Υψηλά χρέη και επιβράδυνση της ανάπτυξης δημιουργούν ένα περιβάλλον σοβαρών προκλήσεων για τη ζώνη του ευρώ και περιορίζουν τα περιθώρια ελιγμών των κυβερνήσεων. Αυτό επισημαίνει ο οίκος Moody's σε νέα έκθεσή του για τη νομισματική ένωση, στην οποία δίνει έμφαση στην αύξηση των ανελαστικών δαπανών, την υψηλή εξάρτηση από άμεσους φόρους και προβλέπει ότι η Ευρωζώνη θα κατεβάσει αισθητά ταχύτητα, στο 1,5% το 2021.
Υψηλά χρέη και επιβράδυνση της ανάπτυξης δημιουργούν ένα περιβάλλον σοβαρών προκλήσεων για τη ζώνη του ευρώ και περιορίζουν τα περιθώρια ελιγμών των κυβερνήσεων. Αυτό επισημαίνει ο οίκος Moody's σε νέα έκθεσή του για τη νομισματική ένωση, στην οποία δίνει έμφαση στην αύξηση των ανελαστικών δαπανών, την υψηλή εξάρτηση από άμεσους φόρους και προβλέπει ότι η Ευρωζώνη θα κατεβάσει αισθητά ταχύτητα, στο 1,5% το 2021.
«Η αύξηση των υποχρεωτικών δαπανών και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης έχουν αφήσει μία σειρά κυβερνήσεων της Ευρωζώνης με λιγότερη ευελεξία στον προϋπολογισμό από ό,τι διέθεταν πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, πριν από μία δεκαετία» αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου.
Υπογραμμίζουν δε ότι στις χώρες με ήδη υψηλά χρέη ο συνδυασμός υψηλών κοινωνικών δαπανών και επιβράδυνσης των εσόδων από άμεσους φόρους θα περιορίσει τις επιλογές πολιτικής και τη δυνατότητα απάντησης σε δύσκολες συνθήκες στο μέλλον.
Οι υποχρεωτικές δαπάνες, όπως αναφέρει, έχουν αυξηθεί σε μεγαλύτερο βαθμό μέσα σε αυτά τα χρόνια στην Ισπανία, την Ελλάδα, την Ιρλανδία και την Κύπρο. Μόνο η Μάλτα, η Γερμανία και του Λουξεμβούργο μεταξύ των 19 του ευρώ εμφανίζουν βελτίωση σε σχέση με το 2008 σε αυτό το μέτωπο.
«Μία αύξηση στις υποχρεωτικές δαπάνες για τόκους, μισθούς και κοινωνικά επιδόματα από το 2008 σημαίνει ότι αρκετοί προϋπολογισμοί είναι πιο "άκαμπτοι" σε σχέση με τα προ κρίσεως επίπεδα» σχολιάζει ο Έβαν Βόλμαν, αντιπρόεδρος της Moody's.
Στην έκθεση επισημαίνεται ότι η δυνατότητα των κυβερνήσεων να ανταποκριθούν σε δύσκολες συνθήκες, να αποτρέψουν ή να αμβλύνουν τις πιέσεις στο πιστωτικό τους προφίλ εν μέρει εξαρτάται από την ευελιξία τους στο μέτωπο των δαπανών.
Αν και σε ονομαστικούς όρους τα ελλείμματα των προϋπολογισμών έχουν υποχωρήσει, αθροιστικά το μερίδιο των υποχρεωτικών δαπανών στους προϋπολογισμούς της Ευρωζώνης έχει αυξηθεί στο 76,3% των συνολικών από 74,5% το 2008, όπως υπολογίζει ο οίκος. Η αύξηση αυτά αντανακλά κατά κύριο λόγο τις υψηλότερες δαπάνες για κοινωνική ασφάλιση, συντάξεις, παιδεία και υγεία. Αυτές έχουν ανέλθει στο 23% του ΑΕΠ από 21% το 2008.
Σημειώνει επίσης ότι η αυξημένη εξάρτηση από πιο κυκλικούς άμεσους φόρους, όπως αυτοί του εισοδήματος και των εταιρικών κερδών, αναμένεται να εντείνει τις προκλήσεις όταν ο οικονομικός κύκλος γυρίσει.
naftemporiki.gr