Market Beat: Η διατήρηση της ανοδικής δυναμικής διεθνώς υποστηρίζει τους αγοραστές

Του Κώστα Ιωαννίδη   
    
Η ανοδική αντίδραση ήρθε αφού πρώτα διαπιστώθηκε η παύση των πιέσεων στα κρατικά ομόλογα των μεγάλων οικονομικά χωρών και επήλθε η διάθεση για ρίσκο με τοποθετήσεις σε μετοχικές αξίες μετά από αλυσίδα πτωτικών συνεδριάσεων. Βέβαια υπήρξε και νεότερη αποκλιμάκωση των αποδόσεων των Ελληνικών Κρατικών ομολόγων με την απόδοση του Ελληνικού 10ετους στο 3,93%. 

Οι εγχώριοι αναλυτές από το πρωί έδειξαν την επιφύλαξη και την αισιοδοξία τους σχετικά με τη μεσοπρόθεσμη τάση. Η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ σημείωνε: «Η τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη διαμορφώνει προϋποθέσεις για συνέχιση της πλαγιοκαθοδικής κίνησης, ωστόσο η συντηρούμενη συναλλακτική ρηχότητα αφήνει ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα για το τελικό πρόσημο, λαμβάνοντας υπόψη το χθεσινοβραδινό θετικό κλείσιμο της Wall Street, μετά τα εξαιρετικά αποτελέσματα του Facebook».

Η Merit Investment Sec αναφέρθηκε με διάθεση εντοπισμού θετικών μηνυμάτων: «Η χθεσινή υποχώρηση του Γενικού Δείκτη, σε αντιστοιχία με το διεθνές κλίμα, δεν πραγματοποιήθηκε με αυξημένο όγκο συναλλαγών, ενώ γενικότερα παρατηρείται μεγαλύτερη εγκράτεια των πωλητών στο Χ.Α. σε εισερχόμενες πιέσεις, τουλάχιστον σε σύγκριση με το πρόσφατο παρελθόν. Αυτό είναι ένα θετικό σημάδι για την συνέχεια, χωρίς να σημαίνει φυσικά ότι θα διαφοροποιηθούμε σε περίπτωση περαιτέρω υποχώρησης στο εξωτερικό. Τα φώτα σήμερα επικεντρώνονται στον πρόεδρο της ΕΚΤ και τις εκτιμήσεις του σχετικά με την πορεία της Οικονομίας της Ευρωζώνης».

«Ο Τραπεζικός κλάδος είναι ο μόνος που δεν έχει καταφέρει να κατοχυρώσει τα υψηλά του 2016, μιας και τα τελευταία 2 χρόνια και μετά την τελευταία ανακεφαλαιοποίηση, κινείται ανάμεσα στις 600 και 1100 μονάδες. Είναι λοιπόν ο κλάδος - κλειδί, καθώς αν καταφέρει να αλλάξει επίπεδα, θα δώσει μεγάλη ρευστότητα αλλά και τάση συνολικά στην Αγορά» υπογράμμιζαν από το τμήμα ανάλυσης της Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

Συνεπώς η εικόνα της αγοράς δεν ήταν έκπληξη για τους εγχώριους παράγοντες καθώς την είχαν υποψιαστεί όλοι από την ώρα που διαπιστώσανε ότι οι αγορές των ΗΠΑ σταμάτησαν να υποχωρούν. Στο πρώτο τέταρτο τα πτωτικά blue chip ήταν πέντε, τέσσερα τα αμετάβλητα και στα υπόλοιπα ανοδικά βρισκόντουσαν όλα τα τραπεζικά. Η αξία συναλλαγών ήταν κοντά στο 1,4 εκατ. ευρώ και ο ΓΔ κέρδιζε +0,7%, συντονισμένος πάλι, αλλά στην αντίθετη από της προηγούμενης κατεύθυνση των ευρωπαϊκών, τη μέρα του Μάριο Ντράγκι. 

