Πιθανά σήμερα να υπάρξει κίνηση για ενός είδους βελτίωσης των αποτιμήσεων θεσμικών χαρτοφυλακίων στη λήξη του εννεάμηνου. Οι εγχώριοι παράγοντες διαπιστώνουν τις δυσκολίες που υπάρχουν, καθώς η πανδημία δείχνει να μην τίθεται υπό έλεγχο και οι επενδυτές, δεν ξεχνούν τις επιβαρύνσεις των Τραπεζών από αυτή την κατάσταση, διατηρώντας τον ΔΤΡ γύρω από τις 300 μονάδες.
Πιθανά σήμερα να υπάρξει κίνηση για ενός είδους βελτίωσης των αποτιμήσεων θεσμικών χαρτοφυλακίων στη λήξη του εννεάμηνου. Οι εγχώριοι παράγοντες διαπιστώνουν τις δυσκολίες που υπάρχουν, καθώς η πανδημία δείχνει να μην τίθεται υπό έλεγχο και οι επενδυτές, δεν ξεχνούν τις επιβαρύνσεις των Τραπεζών από αυτή την κατάσταση, διατηρώντας τον ΔΤΡ γύρω από τις 300 μονάδες.
Σε παγκόσμια κλίμακα οι διαχειριστές κεφαλαίων ανέμεναν την πρώτη από τις τρεις αναμετρήσεις μεταξύ των υποψήφιων για την προεδρία των ΗΠΑ καθώς απέμειναν 34 μέρες ως τις εκλογές της 3/11. Είναι γνωστό πως αυτή είναι που ιστορικά μπορεί να επηρεάσει περισσότερο τους αναποφάσιστους ψηφοφόρους. Ζυγίζοντας τις εντυπώσεις θα μπορούσαν να έχουν μια επιπλέον των δημοσκοπήσεων πληροφορία, για το αν θα αλλάξει ή θα παραμείνει ο ένοικος του Λευκού Οίκου τον Ιανουάριο του 2021.
Την Τρίτη τα ευρωπαϊκά και τα αμερικάνικα χρηματιστήρια εμφάνισαν πτώση μικρών σχετικά διαστάσεων που αποδόθηκε στην επενδυτική επιφύλαξη πριν από ένα σημαντικό γεγονός. Σήμερα ενώ προ του ντιμπέιτ τα ΣΜΕ των δεικτών της Νέας Υόρκης ήταν με οριακές μεταβολές στις 8:00 δική μας ώρα έπεφταν κατά -0,6% έχοντας εμφανίσει μεταβολή ως -0,9%. Μετά τις 9:00 τα ΣΜΕ του S&P 500 έχαναν πάνω από -1%. Στα ασιατικά χρηματιστήρια η εικόνα είναι μεικτή με τους δείκτες των κινέζικων μετοχών με κέρδη καθώς νέα μακροοικονομικά δεδομένα έδειξαν πως η ανάκαμψη από την ζημία που προκάλεσε η πανδημία διατηρείται. Αντίθετα τα χρηματιστήρια της Ιαπωνίας και της Αυστραλίας υποχωρούν με αξιόλογες πτωτικές μεταβολές. Στο δεύτερο μέρος η εικόνα επιδεινώθηκε.
Οι εγχώριοι παράγοντες που ξύπνησαν αξημέρωτα για να έχουν ίδια αντίληψη της πολιτικής αναμέτρησης που είχαν αναμνήσεις από προηγούμενες μάλλον αντιλήφθηκαν πόσο διαφορετικό είναι το κλίμα φέτος. Παράλληλα κατάλαβαν πως θα είναι ως το τέλος της προεκλογικής περιόδου άγνωστο το αποτέλεσμα διατηρώντας την αυξημένη μεταβλητότητα στα χρηματιστήρια.
Θεωρώντας ότι οι ισχυροί θεσμικοί που ενδιαφέρονται για την βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς μας, επεμβαίνουν από την προσυνεδρίαση και στη διάρκεια της πρώτης τουλάχιστον ώρας, ώστε να σχηματιστούν οι, κατάλληλες εντυπώσεις, νομίζουμε πως δόθηκαν μάχες χθες.
