Χθες το πρωί γνωρίζοντας όσα έγιναν στην Wall Street και παρακολουθώντας τις ασιατικές συναλλαγές, θεωρήσαμε πιο πιθανή μια ανοδική νευρικότητα, παρά μια σύνοδο με μεγαλύτερο όλων των υπολοίπων ημερών τζίρο και καθοδικό αποτέλεσμα.
Του Κώστα Ιωαννίδη
Χθες το πρωί γνωρίζοντας όσα έγιναν στην Wall Street και παρακολουθώντας τις ασιατικές συναλλαγές, θεωρήσαμε πιο πιθανή μια ανοδική νευρικότητα, παρά μια σύνοδο με μεγαλύτερο όλων των υπολοίπων ημερών τζίρο και καθοδικό αποτέλεσμα. Η έναρξη είχε ανοδικό χάσμα μικρή νευρικότητα και γρήγορη κυριαρχία της ζήτησης. Αν αυτή ήταν αποτέλεσμα της απληστίας των «βιαστικών» ή προμελετημένη κίνηση των θεσμικών για να ξεφορτώσουν ευκολότερα στη συνέχεια δεν γνωρίζουμε. Όσοι ωστόσο εμπιστεύθηκαν την εικόνα των πρώτων λεπτών και ενθουσιάστηκαν από την υπέρβαση του επιπέδου των 640 μονάδων, βλέποντας ολοκληρωμένο το ημερήσιο διάγραμμα, αισθάνθηκαν προδομένοι. Γιατί από τις 11:22, ακριβώς μετά την εγγραφή το νέου ανώτερου έτους για τον ΓΔ στο τέλος του Ιανουαρίου, ξεκίνησε κάθοδος, χωρίς αμφισβήτηση, επί έξη σχεδόν ώρες.
Επικράτησε δηλαδή μια σταθερή υπεροχή της προσφοράς μετοχών, που επέτρεψε στους όποιους αγοραστές να προσφέρουν διαρκώς χαμηλότερες τιμές, για να την απορροφήσουν. Πάλι δώδεκα ήταν τα ανοδικά blue chip, επτά ΕΥΡΩΒ, ΓΡΙΒ, ΒΙΟ, ΤΕΝΕΡΓ, ΕΕΕ, ΛΑΜΔΑ και ΦΡΛΚ, είχαν άνοδο και την Τετάρτη. Αλλά ο τζίρος του 25άρη χωρίς τα πακέτα ήταν την Τετάρτη 24,734 και την Πέμπτη 48,150 εκατ. ευρώ και το μεγαλύτερο μέρος του διακινήθηκε με τον δείκτη σε αρνητικό πεδίο.
Για άλλη μια σύνοδο, στις πρώτες θέσεις των κερδισμένων ήταν η ΕΥΡΩΒ και στον αντίποδα, πάλι με μεγάλες απώλειες η ΑΛΦΑ και με μικρότερες η ΠΕΙΡ. Οι ισχυροί θεσμικοί εμφανίζονται επενδυτικά ισχυρογνώμονες. Όπως και οι διαχειριστές κεφαλαίων στις αγορές ομολόγων, όπου συνεχίστηκε η υποχώρηση των αποδόσεων του δεκαετούς ομολόγου αναφοράς
Αφού τα ελληνικά ομόλογα ανεβαίνουν το «κανονικό» είναι να πιέζονται οι μετοχικές αξίες. Αλλά, επειδή έχουμε χάσει την αίσθηση της κανονικότητας, ως πολίτες μιας χώρας με οικονομία που λειτουργεί από και με την στήριξη εταίρων και πιστωτών, περιμένουμε η πτώση της απόδοσης, δηλαδή η άνοδος της αξίας των ομολόγων, να πυροδοτήσει άνοδο και στο χρηματιστήριο. Κάτι πιθανό, μόνο αν τελικά χρησιμοποιηθούν έξυπνες λύσεις για τα κόκκινα δάνεια, που οδηγούν win-win καταστάσεις.
Τελικά ο πρώτος μήνας του 2019 δεν αποδείχθηκε καλύτερος από τον Ιανουάριο του 2018, όταν ο ΓΔ εκτινάχθηκε κατά +9,53%, καθώς τα κέρδη του μέσου όρου διαμορφώθηκαν στο 3,48% με τον 25άρη στο +4,62% και τον FTSEM +6,71% ψηλότερα. Αλλά κρίνοντας από την κατάληξη της περυσινής χρονιάς, πιθανά η μικρότερη άνοδος να βγει σε καλό.
