Market Beat: Μετά τη βουτιά αναζητείται ανάσα

Του Κώστα Ιωαννίδη

Οι ασιατικές αγορές μετοχών εμφάνισαν κάποια σταθερότητα σήμερα Τρίτη 25/2, μετά από ένα κύμα πρώιμων πωλήσεων και τα futures της Wall Street κατάφεραν να εμφανίσουν μια ισχυρή αναπήδηση, επιτρέποντας στους επενδυτές να κάνουν ένα διάλειμμα από τους φόβους των κοροναϊών. Με δεδομένη την ταύτιση της τάσης στην Αθήνα με την ισχύουσα στον πλανήτη είναι πιθανή μια ανάσα μετά την απροσδόκητα μεγάλη βουτιά χθες.

Πάλι από την εικόνα των συναλλαγών στην Ασία προσπαθήσαμε να αντιληφθούμε το κλίμα που ισχύει σήμερα στην παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία. Αυτή είναι μεικτή αλλά σαφώς υπάρχει η διάθεση για μια ανάσα στα χρηματιστήρια, αφού χθες οι βουτιές των κεφαλαιοποιήσεων ήταν ασυνήθιστα μεγάλες. Επίσης τα futures των δεικτών σε ΗΠΑ και Ευρώπη έχοντας θετικές μεταβολές ειδοποιούν πως σταθεροποιητικά θα λειτουργήσουν σήμερα οι συναλλαγές.

Την πιθανότητα να βρεθεί ο ΓΔ στις 860 μονάδες αμέσως την βλέπαμε από το πρωί της Δευτέρας, όταν από τις ασιατικές συναλλαγές και την εικόνα των futures για τους δείκτες σε ΗΠΑ και Ευρώπη ειδοποιούσαν για πτώσεις της τάξης του -2% με το καλημέρα. Αλλά να έχει ξεπεράσει η πτώση της αγοράς το -8%, στις 16:00 με τζίρο 135 εκατ. ευρώ, δεν πέρασε από το νου μας. Η τάση φυγής από το ρίσκο στα ξένα χρηματιστήρια θεωρητικά θα ήταν μεγαλύτερη, αφού ακόμα και τον Φλεβάρη με γνωστή την ύπαρξη του προβλήματος λόγω COVID19 από τις 24 Ιανουαρίου, η Wall Street χτυπούσε ρεκόρ υψηλών βίου. Αλλά η Αθηναϊκή αγορά προσπαθούσε απλά να πλησιάσει τα υψηλά του Μαρτίου του 2014 και σε αυτή την προσπάθεια, οι θεσμικοί έβαλαν φρένο σχετικά νωρίς.

Η πτώση είχε μέγεθος που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των πλέον απαισιόδοξων αναλυτών, καθώς ο ΓΔ με μια ανάσα έφτασε να χάνει ενδοσυνεδριακά πάνω από 90 μονάδες και τελικά έκλεισε περίπου 75 χαμηλότερα από το κλείσιμο της Παρασκευής. Δικαιολογημένα οι εγχώριοι αναλυτές δεν προέβησαν στον συνήθη σχολιασμό της συνεδρίασης. Ωστόσο σύμφωνα με τους fund managers των διεθνών αγορών Τουρισμός, Ναυτιλία, Μεταποίηση, Εμπόριο και Εφοδιαστική Αλυσίδα θα δεχτούν χτύπημα από την επιδημία, το οποίο ακόμα δεν μπορεί να υπολογιστεί και ότι δεν μπορεί να τιμολογηθεί, φοβίζει περισσότερο τις Αγορές. Η ελληνική οικονομία που στηρίζεται σε ικανό ποσοστό στον τουρισμό είχε σήμερα συγκεντρώσει αρκετές αρνητικές προσδοκίες από την πλευρά των ξένων θεσμικών. Αρκεί να αναφέρουμε πως τη δεύτερη βδομάδα του Φεβρουαρίου η απόδοση του 10ετούς ομόλογου αναφοράς ήταν στο 0,92% και χθες η απόδοση σταμάτησε στο 1,01% έχοντας αρχικά φθάσει ως το 1,05%.

