Οι πρωταθλητές της αγοράς ομολόγων

Οι αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων σκαρφάλωσαν σήμερα- τελευταία συνεδρίαση του έτους στην αγορά χρέους- σε υψηλά 7μηνου, εν μέσω αισιοδοξίας ότι τα χειρότερα πέρασαν για την παγκόσμια οικονομία. Και πάλι όμως σε ετήσια ια βάση το κόστος δανεισμού τόσο της μεγαλύτερης ευρωπαϊκής οικονομίας όσο και των άλλων μελών του πυρήνα κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση της πενταετίας. Οι εξελίξεις για τις χώρες του Νότου και ειδικά την Ελλάδα ήταν ακόμή πιο εντυπωσιακές. 

Αναλυτές εκτιμούν πως θα είναι δύσκολο να έχουμε μέσα στο 2020 επανάληψη αυτού του σκηνικού, αφού ο φόβος της ύφεσης φαίνεται να απομακρύνεται και οι κεντρικές τράπεζες δεν έχουμε πολλά περιθώρια χαλάρωσης ακόμη. Ωστόσο θα πρέπει να επισημάνουμε ότι στα τέλη της περασμένης της χρονιάς οι περισσότεροι αναλυτές δεν περίμεναν τα όσα ακολούθησαν και πυροδότησαν ράλι των ομολόγων. 

Η απόδοση του γερμανικού δεκαετούς είναι αυξημένη σήμερα κατά περίπου 7 μονάδες βάσης στο -0,186%. Σε ετήσια βάση έχει μειωθεί 42 μονάδες βάσης. Μειωμένη κατά 43 μονάδες βάσης είναι και η απόδοση του ολλανδικού, ενώ του αντίστοιχου γαλλικού έχει υποχωρήσει κατά 60 μονάδες βάσης. Και στις τρεις περιπτώσεις είναι η μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2014.

Οι επιδόσεις αυτές φαντάζουν βεβαίως φτωχές μπροστά σε εκείνες ιταλικών και ελληνικών τίτλων. Η απόδοση του ιταλικού δεκαετούς στο 1,40% σήμερα είναι μειωμένη κατά 137 μονάδες βάσης σε σχέση με τις αρχές του έτους. Όσο για εκείνη του ελληνικού δεκαετούς έχει υποχωρήσει περισσότερο από 290 μονάδες και διαμορφώνεται σήμερα στο 1,45%. 

Υπενθυμίζεται ότι η δραστική μείωση στην απόδοση των ελληνικών ομολόγων ήρθε λίγο καιρό πριν από τις εκλογές, αλλά και αμέσως μετά, ενώ ακόμη περισσότερο άνοιξαν την όρεξη των επενδυτών οι αναβαθμίσεις του αξιόχρεου της χώρας. 

Πηγή: Reuters