Ενώ η Fed «χρωστούσε», σύμφωνα με την γραμμή της επί Τζέρομ Πάουελ, επιπλέον αυξήσεις, ένευσε προς τους αγοραίους ότι θα επιλέξει μειώσεις στο 2019 τουλάχιστον δυο φορές. Η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα πανηγύρισε την επιστροφή στη χαλάρωση με έντονο τρόπο και συντονισμένη άνοδο των χρηματιστηρίων. Ωστόσο στην Αθήνα, οι θεσμικοί αφού αμφιταλαντεύτηκαν επί μια ώρα και πέντε λεπτά, έχοντας τον ΓΔ κυρίως σε θετικό πεδίο, επέτρεψαν την άσκηση έντονων πιέσεων. Έτσι μετά την εγγραφή ενός μέγιστου κάτω των 850 μονάδων, που υποδήλωσε την άρνηση για συμμετοχή στη διεθνή τάση, η αγορά, μετά τις 12:15, πέρασε σε αρνητικό πεδίο με διαρκή αναζήτηση πυθμένα.
Του Κώστα Ιωαννίδη
Ενώ η Fed «χρωστούσε», σύμφωνα με την γραμμή της επί Τζέρομ Πάουελ, επιπλέον αυξήσεις, ένευσε προς τους αγοραίους ότι θα επιλέξει μειώσεις στο 2019 τουλάχιστον δυο φορές. Η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα πανηγύρισε την επιστροφή στη χαλάρωση με έντονο τρόπο και συντονισμένη άνοδο των χρηματιστηρίων. Ωστόσο στην Αθήνα, οι θεσμικοί αφού αμφιταλαντεύτηκαν επί μια ώρα και πέντε λεπτά, έχοντας τον ΓΔ κυρίως σε θετικό πεδίο, επέτρεψαν την άσκηση έντονων πιέσεων. Έτσι μετά την εγγραφή ενός μέγιστου κάτω των 850 μονάδων, που υποδήλωσε την άρνηση για συμμετοχή στη διεθνή τάση, η αγορά, μετά τις 12:15, πέρασε σε αρνητικό πεδίο με διαρκή αναζήτηση πυθμένα.
Με τους περισσότερους εγχώριους παράγοντες να εκτιμούν πως οι Τράπεζες και η ΔΕΗ θα παραμείνουν πρωταγωνιστές με σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης, η δυναμική και σήμερα φαίνεται να είναι καθοδική. Ώστε να χαρακτηριστεί η εβδομάδα ως πτωτική. Βέβαια υπάρχει και η εκπνοή των σειρών Ιουνίου σε όλα τα είδη των παράγωγων προϊόντων που συνήθως προκαλεί αλλαγή στην επικρατούσα στο πρώτο μέρος της συνόδου. Παράλληλα σήμερα τα ασιατικά χρηματιστήρια κινήθηκαν πτωτικά με τους αναλυτές να αποδίδουν την κάμψη της διάθεσης για ρίσκο μετά τα ρεκόρ υψηλών στη Wall Street στην ανησυχία για το εμπόριο και από την κατάσταση υψηλών τόνων στην Μέση Ανατολή.
Η βαρύτητα των εξελίξεων στο εσωτερικό είναι τόσο ισχυρή ώστε να αγνοήσουν οι θεσμικοί τη δυναμική της παγκόσμιας κεφαλαιαγοράς. Η περίπτωση της ΔΕΗ σε συνδυασμό με την σημαντική διάθεση ενθυλάκωσης κερδών από το ράλι των τραπεζικών μετοχών, έφερε διεύρυνση των απωλειών του ΓΔ στο -0,8% με τη συμπλήρωση 40 εκατ. ευρώ τζίρου με νέο χαμηλό ημέρας τις 836,66 μονάδες. Σε αυτά τα επίπεδα διακυμάνθηκε επίσης λίγο πριν τις 17:00 αφού πρώτα είχε χτυπήσει στις 833,19, όταν το +1% στους βασικούς δείκτες της Wall Street, είχε «πρασινίσει» τις ευρωπαϊκές αγορές. Αντίθετα στην Αθήνα οι απώλειες της ΔΕΗ που είχαν διαρκή αύξηση με αποτέλεσμα να ξεπερνούν το -17% λειτουργούσαν σαν συναγερμός για γενικευμένη φυγή από το ρίσκο. Την «άμυνα» για την αποφυγή μιας μεγάλης πτωτικής μεταβολής του μέσου όρου και του 25άρη κρατούσε ο τίτλος της ΕΕΕ άλλες πέντε μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Μια προσπάθεια για κάπως καλύτερο κλείσιμο στο τελευταίο ημίωρο κατέρρευσε, η πτώση παρέμεινε πλησιέστερα στο -1%.