Η βουτιά της Δευτέρας ήταν εξαιρετική και καθοριστική για δείκτες και επιμέρους μετοχές. Αρκεί να αναφέρουμε ότι πλέον στον Φεβρουάριο άνοδο εμφανίζει ένα μόνο blue chip η ΑΔΜΗΕ ενώ 11 έχουν ήδη απώλειες στο μήνα πάνω από το -12% και άρα από τη διόρθωση, βρίσκονται στην φάση να περάσουν σε bear market, ήτοι να αποκτήσουν απώλειες πάνω από -22%. Στο τρέχον δε έτος απέμειναν δυο μόνο μετοχές του 25άρη με κέρδη η ΑΔΜΗΕ και η ΣΑΡ. Όπως φαίνεται και στον πίνακα που συνοδεύει αυτόν τον απολογισμό της χθεσινής καθόδου λόγω κοροναϊού καλύτερη εικόνα στο μήνα έχουν οι μετοχές του FTSEM.

Με δεδομένη την κορύφωση της αγοράς σε βάθος δωδεκαμήνου στις 24 Ιανουαρίου, αξίζει η παρατήρηση της απόστασης από το μέγιστο τελευταίων 12 μηνών των blue chip μετά από 21 συνεδριάσεις που μεσολάβησαν. Σε αυτή τη θεώρηση ξεχωρίζουν οι ακόλουθες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης ΕΛΛΑΚΤΩΡ -37,83% από το ανώτερο, ΕΥΡΩΒ -34,24%, ΒΙΟ -32,44%, ΜΥΤΙΛ -30,18%, ΜΟΗ -27,25%, ΠΕΙΡ -27,14%, ΕΛΠΕ -26,35%, ΕΤΕ -24,70%, ΟΛΠ -23,41%, ΛΑΜΔΑ -23,24%, ΑΛΦΑ -22,47%, ΤΙΤC -21,70%, και ΓΕΚΤΕΡΝΑ -21,70%. Στον αντίποδα μετοχές με απόσταση από το μέγιστο σε ποσοστό μονοψήφιο με τους δείκτες σε κανονική διόρθωση ήτοι πτώση άνω του -12% είχαν οι ΕΕΕ -7,53%, ΟΤΕ -8,08% και ΤΕΝΕΡΓ -9,06%.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας

ΗΠΑ

Μόνιμα σε αρνητικό πεδίο κινήθηκαν οι δείκτες στη Wall Street καθώς η εξάπλωση του κορωνοϊού εκτός Κίνας πήρε ανησυχητικές διαστάσεις.

Έτσι o Dow Jones βούλιαξε -3,56% ή 1031,61 μονάδες στις 27.960,80, ήταν η μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων δύο ετών. Ο S&P σημείωσε κάθοδο -3,35% στις 3.225,89 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 3,71% στις 9.221,28 μονάδες.

Τις μεγαλύτερες απώλειες στον Dow Jones σημείωσαν οι μετοχές των UnitedHealth (-7,7%), American Express (-5%), Cisco Systems (-5%) και Apple (-4,7%) ενώ κανένας τίτλος δεν έκλεισε με θετικό πρόσημο. Η Goldman Sachs μείωσε τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας το πρώτο τρίμηνο του έτους εξαιτίας των επιπτώσεων από την εξάπλωση του κορωνοϊού. Προβλέπει ότι η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,2% έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για ανάπτυξη 1,4%.

Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο κινήθηκε οριακά χαμηλότερα έναντι του ευρώ στα 1,0849 δολάρια από 1,0847 την προηγούμενη εβδομάδα.

Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς έχασε δέκα μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 1,37%.

ΕΥΡΩΠΗ

Μεγάλες απώλειες στις ευρωπαϊκές αγορές μόλις εκτινάχθηκαν οι ανησυχίες από την εξάπλωση του κοροναϊού στην Ιταλία. Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Υγείας δεν έχει κηρύξει πανδημία, αλλά τρομάζει ο γρήγορος ρυθμός εξάπλωσης σε Ιταλία και Νότια Κορέα.

Τo Σάββατο, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προειδοποίησε ότι η επιδημία μπορεί να μειώσει την παγκόσμια ανάπτυξη κατά 0,1 της ποσοστιαίας μονάδας φέτος και να διαγράψει 0,4 της ποσοστιαίας μονάδας από το ΑΕΠ της Κίνας.

