Η Fed προκάλεσε τη γνωστή για τους επενδυτές ανακούφιση αφού τους ειδοποίησε πως θα κατεβάσει ρυθμούς στην ανάπτυξη νομισματικής πολιτικής σύσφιξης και εκείνοι ξεκίνησαν ένα ράλι ανακούφισης. Τη σκυτάλη από τη Νέα Υόρκη, την παρέλαβαν τα ασιατικά χρηματιστήρια που εκτίναξαν τους δείκτες τους σε υψηλά τεσσάρων μηνών.
Του Κώστα Ιωαννίδη
Η Fed προκάλεσε τη γνωστή για τους επενδυτές ανακούφιση αφού τους ειδοποίησε πωςθα κατεβάσει ρυθμούς στην ανάπτυξη νομισματικής πολιτικής σύσφιξης και εκείνοι ξεκίνησαν ένα ράλι ανακούφισης. Τη σκυτάλη από τη Νέα Υόρκη, την παρέλαβαν τα ασιατικά χρηματιστήρια που εκτίναξαν τους δείκτες τους σε υψηλά τεσσάρων μηνών.
Μπορεί η οικονομική δραστηριότητα στην ευρωζώνη να επιβραδύνεται αλλά θεωρούμε πιθανό ο ενθουσιασμός των επενδυτών να δώσει σήμερα κέρδη στους βασικούς δείκτες των αγορών της Κεντρικής Ευρώπης. Το ΧΑ είτε σαν ευρωπαϊκό, είτε σαν μέλος των αναδυόμενων αγορών θα έχει καθοδήγηση ανοδικά και αυτό που απομένει είναι να διαπιστωθεί μια αλλαγή στη στάση των θεσμικών απέναντι στις Τράπεζες.
Κακά τα ψέματα, ακόμα και οι έχοντες επιφύλαξη για την εικόνα της οικονομίας, όπως την αντιλαμβάνονται οι ξένοι θεσμικοί, χθες το πρωί επέτρεψαν στις εκτιμήσεις τους να υπάρχει προσδοκία ανόδου, μετά την έξοδο στις αγορές δανεισμού. Η στήλη ωστόσο προτίμησε για το θέμα την εκτίμηση της Ελληνοαμερικανικής ΑΧΕΠΕΥ: «Η έκδοση των 5ετων ομολόγων, αν και θετική είδηση, δέχεται πολλές ερμηνείες, για το πότε θα μπορεί να θεωρηθεί επιτυχημένη και η αβεβαιότητα για το πόσο μεγάλη θα είναι η προεκλογική περίοδος, τελικά μετρίασαν την αισιοδοξία των αγοραστών».
Το μοτίβο της κίνησης του μέσου όρου είναι τόσο όμοιο, στις τρεις συνόδους της εβδομάδας, που σε συνδυασμό με την ομοιότητα στην άσκηση πιέσεων και αγοραστικής ζήτησης, υπογραμμίζει τη σταθερότητα στο πλήθος και τη σύνθεση των ενεργών κωδικών. Το ευχάριστο, από την πλευρά της στατιστικής είναι η εγγραφή μέγιστου, που αποτελεί νέο υψηλό για το 2019. Αφού μετά την κλασική πλέον ταλάντωση τις πρώτες ώρες, πάνω και κάτω από το κλείσιμο της περασμένης συνόδου, υπήρξε συνήθης ανοδική αντίδραση. Μετά την εγγραφή κατώτερου, 1,4 μονάδες κάτω από το κλείσιμο της Τρίτης, ο ΓΔ εκτινασσόμενος σταμάτησε στις 639,36 με μέγιστο, από τις 9 Ιανουαρίου ως χθες, τις 638,56 μονάδες. Πάλι χωρίς τις Τράπεζες σε ρόλο αρωγού της ανόδου, η αγορά την Τρίτη βρήκε τρόπο να φέρει τον μέσο όρο ακόμα ψηλότερα, οδηγώντας τον στο τρίτο ψηλότερο κλείσιμο στο τρέχον έτος. Το να περάσει ψηλότερα από τις 639 χθες λίγο πριν τις 15:00 αποτέλεσε θετική εξέλιξη.