Η στατιστική εικόνα των blue chip είναι αποκαλυπτική τουλάχιστον όσον αφορά στις μετοχές που αποτελούν φρένο στην άνοδο με βάση το ποσοστό της πτώσης τους στον πρώτο μήνα του έτους με τις πολλές εκλογικές αναμετρήσεις. Με βάση το ποσοστό απωλειών ξεχώρισαν:
Στον αντίποδα οι κερδισμένες μετοχές χωρίζονται σε τρεις υποομάδες. Με διψήφια άνοδο εντοπίζονται:
Τα blue chip με άνοδο πάνω από του μέσου όρου αλλά μονοψήφια κατέληξαν τα περισσότερα:
Με μεταβολή κοντά σε αυτή των δεικτών εμφανίζονται:
Με κέρδη έως +2% παρουσιάστηκαν:
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Η Wall Street επέκτεινε το ράλι της την Πέμπτη καθώς τα υψηλά κέρδη από την Facebook Inc προστέθηκαν στην αισιοδοξία μετά τις υπέρ στροφής στη χαλάρωση παρατηρήσεις της Federal Reserve την προηγούμενη ημέρα, ενώ οι επενδυτές περίμεναν τα αποτελέσματα των εμπορικών συνομιλιών μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε 5,96 μονάδες, ή -0,02%, κλείνοντας στις 25.008,9. Ο δείκτης S & P 500 κέρδισε 23,65 μονάδες, ή 0,88%, κλείνοντας στις 2.704,7μονάδες και ο Nasdaq Composite πρόσθεσε 98,66 μονάδες, ή 1,37%, κλείνοντας στις 7.281,74.
ΕΥΡΩΠΗ
Με μικτά πρόσημα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια την τελευταία μέρα του Ιανουαρίου. Προβλημάτισε σειρά μακροοικονομικών δεδομένων όπως το ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της Ευρωζώνης αντιστοιχεί σε χαμηλό τεσσάρων ετών. Το ΑΕΠ στις 19 χώρες του ευρώ αυξήθηκε κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση και κατά 1,2% σε ετήσια. Επιπλέον, πτώση κατά 2,1% σημείωσε ο τζίρος στο γερμανικό λιανεμπόριο τον Δεκέμβριο σε σύγκριση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν χθες.
Στην απέναντι όχθη του Ατλαντικού, η Fed διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως αναμένονταν, ενώ δήλωσε πως θα είναι «υπομονετική» ως προς την περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων. Στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ο δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε οριακά 0,04% στις 358,67 μονάδες, ενώ συνολικά τον Ιανουάριο ο εν λόγω δείκτης «εκτοξεύτηκε» 6%.
Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 σημείωσε άνοδο 0,39% στις 6.968,85 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο DAX κινήθηκε χαμηλότερα 0,33% στις 11.173,10 μονάδες και στο Παρίσι ο δείκτης CAC 40 έκλεισε με κέρδη 0,36% στις 4.992,72 μονάδες.
Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,16% στις 9.056,70 μονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο σημείωσε απώλειες 0,21% στις 19.730,78 μονάδες.
ΧΑ
Τέλος του πρώτου, μετά από πέντε, ανοδικού μήνα (3,48%), με… πτώση και τζίρο
Στην προτελευταία συνεδρίαση της βδομάδας και τελευταία του Ιανουαρίου, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία σε θετικό και αρνητικό πεδίο. Έτσι από τις 10:30 ως τις 11:21 ο ΓΔ κινήθηκε ανοδικά σε θετικό πεδίο με άνοιγμα στις 637,61 (ανοδικό χάσμα 2 μονάδων) και κορύφωσε στις 640,57 από 639,36, μονάδες. Αλλά στις υπόλοιπες επόμενες ώρες κινήθηκε σταθερά καθοδικά και σημείωσε στις 16:16 κατώτερο στις 631,42 και στο δρόμο για τις δημοπρασίες συνέχισε ανοδικά, αλλά χωρίς να αλλάξει την αρνητική μεταβολή. Έτσι, εμφάνισε μέτρια διακύμανση από το υψηλό των 640,57 μονάδων προς κατώτερο των 631,4 που σημειώθηκε στο ξεκίνημα της τελευταίας ώρας του δεύτερου μέρους. Έγινε σαφές πως μετά το αρχικό ανοδικό μέρος, θα γινόταν αργότερα η διόρθωση με χαμηλό 4,2 μονάδες κάτω του κλεισίματος της προηγούμενης συνόδου. Κατάφερε ωστόσο να φθάσει στο τέλος της ελεύθερης διαπραγμάτευσης στις 632,27 μονάδες. Στις δημοπρασίες, από την υπεροχή της προσφοράς έναντι της ζήτησης τον έκλεισαν στις 634,64 από 635,67, που ήταν 1,03 μονάδες χαμηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης μέρας. Έτσι, η αγορά «απέτυχε» να εμφανίσει ανοδικό κλείσιμο, όσο κινήθηκε παράλληλα με το διεθνές κλίμα στην εξέλιξη της μέρας, αλλά πέτυχε να αυξήσει το ενδιαφέρον των κερδοσκόπων. Επειδή εμφάνισε όγκους συναλλαγών ανώτερους από το μέσο όγκο της προηγούμενης βδομάδας.