Στη Γερμανία, αρκετές εταιρίες του μεταποιητικού τομέα της χώρας αναμένουν ελλείψεις προμηθειών τις επόμενες ημέρες, λόγω της έξαρσης του κορωνοϊού στην Κίνα, σύμφωνα με τον Σύνδεσμο Γερμανικών Βιομηχανιών (BDI).

Στα χρηματιστήρια, ο δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε -3,79% στις 411,86 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση -3,34% στις 7.156,83 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα -4,01% στις 13.035,24 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες -3,94% στις 5.791,87 μονάδες.

Οι ισχυρότερες πιέσεις ασκήθηκαν στις αεροπορικές εταιρείες με την EasyJet να «βουλιάζει» 16,5% και τη Ryanair 13,5%.

ΧΑ

Ασταμάτητες ρευστοποιήσεις ψαλίδισαν 4,235 δις από την κεφαλαιοποίηση

Στην πρώτη σύνοδο της τελευταίας εβδομάδας του Φεβρουαρίου, οι τιμές, μετά από άνοιγμα στις 885,42 με πτωτικό χάσμα (7,61 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (893,03), κινήθηκαν νευρικά και πτωτικά διαρκώς. Ήταν η τιμή στο άνοιγμα που αντιστοιχούσε στο μέγιστο μέρας ήτοι 885,42 από 911,74 μονάδες την Παρασκευή. Ενώ με πολλά κύματα εντολών πώλησης σε όλη τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης, είχαμε την εμφάνιση του κατώτερου μέρας στις 16:21 και ήταν οι 809,78 από 892,96 μονάδες που είναι και κατώτερο έτους. Με ανύπαρκτη ανοδική κατεύθυνση από τις 10:30 ως τις 13:36 είχε πορεία ανοδική από τις 823 ως τις 836 μονάδες για μία περίπου ώρα και με διατήρηση των πιέσεων στο τελευταίο μέρος ήρθε το κατώτερο μετά τις 16:20 όποτε πάλι μια ανοδική αντίδραση τον οδήγησε στις 17:01 στις 822,18.

Στο πρώτο μέρος ο ΓΔ κρατήθηκε ψηλότερα από τις 822 μονάδες αλλά μετά πέρασε γρήγορα σε σε αναζήτηση πυθμένα διαρκώς. Δεν είχαμε επανεμφάνιση της τακτικής που εφάρμοσαν οι θεσμικοί σε προηγούμενες συνεδρίες του μήνα, με κλείσιμο κοντά στο κατώτερο μέρας. Σήμερα παραχωρήθηκε χρόνος για να ξεσπάσουν σοβαρές πιέσεις, αλλά υπήρξε ανοδική κίνηση προς το τέλος του δεύτερου μέρους. Εμφανίστηκαν επίσης εντολές πώλησης στο διάστημα των δημοπρασιών και τιμές κάτω από τις 822 μονάδες, που ίσχυαν λίγο πριν το τέλος ελεύθερης διαπραγμάτευσης.

Αξίζει να αναφέρουμε ότι η αγορά κινήθηκε, σε αρνητικό πεδίο, μόνιμα. Η πτωτική εικόνα που εμφάνισαν τα ασιατικά χρηματιστήρια και οι εντολές πώλησης που επικράτησαν στην Ευρώπη χωρίς εξαίρεση, παίρνοντας βοήθεια από την εικόνα των συναλλαγών στις ΗΠΑ που είχαν αρνητική μεταβολή στα ΣΜΕ των βασικών της δεικτών και πτωτική έναρξη που γρήγορα εξελίχτηκε σε πτωτική κίνηση, δικαιολογούν την επιστροφή των επιφυλάξεων των θεσμικών επενδυτών που πάλι εμφανίστηκαν με μηδενική διάθεση για αγορές. Οι επιλογές των θεσμικών στην Αθήνα παρέμειναν σε πλήρη συντονισμό με την τάση στην Ευρώπη.

Εδώ, η είσοδος των θεσμικών του δολαρίου έδωσε ανοδική ώθηση στη δυναμική της ζήτησης έναντι της προσφοράς με κατάληξη, την εγγραφή σκληρού πυθμένα πριν τις 16:30. Η αγορά πέτυχε να κλείσει κοντά αλλά και 9 μονάδες ψηλότερα από το κατώτερο μέρας. Αλλά, έκλεισε τελικά 74,68 μονάδες χαμηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης συνεδρίας.