Όταν συμπληρώθηκε το 1 εκατ. (10:44) ο ΓΔ ήταν στις 624, με απώλειες -0,18%. Ενώ στα 2 εκατ. (11:02) ο ΓΔ κέρδιζε +0,06% και ήταν στις 625,56, έχοντας άνοιγμα τις 625,36 και ανώτερο τις 625,84. Στις 12:00 ο ΓΔ έχανε -0,44%, καθώς ήταν στις 622,5 μονάδες με μεταβολή εντός του εύρους των απωλειών στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών, ήταν από -0,3% ως -0,6%. Ο τζίρος τότε έπιασε στα 5,6 εκατ. ευρώ. Μετά τις 12:00, το κατώτερο μέρας ήταν οι 622,38 και οι περισσότεροι θεωρούσαν ζήτημα χρόνου τον ορισμό νεώτερων χαμηλών. Καθώς τα ανοδικά blue chip ήταν λιγότερα από 10 και κέρδη αξιόλογα είχε μόνο η ΑΔΜΗΕ, άνω του +4%, με τα επτά υπόλοιπα σε άνοδο από +0,1% ως +0,8%. Ωστόσο και στα πτωτικά τα ποσοστά ξεκινούσαν από το -0,1% ως το -1,9% της ΔΕΗ.
Ως την έναρξη του δεύτερου μέρους των συναλλαγών, οι ρυθμοί είχαν πέσει, είχε σημειωθεί ως χαμηλό οι 621,24 μονάδες στις 12:29 και η αντίδραση που ακολούθησε, έφερε τον ΓΔ στις 624,5 στις 14:00 περίπου. Η μετάβαση από το πρώτο στο δεύτερο μέρος περιλάμβανε κάθοδο ως τις 622, υπογραμμίζοντας το πόσο αβέβαιη ήταν η κατάληξη των συναλλαγών. Αλλά και πόσο εύκολα, σε διάστημα ενός πεντάλεπτου, μπορούσαν μερικές δυνατές εντολές να μετακινήσουν κατά 3 μονάδες τον μέσο όρο. Αντίστοιχη δυναμική στενού εύρους διακύμανσης και μικρών απωλειών συνόδευε τη διαπραγμάτευση στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Μόλις, στις 15:00, ο τζίρος πέρασε τα 21 εκατ. η μεταβολή διαμορφώθηκε στο -0,28% καθώς το πλήθος των ανοδικών blue chip ξεπέρασε τα 10 και κέρδη αξιόλογα (άνω του +1%) είχαν ΑΔΜΗΕ, ΒΙΟ, ΕΥΡΩΒ, ΜΠΕΛΑ και ΟΠΑΠ στον αντίποδα πτώση πάνω από -2% εμφάνιζαν ΑΡΑΙΓ, ΟΤΕ, ΕΕΕ. Εκείνοι που βλέπουν μισογεμάτο το ποτήρι, υποστηρίζουν ότι η ενθυλάκωση κερδών ήταν η αιτία της χθεσινής καθοδικής συσσώρευσης.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Απώλειες στη Wall Street, αφού o Dow Jones υποχώρησε -0,48% ή 132 μονάδες, στις 27.452,66, ο S&P 500 σημείωσε πτώση -0,48% στις 3.335,47 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα -0,29% στις 11.085,25 μονάδες.
Στον βιομηχανικό δείκτη τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των Nike (+1,8%) και Amgen (+0,7%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των Chevron (-2,7%) και Travelers (-2,3%).
Στο μεταξύ, η πρόεδρος της Βουλής των Αντιπροσώπων, η Δημοκρατική Νάνσι Πελόζι, δήλωσε ότι τα μέλη της κοινοβουλευτικής της ομάδας θα προωθήσουν ένα νέο πολιτικά συναινετικό πακέτο βοήθειας κατά των οικονομικών συνεπειών του κορωνοϊού, ύψους 2,2 τρις δολαρίων.
Το εμπορικό έλλειμμα των Ηνωμένων Πολιτειών τον Αύγουστο, διευρύνθηκε, με τις εισαγωγές να αυξάνονται, καθώς οι επιχειρήσεις σχηματίζουν ξανά τα αποθέματά τους. Παράλληλα οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ συνέχισαν να κινούνται ανοδικά τον Ιούλιο σύμφωνα με στοιχεία του δείκτη S&P CoreLogic Case-Shiller που καλύπτει 20 Πόλεις. Ο δείκτης κινήθηκε 3,9% υψηλότερα σε ετήσια βάση. Σε μηνιαία βάση ο δείκτης κατέγραψε κέρδη 0,6% από τον Ιούνιο, ως τον Ιούλιο.