Στο ημίωρο ο τζίρος πέρασε τα 3 εκατ. ευρώ και ο ΓΔ τις 831 μονάδες, με τον δείκτη των τραπεζών στο +1,5%. Αποκαλύπτοντας, ποιες είναι οι μετοχές που για τους θεσμικούς έχουν ακόμα δρόμο να καλύψουν, μέχρι να φτάσουν επίπεδα που θα έχουν ενσωματωθεί στην τιμή ανά μετοχή το σύνολο των θετικών που τις αφορούν, ως το τέλος του έτους. Όλα δε αυτά  έγιναν, στη φάση που οι συναλλασσόμενοι επαγγελματίες δεν αποκαλύπτουν πλήρως τις διαθέσεις τους για τη μέρα, αλλά ανιχνεύουν τις τακτικές που αποφάσισαν οι υπόλοιποι. Στις 16:30 ωστόσο ήταν σαφές πως η τιμή ανοίγματος ήταν το ελάχιστο μέρας και πως ο ΓΔ από τις 828 περίπου μπόρεσε να φθάσει ως τις 841 μονάδες στις 15:30. Επίσης είχε γίνει γνωστό πως ο τζίρος της πρώτης ανοδικής συνόδου της βδομάδας δεν θα ήταν ανώτερος των προηγούμενων. 

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας     

ΗΠΑ 

Με ανοδικές τάσεις έκλεισε την Πέμπτη το χρηματιστήριο της Wall Street με ώθηση από τα καλά εταιρικά αποτελέσματα και την πτώση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
.
Ο δείκτης Dow Jones της βιομηχανίας έκλεισε με άνοδο 238,51 μονάδων (+0,99%) στις 24.322,34 μονάδες. Ο δείκτης Nasdaq των εταιρειών τεχνολογίας έκλεισε ενισχυμένος κατά 114,94 μονάδων (+1,64%) στις 7.118,68 μονάδες. Ο ευρύτερος δείκτης Standard and Poor's 500 έκλεισε με κέρδη 27,54 μονάδων (+1,04%) στις 2.666,94 μονάδες. 

Το Facebook (+9,3%) γνωστοποίησε καθαρά κέρδη στα 4,99 δις δολάρια και έσοδα στα 11,9 δις  ενώ οι αναλυτές ανέμεναν κέρδη στα 4,01 δις  δολάρια και έσοδα 11,41 δις. 
Ισχυρά αποτελέσματα α΄ τριμήνου ανακοίνωσαν επίσης  η Ford (+3,3%)  και η Pepsi Co (+2%). 

Στον δείκτη Dow Jones, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Visa Inc. (+4,8%) και Home Depot (+4,4%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Walt Disney (-1,3%) και 3M (-1%).

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά τέσσερις μονάδες βάσης στο 2,99% και η απόδοση του 30ετούς σημείωσε πτώση τριών μονάδων βάσης στο 3,17%.

Οι αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας την προηγούμενη εβδομάδα στις ΗΠΑ υποχώρησαν σε χαμηλό 48 ετών και συγκεκριμένα στις 209.000 αιτήσεις από 233.000 προηγουμένως.

ΕΥΡΩΠΗ 

Ανοδικά κινήθηκαν οι αγορές του ευρώ μετά τις δηλώσεις του Μάριο Ντράγκι.

Υποστήριξε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα χαμηλά επίπεδα, αρκετά μετά το πέρας του QE και επανέλαβε πως οι αγορές ομολόγων θα συνεχιστούν και αργότερα από το τέλος του Σεπτεμβρίου του 2018, αν αυτό χρειαστεί. Στα χρηματιστήρια, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,94% στις 383 μονάδες.

Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σημείωσε άνοδο 0,57% στις 7.421,43 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε υψηλότερα 0,63% στις 12.500,47 και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με κέρδη 0,74% στις 5.453,58 μονάδες.

Αντίστοιχα, στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε άνοδο 0,45% στις 9.902,30 μονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε με κέρδη 1% στις 24.039,63 μονάδες.

ΧΑ 

Άλμα +1,20% έφερε η εξαφάνιση του αρνητισμού στην παγκόσμια αγορά 

Στην προτελευταία συνεδρίαση της τελευταίας χρηματιστηριακά εβδομάδας του Απριλίου, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών ανοδική δυναμική, με κίνηση αποκλειστικά σε θετικό πεδίο, ενώ στις δυο τελευταίες ώρες εμφάνισε πλάγια πτωτική κίνηση από τις 841 προς τις 835 μονάδες. 