Δεν υπήρξαν blue chip που ώθησαν ανοδικά. Οι τράπεζες είχαν πτωτική τελική εικόνα. Μετοχές του 25άρη που συνέβαλλαν πτωτικά , εκτός των τραπεζικών, με μεταβολή μεγαλύτερη του -10,00%, ήταν οι ΔΕΗ -14,52%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ -13,56%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ -12,59%, ΑΡΑΙΓ -11,24%, ΛΑΜΔΑ -11,08%, και ΜΠΕΛΑ -10,09%. Η παρουσία των θεσμικών του δολαρίου, δεν επιβάρυνε την τελική εικόνα. Ήταν σύνοδος με πτωτικό αποτέλεσμα για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 57,128 από 61,363 δις ευρώ.

Τη σύνοδο σφράγισε ψηλότερο συναλλακτικό ενδιαφέρον έναντι της προηγούμενης συνεδρίας, με συναλλαγές σε πακέτα αξίας 9,346 εκατ. ευρώ (για ΟΤΕ ΑΛΦΑ ΜΟΗ). Η δε εμφάνιση απωλειών σε 4 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, πιθανά είχε σχέση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Αυτά εμφάνισαν διακύμανση της απόδοσης 10 μονάδες και με 5 μονάδες μεταβολή, η απόδοση από 0,96% διαμορφώθηκε στο 1,01%.

Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-10,97%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -9,65% από -2,91%, την ΕΤΕ στο -9,47% από -3,61%, ΕΥΡΩΒ στο -12,03% από -5,49% και την ΠΕΙΡ στο -14,83% από -4,54. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα τα blue chip με μεταβολή -10,51% από -2,00%.

Η στατιστική εικόνα των blue chip δεν βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (0 από 0) blue chip έναντι των καθοδικών (25 από 25) και κανένα στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή -8,36% οδηγήθηκε στις 818,35 από 893,03 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2073,73 από 2240,27 με μεταβολή -7,43%.

Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 181,899 από 85,702 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 9,346 από 9,224 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 160,421 από 72,278 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 8,482 από 2,610 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 3 από 19, των καθοδικών 122 από 94 και 13 από 23 ήταν οι σταθερές.

Τεχνική ανάλυση Παράγωγα

Μια σύνοδος για την αφομοίωση στις τιμές των blue chip τεράστιας πτώσης

Στο χθεσινό πρωινό σχόλιο είχαμε τονίσει στον τίτλο την απουσία προετοιμασίας για μια σημαντικών διαστάσεων πτώση και φάνηκε αυτή η απουσία στο τέλος, με την εκτίναξη των συναλλαγών σε όλα τα είδη παράγωγων προϊόντων. Στην πρώτη σύνοδο της τελευταίας εβδομάδας του Φεβρουαρίου, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 σε αρνητικό πεδίο αποκλειστικά. Τον έκλεισαν δε, 166,54 μονάδες χαμηλότερα. Το μέγιστο οι 2221,01 μονάδες, εμφανίστηκε στο άνοιγμα. Το ελάχιστο σημειώθηκε στις 16:19 και ήταν οι 2047,80 μονάδες. Στις 17:01 τον είχαν οδηγήσει στις 2083,33. Το κλείσιμο στις 2073,73 από 2240,27 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή -7,43% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 44,661 εκατ. ευρώ.

Στα ΣΜΕ του 25άρη ο όγκος για τη σειρά Μαρτίου διαμορφώθηκε στα 3063 ΣΜΕ με ανώτερο τις 2200,00 και κατώτερο τις 2048,00 μονάδες, ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2078,50 από 2236,00 μονάδες με κατάληξη το σχηματισμό 8077 από 8308 738 ανοικτών θέσεων. Για την σειρά Απριλίου διακινήθηκαν 115 από 28 ΣΜΕ λήξης με ανώτερο τις 2150,00 και κατώτερο τις 2060,00 μονάδες, με τελευταίες πράξεις στις 2080,25 μονάδες για να εμφανιστούν 203 από 113 ανοικτά ΣΜΕ σε αυτή.

Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον ήταν αυξημένο. Στα calls του 25άρη λήξης Μαρτίου, ο όγκος ήταν 406 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 2050 ως τις 2300 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Απριλίου διακινήθηκαν 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 2050 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Μαρτίου ο όγκος ήταν 166 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 2050 ως τις 2250 μονάδες. Άλλαξε επίσης χέρια 1 συμβόλαιο λήξης Απριλίου για τιμή εξάσκησης τις 2100 μονάδες.