Το δολάριο σημείωσε πτώση 0,6% έναντι του ευρώ στα 1,1742 δολάρια από 1,1667 την προηγούμενη με αποτέλεσμα η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά μία μονάδα βάσης στο 0,65%.
ΕΥΡΩΠΗ
Οι επιχειρήσεις της Ευρωζώνης, έγιναν λιγότερο απαισιόδοξες τον Σεπτέμβριο, όσον αφορά τις προοπτικές τους, παρά την πρόσφατη άνοδο των κρουσμάτων κορωνοϊού. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ανακοίνωσε την Τρίτη ότι ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος, μέτρηση που αφορά την επιχειρηματική και καταναλωτική εμπιστοσύνη, αυξήθηκε στις 91,1 μονάδες τον Σεπτέμβριο, από 87,5 τον Αύγουστο.
Επιπλέον, πτώση κατά 0,4% σημείωσαν οι τιμές καταναλωτή στη Γερμανία, εναρμονισμένες για να μπορούν να συγκριθούν με την υπόλοιπη Ευρωζώνη, τον Σεπτέμβριο, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα.
Από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, πιο κοντά όσο ποτέ, μοιάζει η ψήφιση ενός πακέτου στήριξης της αμερικανικής οικονομίας από το Κογκρέσο. Στο εταιρικό μέτωπο, αγωγή εναντίον της Tiffany ανακοίνωσε ότι υπέβαλε η LVMH, σε μια προσπάθεια να αποχωρήσει από την εξαγορά των 16,2 δις δολαρίων που θα ήταν η μεγαλύτερη που έγινε ποτέ στον τομέα της πολυτελούς μόδας.
Στις ευρωαγορές, ο δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε -0,52% στις 361,49 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση -0,51% στις 5.897,50 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα -0,35% στις 12.825,82 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες -0,23% στις 4.832,07 μονάδες.
ΧΑ
Συσσώρευση με απώλειες -0,29% εν μέσω πιέσεων στα αναπτυγμένα χρηματιστήρια
Η δεύτερη σύνοδος της εβδομάδας σφραγίστηκε από το μικρό εύρος τιμών. Μετά από άνοιγμα στις 625,36 με ανοδικό χάσμα (0,16 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (625,20), οι τιμές κινήθηκαν έτσι ώστε ο ΓΔ να διαπραγματευτεί σε θετικό πεδίο για λίγα λεπτά και στο μεγαλύτερο διάστημα σε αρνητικό. Η αναζήτηση του ανώτερου μέρας ήταν μικρής διάρκειας, αφού ξεκίνησε στις 10:30 και στις 11:02 έπιασε τις 625,84 από 631,43 μονάδες την προηγούμενη. Αναζήτηση του κατώτερου μέρας ξεκίνησε αμέσως μετά και έτσι ο ΓΔ σημείωσε το ελάχιστό του στις 12:29 και ήταν στις 621,24 από 623,35 μονάδες τη Δευτέρα. Ενώ αυτή τη σύνοδο πορεύτηκε για μικρό σχετικά διάστημα πλάγια, χωρίς αλλαγές πρόσημου με την τιμή του ΓΔ από 16:03 ως τις 17:20 να κινείται σε εύρος τιμών μεταξύ των 623,2 και 624,5 μονάδων.
Η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου δεν προκάλεσε άνοδο των όγκων, ούτε διέκοψε την νευρική πλάγια κίνηση των τιμών στο δεύτερο μέρος, καθώς ο ΓΔ είχε περάσει χαμηλότερα από τις 625 μονάδες από τις 15:59 χωρίς όμως να βρεθεί έκτοτε κάτω από τις 623 μονάδες. Επικράτησε η υπεροχή προσφοράς έναντι της ζήτησης κατά τη μετάβαση από το πρώτο στο δεύτερο μέρος, που έφερε την καθοδική κίνηση επί τρία τέταρτα της ώρας. Διακρίναμε μεταβλητότητα στις διαθέσεις για τις Τραπεζικές μετοχές, και οι επενδυτές άφησαν τελικά το δείκτη τους ψηλότερα από τις 301,1 από 302,2 μονάδες την προηγούμενη σύνοδο.