Τη σύνοδο σφράγισε το καλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα που απόκτησαν τζίρο 1,914 εκατ. ευρώ. Η δε εμφάνιση απωλειών για δυο από τα Τραπεζικά blue chip, δεν ήταν σε συμφωνία με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς, που εμφάνισαν μικρότερη διακύμανση της απόδοσης τους (7 μονάδων). Τελικά, η απόδοση είχε πτώση 6 μονάδων βάσης, περνώντας κάτω από το 3,90%.
Ήταν σύνοδος με λιγοστές εναλλαγές στην υπεροχή των αγοραστών ή των πωλητών. Το ελάχιστο στις 631,42 από 634,15 ήταν 38,7 μονάδες πάνω από το νέο κατώτερο τελευταίων δώδεκα μηνών στις 592,70 από τη σύνοδο της 20/11. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με μικτή δυναμική στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, που βελτιώθηκε σε επίπεδο μεταβολών μετά τις 16:00, ενώ οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ είχαν πτωτικό άνοιγμα και στη συνέχεια συνέχισαν ανοδικά σε αρνητικό πεδίο, ως την ώρα που σταμάτησε η διαπραγμάτευση στην Αθήνα. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 634,64 μονάδες, που ήταν 3,2 μονάδες πάνω από το ελάχιστο του και 6,1 κάτω από το ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.
Ήταν σύνοδος με μέτριο (9,3 από 5,21 μονάδες) εύρος διακύμανσης και το αποτέλεσμα της ήταν οριακά πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 47,477 από 47,570 δις ευρώ. Δώδεκα blue chip δεν υπέκυψαν εντέλει στις πιέσεις ήταν οι ΣΑΡ +3,35%, ΕΥΡΩΒ +2,26%, ΓΡΙΒ +1,93%, ΛΑΜΔΑ +1,67%, ΦΡΛΚ +1,51%, ΑΔΜΗΕ +1,29%, ΕΤΕ +1,03%, ΒΙΟ +0,56%, ΕΥΔΑΠ +0,56%, ΕΕΕ +0,48%, ΜΠΕΛΑ +0,42%, και ΤΕΝΕΡΓ +0,34%, ενώ 13 έκλεισαν με πτωτική μεταβολή.
Επηρέασαν ουδέτερα οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,94% από +0,22%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο-4,17% από -0,98%, την ΕΤΕ στο +1,03% από -0,26%, ΕΥΡΩΒ +2,26% από +2,31% και την ΠΕΙΡ στο -0,87% από -0,86% . Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή -0,83% από +0,12%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip δεν άλλαξε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (12 από 12) blue chip έναντι των καθοδικών (13 από 13) και κανένα στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,16% και έφθασε στις 634,64 από 635,67 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1682,67 από 1687,74 με μεταβολή -0,30%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν προς τα άνω την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, αλλά το κλείσιμο έγινε πιο κοντά στο κατώτερο της ημερήσιας διακύμανσής τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 52,100 από 32,045 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 1,914 από 5,604 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 48,150 από 24,734 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 0,414 από 0,650 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 41 από 45, των καθοδικών 49 από 39 και 37 από 35 ήταν οι σταθερές.
