Οι μεγάλες αγορές του πλανήτη κοντοστέκονται μπροστά από εξελίξεις που αποτελούν ισχυρές αιτίες διαμόρφωσης της διάθεσης για ρίσκο σε μετοχικές αξίες. Στις ΗΠΑ έχουμε την «εξέταση» από την Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας του Jerome Powell υποψηφίου για το πηδάλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ σήμερα. Μέσα στη βδομάδα πιθανά (την Πέμπτη) να εισαχθεί προς ψήφιση το νομοσχέδιο για την φορολογική μεταρρύθμιση των ΗΠΑ.
Του Κώστα Ιωαννίδη
Οι μεγάλες αγορές του πλανήτη κοντοστέκονται μπροστά από εξελίξεις που αποτελούν ισχυρές αιτίες διαμόρφωσης της διάθεσης για ρίσκο σε μετοχικές αξίες. Στις ΗΠΑ έχουμε την «εξέταση» από την Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας του Jerome Powell υποψηφίου για το πηδάλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ σήμερα. Μέσα στη βδομάδα πιθανά (την Πέμπτη) να εισαχθεί προς ψήφιση το νομοσχέδιο για την φορολογική μεταρρύθμιση των ΗΠΑ. Στην αγορά της Αθήνας οι επενδυτές αναμένουν αποτελέσματα για ΕΧΑΕ, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ, ΛΑΜΔΑ και ΦΦΓΚΡΠ. Επανέρχονται οι επικεφαλής των Θεσμών (29/11) για την τελική φάση των διαπραγματεύσεων με την ελληνική πλευρά, ολοκληρώνεται το swap ομολόγων και κατοχυρώνεται η επανεκκίνηση των πλειστηριασμών.
Μια άσκηση ισορροπίας με απροσδόκητο πέρας ήταν η χθεσινή σύνοδος, με την οποία άνοιξε μια εβδομάδα make or break για την τάση του ΧΑ. Οι τελικές μεταβολές και στις ανοδικές και στις πτωτικές μετοχές, ήταν ως επί το πλείστον μεγαλύτερες στο φινάλε. Αποκαλύπτοντας τα εκλεπτυσμένα υπολογιστικά εργαλεία που διαθέτουν οι θεσμικοί, για να παίρνουν το αποτέλεσμα που θέλουν, ακόμα και στο «και πέντε».
Από τις μετοχές που χρησιμοποίησε η συνισταμένη των επενδυτικών επιλογών, για να γράψει τις 1889,73 μονάδες ο 26άρης, που έκλεισε στο νέο υψηλό ημέρας στο τέλος των δημοπρασιών, ξεχωρίσαμε τις: ΑΛΦΑ, ΕΕΕ, ΜΠΕΛΑ, ΣΑΡ και ΤΙΤΚ και οι δυο πρώτες έχουν τους μεγαλύτερους συντελεστές βαρύτητας. Στο κατώτερο ημέρας έκλεισαν οι ΟΤΕ και ΟΛΠ, με αποτέλεσμα να υπάρχει σαφής ισχύς των μετοχών που ώθησαν στο τέλος ανοδικά, έναντι εκείνων που συνέβαλλαν σε φρενάρισμα στη διαμόρφωση της τιμής κλεισίματος.
Ωστόσο με αυτόν το παράξενο τρόπο ο ΓΔ έκλεισε πιο κοντά στις 725 μονάδες, σαν ορειβάτης που θέλει να φτάσει σε ένα πλάτωμα, αλλά από μεγάλη εξάντληση της ενέργειάς του κρατιέται με τα νύχια στο βράχο. Αλλά δεν τολμά να επιχειρήσει την τελική προσπάθεια. Αφού αν αποτύχει, θα γκρεμιστεί στο φαράγγι. Αυτό που μένει ως κλασικό ζητούμενο, από πλευράς τεχνικής ανάλυσης, είναι τα κλεισίματα πάνω από τις 727 μονάδες. Οι οποίες έχουν γίνει… φράκτης με ηλεκτροφόρα καλώδια για τον μέσο όρο. Παρά τη χαμηλή συμμετοχή, η αισιοδοξία δεν έχει χαθεί από τους εγχώριους παράγοντες.