Η εκτίμησή μας ως προς τις προτιμήσεις στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά είναι η ακόλουθη: Οι διαχειριστές αγοράζουν μετοχές γιατί καταποντίζονται οι αποδόσεις των ομολόγων. Κάνουν παράλληλα πως δεν τους νοιάζει η πιο επίσημη αναγνώριση, από τους έχοντες το μέγιστο των οικονομικών πληροφοριών, πως η επιβράδυνση είναι τόσο έντονη που χρειάζεται νομισματικά δεκανίκια. Αλλά αυτά δεν θα αυξήσουν το τζίρο των επιχειρήσεων, παρά την αξία των μετοχών τους, ασχέτως της μείωσης στην κερδοφορία. Κάποια στιγμή λοιπόν αυτό το πλασματικό θετικό δυναμικό, θα ξεθυμάνει, αν θέλουμε να είμαστε «επιεικείς». Υπογραμμίζουμε ότι η τιμή του χρυσού ενισχύθηκε μαζί με τους χρηματιστηριακούς δείκτες.
Βάσει των σχολίων που ανέβασαν το πρωί χθες οι εγχώριοι αναλυτές, η πτώση δεν ήταν μέσα στις προσδοκίες του 50% των τοποθετήσεων. Αντίθετα όλοι, αναγνώρισαν την σκληρή οροφή που ορίστηκε στις τελευταίες συνόδους. Αναφερόμαστε στις 854 ως 856 μονάδες, με συνέπεια να μην είναι απλή υπόθεση, η απόδοση της ανόδου στη ζώνη των 835 - 855 μονάδων σε κέρδη λόγω… πανηγυρισμών, για την επίσπευση των εκλογών. Αυτή ήδη έχει κάνει ζημιά στην διαδικασία ομαλοποίησης της λειτουργίας των οικονομικών της ΔΕΗ, με τη μετοχή της μαζί με αυτή της ΑΔΜΗΕ να οδηγούν προς την έξοδο κεφάλαια ξένων θεσμικών. Το ερώτημα είναι κατά πόσο θα επηρεάσουν αυτές τα εκτός τραπεζών blue chip. Ίδωμεν.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Σε ανοδική τροχιά παρέμεινε η Wall Street για τέταρτη μέρα στη σειρά. Αλλά από το γεωπολιτικό μέτωπο, «άλμα» 5,4% σημείωσε η τιμή του πετρελαίου στα 56,65 δολάρια ανά βαρέλι μετά το μήνυμα Τραμπ στο Twitter ότι «το Ιράν έκανε μεγάλο λάθος» να καταρρίψει αμερικανικό μη επανδρωμένο αεροσκάφος (ντρον).
Ο Dow Jones ενισχύθηκε 0,94% ή 250 μονάδες στις 26.753,17 ο S&P έπιασε νέο ιστορικό υψηλό σημειώνοντας άνοδο 0,95% στις 2.954,18 μονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα 0,8% στις 8.051,34 μονάδες.
Στον βιομηχανικό Dow Jones, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των United Technologies (+2,6%) και Caterpillar (+2,3%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των Merck & Co (-0,7%) και UnitedHealth (-0,6%).
Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του χρυσού έπιασε υψηλό αντίστοιχο του Σεπτεμβρίου 2013 αφού κινήθηκε υψηλότερα 3,6% στα 1.396 δολάρια την ουγκιά.
Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε 0,6% σε σχέση με το ευρώ στα 1,1293 δολάρια από 1,1226 την προηγούμενη μέρα. Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς σημείωσε πτώση δύο μονάδων βάσης στο 2,03%.
ΕΥΡΩΠΗ
Κέρδη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές μετά το νεύμα της Fed για χαμηλότερα επιτόκια φέτος. Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξετάζει το ενδεχόμενο να χρησιμοποιήσει όλα τα εργαλεία που έχει στη διάθεσή της εάν δεν υπάρξει βελτίωση στην οικονομία της ευρωζώνης, δήλωσε ο Όλι Ρεν. Τονίζοντας πως η μεγαλύτερη ανησυχία για την Τράπεζα προέρχεται από τις εμπορικές εντάσεις.
