Οι μεγάλες οικονομίες του ευρώ παλεύουν να αποφύγουν την ύφεση, οι μικρότερες κατεβάζουν ταχύτητα και όλοι μαζί προσπαθούν να υπολογίσουν το «κόστος» ενόψει Brexit και Ευρωεκλογών. Τα δεδομένα που έρχονται καθημερινά στο φως είναι άκρως απογοητευτικά και οι επενδυτές πιστεύουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να δράσει. Το ερώτημα είναι, όμως, πόσο έτοιμη είναι για νέες αποφάσεις.
Οι μεγάλες οικονομίες του ευρώ παλεύουν να αποφύγουν την ύφεση, οι μικρότερες κατεβάζουν ταχύτητα και όλοι μαζί προσπαθούν να υπολογίσουν το «κόστος» ενόψει Brexit και Ευρωεκλογών. Τα δεδομένα που έρχονται καθημερινά στο φως είναι άκρως απογοητευτικά και οι επενδυτές πιστεύουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να δράσει. Το ερώτημα είναι, όμως, πόσο έτοιμη είναι για νέες αποφάσεις.
Τα στοιχεία της Markit, που έδειξαν ότι ο μεταποιητικός τομέας της Ευρωζώνης βρίσκεται σε τροχιά συρρίκνωσης για πρώτη φορά εδώ και πέντε χρόνια, σε συνδυασμό με εκείνα για τον δομικο πληθωρισμό, που μένει κολλημένος στο 1,2%, πολύ μακριά από τον επίσημο στόχο της ΕΚΤ. Μόνιμη πηγή ανησυχίας είναι βεβαίως η Ιταλία, όπου η οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμούς μόλις 0,2% φέτος, αλλά ισχυρότατο πλήγμα έχει δεχθεί και το «Made in Germany», που ήταν η ατμομηχανή της Ευρωζώνης όλα αυτά τα χρόνια.
Σε σημείωμά της στους επενδυτές η Citi σχολιάζει πως εάν δεν έχουμε κάποια ιδιαίτερα θετική έκπληξη, όπως για παράδειγμα μία συμφωνία για το Brexit ή τον τερματισμό του σινο-αμερικανικού εμπορικού πολέμου και με την απειλή των δασμών στα αυτοκίνητα να μένει στο προσκήνιο, δεν μπορεί κανείς να περιμένει βελτίωση του κλίματος και των προοπτικών.
Η Ευρωζώνη έχει μπει σε έναν ολισθηρό δρόμο και η κεντρική τράπεζα πρέπει να σταματήσει τον κατήφορο. Όσοι ωστόσο περιμένουν ότι στη συνεδρίαση της 7ης Μαρτίου θα ανακοινωθεί η επανέναρξη των στοχευμένων δημοπρασιών φθηνών δανείων (TLTROs), μάλλον θα διαψευστούν, εκτιμoύν οι ειδικοί της Citi. Από τις δηλώσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ δεν διαφαίνεται διάθεση για επείγουσα δράση και επομένως- αν και το θέμα των TLTROs σίγουρα θα συζητηθεί- οι ανακοινώσεις μπορεί να έλθουν το νωρίτερο τον Απρίλιο.
Καμία επίσημη απόφαση, αλλά ούτε και κάποια αλλαγή στις κατευθύνσεις (guidance) που δίνει η ΕΚΤ για τα επιτόκια δεν περιμένει ούτε το 60% των οικονομολόγων, που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters. Στην ίδια δημοσκόπηση, περισσότεροι από το 90% δήλωσαν ότι η ΕΚΤ ορθώς αποφάσισε τον τερματισμό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, με το οποίο έριξε στο σύστημα 2,6 τρισ. δολάρια, ενώ το 84% εξέφρασε την πεποίθηση ότι θα ενεργοποιηθούν οι TLTROs έως τον Ιούλιο.
Εάν η απόφαση δεν έρθει στη συνεδρίαση της 10ης Απριλίου τότε το πιθανότερο είναι ότι θα ληφθεί στις 6 Ιουνίου. Θα έχουν ωστόσο σίγουρα προηγηθεί δηλώσεις, που θα προετοιμάζουν το έδαφος για τον ερχομό της.
naftemporiki.gr