Η τρίτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου ανέδειξε μια πικρή για τις αγορές αλήθεια. Η πραγματική οικονομία αντιλήφθηκε γρηγορότερα από την κεφαλαιαγορά την επιβράδυνση και τις διαταραχές στην σφαίρα των προμηθειών παγκόσμια, από τα μέτρα που ορθώς έλαβαν στην Κίνα για τον περιορισμό της επιδημίας.

Επειδή η ψυχολογία παίζει καθοριστικό ρόλο, θυμίζουμε ότι οι διεθνείς αναλυτές στα πρόσφατα γεγονότα που παραδοσιακά διατάραζαν τις αγορές μετοχών, όπως το χτύπημα στην Σαουδική Αραβία στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις και η εκτέλεση του Ιρανού στρατηγού έδωσαν βάρος που οι αγοραίοι αγνόησαν. Προτίμησαν λοιπόν να αντιμετωπίσουν αρχικά και τον ιό στην Κίνα ως αρνητική μεν αλλά ελεγχόμενη κατάσταση.

Από την ώρα όμως που ξεκίνησε η ροή ειδήσεων που αποτύπωναν την βλάβη σε έσοδα και παραγωγή λόγω των μέτρων για τον COVID19 ο πανικός ήταν βέβαιος. Γιατί υποτίθεται πως τα χρηματιστήρια είναι μηχανισμοί προεξόφλησης και παρόλα αυτά τα είχε ξεπεράσει η πραγματική οικονομία. Εδώ ο μέσος όρος χτύπησε πυθμένα ημέρας τις 810 μονάδες με προηγούμενο κλείσιμο στις 893 και σε κάποια φάση μετά τις 16:00 τα blue chip με απώλειες διψήφιες ήταν τα μισά και ανάμεσά τους ήταν όλα τα τραπεζικά. Δεν υπάρχει χώρος για λογικές εξηγήσεις με βάση τα θεμελιώδη για αυτή την εικόνα. Θα χρειαστούν μέρες για να αφομοιωθεί αυτή η δυσάρεστη εξέλιξη.

Σήμερα

Οι ασιατικές αγορές μετοχών εμφάνισαν κάποια σταθερότητα σήμερα Τρίτη 25/2 μετά από ένα κύμα πρώιμων πωλήσεων και τα futures της Wall Street κατάφεραν να εμφανίσουν μια ισχυρή αναπήδηση, επιτρέποντας στους επενδυτές να κάνουν ένα διάλειμμα από τους φόβους των κοροναϊών.

Ορισμένοι ανέφεραν ένα ρεπορτάζ της Wall Street Journal σχετικά με ένα πιθανό εμβόλιο ως παράγοντας που συνέβαλλε στη μεταβολή των επενδυτικών συναισθημάτων, αν και οι ανθρώπινες εξετάσεις του φαρμάκου δεν θα γίνουν μέχρι το τέλος Απριλίου και δεν θα υπάρξουν αποτελέσματα μέχρι τον Ιούλιο ή τον Αύγουστο.

Όποια και αν είναι η αιτία, τα συμβόλαια E-Mini για τον S & P 500 κερδίζουν +0,7% για να αναπληρωθούν μερικές από τις χθεσινές απώλειες της τάξης του -3,35%. Τα συμβόλαια EUROSTOXX 50 STXEc1 προστέθηκαν επίσης 0,6%, ενώ τα συμβόλαια FTSE futures FFIc1 σημείωσαν άνοδο 0,3%.

Η ισχυρή αγορά της Νότιας Κορέας εμφάνισε αύξηση 0,6% ενώ στις 9:00 δική μας ώρα κέρδιζε +1,18% και βοήθησε τον ευρύτερο δείκτη MSCI για τις μετοχές της Ασίας-Ειρηνικού έξω από την Ιαπωνία να εμφανίσει άνοδο +0,24%.

Ο Nikkei της Ιαπωνίας ήταν χαμηλότερα κατά 3,4% χωρίς αλλαγή σημαντική στις 9:00 δική μας ώρα, ενώ ο σύνθετος δείκτης του χρηματιστηρίου της Σαγκάης υποχώρησε -0,60%.