Ο ΓΔ παρέμεινε στη γειτονιά των 639 μονάδων επί 40 λεπτά, αλλά δεν υπήρξε αλλαγή στους ρυθμούς συναλλαγών. Ούτε διαπιστώθηκε είσοδος επενδυτών που η συσσώρευση στη ζώνη μεταξύ 610 και 638, τους είχε κρατήσει στις παρυφές των συναλλαγών επί εβδομάδες. Από τις 15:35 οι τιμές πήραν την κατηφόρα, ακόμα και τη μέρα που άνοιξαν με ανοδικό χάσμα οι δείκτες στη Wall Street. Οι αναλυτές των ξένων Οίκων και αρκετοί από τις εγχώριες τράπεζες χαρακτήρισαν ελαφρώς ακριβό το 3,6% και πιθανά για αυτό, έπεσε εύκολα η διάθεση για αγορές, μετά το τετράωρο. Ουδέν «κακόν» αμιγές καλού επεσήμανε ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ, αφού «αν και με το σχετικά ακριβό επιτόκιο, η έκδοση του νέου 5ετους βοήθησε αρκετά στην αποκλιμάκωση των επιτοκίων δανεισμού των υπολοίπων Κυβερνητικών ομολόγων».
Πάλι κόντρα στο ρεύμα (μόνο σε θετικό πεδίο) κινήθηκε η ΕΥΡΩΒ (+2.31%). Ενώ οι απώλειες της ΑΛΦΑ, που ήταν μετά τις 11:00 μόνιμες, μειώθηκαν στο τέλος, αλλά απόκτησαν αρνητική μεταβολή οι ΕΤΕ και ΠΕΙΡ που χθες, στο μεγαλύτερο διάστημα, με μικρά κέρδη κρατούσαν τον δείκτη των τραπεζών σε θετικό πεδίο. Τα δε κέρδη του μέσου όρου εξατμίστηκαν, χωρίς να αποκτήσει πτωτική μεταβολή τελικά, με τη βοήθεια της ανόδου 12 blue chip, σε αντίθεση με τον 25άρη, που έκλεισε στο -0,10%. Καμία αλλαγή και στον τζίρο. Χωρίς «Τραπεζική βοήθεια» και με τζίρο πάλι κάτω από το μέσο τζίρο της προηγούμενης βδομάδας, τα «προαπαιτούμενα» από την τεχνική ανάλυση δεν άλλαξαν.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Με ισχυρές ανοδικές τάσεις έκλεισε την Τετάρτη το Χρηματιστήριο της Wall Street, μετά την ανακοίνωση της Fed ότι θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια και θα τηρήσει υπομονετική προσέγγιση για τις επόμενες κινήσεις της, δίνοντας έτσι ώθηση στον Dow Jones να ανακτήσει το επίπεδο των 25.000 μονάδων.
Συγκεκριμένα, ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones έκλεισε στις 25.014,86 μονάδες, ενισχυμένος κατά 434,9 μονάδες ή +1,77%. Ο δείκτης Nasdaq των εταιρειών υψηλής τεχνολογίας κατέγραψε άνοδο 154,79 μονάδων (+2,2%) και έκλεισε στις 7.183,08 μονάδες. Ο δείκτης Standard & Poor's 500, που είναι ενδεικτικός της γενικής τάσης, έκλεισε στις 2.681,05 μονάδες, με κέρδη 41,05 μονάδων ή +1,55%.
ΕΥΡΩΠΗ
Τα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κινήθηκαν χθες ανοδικά με τους επενδυτές να προεξοφλούν την απόφαση της Fed για αμετάβλητα επιτόκια. Στη Μεγάλη Βρετανία, η Βουλή των Κοινοτήτων ενέκρινε την τροπολογία που ζητά την αντικατάσταση του λεγόμενου backstop, της «δικλείδας ασφαλείας» για τα σύνορα της Βόρειας Ιρλανδίας με τη Δημοκρατία της Ιρλανδίας με «εναλλακτικές ρυθμίσεις».
Έτσι στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,36% στις 358,51 μονάδες. Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 σημείωσε άνοδο 1,58% στις 6.941,63 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο DAX κινήθηκε χαμηλότερα 0,33% στις 11.181,66 μονάδες και στο Παρίσι ο δείκτης CAC 40 έκλεισε με κέρδη 0,95% στις 4.974,76 μονάδες. Στα δε χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,52% στις 9.071,50 μονάδες ενώ ο δείκτης MIB στο Μιλάνο σημείωσε κέρδη 0,36% στις 19.771,55 μονάδες.
