Με το βλέμμα στην εκπνοή Μαρτίου και στα ομόλογα

Η εβδομάδα που ξεκινά είναι ιδιαίτερη κυρίως για τους «συντηρητικούς» επενδυτές της αγοράς παραγώγων. Διότι προηγείται της εβδομάδας της πρώτης κρίσιμης εκπνοής σειρών στα παράγωγα, όπως είναι η εκπνοή των σειρών Μαρτίου.

Ο δε Μάρτιος του 2010 είναι ακόμα πιο ιδιαίτερος για το ΧΑ αφού η οικονομία της χώρας αποτελεί πρωτεύων ζήτημα στην χάραξη της επενδυτικής πολιτικής σε βραχυχρόνιο ορίζοντα διαπλανητικά.

Οι ανοικτές θέσεις και η δυναμική στην αγορά δανεισμού σε σχέση με πέρυσι παρουσιάζει αρκετές διαφορές και ομοιότητες. Τα ανοικτά συμβόλαια στα ΣΜΕ του FTSE20 είναι πάνω από 36.100 ενώ την ίδια εβδομάδα το 2009 ήταν λιγότερες από 33.000. Στο δε stock repo σήμερα είναι 617.250 από 599.000 πέρυσι και reverse stock repo είναι 211.020 και ήταν 190.000. Υπάρχει η διάθεση για μεγαλύτερη έκθεση στην αγορά παραγώγων και ταυτόχρονα μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα.

Ο μέσος όγκος στα ΣΜΕ του 20άρη διατηρήθηκε πάνω από τα 13.000 συμβόλαια όταν πέρυσι ήταν κάτω από 6.000 την ημέρα. Τα calls του ίδιου δείκτη την εβδομάδα που πέρασε είχαν μέσο όγκο 1068 συμβόλαια, ενώ πέρυσι 806 και τα puts 791 αντί των 488 την ημέρα την πρώτη βδομάδα του περυσινού Μαρτίου.

Υπάρχει συνεπώς μεγαλύτερο ενδιαφέρον και η αύξηση στους όγκους των επιμέρους προϊόντων υπογραμμίζει, την ειδική φάση που διέρχεται η αγορά της Αθήνας, καθώς η άνοδος ενίσχυσε την δραστηριότητα στα calls κατά 16% και στα συμβόλαια του reverse stock repo κατά 18%, ενώ στο stock repo μετά την πλήρωση των δεξαμενών της ΕΤΕΣΕΠ υπήρξε μείωση στους όγκους κατά 79%.

¶ξιο για υπογράμμιση είναι το ότι στα calls λήξης Μαρτίου τα ανοικτά συμβόλαια είναι 7.967 και από αυτά με μικρή πιθανότητα να αξίζουν κάτι ως την εκπνοή εντοπίζονται 2886. Την Παρασκευή ο όγκος τους ήταν 1132 συμβόλαια λήξης Μαρτίου όταν τα puts της ίδιας σειράς ήταν μόνο 627 με ανοικτά συμβόλαια 9644 εκ των οποίων 2253 με μεγάλη πιθανότητα μηδενικής αξίας στην εκπνοή.