Premium Content

Αυτή την εποχή οι εκτιμήσεις για την τάση με τη βοήθεια των μεταβολών των θεμελιωδών μεγεθών ή ακόμα και των εταιρικών αποτελεσμάτων δεν δίνουν έγκυρες ειδοποιήσεις και εγκαίρως. Για αυτό οι περισσότεροι επαγγελματίες προσεγγίζουν την αγορά με βάση την τεχνική ανάλυση. Η χθεσινή σύνοδος ήταν από την άποψη της στατιστικής ως ένα σημείο ανατριχιαστική. Καθώς οι βασικοί δείκτες πλησίασαν επικίνδυνα τις σημαντικότερες τεχνικά στηρίξεις τους.

Οι θεσμικοί χθες στα πλαίσια της τακτικής τους να μαζεύουν  μετοχές σε μέρες, που η αρνητική μεταβολή στον ΓΔ είναι σαν παραφωνία στα κέρδη των βασικών δεικτών της ευρωζώνης έδωσαν πορεία στην αγορά με δυναμική που ήταν υπόδειγμα ελεγχόμενης νευρικότητας. Το μοτίβο που χρησιμοποιούν είναι σχεδόν μόνιμο, σε μέρες που η τάση δεν είναι δεδομένη, αλλά αναζητείται ώρα με την ώρα. Όπως συνήθως συμβαίνει στις συνεδριάσεις μετά την εκπνοή των σειρών Σεπτεμβρίου και το περιγράφουμε σχολαστικά επί μέρες, για να δώσουμε την οπτική των ισχυρών παραγόντων που κυριαρχούν στις συναλλαγές. Μια εκτίναξη μετά το άνοιγμα που οδηγεί σε κορύφωση του ΓΔ στο πρώτο τέταρτο ή μισάωρο και αμέσως μετά, ξεσπούν πιέσεις που οδηγούν στην εγγραφή του πυθμένα, για τη μέρα. Αυτός είναι συνήθως χαμηλότερα από το κατώτερο της προηγούμενης. Τότε οι εντολές πώλησης θέσεων από τους αδύναμους συμμετέχοντες και τους ιδιώτες που ηρωικά κρατιούνται στη διαπραγμάτευση, οδηγούν στο την προσφορά μετοχών και μόλις εκτονωθεί ο φόβος, οι ισχυροί μαζεύουν ότι έχει πέσει προς πώληση στον πάγκο της αγοράς.

* Η πορεία της αγοράς χθες είναι υπόδειγμα της «ξεροκεφαλιάς» των ισχυρών θεσμικών, που επιμένουν να εκφράζουν την απληστία τους και στην άνοδο και στην πτώση της αγοράς. Θεώρησαν εύκολο και βολικό για τα σχέδιά τους να μαζεύουν μετοχές σε μέρες που η αρνητική μεταβολή στον Γ.Δ. είναι σαν παραφωνία στα κέρδη των βασικών δεικτών της Ευρωζώνης.

Στην τρίτη συνεδρίαση της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25  σε θετικό και αρνητικό πεδίο εναλλάξ με περισσότερο χρόνο παραμονής στο θετικό. Το άνοιγμα αντιστοιχούσε σε ανοδικό χάσμα 0,94 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά 16,35 μονάδες ψηλότερα. Το ανώτερο ημέρας οι 2095,19 από 2111,40 μονάδες, ήρθε στις 17:10. Το κατώτερο σημειώθηκε στις 11:20 και ήταν οι 2064,29 από 2076,70 μονάδες. Το κλείσιμο στις 2093,27 από 2076,92 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή +0,79% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 6,574 από 8,100 εκατ. ευρώ την Τρίτη 28/9.

Ενώ οι traders πέρασαν σε short στοιχήματα η κάθοδος του υποκείμενου δείκτη την επόμενη μέρα αποκαλύπτει πως χρειάζεται να τα αυξήσουν. Αυτό χθες έγινε στα ΣΜΕ του FTSE25 με ενίσχυση των όγκων ενώ στα ΣΜΕ επί μετοχών οι όγκοι υποχώρησαν.