Το άνοιγμα έγινε στις 827,85 με προηγούμενο κλείσιμο στις 825,93. Η διάθεση για δημιουργία θέσεων εμφανίστηκε με το καλημέρα και κράτησε για μεγάλο χρονικό διάστημα. Στα 50 πρώτα λεπτά ήρθε η υπέρβαση των 832 μονάδων και στις 13:45 ξεπεράστηκαν οι 836. Ο δρόμος για το μέγιστο είχε ανοίξει και στις 15:29 ήρθε το μέγιστο μέρας που ήταν στις 841,20 από 834,46 μονάδες την προηγούμενη. Μετά ξεκίνησε μια γλυκιά πτώση και φάνηκε πως στις μάχες για την τάση ανά μετοχή κυρίαρχη παρουσία απόκτησαν οι πωλητές. Η καθοδική ορμή επί δυο ώρες έφερε στις 17:00 το μέσο όρο στις 836,25 μονάδες. 

Το ελάχιστο ήταν η τιμή ανοίγματος στις 827,85 από 821,96 μονάδες την Τετάρτη. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με ελαφρά θετική ατμόσφαιρα, ως το άνοιγμα των αγορών στις ΗΠΑ, στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Με τα futures για τα χρηματιστήρια στη Νέα Υόρκη να εμφανίζουν θετικές μεταβολές, το κλίμα στην  Αθήνα δεν επηρεάστηκε, αφού η εμφάνιση ροκανίσματος των μέγιστων κερδών κυριάρχησε στο δεύτερο μέρος, σε αντίθεση τα ευρωπαϊκά που βλέποντας την ανοδική διαπραγμάτευση στη Νέα Υόρκη, διεύρυναν τα μέτρια κέρδη τους. 

Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 835,80 από 825,93 που ήταν 8,0 μονάδες πάνω από το ελάχιστο της ημερήσιας διακύμανσής του και 5,4 κάτω από το ανώτερο.

Ήταν μια σύνοδος με μεγαλύτερο εύρος (13,4 μονάδες) σε σχέση με τις 12,5 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν ανοδικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που κατέληξε στα 59,498 από 58,883 δις ευρώ. Τέσσερα blue chip υπέκυψαν στις πιέσεις ήταν ΔΕΗ -1,80%, ΓΡΙΒ -0,76%, ΑΔΜΗΕ -0,43%, και ΕΥΔΑΠ -0,34% ενώ 19 μετοχές του 25άρη ήταν ανοδικές. 

Μέτρησαν θετικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +0,98% από -2,39%, την ΕΤΕ στο +4,61% από -3,98%, ΕΥΡΩΒ +0,70% από -0,54% και την ΠΕΙΡ στο +1,77% από -2,37%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν ελαφρά χειρότερα από τα blue chip με μεταβολή +0,98% από -0,77%  την προηγούμενη σύνοδο. 

Η στατιστική εικόνα των blue chip βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (19 από 4) blue chip έναντι των καθοδικών (4 από 21) και δυο ΕΛΠΕ και ΣΑΡ στα αμετάβλητα. Με βάση τους ημερήσιους όγκους η ΕΤΕ ήταν πρώτη με 35,446 από 15,816 εκατ. τεμάχια και ακολούθησαν ΕΥΡΩΒ με 7,154 από 4,541 εκατ. τεμάχια, ΑΛΦΑ με 5,871 από 3,149 εκατ., ΠΕΙΡ με 3,370 εκατ. από 982.492 τεμάχια και ΔΕΗ με 995.817 τεμάχια ενώ ο ΟΤΕ ήταν στην 8η θέση με 421.258 από 241.126 τεμάχια. 

Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +1,30% και έφθασε στις 835,80 από 825,93 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2152,92 από 2125,35 με μεταβολή +1,30%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ κατά 0,45 μονάδες χαμηλότερα και του 25άρη κατά 1,3, με το κλείσιμο όμως να γίνεται αρκετά πάνω από το μέσον της ημερήσιας διακύμανσης τους. 

Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 42,970 από 46,091 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 5,968 από 6,910 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 36,621 από 35,743 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,890 από 2,725 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 61 από 40 των καθοδικών 47 από 70 και 27 από 29 ήταν σταθερές.