Στις αγορές μετοχών, ο δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,36% στις 386,16 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε άνοδο 0,28% στις 7.424,44 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε υψηλότερα 0,38% στις 12.355,39 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε κέρδη 0,31% στις 5.535,57 μονάδες.
Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κινήθηκε χαμηλότερα 0,25% στις 9.208,50 μονάδες ενώ ο δείκτης MIB στο Μιλάνο κατέγραψε κέρδη 0,66% στις 21.361,44 μονάδες.
Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου ανέβαινε 5,4% και η τιμή του χρυσού είχε άνοδο 2%.
ΧΑ
Γενίκευση πιέσεων με ΔΕΗ ΑΔΜΗΕ και Τράπεζες στο επίκεντρο η Αθήνα σε πτωτική παραφωνία
Στην τρίτη συνεδρίαση της εβδομάδας, οι θεσμικοί κίνησαν τις τιμές των βασικών δεικτών στο μεγαλύτερο διάστημα από τις 10:30 ως τις 12:12, πάνω από το κλείσιμο της προηγούμενης (844,00) και μετά τις 12:13, μόνιμα κάτω από αυτό. Στις 11:36 σημειώθηκε το ανώτερο ημέρας (οι 848,09 μονάδες). Αμέσως μετά ξεκίνησαν κύματα εντολών πώλησης και ο ΓΔ στις 14:32 βρέθηκε στο ελάχιστο μέρας των 833,19 μονάδων. Κάτω από την κυριαρχία ισχυρότατων πιέσεων σε ΔΕΗ ΑΔΜΗΕ και ορισμένες από τις τραπεζικές μετοχές, στις 17:00 έφθασε στο επίπεδο των 836,3 μονάδων. Με τις δημοπρασίες από μια μικρή ώθηση, μειώθηκε η πτώση στο -0,86%, με απώλειες στην προηγούμενη -1,09%.
Το σχετικά καλό ποσοστό ανόδου στα χρηματιστήρια στην υπόλοιπη Ευρώπη μαζί με τα ενδοσυνεδριακά ρεκόρ βίου στις αγορές των ΗΠΑ, δεν βοήθησαν την τάση. Γιατί προφανώς ο ΓΔ κινήθηκε με ώθηση από το φρόνημα των θεσμικών για την περίπτωση της ΔΕΗ (-17,32%), που έκανε το κλίμα στην αγορά της Αθήνας εξαιρετικά νευρικό. Ο μέσος όρος έκλεισε 7,22 μονάδες χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο.
Τη σύνοδο σφράγισε καλύτερο, συναλλακτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα αξίας 10,611 εκατ. ευρώ (για ΑΛΦΑ ΕΥΡΩΒ ΕΤΕ ΠΕΙΡ και ΜΥΤΙΛ). Η δε εμφάνιση απωλειών σε 4 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, είχε πιθανά σχέση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς, που εμφάνισαν διακύμανση της απόδοσης (19 μονάδες) και με μεταβολή 9 μονάδων βάσης, η απόδοση από το 2,49% κατέληξε στο 2,58%.
Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-2,10%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -1,23%, την ΕΤΕ στο -5,18%, ΕΥΡΩΒ -0,54% και την ΠΕΙΡ στο -3,26%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή -1,27%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip άλλαξε σημαντικά όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (9 από 4) blue chip έναντι των καθοδικών (16 από 20) και δυο ΜΟΗ και ΒΙΟ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,86% και έφθασε στις 836,78 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2138,60 με μεταβολή -0,25%. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 68,022 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 3,777 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ήταν 48, των καθοδικών 59 και 28 ήταν σταθερές.