Τεχνική ανάλυση – παράγωγα
Συνέχισαν να στοιχηματίζουν σε επίπεδα τιμών άνω των 1700 μονάδων
Στην τελευταία σύνοδο του μήνα, οι θεσμικοί έδωσαν στον δείκτη κίνηση σε θετικό και αρνητικό πεδίο, με μεγαλύτερο διάστημα το πτωτικό. Με κίνηση ανοδική σχεδόν αμέσως μετά από άνοιγμα χτύπησε μέγιστο στις 1700,25 μονάδες, στις 11:24. Το ελάχιστο μέρας στις 1973,40 μονάδες, ήρθε στις 16:16. Στις 17:00 κατέληξε στις 1677,81, με τις δημοπρασίες ορίστηκε το κλείσιμο στις 1682,67 μονάδες με μεταβολή -0,30%. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 7,548 εκατ. ευρώ.
Για τα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Φεβρουαρίου, άλλαξαν χέρια 923 συμβόλαια με ανώτερο μέρας τις 1700,00 κατώτερο τις 1670,00 μονάδες, με τελευταίες πράξεις στις 1679,50. Επίσης άλλαξαν χέρια 85 ΣΜΕ Μαρτίου με ανώτερο τις 1697,00, κατώτερο τις 1670,00 και τελευταίες πράξεις στις 1675,50 μονάδες. Οι ανοικτές θέσεις για την σειρά Φεβρουαρίου ήταν 3383 από 3561 ΣΜΕ και για την επόμενη έγιναν 214 από 220.
Στα calls λήξης Φεβρουαρίου ο ημερήσιος όγκος ήταν 110 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1650 ως τις 1725 μονάδες. Για την σειρά Μαρτίου διακινήθηκαν 90 συμβόλαια όλα για τιμή εξάσκησης τις 1750 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης για την σειρά Φεβρουαρίου, ο όγκος ήταν 9 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1650 και 1750 μονάδες, ενώ της επόμενης σειράς ήταν 105 για τιμή εξάσκησης από τις 1650 ως τις 1700 μονάδες.
Η δέσμη των εκτιμήσεων για το φινάλε του Ιανουαρίου αποτελεί ένδειξη του μεγέθους των θετικών προσδοκιών των εγχώριων παραγόντων: Η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ ανέφερε: «Η διατήρηση αμετάβλητων των παρεμβατικών επιτοκίων από τη Fed, έδωσε ισχυρή ώθηση στη Wall Street, διαμορφώνοντας προϋποθέσεις να διαχυθεί και στις άλλες Αγορές. Ωστόσο, το Ελληνικό Χρηματιστήριο θα χρειαστεί συναλλακτική αναβάθμιση για να ξεπεράσει τα όρια αντίστασης της περιοχής 635 - 640 του ΓΔ».
«Η υποχώρηση των αποδόσεων στα Ελληνικά ομόλογα, θα μπορούσε να υποστηρίξει μία ήπια άνοδο βοηθούμενη και από τη θετική ψυχολογία των Αγορών στο εξωτερικό», εκτιμούσε η Beta Sec.
Η Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ σημείωνε: «Νευρική συνεδρίαση η χθεσινή, με κύρια χαρακτηριστικά, τις συνεχείς εναλλαγές πρόσημου, τον χαμηλό τζίρο και το κλείσιμο μακριά από τα υψηλά. Μικτή εικόνα και στις Τράπεζες, αλλά και στα υπόλοιπα, μη Τραπεζικά Blue Chips. Ο ΓΔ με στήριξη στις 630 και αντιστάσεις στις 639 – 651. Ο FTSE25, με στήριξη στις 1676 και αντίσταση στις 1695. Ο ΔΤΡ, με στήριξη στις 363 μονάδες και αντίσταση στις 411.
Συμπερασματικά: Ο ΓΔ, γύρισε και πάλι στη κρίσιμη αντίσταση στις 639, αποδεικνύοντας ότι σε αυτά τα επίπεδα θα χρειαστεί και την βοήθεια των, ακόμα αδύναμων, Τραπεζών. Ο FTSE25, αν και οριακά πτωτικός, έχει αλλάξει την βραχυπρόθεσμη τάση σε θετική, με τον ΓΔ να είναι ο επόμενος στη σειρά.
Ο Τραπεζικός παραμένει πτωτικός, κυρίως λόγω της αδύναμης ΑΛΦΑ και κρατάει πίσω, όλη την Αγορά. Οι ταλαντωτές, είναι πλέον σε οριακά σημεία, οπότε η όποια υπέρβαση πρέπει να έρθει σύντομα, διαφορετικά θα περιμένουμε τον επόμενο γύρο».