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, η οικονομική εμπιστοσύνη στην ευρωζώνη υποχώρησε περισσότερο από ότι αναμενόταν τον Ιανουάριο, φτάνοντας σε χαμηλό διετίας. Όπως μεταδίδει το Reuters, διολίσθησε στις 106,2 μονάδες από το ελαφρώς αναθεωρημένο σημείο των 107,4 μονάδων του Δεκεμβρίου. Σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ήταν η έβδομη συνεχόμενη πτώση και το πιο χαμηλό επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2016.
Επιπλέον, τo καταναλωτικό κλίμα στη Γερμανία αναμένεται να βελτιωθεί τον Φεβρουάριο, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες ότι η ιδιωτική κατανάλωση παραμένει ισχυρός πυλώνας της οικονομίας σε μία περίοδο που όμως κατεβάζει τόνους.
ΧΑ
Διατήρηση των 635 μονάδων, με οριακή άνοδο μετά από νέο (639,36) μέγιστο έτους
Στη τρίτη συνεδρίαση της βδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία σε θετικό και αρνητικό πεδίο. Έτσι από τις 10:30 ως τις 13:45 ο ΓΔ κινήθηκε σε θετικό και αρνητικό πεδίο μεταξύ 634 και 636 μονάδες. Ενώ στις υπόλοιπες επόμενες ώρες, κινήθηκε σε θετικό πεδίο και κορύφωσε στις 14:52 στις 639,36, αλλά στην τελευταία ώρα της ελεύθερης διαπραγμάτευσης και στις δημοπρασίες ο ΓΔ συνέχισε πτωτικά αλλά χωρίς να εμφανίσει αρνητική μεταβολή.
Έτσι εμφάνισε μικρή διακύμανση από το κατώτερο των 634,15 στις 12:22 και το υψηλό των 639,4 μονάδων που σημειώθηκε στο ξεκίνημα του δεύτερου μέρους. Έγινε σαφές πως μετά το αρχικό ανοδικό μέρος, θα γινόταν αργότερα η διόρθωση με χαμηλό 1,4 μονάδες κάτω του κλεισίματος της προηγούμενης συνόδου. Κατάφερε ωστόσο να φθάσει στο τέλος της ελεύθερης διαπραγμάτευσης στις 636,58 μονάδες. Στις δημοπρασίες, από την υπεροχή της προσφοράς έναντι της ζήτησης τον έκλεισαν στις 635,67 από 635,51, που ήταν 0,16 μονάδες ψηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης μέρας. Έτσι, η αγορά «επέτυχε» να εμφανίσει ανοδικό κλείσιμο παράλληλα με το διεθνές κλίμα στην εξέλιξη της εβδομάδας, αλλά δεν πέτυχε να αυξήσει το ενδιαφέρον των κερδοσκόπων. Επειδή εμφάνισε όγκους συναλλαγών κατώτερους από το μέσο όγκο της προηγούμενης βδομάδας.
Τη σύνοδο σφράγισε το χαμηλό επενδυτικό ενδιαφέρον, με συναλλαγές σε πακέτα που απόκτησαν τζίρο 5,604 εκατ. ευρώ. Η δε εμφάνιση απωλειών για τρία από τα Τραπεζικά blue chip, δεν ήταν σε συμφωνία με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς, που εμφάνισαν μικρότερη διακύμανση της απόδοσης τους (8 μονάδων). Τελικά, η απόδοση είχε πτώση 5 μονάδων βάσης, περνώντας στο 3,93%.
Ήταν σύνοδος με αρκετές εναλλαγές στην υπεροχή των αγοραστών ή των πωλητών. Το ελάχιστο στις 634,15 από 626,72 ήταν 41,45 μονάδες πάνω από το νέο κατώτερο τελευταίων δώδεκα μηνών στις 592,70 από τη σύνοδο της 20/11. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με μικτή δυναμική στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, που βελτιώθηκε σε επίπεδο μεταβολών μετά τις 16:00, ενώ οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ είχαν ανοδικό άνοιγμα και στη συνέχεια συνέχισαν σε θετικό πεδίο, ως την ώρα που σταμάτησε η διαπραγμάτευση στην Αθήνα. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 635,67 μονάδες, που ήταν 1,52 μονάδες πάνω από το ελάχιστο του και 3,69 κάτω από το ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.