Είναι σαφές πως οι θεσμικοί, κινήθηκαν στο πρώτο μέρος με διάθεση να συντονιστούν, με το επιφυλακτικό κλίμα διεθνώς. Με το διεθνές κλίμα πτωτικό πριν την Wall Street, η συσσώρευση με μορφή νευρικής ισορροπίας στην Αθήνα κατάφερε να υπερισχύσει, σαν αποτέλεσμα συνολικό.
Οι δείκτες στην Ευρώπη ξεκίνησαν από αρνητικό πεδίο με νευρική πλαγιοανοδική δυναμική, δεν άλλαξαν πρόσημα μεταβολής και εμφάνισαν μέτρια πτώση, της τάξης του -0,4% από τις 11:30. Όσο πλησίαζε η έναρξη στη Νέα Υόρκη οι εντολές ενίσχυαν την ζήτηση και εμφάνισαν μικρότερες καθοδικές μεταβολές γύρω στο -0,2%.
Εδώ, η εξέλιξη των συναλλαγών έφερε τελικά κλείσιμο μέρας με πτωτική μεταβολή (-0,29%), σε μερική συμφωνία με την εικόνα των χρηματιστηρίων στην Ευρώπη DAX -0,15% στις 18:30. Συνεπώς, είχαμε καθοδική τάση και επιφυλακτική στάση διεθνώς. Στην Αθήνα είχαμε πάλι μερική ανεξαρτησία από τα υπόλοιπα χρηματιστήρια, αφού η κίνηση με απώλειες της τάξης του -0,5%, ανατράπηκε στο τελευταίο δίωρο, με μέτριους ρυθμούς συναλλαγών για να καταλήξει μέσω των δημοπρασιών στο -0,29%. Στις δημοπρασίες, είχαμε υπεροχή της προσφοράς έναντι της ζήτησης και στις 17:13 ορίστηκε για τον μέσο όρο τιμή κλεισίματος 2,12 μονάδες πάνω από το κατώτερο της διακύμανσης της συνόδου. Δεν είχαμε νέο κατώτερο έτους, έμειναν οι 469,55 από τη σύνοδο στις 17/3.
Με τον τραπεζικό δείκτη σε πρώτο ρόλο στη διάρκεια της συνόδου, στις 17:01 ο ΔΤΡ είχε οδηγηθεί στις 301,2 μονάδες, όταν ο μέσος όρος κάθισε στις 624,12 μονάδες. Οι δημοπρασίες ώθησαν πτωτικά τους βασικούς δείκτες αλλά όχι τον ΔΤΡ. Η αγορά έκλεισε τελικά, με 14 από τα blue chip με απώλειες στο κλείσιμο. Η συνολική κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 43,696 από 43,917 δις ευρώ.
Ξεχώρισαν για τα κέρδη τους τα blue chip, ΑΔΜΗΕ +5,00%, ΒΙΟ +2,88%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ +1,93%, ΜΥΤΙΛ +1,56%, ΟΠΑΠ +1,50%, ΜΠΕΛΑ +1,30%. Στον αντίποδα υπέρ της καθόδου εκτός των Τραπεζικών ώθησαν ΑΡΑΙΓ -2,56%, ΕΛΠΕ -2,53%, ΟΤΕ -2,11%, ΕΕΕ -1,61%, και ΜΟΗ -1,20%.
Τη σύνοδο σφράγισε ελαφρά κατώτερο έναντι της προηγούμενης συνεδρίας συναλλακτικό ενδιαφέρον, με πακέτα αξίας 2,735 εκατ. ευρώ, που αφορούσαν τις ΟΠΑΠ ΤΕΝΕΡΓ.
Η δε εμφάνιση κερδών σε 1 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, δεν θα μπορούσε να έχει σχέση με την επικράτηση οριακά ανοδικής δυναμικής στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Η απόδοση του δεκαετούς διαμορφώθηκε στο 1,017% από 1,031% την προηγούμενη.
Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,36%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,62% από +0,58%, την ΕΤΕ στο -1,38% από +1,26%, ΕΥΡΩΒ στο +1,02% από +3,49% και την ΠΕΙΡ στο -1,71% από +2,26%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή +0,59% από +1,53%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip επιδεινώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (9 από 20) έναντι των καθοδικών (14 από 4) και δυο ΓΕΚΤΕΡΝΑ ΤΙΤC στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή -0,29% οδηγήθηκε στις 623,36 από 625,20 μονάδες, όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1487,72 από 1489,58 με απώλειες -0,12%.
Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 35,840 από 38,908 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 2,735 από 6,417 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών διαμορφώθηκε σε 37 από 64, των καθοδικών 56 από 29 και οι αμετάβλητες ήταν 19 από 18.
Τεχνική ανάλυση Παράγωγα
Η συσσώρευση μείωσε τους όγκους και τις ευοίωνες προσδοκίες
Στη δεύτερη σύνοδο της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 ελάχιστα σε θετικό πεδίο και μόνιμα σε αρνητικό από τις 11:03 ως τις 15:23. Το άνοιγμα αντιστοιχούσε σε ανοδικό χάσμα 0,55 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά, 1,86 μονάδες χαμηλότερα. Το ελάχιστο, οι 1479,95 μονάδες, εμφανίστηκε στις 12:24. Το ανώτερο ημέρας σημειώθηκε στις 15:55 και ήταν οι 1493,44 μονάδες. Στις 17:00 τον είχαν οδηγήσει στις 1488,85 μονάδες. Το κλείσιμο στις 1487,72 από 1489,58 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή -0,12% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα περιορίστηκε στα 4,058 από 7,355 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για τη σειρά Οκτωβρίου διακινήθηκαν 451 συμβόλαια με ανώτερο τις 1492,75 μονάδες, κατώτερο τις 1477,00 και τελευταίες πράξεις στις 1492,00 από 1494,50 μονάδες τη Δευτέρα με αποτέλεσμα οι ανοικτές θέσεις να ανέλθουν στις 3879 από 3878. Άλλαξαν επίσης χέρια 18 ΣΜΕ λήξης Νοεμβρίου με ανώτερο τις 1487,25 μονάδες, κατώτερο τις 1485,00 και τελευταίες πράξεις στις 1486,00 από 1504,50 μονάδες και σχηματίστηκαν 285 από 295 ανοικτά συμβόλαια.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον ήταν περίπου ανύπαρκτο. Στα calls του 25άρη λήξης Οκτωβρίου, διακινήθηκαν 5 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1525 και 1550 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς ο όγκος ήταν ανύπαρκτος. Στα δικαιώματα πώλησης λήξης Οκτωβρίου ο όγκος ήταν 11 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1450 ως 1550 μονάδες. Για την επόμενη λήξης Νοεμβρίου ανήλθε σε 2 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1450 μονάδες.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι συναλλαγές συνολικά υποχώρησαν από τα επίπεδα της προηγούμενης, καθώς αφορούσαν στη σειρά Δεκεμβρίου αποκλειστικά. Συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo δεν υπήρξε.
Αν και η παραμονή του μέσου όρου σε συγκεκριμένο εύρος τιμών διακόπηκε απότομα, την τρίτη βδομάδα του πτωτικού Σεπτέμβρη, με το άλμα του ΓΔ κατά +3,95% στις 14/9, μετά από πέντε συνόδους η βουτιά κατά -4,29% στις 21/9 τον επανέφερε στη ζώνη των 610 ως 660 μονάδων. Θα ήταν φυσικό από ψυχολογικής πλευράς να εμφανίσουν μια ανυπομονησία για άνοδο οι θεσμικοί, όταν τα διεθνή χρηματιστήρια εμφάνισαν σημαντικό rebound. Ωστόσο τη Δευτέρα, που δόθηκε αυτή η ευκαιρία, η δυναμική της αγοράς δεν αποκάλυψε την ύπαρξη τέτοιων προθέσεων.
Σύμφωνα με τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο της Fast Finance ΑΕΠΕΥ, Ηλία Ζαχαράκη οι κλάδοι που θα εξακολουθήσουν να έχουν ενδιαφέρον είναι Α) Ενέργεια (τρέχει ανεξαρτήτως κλίματος), Β) Πληροφορική (όσες απέμειναν συγκεντρώνουν όλη την Πελατεία, ενώ έχουν μεγάλες πιθανότητες για νέα δημόσια έργα στο μέλλον), Γ) Κατασκευές (έχουν σημαντικά νέα έργα τα επόμενα χρόνια από Ευρωπαϊκά κονδύλια, και Ξένες επενδύσεις) και Βιομηχανία (θα αυξήσει τζίρους, από τα επερχόμενα νέα Δημόσια έργα).