Τεχνική ανάλυση - παράγωγα 

Διατήρησαν ουδέτερη στάση παρά την εντυπωσιακή άνοδο του 25άρη

Στη σύνοδο της Πέμπτης 26/4, οι θεσμικοί έδωσαν ανοδική δυναμική στον 25άρη. Το άνοιγμα έγινε στις 2132,54 με ανοδικό χάσμα μεγαλύτερο των επτά μονάδων. Ήταν επίσης το ελάχιστο μέρας. Μετά ξεκίνησε άνοδος σταθερής σχεδόν κλίσης που στις 15:26 έφερε το μέγιστο, στις 2167,41 μονάδες. Η πτώση που ακολούθησε τον οδήγησε στις 17:00 στις 2154,18. Το κλείσιμο έγινε στις 2152,92 με μεταβολή +1,30%. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 14,562 εκατ. ευρώ. 

Στα ΣΜΕ του 25άρη λήξης Μαΐου διακινήθηκαν 3620 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2165,00, κατώτερο στις 2125,00 και τελευταίες πράξεις στις 2151,00 μονάδες. Επίσης διακινήθηκαν 474 ΣΜΕ της σειράς Ιουνίου με ανώτερο τις 2165,00 και κατώτερο τις 2137,50 μονάδες. Οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2144,75. Οι ανοικτές θέσεις για τη σειρά Μαΐου, είναι 7992 από 8085 ΣΜΕ και στη σειρά Ιουνίου ανήλθαν σε 272 από 212. Πάλι ο υποκείμενος δείκτης προηγείται των ΣΜΕ. 

Από τις μετοχές του υποκείμενου δείκτη, δεν πέρασαν ούτε λεπτό σε αρνητικό πεδίο οι ΑΛΦΑ, ΕΤΕ. ΒΙΟ, ΕΕΕ, ΕΧΑΕ, ΛΑΜΔΑ, ΜΟΗ, ΜΥΤΙΛ. Μέσω των δημοπρασιών για την τιμή κλεισίματος, στο μέγιστο ημέρας έκλεισαν οι ΜΟΗ, ΜΥΤΙΛ και ΤΙΤΚ. Η εικόνα του ταμπλό προβλημάτισε αφού στις δυο τελευταίες ώρες επικράτησαν πιέσεις που ροκάνισαν τα κέρδη χωρίς προσπάθεια αντίδρασης σε αυτές. 

Η παράλληλη παρακολούθηση της δυναμικής στα υπόλοιπα χρηματιστήρια του ευρώ αποκάλυπτε πως για την αγορά της Αθήνας, ήταν αρκετή  μια ελαφρά ανοδική δυναμική παγκόσμια, για να επιστρέψει με πολλαπλάσια ένταση η διάθεση για ρίσκο. Ο Μάριο Ντράγκι δεν επηρέασε έντονα καμία από τις αγορές του ευρώ, αλλά οι περισσότερες μετά το άνοιγμα με κέρδη στη Νέα Υόρκη  διατήρησαν τα πρόσημα που είχαν, πριν αρχίσει η συνέντευξη τύπου των επικεφαλής της ΕΚΤ. Χωρίς αμφιβολία όταν τα επενδυτικά κριτήρια δεν περιλαμβάνουν επιδράσεις από τις ξένες αγορές, οι ισχυροί παράγοντες του ΧΑ εστιάζουν το ενδιαφέρον τους στις Τράπεζες. Μπορεί λοιπόν τα τραπεζικά blue chip να μεταμορφώνονται από αδύναμος κρίκος σε «σιγουράκι» των επενδυτικών στοιχημάτων, όπως φάνηκε και από το ανοδικό χάσμα του δείκτη τους που δεν έκλεισε ενδοσυνεδριακά.  

Θα ήταν αδικία, για τα ελληνικά ομόλογα, να μην υπογραμμίσουμε πως εμφάνισαν πάλι θετική εικόνα, με τις αποδόσεις τους να περνούν πιο κοντά στο  3,9% παρά στο 4%. Αν σε αυτά προσθέσουμε την πληροφορία ότι την Τετάρτη οι αγορές βούλιαξαν, γιατί οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων ΗΠΑ αναφοράς πέρασαν πάνω από το 3%, καταλαβαίνουμε γιατί οι αγοραίοι διεθνώς, μας έχουν βάλει για καλά στα ραντάρ τους. Το χρέος μας πωλείται με μια ποσοστιαία μονάδα premium έναντι του ρίσκου που θεωρούν πως έχει το χρέος των ΗΠΑ. Άλλη μια παραδοξότητα που ελπίζουμε να λυθεί από την παγκόσμια αγορά σύντομα.   