Ήταν σύνοδος με μικρό (5,21 από 8,8 μονάδες) εύρος διακύμανσης και το αποτέλεσμα της ήταν οριακά πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 47,570 από 47,626 δις ευρώ. Δώδεκα blue chip δεν υπέκυψαν εντέλει στις πιέσεις ήταν οι ΕΥΡΩΒ +2,31%, ΓΡΙΒ +2,09%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +1,39%, ΕΛΠΕ +1,30%, ΜΥΤΙΛ +1,22%, ΑΡΑΙΓ +0,92%, ΛΑΜΔΑ +0,84%, ΤΙΤΚ +0,72%, ΤΕΝΕΡΓ +0,51%, ΒΙΟ +0,38%, ΕΕΕ +0,21%, και ΦΡΛΚ +0,12%, ενώ 13 έκλεισαν με πτωτική μεταβολή.
Επηρέασαν ουδέτερα οι μεταβολές για τις Τράπεζες (+0,22% από +0,08%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,98% από -1,60%, την ΕΤΕ στο -0,26% από +1,04%, ΕΥΡΩΒ +2,31% από +1,96% και την ΠΕΙΡ στο -0,86% από -0,34%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή +0,12% από +0,32%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip άλλαξε προς το χειρότερο, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (12 από 17) blue chip έναντι των καθοδικών (13 από 8) και κανένα στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,03% και έφθασε στις 635,67 από 635,51 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1687,74 από 1689,48 με μεταβολή -0,10%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, έτσι το κλείσιμο έγινε πιο κοντά στο κατώτερο της ημερήσιας διακύμανσής τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 32,045 από 32,202 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 5,604 από 1,747 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα, κατευθύνθηκαν 24,734 από 28,408 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 0,650 από 0,865 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 45 από 63, των καθοδικών 39 από 34 και 35 από 27 ήταν οι σταθερές.
Τεχνική ανάλυση – παράγωγα
Δεν άλλαξαν τις ελαφρά αισιόδοξες προσδοκίες τους
Στη τρίτη σύνοδο της εβδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν στον δείκτη κίνηση πάνω και κάτω από το κλείσιμο της προηγούμενης, σε άνισα χρονικά διαστήματα. Με κίνηση ανοδική μετά από τις 12:19, επί δυο ώρες και μισή, χτύπησε μέγιστο στις 1696,50 μονάδες. Το ελάχιστο μέρας ήταν οι 1981,67 από τις 12:19. Στο τέλος της ελεύθερης διαπραγμάτευσης κατέληξε στις 1688,27, το κλείσιμο στις 1687,74 αντιστοιχούσε σε μεταβολή -0,10%. Ο τζίρος στα παράγωγα ανήλθε στα 6,375 εκατ. ευρώ.
Για τα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Φεβρουαρίου, άλλαξαν χέρια 861 συμβόλαια με ανώτερο τις 1696,00, κατώτερο τις 1679,00 και τελευταίες πράξεις στις 1683,50 μονάδες. Επίσης άλλαξαν χέρια 8 ΣΜΕ Μαρτίου με ανώτερο τις 1705,00 και κατώτερο τις 1682,25 με τελευταίες πράξεις στις 1682,50 μονάδες. Οι ανοικτές θέσεις για την σειρά Φεβρουαρίου ήταν 3561 από 3664 ΣΜΕ και για την επόμενη έγιναν 220 από 217.
Στα calls λήξης Φεβρουαρίου ο ημερήσιος όγκος ήταν 121 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1600 ως τις 1725 μονάδες. Για την επόμενη σειρά δεν διακινήθηκαν συμβόλαια. Στα δικαιώματα πώλησης για την σειρά Φεβρουαρίου, ο όγκος ήταν 15 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1650 και 1675 μονάδες, ενώ της επόμενης σειράς ήταν 40 για τιμή εξάσκησης στις 1650 και 1700 μονάδες.
Διαπιστώνεται εύκολα η διάθεση των traders να απλώσουν τα στοιχήματά τους στα δικαιώματα αγοράς και πώλησης για τιμές εξάσκησης πέρα από τις 1700 μονάδες.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ
Η έκδοση του νέου 5ετους ομολόγου ύψους 2,5 δισ. ευρώ, αν και με το σχετικά ακριβό επιτόκιο 3,6%, βοήθησε αρκετά στην αποκλιμάκωση των επιτοκίων δανεισμού των υπολοίπων Κυβερνητικών ομολόγων. Συγκεκριμένα η απόδοση του 10ετους, κατήλθε του 4%, μετά από διάστημα 6 μηνών, γράφοντας σήμερα 3,915%, κάτι που είχε να συμβεί από τον Αύγουστο του 2018.