Θα συνεχίσουν να προβληματίζουν Τράπεζες. Μέχρι να βρουν κεφάλαια και να ξεφορτωθούν τα “κόκκινα” θα είναι νευρικές, σε πολύ χαμηλές αποτιμήσεις) και Λιανικό Εμπόριο (αν δεν έχουν ρίξει, ή ρίξουν βάρος στις πωλήσεις μέσω internet, θα βλέπουν διολίσθηση των πωλήσεων, με τον Ανταγωνισμό να τους καταπίνει). “Παντός καιρού” θα παραμείνουν οι Επιχειρήσεις Κοινής Ωφέλειας (προβληματίζονται μόνο από την Διοίκησή τους, ειδικά όταν είναι Δημοσίου τομέα) και τα Τρόφιμα.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Δημήτρης Τζάνας Δ/ντης Επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΣΕ ΦΑΣΗ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΑΠΟΜΟΝΩΣΗΣ ΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
Με σκηνικό χρηματιστηριακής ευφορίας ελέω της άφθονης ρευστότητας που προσφέρουν οι Κεντρικές Τράπεζες κινούνται οι διεθνείς αγορές, τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ. Στην Ευρώπη, πρωταγωνιστής είναι ο τραπεζικός κλάδος που προσπαθεί να ανακτήσει μέρος των ύψους 40% περίπου ετησίων απωλειών του (στην Ελλάδα πάνω από 65% !). Στις ΗΠΑ, η άνοδος συνδέεται με την πιθανολογούμενη επικείμενη ψήφιση ενός ακόμη γενναίου πακέτου στήριξης από το Κογκρέσο ύψους τουλάχιστον $2 τρις.
Όμως, η ευφορία των αγορών για μια ακόμη φορά δεν αφορά το ελληνικό χρηματιστήριο που παραμένει αμέτοχο. Με τη συναλλακτική απαξίωση να το χαρακτηρίζει και με τις ρευστοποιήσεις τίτλων να έχουν οδηγήσει σε νηοπομπή 6 συνεχόμενων πτωτικών συνεδριάσεων τις τελευταίες 10 ημέρες. Με τα αντανακλαστικά των αγοραστών να εξαντλούν τη δυναμική τους στις πρώτες 1-2 ώρες της συνεδρίασης. Την ίδια ώρα, σημαντικές εν δυνάμει συναντήσεις όπως εκείνη του Πρωθυπουργού με τους εκπροσώπους της αμερικανικής International Development Finance Corporation δεν συγκινούν την επενδυτική κοινότητα.
Παράλληλα, η ολοκλήρωση της δημοσιοποίησης των εξαμηνιαίων αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών, δείχνει ότι τα μεγέθη αρκετών εταιρειών άντεξαν στις δυσμενείς επιπτώσεις της πανδημίας στην οικονομία (ΟΤΕ, Βιοχάλκο, ΕΕΕ, Μυτιληναίος, Τιτάν), ορισμένες βελτίωσαν τα μεγέθη τους (ΑΔΜΗΕ, Σαράντης, Τενέργα, ΕΥΔΑΠ), άλλες επιτάχυναν την εφαρμογή της στρατηγικής τους (όπως η ΔΕΗ τον ενεργειακό μετασχηματισμό της) και ορισμένες κάνουν ήδη κινήσεις προσαρμογής στα νέα δεδομένα (Motor Oil, Aegean).
Παρ΄ όλα αυτά, οι επενδυτές συνεχίζουν την αποχή τους από το ελληνικό χρηματιστήριο, ενώ κάποιοι συνεχίζουν να αποεπενδύουν από τις θέσεις τους. Οι λόγοι της απομόνωσης του ελληνικού χρηματιστηρίου από τα επενδυτικά δρώμενα δεν είναι άγνωστοι και είναι σκόπιμο να επισημανθούν για μια ακόμη φορά:
-H συντήρηση υφεσιακού περιβάλλοντος στην ελληνική οικονομία που φτάνει τις συνθήκες αποπληθωρισμού, καθώς η φετινή κατάρρευση του τουρισμού και οι επιπτώσεις στην οικονομία λόγω της έξαρσης της πανδημίας, αναμένεται να οδηγήσουν ίσως και σε διψήφιο ποσοστό υποχώρησης του ΑΕΠ φέτος.
-Ο χαμηλός βαθμός ορατότητας στον τραπεζικό κλάδο καθώς οι συνθήκες της πανδημίας διαμορφώνουν προϋποθέσεις για νέα NPLs (6-10 δις. ευρώ κατά τη Morgan Stanley, την ΤτΕ κ.α.) και ενώ δεν αναμένεται να γνωστοποιηθεί το ύψος τους πριν το τέλος του 2021.
