Η υπερβάλλουσα δυναμικότητα ο νέος πονοκέφαλος της Fed

Στην ανησυχία ότι η αμερικανική οικονομία πλήττεται σοβαρά από την υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας οφείλεται εν μέρει η απόφαση της Fed για πρόσθετη «ένεση» ρευστότητας 1,15 τρισ. δολαρίων, σύμφωνα με την εφημερίδα The Wall Street Journal.

Από τα άδεια δωμάτια των ξενοδοχείων έως τις σβηστές μηχανές των εργοστασίων και τους εργαζομένους μερικής απασχόλησης, η οικονομία των ΗΠΑ εμφανίζει τα συμπτώματα της υπερβάλλουσας παραγωγικής δυναμικότητας.

Αυτό σημαίνει πως ακόμη και εάν η πτωτική πορεία της οικονομίας αντιστραφεί αύριο –η αλήθεια είναι ότι υπάρχουν κάποιες αναλαμπές σταθεροποίησης τις τελευταίες εβδομάδες, όπως η άνοδος του χρηματιστηρίου– η οικονομική δραστηριότητα ενδέχεται να κυμαίνεται σε επίπεδα κατώτερα των δυνατοτήτων της για πολλούς μήνες, αν όχι χρόνια.

Οι αξιωματούχοι της Fed ανησυχούν για την εν λόγω υποχώρηση ακόμη για έναν λόγο. Όταν στην οικονομία παρατηρείται περιορισμένη υποχώρηση της δραστηριότητας, ο πληθωρισμός αναδεικνύεται σε βασικό πρόβλημα καθώς η μειωμένη προσφορά δίνει στις επιχειρήσεις και τους εργαζόμενους την ευκαιρία να διεκδικήσουν υψηλότερες αποδοχές. Όταν, όμως, η υποχώρηση αυτή είναι μεγάλη –όπως σήμερα– ο πληθωρισμός μειώνεται, παρατηρεί η εφημερίδα.

Όταν η πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα αυξάνει σε εύρος ή διάρκεια και οδηγεί σε απότομες πτώσεις τιμών –γνωστές ως αποπληθωρισμός, τον οποίο οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας στις ΗΠΑ θέλουν και πιστεύουν ότι μπορούν να αποφύγουν καθώς η έξοδος από το αποπληθωριστικό σπιράλ είναι ιδιαίτερα δύσκολη.

«Εν όψει της εντεινόμενης της υποχώρησης της οικονομικής δραστηριότητας τόσο στην εγχώρια όσο και στην παγκόσμια σκηνή, η Επιτροπή εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υπό έλεγχο», δήλωσε την Τετάρτη η επιτροπή χάραξης στρατηγικής της Fed, στη διάρκεια της ανακοίνωσης των πρόσθετων κεφαλαίων που θα διοχετεύσει στην οικονομία μέσω της αγοράς κρατικών και ενυπόθηκων τίτλων.

Πηγή: WSJ