Για τον Γενικό Δείκτη, η συναίνεση των αγοραίων θεωρεί ότι το επίπεδο στις 726 μονάδες αποδεικνύεται κοντινή επιθετική αντίσταση, ενώ μία υπέρβασή του μπορεί να τον φέρει στη ζώνη μεταξύ 740 - 750 μονάδων. Κοντινή στήριξη οι 712 μονάδες, που αν ξεπεραστούν πτωτικά, ο ΓΔ θα δοκιμάσει τη ζώνη στήριξης μεταξύ 700 – 696 μονάδων.
Σύμφωνα με τα εργαλεία που αφορούν στη βραχυπρόθεσμη τάση, αν υπάρξει ανοδική διαφυγή υψηλότερα των 725 - 727 μονάδων, η επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στο επίπεδο που βρίσκεται ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και αργότερα ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών, με ενδιάμεσες αντιστάσεις στις 732 και 738 μονάδες. Μόνο αν υπάρξει ανοδική διαφυγή υψηλότερα από το σημείο όπου θα συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ των 200 εβδομάδων, ανοίγει ο δρόμος προς νέα υψηλά.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Με θετικό πρόσημο ξεκίνησε την εβδομάδα o Dow Jones στον απόηχο των ισχυρών λιανικών πωλήσεων την εορταστική περίοδο. Η Εθνική Ένωση Λιανικής αναμένει ετήσια αύξηση 3,6% με 4% στις πωλήσεις την περίοδο των εορτών, στα 678,75 με 682 δισ. δολάρια.
Παράλληλα, η φορολογική μεταρρύθμιση μετά τη δήλωση Τραμπ, ότι η διοίκησή του «θα δώσει στους Αμερικανούς μεγάλη μείωση φόρων τα Χριστούγεννα» αποτελεί άξονα στήριξης της διάθεσης για ρίσκο.
Στη Wall Street, ο Dow Jones έκλεισε με κέρδη 0,1% ή 23 μονάδων στις 23.580,78, ο S&P κατέγραψε πτώση 0,04% στις 2.601,42 μονάδες και ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 0,15% στις 6.878,52 μονάδες.
Στον δείκτη Dow Jones, οι μετοχές των Verizon (+1,7%) και 3M (+1,3%) σημείωσαν τη μεγαλύτερη άνοδο ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των DowDuPont (-1,4%) και Chevron (-0,9%).
Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο ανέκαμψε από το χαμηλό δύο μηνών έναντι του ευρώ στα 1,1901 δολάρια από 1,1932 την προηγούμενη εβδομάδα.
Στην αγορά εμπορευμάτων, η τιμή του χρυσού σημείωσε άνοδο 0,6% στα 1.294,40 δολάρια ανά ουγκιά.
Στα ομόλογα, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς υποχωρώντας δύο μονάδες βάσης διαμορφώθηκε στο 2,32%.
ΕΥΡΩΠΗ
Αναπτερώθηκαν οι ελπίδες για σχηματισμό κυβέρνησης στη Γερμανία μετά τη συμφωνία να ξεκινήσουν συνομιλίες μεταξύ των Σοσιαλδημοκρατών και της Άγκελα Μέρκελ. Οι εξελίξεις αυτές ώθησαν σε υψηλό δύο μηνών το ευρώ έναντι του δολαρίου και συγκεκριμένα στα 1,1939 δολάρια από 1,1932 την προηγούμενη εβδομάδα. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε -0,46% στις 384,87 μονάδες.
Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 σημείωσε πτώση -0,35% στις 7.383,90 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο DAX κινήθηκε χαμηλότερα -0,46% στις 13.000,20 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με απώλειες -0,56% στις 5.360,09 μονάδες.
Στα χρηματιστήρια της ευρωπαϊκής περιφέρειας, ο δείκτης IBEX στη Μαδρίτη κατέγραψε άνοδο +0,1% στις 10.063,10 μονάδες ενώ ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε με απώλειες -1,07% στις 22.176,70 μονάδες.