-Η αδυναμία διαμόρφωσης πειστικού εθνικού σχεδιασμού ώστε να οι αγορές να υιοθετήσουν το σενάριο ότι η Ελλάδα μπορεί να αποτελέσει ένα ενδιαφέρον growth story από το 2021 απορροφώντας κονδύλια 70 δις. ευρώ τα επόμενα έτη.
-Οι χρόνιες παθογένειες του ελληνικού χρηματιστηρίου και το έλλειμμα μιας ολιστικής πολιτικής για την αντιμετώπισή τους.
-Τέλος, παρά την αναγγελία έναρξης ελληνοτουρκικού διαλόγου στο εγγύς μέλλον, το απρόβλεπτο της προσωπικότητας του Ταγίπ Ερντογάν συντηρεί υψηλό βαθμό γεωπολιτικής αβεβαιότητας στην Α .Μεσόγειο.
Με αυτά τα δεδομένα ένα window dressing ενόψει της τελευταίας ημέρας του ενιαμήνου είναι το καλύτερο που προσδοκούμε. Με τη βεβαρημένη τεχνική εικόνα να προϊδεάζει για πιθανή κίνηση προς τις 600 μονάδες του Γ.Δ. αν δεν αλλάξει κάτι «επί τα βελτίω» στις επόμενες ημέρες…
Σήμερα
Οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν και το δολάριο ήταν υπό πίεση την Τετάρτη πριν από την πρώτη συζήτηση μεταξύ των υποψηφίων για την προεδρία των ΗΠΑ, καθώς οι χρηματοπιστωτικές αγορές φαινόταν να θέλουν να ζυγίσουν τις πολιτικές γραμμές και την προσωπικότητα και των δύο υποψηφίων.
Η πρώτη αντιπαράθεση μεταξύ του Δημοκρατικού Τζο Μπάιντεν και του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, θεωρείται από ορισμένους πολιτικούς αναλυτές ως η καλύτερη ευκαιρία του Τραμπ να ανέβει σε έναν αγώνα όπου σταθερά υστερεί στις δημοσκοπήσεις. “Τα κέρδη για τον Τραμπ στη συζήτηση θα μπορούσαν να ανυψώσουν το διαφορετικά επιφυλακτικό φρόνημα των αγοραίων”. Δήλωσε ο Μάικλ ΜακΚάρθι της CMC Markets στο Σίδνεϊ.
Ο ευρύτερος δείκτης MSCI των μετοχών Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας, σημείωσε άνοδο +0,1% στις αρχές της διαπραγμάτευσης. Προχωρά σε μηνιαία πτώση 3,3%, η μεγαλύτερη πτώση από τον Μάρτιο, που διευρύνεται καθώς στις 9:15 δική μας ώρα εμφανίζει μεταβολή -0,11%.
Ο Ιαπωνικός Nikkei μειώθηκε -0,2% αλλά στις 9:15 δική μας ώρα εμφανίζει μεταβολή -1,50%. Η αγορά μετοχών στην Αυστραλία υποχώρησε -1,3%, αλλά στις 9:15 δική μας ώρα εμφανίζει μεταβολή -2,05%. Ενώ οι μετοχές στη Σεούλ αυξήθηκαν δίδοντας κέρδη +0,8% στον KOSPI που τα διατηρεί.
Τα χρηματιστήρια στην Κίνα και στο Χονγκ Κονγκ εμφάνιζαν μικρά κέρδη στην έναρξη που έγιναν απώλειες για τον σύνθετο δείκτη της αγοράς στη Σαγκάη που υποχωρεί στις 9:15 -0,55% με τον Χανγκ Σενγκ στο +0,42%. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500 ήταν σταθερά, με κινήσεις οριακές πριν από τη συζήτηση. Αλλά μετά τις 7:30 μια ώρα προ του τέλους εμφάνιζαν μεταβολή -0,86%, ενώ μετά τις 9:00 έπεφταν πάνω από -1%.
Επίσης στον ορίζοντα βρίσκονται δεδομένα εργοστασιακής δραστηριότητας από την Κίνα, όπου αναμένεται μια μικρή ανάκαμψη, καθώς η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο επεκτείνει τη σταθερή ανάκαμψή της από την κρίση του κοροναϊού. Μια έκπληξη θα μπορούσε να αλλάξει τη διάθεση των αγορών.