Με τους εγχώριους  παράγοντες εστιασμένους στην διαδικασία της ΑΜΚ της ΔΕΗ, στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά επέφεραν σημαντικές απώλειες στους βασικούς δείκτες των χρηματιστηρίων, οι ρευστοποιήσεις από την αύξηση στο ρίσκο των μετοχών τεχνολογίας. Οι τρεις βασικοί δείκτες των αμερικανικών μετοχών υποχώρησαν σχεδόν 2% ή περισσότερο, με τις ευαίσθητες στα επιτόκια τεχνολογικές και τις γειτονικές της τεχνολογίας μετοχές να έχουν πληγεί περισσότερο από τις αυξανόμενες αποδόσεις. Ήταν η μεγαλύτερη ποσοστιαία πτώση του δείκτη S&P 500 από τον Μάιο και η μεγαλύτερη του Nasdaq από τον Μάρτιο, αλλά τα προθεσμιακά συμβόλαια επί των δεικτών των αγορών των ΗΠΑ, τα S&P 500 e-minis, αυξήθηκαν κατά 0,50% τις ασιατικές συναλλαγές. Οι αναδυόμενες αγορές υποφέρουν από την φυγή κεφαλαίων που στρέφονται στις αξίες του δολαρίου, όπως δείχνει η ενίσχυσή του έναντι των ανταγωνιστικών του νομισμάτων. Οι ασιατικές μετοχές έχασαν έδαφος σήμερα Τετάρτη 29/9, παρακολουθώντας την πτώση στη Wall Street, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για τις οικονομικές αβεβαιότητες που προκάλεσαν άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων αναφοράς και ώθησαν το δολάριο σε υψηλό άνω των 10 μηνών.

* Με το που ξεκίνησε η διαπραγμάτευση στην Αθήνα, έγινε σαφές πως τα σύννεφα στα χρηματιστήρια της Ευρώπης έφθασαν και εδώ. Στα πρώτα λεπτά οι μετοχές των τραπεζών δέχθηκαν πιέσεις, αλλά τις μεγαλύτερες υπέστη η ΕΕΕ, που εμφάνισε από το πρώτο τέταρτο πτώση πάνω από 2%.

Φρόντισαν να μεγαλώσουν την απόσταση του ΣΜΕ από την τιμή κλεισίματος του FTSE25 χωρίς σημαντικές αλλαγές στην έκθεσή τους οι traders που δραστηριοποιήθηκαν και στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη. Αντίθετα οι όγκοι στα ΣΜΕ επί μετοχών ακολούθησαν τη μείωση που εμφάνισαν στην υποκείμενη αγορά.

Η ανακούφιση που έφερε το αποτέλεσμα των Γερμανικών εκλογών ήταν εμφανής και με συγκεκριμένα αίτια. Οι επενδυτές ανακουφίστηκαν γιατί το ακροαριστερό κόμμα Die Linke έπεσε κάτω από το όριο του 5% που απαιτείται για την είσοδο στο κοινοβούλιο. Σύμφωνα με το BlackRock Investment Institute: «Το φτωχό εκλογικό αποτέλεσμα του κόμματος Die Linke φαίνεται να αποκλείει μια αριστερή συμμαχία και τον πιθανό αρνητικό αντίκτυπό της στις γερμανικές μετοχές». Παράλληλα στις ΗΠΑ η αισιοδοξία για την δυναμική της οικονομικής ανάκαμψης και οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οδήγησαν την απόδοση του 10ετούς ομολόγου σε υψηλό αντίστοιχο του Ιουνίου και συγκεκριμένα στο 1,5%. Στα τέλη Αυγούστου η απόδοση του 10ετούς βρισκόταν σχεδόν 20 μονάδες κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα, στο 1,30%. Αυτή η εξέλιξη υπογράμμισε την επιστροφή στο reflation trade για το οποίο αναφερθήκαμε και τον Μάρτιο.

* Με άνοδο στο πρώτο μέρος και σύντομο πέρασμα στο άνοιγμα από το αρνητικό πεδίο (με μεταβολή -0,16%) στο θετικό μετά το δεύτερο λεπτό της χθεσινής διαπραγμάτευσης, η αγορά με τη συμπλήρωση τεσσάρων ωρών βρισκόταν στις 873,23, ήτοι όπου ήταν και στο δεύτερο λεπτό.