Ανοδικά κινήθηκαν οι μετοχές της Commerbank μετά από δημοσίευμα που αναφέρει ότι η UBS να έχει δημιουργήσει ομάδα που ερευνά στρατηγικές επιλογές μεταξύ των οποίων και εξαγορά τμημάτων της γερμανικής τράπεζας. Στον αντίποδα, η μετοχή της Julius Baer «βούλιαξε» -6,2% μετά την απρόσμενη παραίτηση του CEO της.
ΧΑ
Χαμηλός τζίρος και ανοδική συσσώρευση στις 724 μονάδες
Στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας που περιλαμβάνει το τέλος του Νοεμβρίου, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών μικτή πορεία και εγγραφή του μέγιστου δυο φορές στις 10:34 και στις 12:33 και ήταν στις 725,72 από 729,25 μονάδες την Παρασκευή. Είχαμε εμφάνιση του ελάχιστου μέρας για τον ΓΔ στις 718,57 από 720,94 μονάδες την προηγούμενη στις 14:59, αλλά στις δημοπρασίες έπιασε τιμές οριακά πάνω από τις 724. Οι επενδυτές έφεραν πάλι τη ζήτηση πάνω από την προσφορά μετοχών από τις 10:30 ως τις 12:58 που ο ΓΔ κινήθηκε διαρκώς πάνω από τις 722,5 μονάδες.
Αλλά σταθερές πιέσεις που εμφανίστηκαν από τις 12:30 και μετά τον πέρασαν κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο και έμεινε κάτω από αυτό ως τις δημοπρασίες. Χρειάστηκε λοιπόν ένα πεντάωρο για να επιστρέψουν οι δείκτες στα κατώτερα όρια της κίνησης τους. Στις 17:00 σταμάτησε στις 718,96 μονάδες. Με τις δημοπρασίες έπιασε τις 724,39 με άνοδο της τάξης του +0,17%.
Οι συνήθως πτωτικές Τράπεζες είχαν από την προσυνεδρίαση μικτή τάση καθώς ο δείκτης τους έπιασε τιμές γύρω από τις 660 μονάδες (+1,10%) αλλά στις 12:33 βρέθηκε με μεταβολή της τάξης +1,53% στις 663,57 από 671,75 την προηγούμενη. Μετά απέκτησε πτωτική δυναμική που τον πέρασε σε αρνητικό πεδίο, αλλά κοντά στις 656 μονάδες, με εναλλαγές πρόσημου ως τις 17:00. Τότε βρέθηκε στις 650,52 μονάδες και έκλεισε στις 656,89 με μεταβολή +0,51%. Οι ρυθμοί συναλλαγών και οι όγκοι ήταν στους χαμηλότερους του μήνα όπως και την προηγούμενη μέρα και η τελική εικόνα είχε βασικό χαρακτηριστικό την βουτιά στο τζίρο αν και εισήλθαν στις συναλλαγές οι διαχειριστές από τις ΗΠΑ μετά τις αργίες εκεί.
Ήταν μια σύνοδος με μικρότερο εύρος (7,2 μονάδες) σε σχέση με τις 8,9 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν ανοδικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 49,918 από 49,749 δις ευρώ.
Μέτρησαν μικτά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +2,08% από -0,69%, την ΕΤΕ στο -1,65% από +2,53%, ΕΥΡΩΒ +1,23% από +1,97% και την ΠΕΙΡ στο -0,99% από 0,00%. Η αγορά σήμερα πέρασε με εναλλαγές στην κυριαρχία των πωλητών και των αγοραστών. Οι μετοχές του FTSEM δεν αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip κερδίζοντας +0,24% από +3,74% την προηγούμενη.
Η στατιστική εικόνα στο ΧΑ δεν άλλαξε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (12 από 13) blue chip έναντι των καθοδικών (13 από 8) και ένα τον ΟΛΠ αμετάβλητο. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 18 από 24 την προηγούμενη σύνοδο, και 1 από 6 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 21 από 10 ήταν πτωτικές. Στα 28,878 από 28,839 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 6,25 από 8,85 κατευθυνθήκαν στα 4 συστημικά τραπεζικά blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος κατέβηκε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 21,65% από 30,70% του συνολικού τζίρου.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,17% και έφθασε στις 724,39 από 723,18 μονάδες και ο 26άρης έκλεισε στις 1889,73 από 1880,74 με μεταβολή +0,48%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή για τον ΓΔ και τον 26άρη με το κλείσιμο να γίνεται πολύ κοντά στο ανώτερο της διακύμανσης του 26άρη και του ΓΔ.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 28,878 από 28,839 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 4,113 από 0,953 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 26άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 22,699 από 23,089 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,248 από 3,133 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 24,414 από 37,015 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 46 από 65 των καθοδικών σε 56 από 40 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 17 από 18.