Τεχνική ανάλυση – παράγωγα
Οι traders για την ημέρα της εκπνοής προτιμούν τις δυσοίωνες προσδοκίες
Στην σύνοδο πριν από την εκπνοή των σειρών Ιουνίου, οι επενδυτές οδήγησαν με νευρικότητα τον FTSE25 πάνω και κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο. Η εγγραφή του μέγιστου, στις 2158,67 μονάδες, έγινε στις 11:36. Ενώ το ελάχιστο οι 2127,95 μονάδες σημειώθηκε στις 14:32. Αμέσως μετά μια αντίδραση τον οδήγησε στις 2157,75. Στις 17:00 βρέθηκε στις 2137,61 μονάδες και το κλείσιμο στις 2138,60, αντιστοιχεί σε μεταβολή -0,25%. Ο τζίρος έφθασε στα 75,171 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για τη σειρά Ιουνίου, υπήρξε όγκος 2852 ΣΜΕ με τελευταίες πράξεις στις 2139,50 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης 3878 συμβόλαια λήξης Ιουλίου με ανώτερο τις 2119,00, κατώτερο τις 2080,25 και τελευταίες πράξεις στις 2092,25 μονάδες. Για την τρέχουσα σειρά οι ανοικτές θέσεις έγιναν 3467 ΣΜΕ και 13804 της επόμενης με 83 για τη σειρά Αυγούστου.
Στα calls του ίδιου δείκτη λήξης Ιουνίου ο όγκος ήταν 15 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1900 ως τις 2150 μονάδες. Για την επόμενη σειρά διακινήθηκαν 105 για τιμές εξάσκησης από τις 2100 ως και 2200 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης λήξης Ιουνίου ο όγκος ήταν 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 2150 μονάδες. Για την επόμενη σειρά λήξης Ιουλίου διακινήθηκαν 186 για τιμές εξάσκησης στις 1925 και 2050 ως τις 2100 μονάδες.
Στο stock repo ξεχώρισαν τα 35898 συμβόλαια για ΔΕΗ, τα 26000 για ΤΕΝΕΡΓ, τα 7420 για ΠΕΙΡ, τα 3906 για ΑΤΤ, τα 1400 για ΕΛΛΑΚΤΩΡ και 20 για ΟΤΕ.
Είναι εμφανές από τις τιμές εξάσκησης στα δικαιώματα προαίρεσης ότι αναγνωρίζεται το επίπεδο των 2200 μονάδων ως σκληρή οροφή και θεωρούν τη συσσώρευση ως πιθανότερη δυναμική για τις μέρες ως τις εκλογές.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Λουκάς Παπαϊωάννου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Η σημερινή διόρθωση της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς είχε αρνητικό πρωταγωνιστή την ΔΕΗ, λόγω των χρόνιων παθογενειών της αλλά και της αναποφασιστικότητας του βασικού Μετόχου της (Κράτους).
Προσπαθεί να χωνέψει τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, βαδίζοντας προς τις Εθνικές εκλογές της 7ης Ιουλίου. Παρά την διορθωτική κίνηση, δείκτες και επιμέρους μετοχές δεν απομακρύνονται ιδιαίτερα από πρόσφατα ιστορικά υψηλά επίπεδά τους.
Στο διεθνές οικονομικό & γεωπολιτικό περιβάλλον, οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν αφήνουν περιθώρια αμφισβήτησης της επιτοκιακής πολιτικής που θα ακολουθήσουν. Έτσι παρά τα ανοικτά Ευρωπαϊκά μέτωπα (“Brexit” – Ιταλία – επιβράδυνση Γερμανικής Οικονομίας) και τα Παγκόσμια (εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ – Κίνας, κρίση στον Περσικό Κόλπο), οι Αγορές πλησιάζουν τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά τους επίπεδα. Όμως όσο ισχυρό και αν είναι το “μπαζούκα” της μείωσης των επιτοκίων & του “QE”, τα “πυρομαχικά” λιγοστεύουν κάθε φορά που χρησιμοποιείται.
Αν και η Ελληνική Κεφαλαιαγορά διαφοροποιείται ελαφρώς το τελευταίο διάστημα, λόγω της προεξοφλούμενης αυτοδύναμης πολιτικής αλλαγής, θα απαιτηθούν άμεσα και ριζικά μέτρα μετά τις εκλογές, για να διατηρηθεί το κλίμα αισιοδοξίας που καλλιεργείται και από τους Ξένους.