Παρόλα αυτά, τα αντανακλαστικά της Αγοράς παραμένουν ασθενή, όπως και συνηθίζεται σε τέτοιες περιπτώσεις. Η εικόνα του Γενικού Δείκτη είναι αισθητά βελτιωμένη, με την μεσοπρόθεσμη τάση να είναι ανοδική και τον σχηματισμό των τελευταίων τεσσάρων μηνών να τείνει προς ολοκλήρωση.
Σε πρώτη φάση το αγοραστικό σήμα θα δοθεί με κλείσιμο άνω των 640 μονάδων. Στην συνέχεια όπως και έχει αναφερθεί στο παρελθόν, το επόμενο κρίσιμο επίπεδο είναι οι 660 μονάδες. Η πρόσφατη ανοδική κίνηση πολλών μη Τραπεζικών τίτλων ενισχύει το ανοδικό σενάριο, όμως η βοήθεια των Τραπεζών είναι αναγκαία.
Το τοπικό χαμηλό των 363,5 μονάδων στον Τραπεζικό δείκτη, συνεχίζει να διατηρεί ανέπαφο το ιστορικό χαμηλό των 358,6 μονάδων, όμως δεν καταφέρνει να απομακρυνθεί από αυτό, κυρίως λόγω της Δεικτοβαρούς ΑΛΦΑ, που παρουσιάζει ιδιαίτερα αρνητική εικόνα στην Αγορά. Σηματωρό της πορείας του εν λόγω δείκτη, θα αποτελέσει η μετοχή της Eurobank, έχοντας την πιο ξεκάθαρη διαγραμματική εικόνα και επιβεβαιώνοντας ανοδική διάσπαση του σχηματισμού που διαγράφει, με κλείσιμο ψηλότερα των 0,553 ευρώ, μεταφέροντας τον τόνο και στις υπόλοιπες, εάν και εφόσον αυτό επιτευχθεί.
Καταλήγοντας, η Ελληνική Αγορά έχει βελτιωθεί αισθητά, κυρίως με την βοήθεια των μη Τραπεζικών blue chips και φαίνεται να ολοκληρώνει έναν σχηματισμό αντιστροφής το επόμενο διάστημα. Όμως για να συμβεί αυτό, είναι αναγκαία η συμμετοχή των Τραπεζών, όπως και ένας καταλύτης που θα αλλάξει άρδην την ψυχολογία των Επενδυτών έναντι αυτών.
Σήμερα
Τα χρηματιστήρια της Ασίας σκαρφάλωσαν σε υψηλό 4 μηνών σήμερα Πέμπτη 31/1, αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής δεσμεύτηκε να δείξει υπομονή σχετικά με περαιτέρω αυξήσεις των βασικών επιτοκίων, σηματοδοτώντας πιθανό τερματισμό του κύκλου σύσφιξης, εν μέσω μηνυμάτων για επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης.
Το δολάριο αγωνίστηκε κοντά σε ένα χαμηλό τριών εβδομάδων έναντι των μεγάλων ομολόγων του και οι αποδόσεις του αμερικανικού ομολόγου αναφοράς ήταν σημαντικά χαμηλότερες, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στην αλλαγή του τόνου της Fed.
Οι Spreadbetters αναμένουν ότι τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα ακολουθήσουν το παράδειγμα της Ασίας και θα ανοίξουν υψηλότερα. Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας αυξήθηκε στο υψηλότερο σημείο από τις 4 Οκτωβρίου και σημείωσε άνοδο 0,9% που αργότερα έγινε +0,72%.
Ο Nikkei της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 1,06%. Ο δείκτης Shanghai Composite σημείωσε άνοδο 0,3%, παρά τα στοιχεία που δείχνουν ότι η εργοστασιακή δραστηριότητα της Κίνας επιβραδύνθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα εν μέσω εξασθένησης των παραγγελιών. Ο KOSPI της Νότιας Κορέας πρόσθεσε 0,3% αλλά προς το τέλος πέρασε σε απώλειες -0,06%.