Σχόλια εγχώριων αναλυτών 

Ο Νίκος Σακαρέλης της Wealth Fund Services

Η Αγορά αντέδρασε ανοδικά την προηγούμενη εβδομάδα, μετά τις διαρροές ότι όλες οι Ελληνικές Τράπεζες θα περάσουν τα 'stress tests' χωρίς να χρειαστούν αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Μετά είδαμε μια διόρθωση περίπου 10% από τα τοπικά υψηλά των Τραπεζών και σε μικρότερη κλίμακα στις άλλες Δεικτοβαρείς μετοχές. Ρόλο σε αυτό έπαιξε το κλίμα στο εξωτερικό και η μεταβλητότητα που παρατηρείται, ειδικά μετά την άνοδο της απόδοσης του Αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου στο 3% .

Σε ότι αφορά στις Τράπεζες, αν όντως ευσταθούν οι διαρροές για τα "stress tests", το μεγάλο "στοίχημα" από εδώ και πέρα είναι η υλοποίηση του προγράμματος μείωσης των "κόκκινων" δανείων, οι νέες ομολογιακές εκδόσεις, η μείωση του κόστους και η επιστροφή των καταθέσεων.

Σε περίπτωση εξόδου της Χώρας τον Αύγουστο χωρίς πιστοληπτική γραμμή, ή χωρίς κάποια ειδική συμφωνία με την ΕΚΤ θα πρέπει να εξεταστεί το θέμα του "waiver". Η ΕΚΤ δέχεται τα ομόλογα των Ελληνικών εταιρειών ως ενέχυρο για παροχή ρευστότητας, αλλά μόνο επειδή η Ελλάδα συμμετέχει σε κάποιο πρόγραμμα και όχι λόγω πιστοληπτικής αξιολόγησης. Η φθηνή παροχή ρευστότητας θα πρέπει να συνεχιστεί και μετά, καθώς οι Τράπεζες θα πρέπει να αναζητήσουν άλλους ακριβότερους τρόπους ως αντικατάσταση.

Για τις υπόλοιπες εταιρείες, αναμένουμε τα αποτελέσματα που θα συνεχίσουν να ανακοινώνονται, αλλά και την πρόοδο στο πρόγραμμα των Αποκρατικοποιήσεων.
Στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση το ενδιαφέρον στρέφεται στις πιθανές συμφωνίες που κυοφορούνται και στα placement που αναμένονται.

Η άνοδος των τιμών των Ελληνικών Κυβερνητικών ομολόγων, αν συνεχιστεί, θα συνοδευτεί με άνοδο των αποτιμήσεων στο Χ.Α. απλά και μόνο λόγω προσαρμογής του κινδύνου Χώρας.
Τεχνικά η Αγορά εμφανίζει αντιστάσεις στις 850 μονάδες και 880 μονάδες, επίπεδα που για να διασπαστούν θα απαιτήσουν αύξηση τζίρου, ενώ στηρίξεις εμφανίζονται στις 825 μονάδες και 794 μονάδες. 

Σήμερα 

Οι μετοχές της Ασίας κινήθηκαν πάλι ομαδικά ανοδικά σήμερα Παρασκευή 27/4 μετά την άνοδο των μετοχών των ΗΠΑ από την ανάκαμψη των εταιριών τεχνολογίας, ενώ οι αγορές στη Σεούλ υποστηρίχθηκαν από την αισιοδοξία, προκαλείται από την είδηση πως οι ηγέτες της Βόρειας και Νότιας Κορέας πραγματοποίησαν την πρώτη τους σύνοδο κορυφής σε μια δεκαετία.

Ο ευρύτερος δείκτης των μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 0,4%, αλλά εξακολουθούσε να χάνει 1,2% για την εβδομάδα.

Ο KOSPI της Νότιας Κορέας αυξήθηκε γρήγορα περισσότερο από 1% σε υψηλό ενός μηνός, βοηθούμενος από την ελπίδα ότι η σύνοδος κορυφής θα μπορούσε να μειώσει τις εντάσεις από το πρόγραμμα πυρηνικών όπλων του Πιονγκγιάνγκ και να ανοίξει το δρόμο για να τερματίσει η δεκαετής τους σύγκρουση Βορρά και Νότου.