρεχουσών συναλλαγών των δύο χωρών με απευθείας μετατροπή των εθνικών νομισμάτων τους συζητείται στο πλαίσιο επιτροπής εργασίας για τραπεζικά-χρηματιστικά ζητήματα και φυσικά συνδέεται, όπως επισημαίνει το πρακτορείο ΡΙΑ-Νόβοστι, με την ψύχρανση των σχέσεων Ρωσίας-Δύσης και ειδικότερα με τις ΗΠΑ, λόγω της κρίσης στην Ουκρανία.
ΚΩΣΤΑΣ ΙΩΑΝΝΙΔΗΣ