Μετοχές και ομόλογα επιδίδονται σε ένα εντυπωσιακό, απολύτως συγχρονισμένο ράλι, φέτος, που είχαμε να δούμε εδώ και περισσότερο από δύο δεκαετίες. Καθώς οδεύουμε στις τελευταίες ημέρες του έτους, ο δείκτης S&P 500, ο πλέον αντιπροσωπευτικός της αμερικανικής αγοράς μετοχών, παρουσιάζει άνοδο 28,5% από τις αρχές του έτους, ενώ η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς έχει υποχωρήσει περισσότερο από 75 μονάδες βάσης. Παρόμοια είναι η εικόνα και στις ευρωπαικές αγορές. Θα μπορούσε η παραπάνω εικόνα να επαναληφθεί και το 2020; Η απάντηση στο ερώτημα δεν είναι τόσο εύκολη.
Μετοχές και ομόλογα επιδίδονται σε ένα εντυπωσιακό, απολύτως συγχρονισμένο ράλι, φέτος, που είχαμε να δούμε εδώ και περισσότερο από δύο δεκαετίες.
Καθώς οδεύουμε στις τελευταίες ημέρες του έτους, ο δείκτης S&P 500, ο πλέον αντιπροσωπευτικός της αμερικανικής αγοράς μετοχών, παρουσιάζει άνοδο 28,5% από τις αρχές του έτους, ενώ η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς έχει υποχωρήσει περισσότερο από 75 μονάδες βάσης. Παρόμοια είναι η εικόνα και στις ευρωπαικές αγορές.
Σύμφωμα με στοιχεία της υπηρεσίας Dow Jones Market Data, που επικαλείται η Wall Street Journal, αυτό είχε να συμβεί από το 1998, όταν η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια τρεις φορές προκειμένου να αποτρέψει την ύφεση της αμερικανικής οικονομίας.
Τρεις είναι οι μειώσεις επιτοκίων από τη Fed και φέτος και τούτο παρά το γεγονός ότι στις αρχές του έτους αρκετοί αναλυτές προέβλεπαν αύξηση του κόστους δανεισμού και όχι χαλάρωση της πολιτικής. Έτσι οι μετοχές οδεύουν προς την καλύτερη επίδοση εδώ και έξι χρόνια, ενώ το δεκαετές κρατικό όμολογο των ΗΠΑ έχει δει την απόδοσή του να σταθεροποιείται κάτω από το 2%, αγγίζοντας μάλιστα νωρίτερα ιστορικό ναδίρ. Επίσης για πρώτη φορά εδώ και πολλά χρόνια μετοχές, χρυσό και πετρέλαιο εμφανίζουν όλα κέρδη άνω του 10%.
Θα μπορούσε η παραπάνω εικόνα να επαναληφθεί και το 2020; Η απάντηση στο ερώτημα δεν είναι τόσο εύκολη. Αναλυτές προσδιορίζουν τις πιθανότητες διόρθωσης των μετοχών στο 50%, ενώ βλέπουν σταθεροποίηση ή μικρά μόνο κέρδη για τα ομόλογα, καθώς οι κεντρικές τράπεζες δύσκολα θα χαλαρώσουν περαιτέρω την πολιτική τους. Θα πρέπει πάντως να σημειώσουμε ότι οι προβλέψεις των ειδικών στα τέλη του 2018 για το πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα το 2019 έπεσαν εν πολλοίς έξω.
Συνολικά την τελευταία δεκαετία οι οικονομολόγοι και οι γκουρού των αγορών έχουν διαψευστεί επανειλημμένως. Και τούτο γιατί κυβερνήσεις και επενδυτές κρύβουν πολλές εκπλήξεις.
Πηγή: Wall Street Journal