Σταθερότητα επικράτησε και τον Μάϊο στις διεθνείς αγορές ομολόγων, οι οποίες επωφελήθηκαν από τη νευρικότητα που κυριάρχησε στις χρηματιστηριακές αγορές. Οι προσδοκίες των επενδυτών ότι τα επιτόκια παρέμβασης θα παραμείνουν σταθερά επαληθεύθηκαν από τη στάση αναμονής που τήρησαν τόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και η Federal Reserve στις αρχές Ιουνίου.
Στην ελληνική αγορά ομολόγων, σύμφωνα με τα απολογιστικά στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, η αξία συναλλαγών σημείωσε σημαντική αύξηση και έφθασε στο μεγαλύτερο ύψος του τρέχοντος έτους, ενώ οι τιμές κινήθηκαν παράλληλα με τις εξελίξεις στις αντίστοιχες αγορές της Ευρώπης. Η μέση διαφορά των αποδόσεων μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού δεκαετούς ομολόγου αναφοράς παρέμεινε σταθερή, στις 34 μονάδες βάσης (bps) για τρίτο συνεχόμενο μήνα, ενώ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο όλων των εποχών (31 bps) κατά τη διάρκεια της ημέρας στις 24.5.2002.
Η αξία των συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) ανήλθε στα 51,53 δισεκ. ευρώ τον Μάϊο, έναντι 38 δισεκ. ευρώ τον Απρίλιο του 2002 και 28,03 δισεκ. ευρώ τον Μάϊο 2001. Μεταξύ των ομολόγων, τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα (52% του συνόλου των συναλλαγών) συγκέντρωσαν οι τίτλοι με διάρκεια μέχρι πέντε έτη. Στο σύνολο των 9.214 εντολών που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ, το 47% αφορούσε σε αγορά και το 53% σε πώληση τίτλων.
Οι τιμές των ομολόγων κατά τη διάρκεια του μήνα κινήθηκαν, γενικά, εντός περιορισμένων ορίων. Στο τέλος Μαΐου οι βραχυπρόθεσμοι και μεσοπρόθεσμοι τίτλοι έκλεισαν με μικρές απώλειες, ενώ οι μακροπρόθεσμοι με μικρά κέρδη. Ειδικότερα, τα ομόλογα διάρκειας 3 έως 7 ετών υπέστησαν ζημίες από 2 έως 6 bps σε σύγκριση με το τέλος Απριλίου, ενώ στα 10ετή και 20ετή ομόλογα τα κέρδη ήταν της τάξεως των 15 και 29 bps αντίστοιχα, και η τιμή κλεισίματος των 15ετών ομολόγων παρέμεινε σταθερή (108,00 στο τέλος Μαΐου από 107,99 στο τέλος Απριλίου).
Οι αποδόσεις παρέμειναν στα ίδια σχεδόν επίπεδα του Απριλίου. Η κλίση της καμπύλης αποδόσεων περιορίσθηκε ελαφρώς, μετά τη μείωση της διαφοράς των αποδόσεων μεταξύ τριετών και 20ετών ομολόγων σε 125 bps στο τέλος Μαΐου από 129 bps στο τέλος Απριλίου.