Τεχνική ανάλυση - παράγωγα
Σταθερότητα στα δυσοίωνα στοιχήματα
Στη σύνοδο της Δευτέρας 27/11, οι θεσμικοί έδωσαν στον 26άρη, τις περισσότερες ώρες πορεία σε αρνητικό πεδίο. Κράτησαν για τις δημοπρασίες την αγοραστική τους διάθεση, όπου με κατακόρυφη άνοδο ανέτρεψαν την πτώση. Το ελάχιστο ημέρας ήταν στις 1871,41 (-0,50%) μονάδες και ορίστηκε στις 14:59. Το μέγιστο ήταν οι 1889,73 και εμφανίστηκε στις δημοπρασίες. Στις 17:00 είχε τιμή 1873,75 μονάδες και μεταβολή -0,37%, το κλείσιμο έγινε στο μέγιστο των 1889,73, με μεταβολή +0,48%. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 9,632 από 10,191 εκατ. ευρώ την περασμένη συνεδρία.
Για τη σειρά Δεκεμβρίου εμφανίστηκε όγκος 806 συμβολαίων, με ανώτερο στις 1879,75 μονάδες, ενώ το κατώτερο ήταν οι 1857,50, και οι ανοικτές θέσεις διαμορφώθηκαν σε 6154 από 5991 με εκκαθάριση στις 1882,25 μονάδες. Για την σειρά Ιανουαρίου εμφανίστηκε όγκος 45 ΣΜΕ και οι ανοικτές θέσεις διαμορφώθηκαν σε 233 από 229 με εκκαθάριση στις 1882,50 μονάδες. Οι traders διατήρησαν την προ-πορεία του δείκτη κατά 7,50 μονάδες έναντι του ΣΜΕ Δεκεμβρίου.
Για τον Δείκτη των παραγώγων, η συναίνεση των αγοραίων θεωρεί ότι η ζώνη 1900 - 1920 αποδεικνύεται επιθετική πτωτική αντίσταση και μόνο μία σαφής υπέρβασή της μπορεί να του δώσει κίνηση προς τη ζώνη μεταξύ των 1990 – 2000 μονάδων. Αντίθετα, υποχώρηση χαμηλότερα των επιπέδων στις 1870 και αργότερα στις 1865, μπορεί να τον οδηγήσει σε δοκιμασία των στηρίξεων στις 1830 και 1790 μονάδες. Θα ήταν θετική ένδειξη το κλείσιμο του μήνα υψηλότερα των 1920 μονάδων.
Σύμφωνα με τα εργαλεία πρόβλεψης της βραχυπρόθεσμης τάσης, για την σχετική βελτίωση της εικόνας απαιτείται κλείσιμο υψηλότερα της ζώνης μεταξύ των 1925 - 1928 μονάδων από όπου διέρχεται ο εκθετικός ΚΜΟ των 30 ημερών. Για την ουσιαστική βελτίωση είναι ζητούμενο η ανοδική διαφυγή υψηλότερα από τον εκθετικό ΚΜΟ 200 ημερών και ακόμα καλύτερα υψηλότερα των επιπέδων που βρίσκεται ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών. Παραμένει το "gap" στις 1907 - 1919 μονάδες.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Θα θέλαμε ένα κλείσιμο μήνα πάνω από τις 725 μονάδες, ή ακόμα καλύτερα πάνω από τις 738. Το swap ολοκληρώνεται στην τρέχουσα εβδομάδα, ενώ υπάρχουν και συναντήσεις των Τραπεζών με τα κλιμάκια του SSM.
