Οικονομία & Αγορές
Κυριακή, 08 Μαρτίου 2009 10:00

Βήμα για απελευθέρωση των αγορών η έκδοση ευρωπαϊκού ομολόγου

Ως «πρόσθετο βήμα για την περαιτέρω ολοκλήρωση των χρηματοπιστωτικών αγορών και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της αγοράς ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων», χαρακτηρίζει την έκδοση ευρωπαϊκού ομολόγου ο επίτροπος, κ. Αλμούνια, σε απάντησή του προς τον ευρωβουλευτή της Νέας Δημοκρατίας καθηγητή, Γιώργο Παπαστάμκο.

Ως «πρόσθετο βήμα για την περαιτέρω ολοκλήρωση των χρηματοπιστωτικών αγορών και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της αγοράς ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων», χαρακτηρίζει την έκδοση ευρωπαϊκού ομολόγου ο επίτροπος, κ. Αλμούνια, σε απάντησή του προς τον ευρωβουλευτή της Νέας Δημοκρατίας καθηγητή, Γιώργο Παπαστάμκο.

Σύμφωνα με τον κ. Αλμούνια, η κοινή έκδοση ομολόγου από τα κράτη - μέλη της Ε.Ε. δεν πρέπει να θεωρηθεί ως λύση στα τρέχοντα προβλήματα. Στο πλαίσιο αυτό, σύμφωνα με τον επίτροπο, πρώτο και αναγκαίο βήμα θεωρείται ο καλύτερος συντονισμός της έκδοσης εθνικών κρατικών ομολόγων, καθώς υφίστανται ακόμα αρκετά τεχνικής και νομικής φύσεως ζητήματα, που πρέπει να επιλυθούν.

Σε ό,τι αφορά την ανάγκη για την πραγματοποίηση επενδύσεων σε ευρωπαϊκή κλίμακα σε έργα υποδομών, ο επίτροπος Αλμούνια τονίζει ότι η χρηματοδότηση των έργων αυτών αποτελεί κατ' αρχήν αρμοδιότητα της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων (EΤΕπ).

Ειδικότερα, ο ρόλος της ΕΤΕπ είναι σημαντικός, όσον αφορά στα διευρωπαϊκά δίκτυα (ΔΕΔ) για μεγάλα δίκτυα υποδομών μεταφορών, ενέργειας και τηλεπικοινωνιών, τα οποία στηρίζουν στόχους σχετικά με την ανάπτυξη και την ολοκλήρωση της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Τα διευρωπαϊκά δίκτυα μεταφορών, ενέργειας και τηλεπικοινωνιών, καλύπτουν και τα 27 κράτη - μέλη της Ευρωπαϊκής Ενωσης.

Περαιτέρω, ο επίτροπος Αλμούνια υπογραμμίζει ότι το ζήτημα του μεγαλυτέρου συντονισμού δεν είναι νέο και έχει ήδη θιγεί στην έκθεση του Νοεμβρίου 2000 της ομάδας Givonnini, στην οποία εξετάστηκαν σενάρια αυξημένου συντονισμού για την έκδοση ομολόγων του Δημοσίου, από την περιορισμένη επέκταση των τρεχουσών διαδικασιών, έως την καθιέρωση ενιαίου εκδότη αναφοράς για ολόκληρη την Ευρωζώνη.

Επιπλέον, το Σεπτέμβριο του 2008, η Ευρωπαϊκή Ενωση Βασικών Διαπραγματευτών Αγοράς (European Primary Dealers Association - EPDA) δημοσίευσε έγγραφο συζήτησης με τίτλο «A Common European Government Bond» (ένα κοινό ευρωπαϊκό κρατικό ομόλογο). Το έγγραφο εργασίας παρουσιάζει διάφορες εναλλακτικές δυνατότητες για κοινή έκδοση.

Η EPDA κάλεσε τα μέλη της, κυρίως επενδυτικές τράπεζες, να καθορίσουν την τιμή για καθεμία από τις επιλογές, προκειμένου να ποσοτικοποιηθούν τα οικονομικά οφέλη από την κοινή έκδοση. Ωστόσο, τα αποτελέσματα ήταν απογοητευτικά, καθώς οι παράγοντες της αγοράς, σύμφωνα με το έγγραφο, επιδιώκουν προς το παρόν κυρίως λιγότερη πολυπλοκότητα, ευθυγραμμιζόμενοι με την τάση μεταξύ των επενδυτών για απλά και εύκολα κατανοητά προϊόντα.