Οι δηλώσεις Draghi βοηθούν την Ελληνική ομολογιακή Αγορά να συνεχίσει την αποκλιμάκωση των επιτοκίων σε όλη την καμπύλη, με την 10ετη έκδοση να κινείται σε ιστορικά χαμηλά πολλών ετών. Ο οικονομικός ανορθολογισμός που παρατηρείται στα Κρατικά ομόλογα διεθνώς, πρέπει να μας βάζει σε σκέψεις, αφού έχουμε φτάσει, πλέον, στο σημείο να πληρώνουμε αρνητικά επιτόκια σε σειρά 10ετων Κρατικών τίτλων (Γερμανικά – Γαλλικά – Ελβετικά – Ολλανδικά).
Το 49% της συνολικής αξίας συναλλαγών επικεντρώθηκε και σήμερα στον Τραπεζικό κλάδο. Οι τεχνικές στηρίξεις μετά την σημερινή διόρθωση εντοπίζονται για την ΕΤΕ στα 2,20, την ΕΥΡΩΒ στα 0,7950, την ΑΛΦΑ στα 1,55 & την ΠΕΙΡ στα 2,60.
Ο Γενικός Δείκτης, με κοντινή στήριξη τις 810 μονάδες, οριοθετεί τα επόμενα σημεία αντίστασης στις 862 & 890 μονάδες. Αντίστοιχα έγκυρη καθοδική διάσπαση των 790 μονάδων, οριοθετεί τα επόμενα επίπεδα στηρίξεων στις 772, 765, 740 & 715 μονάδες.
Για τον FTSE25 η κοντινή στήριξή του οριοθετείται στις 2082 μονάδες, με τις επόμενες αντιστάσεις να εντοπίζονται στις 2180, 2200 & 2240 μονάδες.
Η αυξημένη κινητικότητα μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης, που διασπούν σημαντικά μακροχρόνια τεχνικά επίπεδα τους με αυξημένους όγκους, προϊδεάζοντας για υψηλότερα επίπεδα τιμών, χρήζει προσοχής (ειδικά αν δεν υποστηρίζεται από θεμελιώδη μεγέθη), αφού εμφανίζεται συνήθως στην τελευταία φάση ανοδικών κινήσεων. Επισημαίνουμε δε ότι δεν παρατηρείται βάθος εντολών στους αγοραστές…
Συμπερασματικά συνεχίζουμε να παραμένουμε, για την Ελλάδα, συγκρατημένα αισιόδοξοι, παρά την σημερινή διορθωτική κίνηση. Υποστηρίζουμε ότι μέχρι την ολοκλήρωση της εκλογικής διαδικασίας, παρά την αύξηση της μεταβλητότητας, η πιθανότητες είναι αυξημένες υπέρ των αγοραστών. Διασφαλίζουμε όμως τις κερδοφόρες θέσεις που έχουν δημιουργηθεί, χρησιμοποιώντας στρατηγικές κυλιομένων ‘profit taken’ σε συνεργασία με τους Οικονομικούς μας Συμβούλους.
Σήμερα
Οι αγορές στην Ασία διαπραγματεύονται χαμηλότερα σήμερα το πρωί. Στην Ιαπωνία, η Shinsei Bank, η Shiseido και η Daiwa έχουν μειωθεί 2,5%, 3,2% και 4,2%, αντίστοιχα. Εν τω μεταξύ, η JGC, η Inpex και η Idemitsu Kosan κέρδισαν 3,3%, 3,7% και 3,8% αντίστοιχα. Στο Χονγκ Κονγκ, Sands China, η Galaxy Entertainment Group και η CLP Holdings έχουν μειωθεί κατά 1,8%, 2,0% και 4,7% αντίστοιχα.
Εν τω μεταξύ, PetroChina, Wharf Real Estate Επενδύσεων και CNOOC έχουν
ανέβει 1,2%, 1,3% και 2,0% αντίστοιχα. Στη Νότια Κορέα, η Samsung SDI, η AMOREPACIFIC και η LG Display μειώθηκαν κατά 1,7%, 2,1% και 3,0% αντίστοιχα.
Στον αντίποδα, οι Hyundai Mobis, NAVER και Kakao αυξήθηκαν κατά 1,1%, 1,4% και 4,1%, αντίστοιχα. Ο δείκτης Nikkei 225 διαπραγματεύεται 0,2% χαμηλότερα στις 21.420,6 μονάδες. Ο δείκτης Hang Seng είναι στο -0,574% στις 28,387,77, ενώ ο δείκτης Kospi διαπραγματεύεται 0,39% χαμηλότερα στις 2.122,5 μονάδες.