Την Πέμπτη έχουμε και το καθιερωμένο Euro Working Group, που ουσιαστικά θα συζητηθεί το πως πάμε με την λίστα των προαπαιτούμενων για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης. Τα εταιρικά αποτελέσματα συνεχίζονται, ενώ η Αγορά περιμένει με αγωνία το τι θα γίνει με το έργο του Ελληνικού.
O Τραπεζικός κλάδος έχει μπροστά του αρκετούς μήνες μέχρι τα "stress tests" και μπορεί να κάνει κινήσεις που θα αντιμετωπίσουν το όποιο αποτέλεσμα. Ήδη οι Τραπεζικές μετοχές έχουν βρεθεί σε αποτιμήσεις πολύ κοντά στα χαμηλά τους και είναι δύσκολο αν παραμείνει όλο αυτό το διάστημα η ίδια εικόνα. Υπάρχουν funds που έχουν ποντάρει στην πτώση τους το τελευταίο δίμηνο και ήδη βρίσκονται σε σημαντικά κέρδη, παρόλα αυτά είναι δύσκολο να εκτιμηθεί το τι μπορεί να συμβεί το επόμενο διάστημα.
Θεωρούμε πως τόσο ο μήνας που τρέχει όσο και οι επόμενοι είναι σημαντικοί, μιας και πρέπει να ολοκληρώσουμε της αξιολόγηση που θα κρίνει την συνέχεια για την Ελληνική Οικονομία. Οι μεταρρυθμίσεις θα βοηθήσουν σημαντικά την Χώρα και την αύξηση του ΑΕΠ, αλλά και θα απομακρύνουν ακόμα περισσότερο το "country risk". Τα βιβλία των Ξένων κλείνουν τέλος της εβδομάδας, ενώ θυμίζουμε πως οι Έλληνες κλείνουν βιβλία τέλος του χρόνου.
Σήμερα
Οι μετοχές της Ασίας υποχώρησαν από τα υψηλά δεκαετίας σήμερα Τρίτη 28/11, καθώς πιέζονται οι κινεζικές μετοχές για δεύτερη μέρα διαδοχικά, ενώ το δολάριο ΗΠΑ ισορρόπησε πριν από μια κρίσιμη ψηφοφορία στη Γερουσία για τη φορολογική μεταρρύθμιση.
Η εμπιστοσύνη των επενδυτών στην αγορά μετοχών της Κίνας έχει επηρεαστεί από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων καθώς το Πεκίνο ενισχύει την προσπάθεια καταστολής της σκιώδους τραπεζικής και άλλων επικίνδυνων μορφών χρηματοδότησης. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού απειλεί να συμπιέσει τα εταιρικά κέρδη.
Οι μετοχές της ηπειρωτικής Κίνας σημείωσαν άνοδο κατά 22% το 2017, ο CSI300 υποχώρησε 0,3% σήμερα, ενώ ο δείκτης SSE Composite της Σαγκάης υποχώρησε 0,2% στις 02:21 GMT.
Ο ευρύτερος δείκτης μετοχών της Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός της Ιαπωνίας υποχώρησε -0,3% από το υψηλό των 570,21 μονάδων την περασμένη εβδομάδα. Ήταν σε καλό δρόμο για να τελειώσει το Νοέμβριο αμετάβλητος. Ο δείκτης έχει εμφανίσει ανοδική πορεία το μεγαλύτερο μέρος αυτού του έτους, καταγράφοντας μηνιαία ζημία μόνο μια φορά το 2017.
Οι μετοχές της Αυστραλίας ήταν επίπεδες, ενώ ο Nikkei της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 0,2% στο πρώτο μέρος αλλά στο δεύτερο υποχώρησε -0,28%.
Το ευρώ σταθεροποιήθηκε στα 1,1898 δολάρια, μετά την εμφάνιση τιμών που αντιστοιχούν σε υψηλό δύο μηνών.
Σήμερα, η Επιτροπή Τραπεζών της Γερουσίας των ΗΠΑ πραγματοποιεί μια ακρόαση για να επιβεβαιώσει την υποψηφιότητα του Jerome Powell στο πηδάλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Εάν επιβεβαιωθεί, ο Powell θα πρέπει να εξισορροπήσει την πολιτική της Fed με τους υποτονικούς μισθούς και τον πληθωρισμό.