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Λουκάς Παπαϊωάννου. της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Τελικά η πολυαναμενόμενη έξοδος στις Αγορές δεν μπόρεσε να βοηθήσει την Ελληνική Κεφαλαιαγορά. Οι συνεχιζόμενοι χαμηλοί όγκοι, η αδυναμία διάσπασης των πρώτων ισχυρών επίπεδων αντίστασης, αλλά και η συνεχής πίεση του Τραπεζικού κλάδου, έχουν υπονομεύσει οποιαδήποτε προσπάθεια σοβαρής αντίδρασης της Αγοράς.
Ο εγκλωβισμός της Ελληνικής Οικονομίας σε ένα περιβάλλον πολιτικής και οικονομικής στασιμότητας, δεν αμβλύνει τις ανησυχίες για την συνέχεια. Οι Ξένοι Επενδυτές παραμένουν αρνητικά επιφυλακτικοί. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η μείωση ενεργητικού των Ελληνικών ΕTF και η αύξηση των πωλητικών θέσεων σε μηνιαία βάση.
Τα Ελληνικά ομόλογα, μετά την “αλμυρή” έξοδο συνεχίζουν την αποκλιμάκωση τους σε όλη την καμπύλη, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την 10ετη έκδοση να υποχωρεί, μετά από αρκετούς μήνες, χαμηλότερα του 3,90%, προδιαθέτοντας για μια νέα προσπάθεια στο εγγύς μέλλον, αν δεν αλλάξει δραματικά το διεθνές περιβάλλον.
Τεχνικά η συνεχιζόμενη κατάρρευση της ΠΕΙΡ (<0,5740) και ΑΛΦΑ (< 0,8920) τις οδηγεί σε χαμηλότερα επίπεδα τιμών, αυξάνοντας την ανησυχία για το ποια λύση τελικά θα επιλέξουν Κυβέρνηση και οι Θεσμοί για τις 2 Τράπεζες.
Οι Διεθνείς Αγορές μετά και τις δεύτερες σκέψεις της FED για “πρόθεση καθυστέρησης” στην αύξηση επιτοκίων, προσπαθούν να κρατήσουν τα κέρδη τους από την πρόσφατη ανοδική τους αντίδραση. Όμως μην ξεγελιέστε, η Παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση είναι πλέον γεγονός, με την Ιταλία να το επιβεβαιώνει εισερχόμενη και επισήμως σε ύφεση, ενώ για 1η φορά τα επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ αυξήθηκαν πάνω από τα επίπεδα του 2017.
Αν και συγκρατημένα αισιόδοξοι λόγω της βελτιωμένης τεχνικής εικόνας αρκετών Δεικτοβαρών μετοχών (ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΜΥΤΙΛ, ΕΕΕ), διατηρούμε επιφυλακτική στάση. Αναζητούμε το κατάλληλο χρονικό σημείο για μετοχικές τοποθετήσεις. Στοχεύουμε μετοχές με διαχρονικά καλά οικονομικά στοιχεία, υψηλές μερισματικές αποδόσεις και εξωστρέφεια.
Σήμερα
Οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν την Παρασκευή από τα υψηλά τεσσάρων μηνών, καθώς μια έρευνα σχετικά με την δραστηριότητα στα κινεζικά εργοστάσια μείωσε την αισιοδοξία τους για τις προοπτικές μιας συμφωνίας Κίνας-ΗΠΑ για τους δασμούς
Το αυστραλιανό δολάριο, ένα βαρόμετρο του επενδυτικού κλίματος προς την Κίνα, υποχώρησε 0,5% στο χαμηλότερο από τον Φεβρουάριο του 2016. Αυτό ήταν πιο αρνητικό από την επίσημη εκδοχή του δείκτη και προκάλεσε φόβους για την οικονομία.
Ο ευρύτερος δείκτης των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας υποχώρησε 0,2%, αν και ακολούθησε αστρικό κέρδος 7,2% τον Ιανουάριο.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας ήταν επίπεδος, ενώ τα blue chip της Σαγκάης είχαν κέρδος 0,7%. Τα συμβόλαια E-Mini για το S & P 500 υποχώρησαν κατά -0,1% και οι καλύτεροι παίκτες στα στοιχήματα σημείωσαν μια οριακά μικτή εκκίνηση για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.